ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงเป็นลำดับความสำคัญในวอชิงตัน เมื่อทำเนียบขาวเตรียมการประชุมสำคัญ และสภาคองเกรสกำลังพิจารณากรอบโครงสร้างตลาด วันที่ 29 มกราคม ค.ศ. 2026 เจ้าหน้าที่บริหารหลักทรัพย์และตลาดเงิน (SEC) พอล แอตคินส์ และประธานคณะกรรมการกำกับดูแลสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) ไมค์ เซลิก ได้กล่าวถึงกฎหมาย CLARITY ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC’s Squawk Box ซึ่งสามารถดูได้ที่ลิงก์นี้: อภิปรายมาตรการนี้ได้ผ่านสภาแล้ว แต่ติดอยู่ในวุฒิสภาขณะที่คณะกรรมาธิการเกษตรกรรมและธนาคารกำลังพิจารณาข้อกำหนด ประเด็นการถกเถียงอยู่ที่ผลตอบแทนของสตีเบิลคอยน์และวิธีที่ควรจะถูกควบคุม คอยน์เบสการถอนการสนับสนุนของบริษัทได้เน้นย้ำถึงความกังวลของอุตสาหกรรม แอตกกินส์ได้กำหนดกรอบการสนทนาเป็นเส้นทางสู่ข้อตกลงที่สามารถปฏิบัติได้ ในขณะที่เซลลิกล่าวว่า เนื่องจากพระราชบัญญัติ GENIUS นโยบายสตีเบิลคอยน์อยู่นอกเหนือขอบเขตหน้าที่ของหน่วยงานอยู่แล้ว ส่งผลให้ความสนใจเปลี่ยนไปเน้นที่หลักทรัพย์และสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนนิซ์ ความประชุมที่ทำเนียบขาวกับผู้นำด้านการเงินและคริปโตในวันจันทร์เพิ่มความเร่งในการเจรจาต่อรอง
ประธาน SEC พอล แอตคินส์ (กลาง) และประธาน CFTC ไมค์ เซลิก (ขวา) ในรายการ CNBC’s Squawk Box ที่มา: CNBC
ประเด็นสำคัญที่ควรจดจำ
- ผู้ควบคุมระบุบทบาทของพวกเขาในฐานะที่ให้คำแนะนำ แสดงให้เห็นถึงเส้นทางที่มีการร่วมมือกันแต่ในที่สุดแล้วขึ้นอยู่กับกฎหมายในการกำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล โดยทำเนียบขาวและสภาคองเกรสเป็นผู้กำหนดกรอบงานสุดท้าย
- พระราชบัญญัติ CLARITY ยังคงอยู่ในสภาพที่ไม่แน่นอนในวุฒิสภาหลังจากสภาผู้แทนราษฎรอนุมัติแล้ว โดยคณะกรรมาธิการเกษตรกรรมและคณะกรรมาธิการธนาคารกำลังตรวจสอบบทบัญญัติที่เกี่ยวข้องกับผลผลิต การดูแลรักษา และเขตอำนาจการกำกับดูแล
- เจ้าหน้าที่ระบุว่า การบังคับใช้พระราชบัญญัติ GENIUS ในเดือนกรกฎาคม 2025 ได้สร้างผลลัพธ์ที่มีประสิทธิภาพในการนำนโยบายสตีเบิลคอยน์ให้อยู่นอกเหนือการควบคุมของ SEC และ CFTC ซึ่งส่งผลต่อการกำหนดว่าความรับผิดชอบจะตกอยู่ที่หน่วยงานใดขณะที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาการจัดประเภทระหว่างหลักทรัพย์และสิ่งที่ไม่ใช่หลักทรัพย์
- มีการต่อต้านจากอุตสาหกรรมเมื่อ คอยน์เบส ได้ถอนการสนับสนุนต่อบิลนี้ โดยเน้นย้ำถึงความกังวลเกี่ยวกับว่าบทบัญญัติเกี่ยวกับผลตอบแทนจะถูกจัดการอย่างไรภายใต้ระบบที่มีผลบังคับใช้ในที่สุด
- การประชุมที่จัดโดยทำเนียบขาวเมื่อวันจันทร์มีเป้าหมายเพื่อ弥合ธนาคารและผู้มีส่วนร่วมด้านคริปโตให้ใกล้ชิดกัน ซึ่งแสดงถึงการผลักดันให้มีภาษาด้านการกำกับดูแลที่เป็นมาตรฐานร่วมกัน
