ริพเพิลประกาศเมื่อวันที่ 27 สิงหาคมว่า แพลตฟอร์มแม่ข่ายหลายสินทรัพย์ของบริษัท Ripple Prime ได้เปิดให้บริการธุรกิจ Delta One แล้ว ลูกค้าสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถเข้าถึงการเปิดเผยราคาและผลตอบแทนจากหุ้น ดัชนี และสินทรัพย์ดิจิทัลที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ผ่านการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนทั้งหมด และจัดการการประกันหลักทรัพย์ข้ามสินทรัพย์กับตำแหน่งสกุลเงิน อนุพันธ์ รายได้คงที่ และสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้ความสัมพันธ์คู่สัญญาเดียวกัน บริษัทระบุว่าบริการนี้ได้เปิดใช้งานแล้ว ไม่ใช่อยู่ในขั้นตอนการขออนุญาตหรืออยู่ในแผนการ
Delta One มักหมายถึงผลิตภัณฑ์และกลยุทธ์ที่การเปลี่ยนแปลงของราคาใกล้เคียงกับสินทรัพย์อ้างอิงในอัตรา 1:1 ใน Total Return Swap ฝ่ายหนึ่งจะจ่ายการเปลี่ยนแปลงของราคาและรายได้ของสินทรัพย์อ้างอิง ส่วนอีกฝ่ายจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยในการระดมทุนหรือผลตอบแทนที่ตกลงกัน ลูกค้าจะได้รับความเสี่ยงตามสัญญา ไม่จำเป็นต้องถือหุ้น ดัชนี หรือสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง ดังนั้น การเปิดตัวครั้งนี้จึงไม่สามารถระบุได้ว่าหุ้นสหรัฐได้รับการแทนค่าบน XRP Ledger หรือหมายความว่าผู้ลงทุนรายย่อยสามารถซื้อหุ้นสหรัฐบนโซ่โดยตรงผ่านกระเป๋าเงินได้
Ripple Prime ให้บริการการชำระหนี้ การจัดหาเงินทุน และบริการแม่ค้าหลักแก่ลูกค้ามืออาชีพ เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์และสถาบันจัดการสินทรัพย์ บริษัทเน้นย้ำถึงประสิทธิภาพของการประกันหลักทรัพย์ข้ามสินทรัพย์แบบผู้ซื้อขายรายเดียวและให้บริการตลอด 24 ชั่วโมง โดยระบุว่ารูปแบบการดำเนินการ Delta One ไม่ได้เชื่อมโยงกับธุรกิจการซื้อขายเพื่อตนเองหรือการทำตลาด แต่เข้าร่วมเฉพาะในกระบวนการชำระหนี้และการจัดหาเงินทุน โครงสร้างความขัดแย้งทางผลประโยชน์อาจเรียบง่ายกว่า แต่ลูกค้ายังต้องประเมินแหล่งที่มาของราคา ความเสี่ยงของคู่สัญญา ส่วนลดหลักประกัน และกระบวนการจัดการการผิดนัด
การแลกเปลี่ยนผลตอบแทนทั้งหมดช่วยเพิ่มประสิทธิภาพทุน และรวมความเสี่ยงจากคู่สัญญาและเลเวอเรจ
เหตุผลหลักที่องค์กรใช้การแลกเปลี่ยนคือการได้รับความเสี่ยงจากสินทรัพย์พื้นฐานโดยไม่ต้องถือครองและชำระสินทรัพย์เหล่านั้นทีละรายการ การรวมตำแหน่งตลาดหลายแห่งไว้ที่ผู้ให้บริการนายหน้าหลักเดียวกันช่วยให้สามารถคำนวณเงินประกันตามความเสี่ยงสุทธิของพอร์ตโฟลิโอ ลดการใช้เงินสดซ้ำซ้อนบนแพลตฟอร์มต่างๆ การจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลและสินทรัพย์แบบดั้งเดิมแบบ 24 ชั่วโมงยังช่วยรับมือกับความไม่ตรงกันระหว่างตลาดคริปโตที่เปิดตลอดเวลาและตลาดหุ้นที่มีช่วงเวลาการซื้อขายที่กำหนด
