นักลงทุนพันล้านดอลลาร์ เรย์ ดาลิโอ กล่าวว่านี่คือวิธีที่วิกฤตการเงินแบบภาวะเงินเฟ้อร่วมกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอาจเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา
ผู้เขียนต้นฉบับ: Jennifer Sor, Business Insider
แปลโดย: Peggy, BlockBeats
บรรณาธิการหมายเหตุ: เรย์ ดาลิโอ ได้กลับมาวางความเสี่ยงของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไว้ในกรอบประวัติศาสตร์ที่กว้างขึ้นอีกครั้ง
ในมุมมองของเขา ขาดดุลของสหรัฐฯ ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และการใช้จ่ายของรัฐบาลที่สูงกว่ารายได้อย่างยั่งยืน ในที่สุดอาจบังคับให้รัฐบาลต้องกู้เงินและพิมพ์เงินต่อไป ทำให้อัตราเงินเฟ้ออาจยากต่อการลดลง และอัตราดอกเบี้ยอาจยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งจะกดดันการบริโภค การลงทุน และตลาดการเงิน หากการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงพร้อมกัน สหรัฐฯ อาจเข้าสู่สภาพแวดล้อมแบบ “สติแกส”
นี่คือเหตุผลที่ดาลิโอแนะนำให้จัดสรรทองคำ ในที่นี้ ทองคำไม่ใช่เพียงสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง แต่เป็นการป้องกันการลดค่าของสกุลเงินตราประจำชาติ เมื่อตลาดเริ่มกังวลเกี่ยวกับอำนาจซื้อของดอลลาร์และเครดิตหนี้ของสหรัฐฯ ทองคำมักจะกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง
อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นสกุลเงินหลักของตลาดการเงินโลก ทุนยังคงไหลเข้าสู่สหรัฐอเมริกา และความต้องการพันธบัตรสหรัฐก็ไม่ได้ล่มสลายอย่างชัดเจน ดาลิโอต้องการเตือนอย่างแท้จริงคือ ความเสี่ยงของระบบดอลลาร์จะไม่ระเบิดขึ้นทันที แต่จะค่อยๆ สะสมขึ้นจากขาดดุลสูง ภาวะเงินเฟ้อสูง สงคราม และการสูญเสียความเชื่อมั่น
เมื่อขาดดุลงบประมาณ แรงกดดันจากเงินเฟ้อ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นพร้อมกัน ความเชื่อมั่นในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจะยังคงได้รับการยอมรับโดยไม่มีเงื่อนไขจากตลาดโลกอีกนานแค่ไหน?
以下为原文：
เรย์ ดาลิโอ กำลังเตือนเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันของระบบเศรษฐกิจโลก
ผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates และนักลงทุนผู้ร่ำรวยระบุว่า เขาเห็นสัญญาณที่น่ากังวล: เศรษฐกิจสหรัฐกำลังเข้าสู่ระยะที่「วุ่นวาย」 โดยมีลักษณะคือขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้น ภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และความเชื่อมั่นจากภายนอกต่อจักรวรรดิทางการเงินของสหรัฐลดลง
ในสัปดาห์นี้ ในการออกอากาศล่าสุดของพอดีคือ “Interesting Times” Dalio อธิบายสถานการณ์ที่เป็นไปได้: สหรัฐอเมริกาอาจลื่นไถลเข้าสู่วิกฤตการเงินเนื่องจากการกู้ยืมเกินขนาดและการพิมพ์เงินมากเกินไป
อ่านเพิ่มเติม: การสัมภาษณ์ล่าสุดของเรย์ ดาลิโอ: สหรัฐอเมริกาจะหลีกเลี่ยงวัฏจักรการเสื่อมถอยได้หรือไม่?
