May 15 is the legal deadline for institutional investors to submit their Q1 13F forms to the U.S. SEC，as filings are gradually disclosed, the crypto holdings of major Wall Street institutions are coming into view。
ในจำนวนนี้，โจนส์ แอนด์ โจนส์ เพิ่มการถือครอง ETF ของบิตคอยน์逆势 174% ในขณะที่เจน สตรีท ลดการถือครอง IBIT ลง 71% และหันไปลงทุนในอีเธอเรียม วอชิงตัน แบงก์ สะสม ETF ของอีเธอเรียมแม้ราคาจะลดลง และเบล์ลีด มูลค่าพอร์ตโฟลิโอบนบล็อกเชนลดลงกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังคงซื้อบิตคอยน์ต่อ
ในไตรมาสแรกของปีนี้ ตลาดคริปโตได้รับการปรับตัวอย่างชัดเจน บิตคอยน์ลดลงประมาณ 23.8% ในหนึ่งไตรมาส ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่แย่ที่สุดในไตรมาสแรกนับตั้งแต่ปี 2018 มูลค่าตลาดคริปโตโดยรวมลดลง 20.4% และลดลงประมาณ 45% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 บิตคอยน์สปอต ETF มีการไหลออกสุทธิประมาณ 497 ล้านดอลลาร์สหรัฐในทั้งไตรมาส,การวิเคราะห์ของโจนส์ แอนด์ โจนส์ แสดงให้เห็นว่า การไหลเข้าของทุนโดยรวมในสินทรัพย์ดิจิทัลใน Q1 มีเพียงประมาณ 11,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณหนึ่งในสามของช่วงเดียวกันของปีก่อน,แรงขับเคลื่อนของตลาดลดลงอย่างชัดเจน
ในสภาพตลาดเช่นนี้ การดำเนินการขององค์กรต่างๆ มีความแตกต่างอย่างชัดเจน
Jane Street:IBIT ถือครองลดลง 71%،เพิ่มตำแหน่ง Galaxy Digital
เป็นหนึ่งในผู้ค้า自营ที่คึกคักที่สุดในวอลล์สตรีท การดำเนินงานของ Jane Street ในไตรมาสแรกได้รับความสนใจจากตลาดมากที่สุด
ตามเอกสาร 13F ล่าสุดของพวกเขา Jane Street ได้ลดการถือครอง Bitcoin ETF อย่างมากโดย,การถือครอง iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock (IBIT) ลดลงประมาณ 71% เป็นประมาณ 5.9 ล้านหุ้น หรือมูลค่าประมาณ 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐ; ส่วน Wise Origin Bitcoin Fund ของ Fidelity (FBTC) ลดลงประมาณ 60% เป็นประมาณ 2 ล้านหุ้น
ในอีกด้านหนึ่ง Jane Street ได้เพิ่มการจัดสรรให้กับ Ethereum อย่างชัดเจน ตำแหน่งของ iShares Ethereum Trust (ETHA) ของ BlackRock เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า และ Fidelity Ethereum Fund (FETH) ก็เพิ่มการถือครองอย่างมาก โดยรวมแล้วมีการเพิ่มตำแหน่งประมาณ 82 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในส่วนของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล Galaxy Digital เพิ่มการถือครองจากประมาณ 17,000 หุ้นเป็นประมาณ 1.5 ล้านหุ้น Riot Platforms เพิ่มการถือครองจากประมาณ 5 ล้านหุ้นเป็นประมาณ 7.4 ล้านหุ้น และ Coinbase ก็เพิ่มการถือครองเล็กน้อย ขณะที่การถือครองของ Strategy ลดลงจากประมาณ 968,000 หุ้นเหลือประมาณ 210,000 หุ้น ลดลงประมาณ 78% การถือครองของบริษัทขุดบิตคอยน์หลายแห่งก็ลดลงเช่นกัน ได้แก่ IREN Cipher Mining TeraWulf และ Core Scientific
ควรระบุว่า Jane Street รายงานรายได้จากการซื้อขายระดับบันทึกประวัติการณ์ที่ 16.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 1 รายงาน 13F เฉพาะเปิดเผยตำแหน่งยาวสิ้นสุดไตรมาสเท่านั้น ไม่รวมอนุพันธ์หรือตำแหน่งสั้น Jeff Park นักวิเคราะห์จาก Bitwise ชี้ว่า ในไตรมาสก่อนหน้า Jane Street ได้เพิ่มตำแหน่ง Strategy ขึ้นกว่า 470% ดังนั้นการลดตำแหน่งในไตรมาสนี้น่าจะเป็นการปิดตำแหน่งการซื้อขายแบบ basis มากกว่าการมองว่าบิตคอยน์จะลดลงอย่างมีทิศทาง
จีพีมอร์แกน:เพิ่มการถือครองบิทคอยน์ETFอย่างมากขายออกทั้งหมดXRP ETF
ในทางตรงกันข้ามกับ Jane Street คือ JPMorgan ซึ่งยังคงเพิ่มการถือครองในช่วงที่ราคาบิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยการถือครอง IBIT เพิ่มขึ้นจากประมาณ 3 ล้านหุ้นเป็นประมาณ 8.3 ล้านหุ้น เพิ่มขึ้นประมาณ 174% มูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นใหม่ประมาณ 162 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
