SEC อนุมัติข้อเสนอการจดทะเบียนของ Cboe BZX สำหรับ ETF 3 เท่าของ Bitcoin และ ETF 3 เท่าของ Ether ของ VS Trust เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม การตัดสินใจนี้ช่วยขจัดอุปสรรคตามกฎของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการสนับสนุนโดย Volatility Shares ซึ่งมุ่งเน้นการเข้าถึงฟิวเจอร์สสกุลเงินดิจิทัลในระดับที่เพิ่มขึ้นรายวัน คำสั่งนี้ครอบคลุมกองทุนหกกองทุน รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับทองคำ เงิน น้ำมันดิบ และก๊าซธรรมชาติ การอนุมัตินี้ส่งเสริมข้อเสนอที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนยังคงรอการอนุญาตอยู่ในเดือนสิงหาคม
การตัดสินใจนี้เปิดทางให้ผู้ลงทุนผ่านตัวแทนจัดการที่ต้องการเป้าหมายเลเวอเรจรายวันที่สูงขึ้น มาตรฐานของ Cboe สำหรับทรัสต์สินค้าโภคภัณฑ์ทั่วไปไม่รวมผลิตภัณฑ์ที่มุ่งหวังหลายเท่าของดัชนีอ้างอิง ดังนั้นกองทุนเหล่านี้จึงต้องได้รับการอนุมัติแต่ละรายการ ข้อกำหนดอื่นๆ สำหรับการจดทะเบียนเริ่มต้นและต่อเนื่องของกองทุนยังคงใช้บังคับ
เอกสารร่างเบื้องต้นของ VS Trust วันที่ 17 สิงหาคม เสนอให้ใช้สัญลักษณ์ BITH สำหรับผลิตภัณฑ์ Bitcoin และ ETHK สำหรับผลิตภัณฑ์ Ether การยื่นเอกสารนี้ถูกกำหนดให้อยู่ในขั้นตอนการดำเนินการให้เสร็จสมบูรณ์ เอกสารร่างระบุว่าหลักทรัพย์ไม่สามารถขายได้จนกว่าการลงทะเบียนจะมีผลบังคับใช้ คำสั่งเดือนตุลาคมอนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน แต่ไม่ได้ยืนยันว่าการลงทะเบียนมีผลบังคับใช้หรือการซื้อขายได้เริ่มขึ้น สถานะการมีผลบังคับใช้ของการลงทะเบียนและวันเริ่มต้นการซื้อขายยังไม่ได้รับการยืนยันจนถึงวันที่ 4 ตุลาคม นักลงทุนไม่ควรถือว่าการตัดสินใจนี้เป็นการยืนยันว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้สามารถเข้าถึงได้ผ่านโบรกเกอร์ของตน
คำสั่งจัดประเภทเงินทุนเป็นผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ซึ่งจัดโครงสร้างเป็นหุ้นของกองทุนที่อิงสินค้าโภคภัณฑ์ แม้ว่าชื่อของกองทุนจะใช้คำว่า ETF ก็ตาม ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไม่มีการคุ้มครองนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับกองทุนที่จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทการลงทุนปี 1940
ผลิตภัณฑ์คริปโตแต่ละรายการมุ่งหวังผลตอบแทนสามเท่าของประสิทธิภาพรายวันของดัชนีอ้างอิง ก่อนหักค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย ดัชนีอ้างอิงวัดพอร์ตการลงทุนของสัญญาฟิวเจอร์สเดือนแรกและเดือนที่สอง กองทุนใช้ฟิวเจอร์สร่วมกับหลักประกันเป็นเงินสด จุดอ้างอิงจึงเป็นผลตอบแทนรายวันของพอร์ตฟิวเจอร์ส ไม่ใช่ราคาสปอตเพียงอย่างเดียว หนังสือชี้ชวนเบื้องต้นกำหนดว่า "วัน" คือช่วงเวลาระหว่างการคำนวณมูลค่าสินทรัพย์สุทธิสองครั้งติดต่อกัน ในสถานการณ์ปกติ กองทุนจะปรับสมดุลรายวัน ผลลัพธ์ของแต่ละวันจะถูกทบต้นจากมูลค่าสินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงไป ดังนั้นลำดับของกำไรและขาดทุนจึงมีความสำคัญในช่วงเวลาถือครองที่ยาวนานขึ้น
ใบแจ้งเตือนของ SEC เตือนว่าผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจรายวันอาจแตกต่างอย่างมากจากหลายเท่าที่ระบุไว้ภายในช่วงเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวน สิ่งพิมพ์เสนอขายเตือนว่าผลตอบแทนในระยะยาวอาจแตกต่างทั้งในขนาดและทิศทาง เป้าหมายรายวันสามเท่าไม่ได้รับประกันผลตอบแทนสะสมของ Bitcoin หรือ Ether สามเท่า การใช้เลเวอเรจยังเพิ่มความสูญเสียด้วย บุคลากรของ SEC แจ้งเตือนโดยเฉพาะว่า ETF ที่ใช้กลยุทธ์ฟิวเจอร์ส Bitcoin แบบเลเวอเรจจะเพิ่มความผันผวนและสามารถทำให้นักลงทุนเผชิญกับความสูญเสียอย่างรุนแรงและฉับพลัน