บริบทของตลาด: กระบวนการกำกับดูแลในวอชิงตันยังคงมีอิทธิพลต่อสภาพคล่อง ความรู้สึกเสี่ยง และการพัฒนาผลิตภัณฑ์ในภาคส่วนคริปโต โดยผู้มีส่วนร่วมกำลังรอชุดกฎที่ชัดเจนซึ่งสามารถนำไปปฏิบัติได้โดยไม่ขัดขวางนวัตกรรม
เพราะเหตุใดจึงสำคัญ
การสนทนาที่เปลี่ยนแปลงไประหว่างผู้ควบคุมและนักกฎหมายมีความสำคัญ เนื่องจากกำหนดทิศทางว่าผู้มีส่วนร่วมในตลาดจะดำเนินการอย่างไรในระยะใกล้ สำหรับนักลงทุนและผู้ค้า การมีกฎที่ชัดเจนช่วยลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการออกแบบผลิตภัณฑ์ มาตรฐานการเปิดเผยข้อมูล และการจัดการความเสี่ยง ตลาดแลกเปลี่ยนและผู้ดูแลสินทรัพย์ต้องพึ่งพาคำแนะนำที่คาดเดาได้เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ปฏิบัติตามกฎหมาย ในขณะที่นักพัฒนาที่กำลังสำรวจหลักทรัพย์ที่ถูกแทนด้วยโทเคนและนวัตกรรมอื่น ๆ ต้องการความชัดเจนว่ากรณีการใช้งานของพวกเขาจะถูกจัดเป็นหลักทรัพย์หรือสินทรัพย์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์
จากมุมมองด้านนโยบาย ช่วงเวลานี้สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามในการปรับสมดุลระหว่างการคุ้มครองนักลงทุนและการมีประสิทธิภาพของตลาด ผู้กำกับดูแลเน้นย้ำถึงความเต็มใจที่จะมีส่วนร่วมเมื่อมีความเห็นพ้องกันอย่างกว้างขวางเกิดขึ้น แต่เส้นทางสู่กรอบการทำงานสุดท้ายยังคงซับซ้อน: มันเกี่ยวข้องกับการปรับความสัมพันธ์ระหว่างเขตอำนาจของ SEC และ CFTC กับกฎหมายที่เพิ่งประกาศใช้หรือเสนอใหม่ และยังต้องการให้สอดคล้องกับลำดับความสำคัญของฝ่ายบริหารที่กำหนดไว้ในการประชุมของทำเนียบขาวและข้อพิจารณาของวุฒิสภา
นักสังเกตการณ์ยังชี้ให้เห็นว่า โครงสร้างการกำกับดูแลสุดท้ายอาจคล้ายกับภาพมอเสลิกมากกว่าจะเป็นระบบที่ครอบคลุมทั้งหมดในคราวเดียว ประเด็นที่เน้นหนักเกี่ยวกับสตีเบิลคอยน์ — โดยเฉพาะผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจากโครงสร้างบางรูปแบบของสตีเบิลคอยน์ — ได้กลายเป็นจุดขัดแย้งหลักระหว่างสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมและบริษัทคริปโตเอง ข้อถกเถียงที่ยังดำเนินต่อไปนี้ ซึ่งถูกเน้นย้ำผ่านการให้สัมภาษณ์ของ CNBC และการฟังความเห็นของคณะกรรมาธิการ แสดงให้เห็นว่าการออกแบบนโยบายจะส่งผลไม่เพียงแค่ต่อค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎหมายเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อความเร็วและทิศทางของการพัฒนาผลิตภัณฑ์ในอุตสาหกรรมนี้อีกด้วย
ดูอะไรต่อไป
- การประชุมที่ทำเนียบขาวกับผู้บริหารธนาคารและผู้บริหารด้านคริปโตในวันจันทร์ มีเป้าหมายเพื่อจัดแนวความคาดหวังของอุตสาหกรรมให้สอดคล้องกับเป้าหมายนโยบาย
- การหารือของคณะกรรมาธิการเกษตรในวุฒิสภาที่ยังคงดำเนินอยู่และอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติม ขณะที่นักการเมืองกำลังมุ่งหน้าสู่การลงมติในสภาเกี่ยวกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
- คำชี้แจงหรือคำแนะนำใด ๆ จาก SEC และ CFTC หลังจากการดำเนินการของคณะกรรมาธิการและการหารือระหว่างหน่วยงาน