此外，该行对Bitwise Bitcoin ETF（BITB）的增幅约 900%，富达 FBTC 增幅约 450%，追踪比特币期货的 ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）增幅超 3000%。
ในส่วนของสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ จีพีเจียร์ได้เข้าซื้อ Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) เป็นครั้งแรก โดยซื้อประมาณ 47,500 หน่วย และเพิ่มการถือครอง iShares Ethereum Trust (ETHA) ของ BlackRock ประมาณ 36% ในขณะเดียวกัน ธนาคารนี้ได้ขายสินทรัพย์ Bitwise XRP ETF ทั้งหมด
ในระดับหุ้น,JPMorganเลือกเพิ่มการถือครองStrategy, MARA Holdings และ Core Scientific พร้อมลดการถือครอง Coinbase, Galaxy Digital และ Robinhood
วells Fargo:ซื้อเพิ่มอีเธอเรียม ETF ETF ใกล้เคียงกับการขายหุ้น Galaxy Digital ทั้งหมด Galaxy Digital
การดำเนินงานของ Wells Fargo ก็แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างภายในที่ชัดเจนเช่นกัน
ในแง่ของ Ethereum ตำแหน่ง holdings ของ BlackRock ETHA เพิ่มขึ้นจากประมาณ 673,000 หุ้นเป็นประมาณ 1.1 ล้านหุ้น เพิ่มขึ้นประมาณ 63.5% ในขณะที่ Bitwise Ethereum ETF (ETHW) เพิ่มตำแหน่งขึ้นประมาณ 37% รวมกันมูลค่าตำแหน่ง holdings อยู่ที่ประมาณ 21.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งการเพิ่มตำแหน่งนี้เกิดขึ้นในบริบทที่ Ethereum ตกต่ำต่อเนื่องสองไตรมาส โดยไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ลดลงประมาณ 28% และไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ลดลงอีกประมาณ 29% โดย Ethereum Spot ETF มีการไหลออกสุทธิในแต่ละไตรมาสประมาณ 769 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในด้านบิตคอยน์ ธนาคาร Wells Fargo มีการจัดสรรที่หลากหลาย โดยลดการถือครอง IBIT เล็กน้อย แต่เพิ่มการถือครอง Bitwise Bitcoin ETF ประมาณ 24% และเพิ่มการถือครอง Grayscale Bitcoin Mini Trust ประมาณ 41% โดย ETF บิตคอยน์ยังคงเป็นส่วนหลักของการเปิดรับความเสี่ยงด้านสกุลเงินดิจิทัลของพวกเขา โดยมูลค่าการถือครองเพียงอย่างเดียวของ IBIT อยู่ที่ประมาณ 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในระดับหุ้น ธนาคาร Wells Fargo เพิ่มการถือครอง Strategy จากประมาณ 323,000 หุ้น เป็นประมาณ 726,000 หุ้น เพิ่มขึ้นประมาณ 125% โดยมีการเปิดตำแหน่งใหม่ประมาณ 41.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลาเดียวกัน การถือครองของ Galaxy Digital ลดลงอย่างมากจากประมาณ 2.5 ล้านหุ้น เหลือประมาณ 78,600 หุ้น ลดลงประมาณ 97% และลดการเปิดตำแหน่งประมาณ 54.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
BlackRock: เพิ่มการถือครอง Strategy และ Bitmine ซึ่งมีการซื้อ Bitcoin บนสายโซ่อย่างต่อเนื่อง
ในฐานะบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เอกสาร 13F ของ BlackRock ในไตรมาสที่ 1 แสดงให้เห็นว่ามีการถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลในปริมาณที่สำคัญ
ในจำนวนนี้，Coinbase (COIN) ถือหุ้นประมาณ 16.75 ล้านหุ้น ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 2.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดการถือครองลงเล็กน้อยประมาณ 333,000 หุ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า; Circle (CRCL) ถือหุ้นประมาณ 5.06 ล้านหุ้น ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 483 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดการถือครองลงประมาณ 615,000 หุ้น
การถือครอง Strategy (MSTR) เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 17.75 ล้านหุ้น ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 2.22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 3.147 ล้านหุ้น; การถือครองของบริษัทกระเป๋าสตางค์ Ethereum Bitmine (BMNR) เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 11.08 ล้านหุ้น ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 219 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 2.029 ล้านหุ้น