แต่การใช้เงินประกันข้ามไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงหายไป แต่เปลี่ยนตำแหน่งที่ความเสี่ยงรวมตัวกัน การลดลงของหุ้น ความผันผวนรุนแรงของสินทรัพย์ดิจิทัล และการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบต่อสระเงินประกันเดียวกันพร้อมกัน; ตำแหน่งที่ดูเหมือนกระจายตัวอาจมีความสัมพันธ์กันอย่างมากในช่วงเวลาที่มีแรงกดดัน หากลูกค้าใช้เลเวอเรจสูงเกินไป ผู้ให้บริการหลักจะเรียกเพิ่มหลักประกันหรือปิดตำแหน่งบังคับ นักลงทุนจำเป็นต้องรับรู้ถึงความถี่ในการประเมินมูลค่า แหล่งที่มาของราคาในช่วงเวลาที่ไม่สามารถซื้อขายได้ ขีดจำกัดความเข้มข้น และอัตราการหักล้างระหว่างสินทรัพย์
การแลกเปลี่ยนผลตอบแทนรวมยังนำพาความซับซ้อนทางกฎหมายและบัญชีมาด้วย ลูกค้าต้องพึ่งพาความสามารถในการปฏิบัติตามสัญญาของ Ripple Prime มากกว่าหน้าที่โดยตรงของผู้ออกหลักทรัพย์พื้นฐาน การดำเนินการของบริษัท ปันผล การปรับดัชนี ภาษี และข้อจำกัดด้านการกำกับดูแลต้องถูกกำหนดไว้อย่างชัดเจนในสัญญา การแยกตัวของสินทรัพย์ดิจิทัล การแจกจ่ายฟรี หรือการหยุดดำเนินงานของตลาดซื้อขายเพิ่มความซับซ้อนให้กับข้อกำหนดเหตุการณ์พิเศษ ผลิตภัณฑ์ที่ “ติดตาม Delta One” ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีข้อผิดพลาดเลยในทุกช่วงเวลา
ริพเพิลเปิดเผยว่า Ripple Prime มีทุนสุทธิที่ควบคุมเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้ดำเนินการออกเครื่องมือหนี้ระดับสูงแบบไม่มีหลักประกันมูลค่า 275 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนนี้ และก่อนหน้านี้ยังได้รับวงเงินหนี้ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากกองทุนที่ Neuberger Specialty Finance จัดการ ข้อมูลทุนเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีการเตรียมความพร้อมสำหรับการขยายตัว แต่ไม่สามารถแทนที่การทบทวนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับงบดุล ความคล่องตัว และการเปิดรับความเสี่ยงแบบรวมศูนย์
เกี่ยวข้องกับธุรกิจบล็อกเชน แต่ผลิตภัณฑ์หลักครั้งนี้ยังคงเป็นโครงสร้างพื้นฐานของผลิตภัณฑ์อนุพันธ์สำหรับองค์กร
ริพเพิลได้รับความรู้จักในระยะยาวจาก XRP, RLUSD, การชำระเงิน และการเก็บรักษาทรัพย์สิน โดยคำอธิบายอย่างเป็นทางการยังระบุทรัพย์สินเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของโซลูชันทางการเงินแบบดั้งเดิมและดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ประกาศครั้งนี้ไม่ได้ระบุว่าการแลกเปลี่ยนหุ้นหรือดัชนีทุกครั้งจะถูกตั้งถิ่นฐานบนบล็อกเชนสาธารณะ หรือเปิดเผยว่า XRP หรือ RLUSD เป็นหลักประกันที่จำเป็นสำหรับการซื้อขายทั้งหมด ควรแยกแยะระหว่างกลยุทธ์บล็อกเชนโดยรวมของบริษัทกับกลไกการดำเนินการเฉพาะของผลิตภัณฑ์ Delta One เมื่อรายงาน