- การตอบสนองของภาคอุตสาหกรรมและการผลักดันของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียขณะที่มีการถกเถียงเกี่ยวกับข้อกำหนดด้านผลตอบแทนและขอบเขตการกำกับดูแลสำหรับสตีเบิลคอยน์
แหล่งข้อมูลและขั้นตอนการตรวจสอบ
- CNBC วิดีโอ: sec-cftc-chairs-on-crypto-regulation-we-can-codify-sensible-rules-of-the-road-for-the-asset-class.html
- คอยน์เทเลกราฟ: กฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่คณะวุฒิสภาสหรัฐฯ กำลังพิจารณาอยู่
- คอยน์เทเลกราฟ: ความชัดเจน-act-โครงสร้างตลาดคริปโต-coinbase-brian-armstrong
- Cointelegraph: stablecoin-genius-act-donald-ทรัมป์-การลงนาม
- คืนเทเลกราฟ: ทรัมป์ ธนาคารสกุลเงินดิจิทัล ความชัดเจน โครงสร้างตลาด
- Cointelegraph: us-bank-lobby-aba-crypto-stablecoin-yields-priority-clarity-genius
เส้นทางการกำกับดูแลและขั้นตอนต่อไป
นักกฎหมายและผู้กำกับดูแลหลักยังคงระมัดระวังแต่ยังมีส่วนร่วม โดยตระหนักว่ากรอบการทำงานสุดท้ายจะต้องอาศัยความร่วมมือจากทั้งสองฝ่ายการเมือง และการแบ่งหน้าที่อย่างรอบคอบระหว่างหน่วยงานรัฐบาลกลาง อนาคตของร่างกฎหมาย CLARITY ในวุฒิสภาถือเป็นประเด็นสำคัญ รวมถึงความพยายามของทำเนียบขาวในการสร้างความเห็นพ้องก่อนการลงมติที่อาจเกิดขึ้น ในระยะสั้น ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียควรติดตามการประชุมวันจันทร์และกิจกรรมใด ๆ ของคณะกรรมาธิการที่อาจปรับปรุงเนื้อหาของร่างกฎหมาย โดยเฉพาะในเรื่องกลไกการผลตอบแทนและการจัดประเภทสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (stablecoins) ภายในระบบการกำกับดูแลที่กว้างขึ้น ผลลัพธ์อาจส่งผลต่อความเร็วที่ผู้เข้าสู่ตลาดใหม่จะเข้ามามีส่วนร่วม วิธีที่บริษัทที่มีอยู่ปรับปรุงผลิตภัณฑ์ของตน และวิธีที่ชุมชนการลงทุนโดยรวมประเมินความเสี่ยงในภูมิทัศน์สกุลเงินดิจิทัลที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ
บทความนี้เปลี่ยนแปลงอะไรให้กับผู้อ่านบ้าง
สำหรับผู้เล่นในอุตสาหกรรม บทความชิ้นนี้เน้นย้ำถึงการดึงดันกันระหว่างเป้าหมายนโยบายกับความเป็นจริงของตลาด สำหรับผู้กำหนดนโยบาย มันชี้ให้เห็นผลกระทบเชิงปฏิบัติของการเลือกเขตอำนาจศาลและนโยบายผลตอบแทนต่อการนวัตกรรมและการคุ้มครองผู้บริโภค และสำหรับผู้สังเกตการณ์ มันให้ภาพรวมของวิธีที่การหารือในระดับหน้าต่างการดำเนินงานถูกเปลี่ยนไปสู่การขับเคลื่อนทางกฎหมายหรือการติดขัด ซึ่งส่งผลต่อทิศทางของการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา
บทความนี้ได้รับการตีพิมพ์ครั้งแรกเป็น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (CFTC) แสดงท่าทีเป็นมิตรก่อนการหารือเกี่ยวกับร่างกฎหมาย CLARITY เมื่อ ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับคริปโต – แหล่งข่าวที่คุณวางใจได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าวบิตคอยน์ และอัปเดตบล็อกเชน