มูลค่าตลาดรวมของทั้งสี่รายการอยู่ที่ประมาณ 58 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้จะมีสัดส่วนน้อยเมื่อเทียบกับขนาดการถือครองรวมประมาณ 5.72 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่การเพิ่มการถือครองพร้อมกันของ Strategy และ Bitmine แสดงให้เห็นว่า BlackRock ยังคงยอมรับเรื่องราวเกี่ยวกับคลังเงินของบิตคอยน์และอีเธอเรียม
ในด้านข้อมูลบนบล็อกเชน ระหว่างไตรมาสที่ 1 ตำแหน่ง Bitcoin ของ BlackRock เพิ่มจากประมาณ 770,000 รายการเป็นประมาณ 785,000 รายการ โดยซื้อสุทธิประมาณ 15,000 รายการ แต่เนื่องจากราคาลดลง มูลค่าตลาดจึงลดลงจากประมาณ 68,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นประมาณ 51,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตำแหน่ง Ethereum ลดลงจากประมาณ 3.47 ล้านรายการเป็นประมาณ 3.06 ล้านรายการ โดยมีการไหลออกสุทธิประมาณ 410,000 รายการ มูลค่าตลาดของพอร์ตการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลโดยรวมลดลงประมาณ 20,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยได้รับผลกระทบหลักจากปัจจัยราคา
นอกจากนี้。IBIT มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในไตรมาสที่ 1 มากกว่า 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมี 48 วันจากทั้งหมด 62 วันทำการในไตรมาสที่มีการไหลเข้าสุทธิ และวันที่ 27 มกราคมมีการไหลเข้าประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในวันเดียว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในหนึ่งวัน อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของการถือครองบนบล็อกเชนโดยพื้นฐานแล้วสะท้อนถึงเงินทุนของลูกค้าที่ไหลเข้าและออกผ่าน ETF ไม่ใช่การเดิมพันเชิงทิศทางของ BlackRock
ARK Invest:ลงทุนหนักใน Circle เพื่อวางเดิมพันบนตลาดสกุลเงินคงที่
ARK Invest ของ Cathie Woodในฐานะผู้ออก ETF แบบสปอต Bitcoin ชื่อ ARKB รายงาน 13F แสดงหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลที่กองทุนเชิงรุกถือครองเอกสารแสดงว่า ARK เพิ่มการถือครอง Circle (CRCL), Robinhood (HOOD), Bullish (BLSH) และ Bitmine (BMNR) ในไตรมาสแรก ขณะที่ลดการถือครอง Coinbase (COIN) เล็กน้อย
ในแง่ของจังหวะการดำเนินการ ARK ได้ซื้อหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลรวมประมาณ 72 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านกองทุนสามแห่งของตน ได้แก่ ARKF, ARKK และ ARKW เมื่อ比特币ตกต่ำใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งสอดคล้องกับรูปแบบการซื้อเพิ่มเมื่อราคาลดลงอย่างต่อเนื่อง
其中ARK สำหรับ Circle (CRCL)ของการเดิมพันชัดเจนเพิ่มขึ้น,จำนวนหุ้นที่ถือเพิ่มเป็นประมาณ 4.509 ล้านหุ้น สัดส่วนในพอร์ตการลงทุนเพิ่มจาก 2.18% เป็น 3.34% ใน Q2 ARK ยังคงเพิ่มการถือครองCRCL
รายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ของ Circle ที่เพิ่งเปิดเผยแสดงให้เห็นว่ารายได้เติบโตขึ้น 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปริมาณ USDC ที่ lưu lưuเพิ่มขึ้นเป็น 77 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายเติบโตขึ้น 263% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งยืนยันเพิ่มเติมถึงการลงทุนของ ARK ในตลาดสกุลเงินคงที่
หน่วยงานอื่นๆ ต่างก็มีการเคลื่อนไหว
องค์กรอื่นๆ ก็มีจุดเด่นเช่นกัน บริษัทจัดการสินทรัพย์ WisdomTree ได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงินที่เป็นโทเค็นในไตรมาสนี้ ช่วยผลักดันการไหลเข้าสุทธิของสินทรัพย์ดิจิทัลใน Q1 ที่ 98 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยขนาดการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลจนถึงสิ้นเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 867 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