ดาลิโอกล่าวว่า: 「วิกฤตการเงินหมายความว่าความสามารถในการใช้จ่ายจะลดลงอย่างมาก」 เขาคาดการณ์ว่าในสถานการณ์เช่นนี้ สหรัฐอเมริกาอาจไม่สามารถจ่ายค่าใช้จ่ายด้านการทหารและสังคมได้ 「คุณจะถูกจำกัดอย่างมาก เนื่องจากความต้องการไม่สามารถจับคู่กับอุปทาน อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น ซึ่งจะลดการกู้ยืม กระทบตลาด เป็นต้น」
สหรัฐอเมริกาและหลายประเทศทั่วโลกมีขาดดุลเพิ่มขึ้น ตามข้อมูลจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ การใช้จ่ายในปีงบประมาณที่ผ่านมาอยู่ที่ 7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่รายได้ของรัฐบาลอยู่ที่ 5.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
ดาลิโอระบุว่า จากประวัติศาสตร์ การขาดดุลที่สูงขึ้นมักนำไปสู่ปัญหาทางเศรษฐกิจ เขาหมายถึงรัฐบาลมักจะพิมพ์เงินเพิ่มเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่าย แต่การกระทำดังกล่าวส่งผลให้สกุลเงินเสื่อมค่าและอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น
ผลลัพธ์สุดท้ายอาจเป็นสภาพแวดล้อมแบบ "สตากฟเลชัน" ซึ่งหมายถึงสถานการณ์ที่ตลาดการเงินไม่ต้องการเห็นที่สุด: อัตราเงินเฟ้อสูง แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจอ่อนแอ เขาเสริมว่า เขาเชื่อว่านักลงทุนควรจัดสรรสินทรัพย์ 5% ถึง 15% ไปยังทองคำ เพื่อผ่านพ้นช่วงเวลาที่ "แย่ที่สุด"
Dalio กล่าวว่า: «เมื่อพิจารณาจากประวัติศาสตร์ เราจะเห็นว่าในช่วงเวลาทั้งหมดเหล่านี้ สกุลเงินตราประจำชาติทั้งหมดจะลดลง ในขณะที่ทองคำจะเพิ่มขึ้น»
นานมาแล้ว ดาลิโอได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และได้เตือนผู้ติดตามหลายครั้งให้สนใจการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับการลดค่าเงินตราระบบ แนวคิดนี้เชื่อว่า การขาดดุลที่สูงขึ้นและการอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจะทำให้ค่าของสกุลเงินลดลง ทำให้สินทรัพย์เช่นโลหะมีค่ากลายเป็นเครื่องมือเก็บรักษาความมั่งคั่งที่น่าดึงดูดมากยิ่งขึ้น
ในที่สุดแล้ว ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกอาจหมายความว่า ไม่มีสกุลเงินใดสามารถเก็บรักษาความมั่งคั่งได้อย่างมั่นคง ปีที่แล้ว เขาเคยชี้ให้เห็นว่า ราคาทองคำที่พุ่งสูงอย่างรวดเร็วเป็นสัญญาณว่า สกุลเงินทางการเริ่มอ่อนค่า
ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เศรษฐนิยมจำนวนมากไม่เห็นด้วยกับผลกระทบของ “การลดการพึ่งพาดอลลาร์” ซึ่งหมายถึงการที่ประเทศต่างๆ ลดการใช้ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ดาลิโอระบุว่า ระบบเงินตราโลกอาจเปลี่ยนแปลงไปตามเวลาจริงๆ เขาใช้ปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษเป็นตัวอย่าง โดยชี้ให้เห็นว่าปอนด์สเตอร์ลิงเคยสูญเสียสถานะเป็นสกุลเงินสำรองโลกในช่วงกลางศตวรรษที่ 20
เขายังชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้มีความคล้ายคลึงกับความขัดแย้งที่เกิดขึ้นรอบอิหร่านในปัจจุบัน ความเสี่ยงจากสงครามอาจลดความเชื่อมั่นของโลกต่อสหรัฐอเมริกาในฐานะมหาอำนาจทางเศรษฐกิจและการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อในตลาดก็เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
ดาลิโอระบุว่า “เราไม่รู้ว่าโลกในอีกสามถึงห้าปีข้างหน้าจะเป็นอย่างไร สิ่งที่เราไม่รู้นั้นมากกว่าสิ่งที่เรารู้มากกว่า ผมคิดว่าสิ่งที่เราสามารถมั่นใจได้คือ เราอยู่ในยุคที่มีความไม่เป็นระเบียบเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และนี่คือความเสี่ยงที่ใหญ่ขึ้น”
แม้ว่าจะมีการอภิปรายเกี่ยวกับการลดค่าเงินเพิ่มขึ้นในตลาด แต่เงินทุนที่ไหลเข้าสู่สหรัฐอเมริกาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้เร่งตัวขึ้น และความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ยังคงมั่นคง สัญญาณทั้งสองนี้บ่งชี้ว่าดอลลาร์สหรัฐยังคงครองตำแหน่งนำในตลาดการเงิน
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐวัดประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินต่างประเทศ ตั้งแต่ต้นปีนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นสูงสุดถึง 2% เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ล่าสุดการขึ้นของดอลลาร์เริ่มชะลอตัวลงเนื่องจากตลาดหวังว่าสงครามอิหร่านจะสิ้นสุดลงอย่างรวดเร็ว ในวันพฤหัสบดี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ระดับประมาณ 97.85 โดยแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลงในปีนี้
คลิกเพื่อเรียนรู้ตำแหน่งที่律动BlockBeats กำลังรับสมัคร
ยินดีเข้าร่วมชุมชนอย่างเป็นทางการของ律动 BlockBeats:
กลุ่มสมัครรับข้อมูลบน Telegram: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter อย่างเป็นทางการ：https://twitter.com/BlockBeatsAsia