เรย์ ดาลิโอ ได้ตั้งคำถามใหม่เกี่ยวกับข้ออ้างของ Bitcoin ว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อวันอังคาร โดยระบุว่าสินทรัพย์นี้ยังคงด้อยกว่าทองคำในด้านความเป็นส่วนตัว ความเหมาะสมสำหรับสถาบัน และโครงสร้างตลาด ในวันที่ 3 มีนาคม บนพอดีค All-In ผู้ก่อตั้งกองทุนเฮดจ์ฟันด์พันล้านดอลลาร์สหรัฐกล่าวว่าจุดอ่อนเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าทำไม Bitcoin จึงไม่ได้เคลื่อนไหวเหมือนทองคำในวัฏจักรมหภาคปัจจุบัน
เมื่อถูกถามว่าทำไม Bitcoin จึงตามหลังในขณะที่ทองคำพุ่งสูง ดาลิโอชี้ไปที่การเฝ้าระวังและการควบคุมก่อน “Bitcoin ไม่มีความเป็นส่วนตัว การทำธุรกรรมใดๆ ก็สามารถติดตามได้ และอาจถูกควบคุมทางอ้อม” เขากล่าว จากนั้นเขาเชื่อมโยงคุณลักษณะนี้ไปสู่การรับรองในระดับรัฐบาล “ธนาคารกลาง ไม่ต้องการซื้อ Bitcoin และถือมันไว้ ดังนั้น มันไม่ใช่แค่บุคคลทั่วไป แต่รวมถึงสถาบันต่างๆ และอื่นๆ แต่ส่วนใหญ่คือธนาคารกลาง”
สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะกรอบแนวคิดทั่วไปของดาลิโอในการสัมภาษณ์นั้นสร้างขึ้นรอบๆ ความเครียดจากหนี้ การลดค่าเงินตรา และการค้นหาสินทรัพย์สำรองที่เขาเห็นว่าเป็นกลางทางการเมือง ในกรอบนี้ ทองคำยังคงเป็นมาตรฐาน เขาอธิบายว่ามันไม่ใช่สินค้าที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไร แต่เป็น “เงินที่มีการรับรองมากที่สุด” และ “สกุลเงินสำรองอันดับสองที่ธนาคารกลางถือครอง” โดยอ้างว่าบทบาทของมันมีรากฐานมาจากความสามารถในการโอนย้าย ความหายาก และข้อเท็จจริงที่ว่ามันไม่ใช่หนี้ของผู้อื่น
Bitcoin ในมุมมองของดาลิโอ ยังดูแตกต่างอยู่ นอกเหนือจากความเป็นส่วนตัว เขาชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนทางเทคโนโลยีและลักษณะของฐานนักลงทุน “มีคำถามหรือความคิดบางอย่างเกี่ยวกับการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น การคำนวณควอนตัม เป็นต้น อาจมีปัญหาใดๆ เกี่ยวกับเรื่องนี้หรือไม่” เขากล่าว “แล้วก็คือใครเป็นเจ้าของมัน และพวกเขามีความเสี่ยงอื่นๆ ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาอย่างไร? มักมีความสัมพันธ์สูงกับหุ้นเทคโนโลยี”
จุดสุดท้ายนี้เป็นข้อวิจารณ์ที่ใหญ่กว่าของดาลิโอ: Bitcoin อาจถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ทางการเงินทางเลือกในทฤษฎี แต่ในทางปฏิบัติ มันยังคงซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยง “ถ้าใครสักคนถูกบีบในสิ่งใดสิ่งหนึ่ง เขาจะขายสิ่งใดก็ตามที่เขามี” เขากล่าว โดยอ้างว่ากลไกอุปสงค์-อุปทานของ Bitcoin ถูกกำหนดโดยความเครียดข้ามพอร์ตการลงทุน ในลักษณะที่ทองคำไม่เป็นเช่นนั้น เขายังเรียกมันว่า “ตลาดที่ค่อนข้างเล็ก” และด้วยเหตุผลนั้น “ตลาดที่ค่อนข้างควบคุมได้”
เรย์ ดาลิโอ วิจารณ์ Bitcoin!!
