ข้อยกเว้นที่รอคอยมานานสำหรับหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมีแนวโน้มว่าจะมีขอบเขตจำกัดกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ในแถลงการณ์บน X (เดิมชื่อ Twitter) ผู้ตรวจการคณะกรรมการ SEC ฮีสเตอร์ ไพ어ซ กล่าวว่าข้อยกเว้นนี้จะไม่ครอบคลุมสินทรัพย์จำลอง
ฉันเคยคาดหวังว่ามันจะมีขอบเขตจำกัด และจะรองรับการซื้อขายเฉพาะสินทรัพย์ดิจิทัลที่แสดงถึงหลักทรัพย์ทุนเดียวกันที่นักลงทุนสามารถซื้อได้ในตลาดรองในวันนี้ ไม่ใช่สินทรัพย์เชิงสังเคราะห์
ข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมถูกเสนอครั้งแรกเมื่อปีที่แล้ว ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม บลูมเบิร์กรายงานว่ากรอบนี้จะเป็นชั่วคราวและมีข้อจำกัด จะมีข้อจำกัดเกี่ยวกับขีดจำกัดปริมาณการซื้อขาย ผู้ขายและผู้ซื้อที่อยู่ในรายการอนุญาต ซึ่งบ่งชี้ถึงรูปแบบหนึ่งของ KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ)
ข้อเสนอจะขยายไปยังสถานที่แบบกระจายศูนย์บางแห่งโดยไม่ต้องมีใบอนุญาตโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ชัดเจนว่าข้อกำหนด KYC จะใช้กับพวกเขาอย่างไร หากมีการรับรองตามข้อเสนอ กรอบการทำงานนี้จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวกสำหรับภาคส่วนทรัพย์สินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นที่กำลังเติบโตอย่างมาก
ปฏิกิริยาของอุตสาหกรรมต่อข้อเสนอที่ “จำกัด” ของ SEC
ตามคำพูดอย่างชัดเจนของพีร์ซ ข้อเสนอจะครอบคลุมเฉพาะหุ้นที่ถูกแท็กเป็นโทเค็นในตลาดสปอต เท่านั้น ดังนั้น อนุพันธ์ สินทรัพย์จำลอง หรือ Perp ของสินทรัพย์โลกจริง (RWA) จะไม่ถูกครอบคลุม
ควรสังเกตว่า ยังไม่ชัดเจนว่าเธอตอบสนองต่อความพยายามของอุตสาหกรรมในการกำหนด กฎเกณฑ์สำหรับ DeFi ตามข้อยกเว้นที่เสนอไว้
สิ่งที่เรียกว่า “ซินเธติกส์” ไม่มีสิทธิของผู้ถือหุ้นเหมือนหุ้นทั่วไป พวกมันมอบเพียงการสัมผัสกับราคาเท่านั้น และไม่มีอะไรอื่นเลย โดยเฉพาะสำหรับ Perp ของ RWA
สำหรับนักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg เอริค บาลชูนัส การเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่เรื่องที่น่าประหลาดใจนัก เขากล่าวว่า
ไม่ใช่เรื่องที่น่าประหลาดใจ และเป็นเหตุผลที่ฉันยังคงยึดมั่นในมุมมองของฉันว่า การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นทั้งหมดจะทำเพียงแค่กระจายหุ้นและ ETF ให้กับผู้คนบนบล็อกเชนในระยะสั้น มันเป็นเพียงผู้จัดจำหน่ายมากกว่าผู้ทำลายล้างสำหรับ ETF
แม้แต่ผู้ออกสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นก็ดูเหมือนจะเห็นด้วยกับพีร์ซ ตามที่คาร์ลอส โดมิงโก ซีอีโอของ Securitize กล่าว การเคลื่อนไหวนี้จะช่วยหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มเติมจากอนุพันธ์ของ RWA
นี่เป็นสิ่งที่ดี เราต้องการดำเนินการซื้อขายบนโซ่ แต่สำหรับสินทรัพย์ที่เหมาะสม และไม่ใช่เพื่อช่วยส่งเสริมอนุพันธ์ที่ทำให้ตลาดแตกแยกและเพิ่มความเสี่ยงเพิ่มเติม
เขาเสริมว่าการแปลงเป็นโทเค็นถูกออกแบบมาเพื่อขจัดตัวกลางและแก้ไขปัญหาการเข้าถึง ไม่ใช่เพื่อสร้างปัญหาใหม่และตัวกลางใหม่
แม้เช่นนั้น ความสนใจของตลาดในสินทรัพย์หุ้นที่ถูกแท็กซิ่งแบบสปอตและเวอร์ชัน Perp อยู่ที่อย่างละ 1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลของ Allium dataในความเป็นจริง Perp ของ RWA เพิ่งมีอายุไม่ถึงหกเดือน และจะแซงหน้าผลิตภัณฑ์แบบสปอตได้อย่างง่ายดายหากแรงผลักดันยังคงแข็งแกร่ง
สรุปสุดท้าย
- กรรมาธิการ SEC ฮีสเตอร์ ไพ어ซ ย้ำว่าข้อยกเว้นเพื่อการนวัตกรรมสำหรับหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจะมีขอบเขตจำกัด
- ซีอีโอของ Securitize ระบุว่าขอบเขตที่จำกัดนี้เป็น ‘เรื่องดี’ เพื่อลบล้างความเสี่ยงใหม่ที่จะเกิดขึ้นจากอนุพันธ์ของ RWA