QCP: ความแข็งแกร่งของเยน ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง และช็อกด้านพลังงานทดสอบเส้นทางนโยบายของเฟด

ข่าว ME รายงานเมื่อวันที่ 10 กันยายน (UTC+8) QCP ได้เผยแพร่รายงานหัวข้อแมโครประจำวันที่ 10 กันยายน โดยระบุว่า สกุลเงินเยนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับประมาณ 160 เป็นประมาณ 154 โดยได้รับแรงหนุนหลักจากกระบวนการปรับมาตรฐานนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น การปิดตำแหน่งการซื้อขายแบบคาร์รี และการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ สำรองเงินตราต่างประเทศของญี่ปุ่นในเดือนสิงหาคมลดลง 87.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยการถือครองหลักทรัพย์ลดลง 87.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการจัดสรรเงินทุนเพื่อแทรกแซงสกุลเงินเยน ตลาดควรระมัดระวังความเสี่ยงจากการแทรกแซงเพิ่มเติม ในด้านเงินเฟ้อ QCP มองว่า การพุ่งสูงขึ้นของดัชนี PCE ในฤดูใบไม้ผลิปีนี้เกิดหลักจากราคาพลังงาน ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงพฤษภาคม สินค้าที่ไม่ใช่สินค้าคงทนช่วยผลักดันอัตราการเติบโตของ PCE หลักประมาณ 0.85 จุดเปอร์เซ็นต์ ในขณะที่พลังงานเพียงอย่างเดียวช่วยผลักดันประมาณ 0.89 จุดเปอร์เซ็นต์ จนถึงเดือนกรกฎาคม ส่วน contribution จากพลังงานลดลงเหลือเพียง 0.48 จุดเปอร์เซ็นต์ อย่างไรก็ตาม PCE หลักยังคงอยู่ที่ระดับ 3.3% ซึ่งบ่งชี้ว่า การลดลงของราคาพลังงานยังไม่ได้บรรเทาความกังวลของเฟดต่อแรงกดดันเงินเฟ้ออย่างกว้างขวางอย่างสมบูรณ์ ตลาดแรงงานยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยจำนวนผู้ว่างงานใหม่ในสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 162,000 คน สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดอย่างมาก และข้อมูลการจ้างงานเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคมถูกปรับลดลงรวมกัน 55,000 คน ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา อัตราการจ้างงานเฉลี่ยเพิ่มขึ้นประมาณ 71,000 คนต่อเดือน QCP มองว่า ตลาดแรงงานยังไม่มีสัญญาณชะลอตัวอย่างชัดเจน การเทรดแบบ “soft landing” ยังคงมีพื้นฐานสนับสนุน แต่ต้นทุนการกู้ยืมของครัวเรือนยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะเดียวกัน การขนส่งทางทะเลผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัด และสำรองน้ำมันเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ (SPR) มีเพียงประมาณ 286.6 ล้านบาร์เรล ซึ่งอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ หมายความว่า ความเสี่ยงจากแรงกระแทกด้านอุปทานพลังงานที่ส่งผลต่อเงินเฟ้อยังคงไม่หายไป โดยราคาน้ำมันเบรนท์ล่าสุดกลับขึ้นไปแตะระดับ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลอีกครั้ง QCP ตั้งคำถามสำคัญ: หากตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง และเงินเฟ้อส่วนใหญ่เกิดจากพลังงาน เฟดจะสามารถรักษาสถานะการไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ได้หรือไม่? หากอัตราเงินเฟ้อหลักยังคงแข็งแกร่งต่อไป ความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง (ที่มา: BlockBeats)