“Bitcoin ไม่มีความเป็นส่วนตัว” “ธนาคารกลางไม่ต้องการซื้อ Bitcoin” “การคำนวณควอนตัม” “ใครเป็นเจ้าของ?”
คุณคิดอย่างไร? pic.twitter.com/NdleeHR5lB
— Altcoin Daily (@AltcoinDaily) March 3, 2026
ชุมชน Bitcoin ตอบสนอง
ความเห็นเหล่านี้ได้รับการต่อต้านอย่างรวดเร็วจากผู้สนับสนุน Bitcoin บน X โดยการอภิปรายมุ่งเน้นไปที่การที่ Dalio อาจประเมินแนวโน้มระยะยาวของ Bitcoin ต่ำเกินไป มากกว่าการตั้งกรอบมหภาคของเขา นักลงทุน Vijay Boyapati โต้แย้ง ว่า Dalio “ไม่เข้าใจอย่างเต็มที่ว่าทำไมธนาคารกลางถือครองทองคำ” โดยกล่าวว่าการถือครองเหล่านี้มีอยู่บางส่วนเพื่อป้องกันความเป็นไปได้ที่ทองคำจะแข่งขันกับสกุลเงินของรัฐบาล
“เมื่อ Bitcoin บรรลุขนาดเทียบเท่าทองคำ (ซึ่งจะเกิดขึ้นตามเวลาเนื่องจากข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบที่สำคัญเหนือทองคำ) ธนาคารกลางจะถูกบังคับให้ถือครองมันในเหตุผลเดียวกับที่พวกเขาถือครองทองคำ โดยไม่มีการถือครอง สกุลเงินแห่งชาติของพวกเขาจะกลายเป็นเปราะบางต่อการโจมตีเชิง-spekulatif จาก Bitcoin” เขากล่าวเพิ่มเติม
ซีอีโอของ Bitwise แมตต์ ฮูแกน กล่าว ในมุมมองที่เน้นตลาดว่า: “บางคนได้ยินคำวิจารณ์; ฉันได้ยินโอกาส นี่คือเหตุผลที่ Bitcoin มีขนาดเพียง 4% ของทองคำ หากข้อวิจารณ์เหล่านี้ไม่มีอยู่ Bitcoin จะมีมูลค่าประมาณ $750,000/เหรียญแล้ว ฉันลงทุนใน Bitcoin บางส่วนเพราะฉันมั่นใจว่าสิ่งเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามเวลา”
บิล บาร์ไฮด์ ซีอีโอของ Abra โต้แย้งว่า ความผันผวนของ Bitcoin และปริมาณการหมุนเวียนที่น้อยกว่า เป็นคุณลักษณะของสินทรัพย์ทางการเงินที่ยังใหม่ ไม่ใช่หลักฐานของความล้มเหลว ขณะเดียวกันก็โต้แย้งถึงความรุนแรงของข้อกังวลด้านควอนตัมของดาลิโอ
ฉันต้องการกล่าวถึงการสนทนานี้ระหว่างสองบุคคลที่ฉันชื่นชมอย่างยิ่ง (@friedberg และ @RayDalio) ในฐานะเพื่อนร่วมลิเบอร์เทเรียนและผู้เชี่ยวชาญด้านมาโครที่ฉันพยายามเรียนรู้จากพวกเขา การสนทนาในวิดีโอนี้เกี่ยวกับ Bitcoin แต่ฉันได้ขยายให้ครอบคลุมถึง Bitcoin เทียบกับทองคำ โปรดสังเกตว่า… https://t.co/atznXiMdTy
— บิล บาร์ไฮด์ (@billbar) 3 มีนาคม 2026
ในขณะเดียวกัน ซูโก วิลคอกซ์ ผู้ก่อตั้ง Zcash ได้ตอบกลับด้วยคำพูดสั้นๆ ว่า “ฉันรอคอยวันที่เรย์ ดาลิโอ ได้รู้จัก Zcash”
ในเวลานี้ BTC ซื้อขายที่ $69,660