ความหมายเชิงกลยุทธ์ที่แท้จริงคือบริษัทที่เกิดจาก.crypto หรือมีพื้นฐานด้านบล็อกเชนยังคงเข้าสู่ธุรกิจพรีมีเรียลแบบดั้งเดิม ลูกค้าสถาบันต้องการจัดการหุ้น อัตราดอกเบี้ย สกุลเงิน และสินทรัพย์ดิจิทัลภายในบัญชีเดียว การแข่งขันของผู้ให้บริการจึงขยายจากแพลตฟอร์มการซื้อขายเพียงอย่างเดียวไปสู่การให้เงินทุน การชำระหนี้ การประกันหลักทรัพย์ และการรายงาน ผู้ใดสามารถจัดการหลักประกันข้ามตลาดและการรายงานตามกฎระเบียบได้อย่างมั่นคง ผู้นั้นจึงจะสามารถเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับสถาบัน ไม่ใช่แค่พึ่งพาปริมาณโทเค็น
จำเป็นต้องติดตามหลักฐานสามประเภทต่อไป: ขนาดลูกค้าและการซื้อขาย, ประสิทธิภาพของเงินประกันในช่วงแรงกดดัน, และสัดส่วนจริงของการตั้งถิ่นฐานบนบล็อกเชน คำประกาศไม่ได้เปิดเผยจำนวนลูกค้ารายแรก, ปริมาณการซื้อขาย, อัตราค่าธรรมเนียม, หรือรายการสินทรัพย์ที่รองรับ การที่บริการได้เปิดใช้งานแล้วแค่แสดงว่าผลิตภัณฑ์มีอยู่ ไม่ได้แสดงว่ามีส่วนแบ่งตลาดที่สำคัญ
ขอบเขตการกำกับดูแลจะกำหนดความเร็วในการขยายตัวด้วย การแลกเปลี่ยนผลตอบแทนรวมของหุ้นและดัชนีมักมุ่งเป้าไปที่สถาบันผู้เชี่ยวชาญ และเกี่ยวข้องกับข้อกำหนดด้านการรายงานอนุพันธ์ ทุน ประกันหลักประกัน และความเหมาะสมของลูกค้า ส่วนสินทรัพย์ดิจิทัลอาจมีข้อจำกัดเพิ่มเติมขึ้นอยู่กับสินทรัพย์อ้างอิงและเขตอำนาจศาลที่เกี่ยวข้อง บริการแบบ 24/7 ไม่ได้หมายความว่าตลาดทุกแห่งจะสามารถสร้างราคาที่เชื่อถือได้ตลอดเวลา หรือลูกค้าในทุกภูมิภาคจะสามารถใช้ผลิตภัณฑ์เดียวกันได้ สัญญาอย่างเป็นทางการและใบอนุญาตในท้องถิ่นมีผลผูกพันมากกว่าข้อความประชาสัมพันธ์ระดับโลก
Ripple Prime ของ Delta One ได้รวมการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนรวมของหุ้นสหรัฐ อินเด็กซ์ และสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าไว้ในแพลตฟอร์มแม่เดียวกัน ซึ่งเป็นการขยายผลิตภัณฑ์ที่แท้จริง มันเพิ่มประสิทธิภาพในการเข้าถึงการเปิดเผยสินทรัพย์ข้ามประเภทสำหรับสถาบัน และรวมเลเวอเรจ การประเมินมูลค่า และความเสี่ยงของคู่สัญญาไว้ในกรอบที่เป็นเอกภาพมากขึ้น กุญแจสำคัญในการเข้าใจสิ่งนี้ไม่ใช่ “การนำหุ้นสหรัฐขึ้นบล็อกเชน” แต่คือการที่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์แบบดั้งเดิมและแม่ค้าหลักสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังถูกจัดการโดยระบบทุน การชำระเงิน และความเสี่ยงเดียวกัน