GrayScale ได้ปรับสมดุลกองทุนของตนเองแล้ว โดยกองทุน DeFi ได้เพิ่มโทเค็น Ethena (ENA) ในสัดส่วน 13.59% และถอด Aerodrome Finance ออก ในกองทุนแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ สัดส่วนการถือครอง Ethereum เพิ่มขึ้นเป็น 30.14% แซงหน้า Solana ที่อยู่ที่ 29.69%
ผู้จัดการการจัดการสินทรัพย์ของจีน ตัน ซิน ซึ่งอยู่ภายใต้ Oriental Harbor ได้เปิดเผยในรายงาน 13F ล่าสุดว่า เพิ่มการถือครอง CRCL จำนวน 31,700 หุ้น มูลค่าประมาณ 3.02 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แม้ว่า Morgan Stanley จะยังไม่เปิดเผย 13F ไตรมาสที่ 1 แต่ Bitcoin ETF (MSBT) ที่เปิดตัวเมื่อวันที่ 8 เมษายน จนถึงขณะนี้ มีกระแสเงิน流入สุทธิสะสม 193.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีมูลค่าสุทธิ 239.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยในเดือนแรกมี 17 วันที่มีกระแสเงิน流入สุทธิ 5 วันที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง และไม่มีวันใดที่มีกระแสเงินออกสุทธิ
สัญญาณสามประการของการตั้งค่าสกุลเงินดิจิทัลสำหรับองค์กร
การจัดระเบียบการดำเนินการเหล่านี้ สามารถมองเห็นสามแนวโน้มที่น่าสนใจ
หนึ่งคือความสนใจของสถาบันในการจัดสรรเอธีเรียมกำลังเพิ่มขึ้น แจนสตรีท วัลส์แบงก์ และมอร์แกน สแตนลีย์ ต่างเพิ่มการเปิดเผยตำแหน่งใน ETF ของเอธีเรียมในไตรมาสที่ 1 ซึ่งตรงกับช่วงเวลาที่ตลาดโดยทั่วไปมีการไหลออก นี่สะท้อนว่าสถาบันบางแห่งเริ่มมองว่ามันเป็นโครงสร้างพื้นฐานเพื่อวางแผนระยะยาว
ที่สอง ความไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับบิตคอยน์ ส่วนใหญ่เกิดจากความแตกต่างของกลยุทธ์มากกว่าความแตกต่างในการวิเคราะห์ จีพีจีได้เพิ่มการถือครองอย่างเป็นระบบในระดับต่ำ ซึ่งเป็นเส้นทางการจัดสรรระยะยาวแบบดั้งเดิม; การลดการถือครองอย่างมากของเจนสตรีท ร่วมกับรายได้ในแต่ละไตรมาสที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา ใกล้เคียงกับการปรับกลยุทธ์การซื้อขายมากกว่า
ที่สาม หุ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลกำลังกลายเป็นตัวเลือกการจัดสรรที่สถาบันไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ พร้อมกับการเข้าตลาดหรือการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของบริษัทต่างๆ เช่น Circle, Coinbase, Strategy หุ้นเหล่านี้ได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ขอบเขตไปเป็นการถือครองหลักของสถาบันบางแห่ง ARK ได้จัดให้ Circle เป็นการถือครองอันดับหกของ ARKK ในขณะที่ Oriental Harbor ได้สร้างตำแหน่งใน Circle อย่างรวดเร็วหลังจากการเข้าตลาดของ Circle นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ราคาของ Circle เพิ่มขึ้นกว่า 50% และตรรกะพื้นฐานของโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินคงที่ของมันกำลังได้รับการยอมรับจากสถาบันมากขึ้นเรื่อยๆ
ในเรื่องของการเลือกสินทรัพย์เฉพาะ ความแตกต่างก็ชัดเจนเช่นกัน Galaxy Digital เป็นสินทรัพย์ที่มีความเห็นแตกต่างกันมากที่สุดในไตรมาสนี้ — ธนาคาร Wells Fargo ลดการถือครองเกือบหมด ลดลงประมาณ 97%；JPMorgan ลดการถือครองในเวลาเดียวกัน；แต่ Jane Street เพิ่มการถือครองจากประมาณ 17,000 หุ้น เป็นประมาณ 1.5 ล้านหุ้น เกือบสร้างตำแหน่งใหม่ตั้งแต่ศูนย์ ในขณะเดียวกัน สถาบันหลายแห่งร่วมกันเลือกเพิ่มการถือครอง Strategy โดยใช้เป็นสินทรัพย์หุ้นแทน Bitcoin
ตอนนี้ Q2 ก็ผ่านไปครึ่งทางแล้ว，สถาบันที่สะสมเพิ่มในระดับต่ำของ Q1เริ่มได้รับการยืนยัน。
ในเดือนเมษายน บิตคอยน์เพิ่มขึ้นประมาณ 11.87% และอีเธอเรียมเพิ่มขึ้นประมาณ 7.3% การไหลเข้าสุทธิของ ETF บิตคอยน์แบบสปอตในเดือนเมษายนอยู่ที่ประมาณ 2.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหกเดือน และขนาดการจัดการรวมครั้งแรกเกิน 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเบล์ริด IBIT มีการไหลเข้าสุทธิในเดือนเดียวประมาณ 2.013 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ MSBT ของมอร์แกน สแตนลีย์ มีการไหลเข้าสุทธิในเดือนแรกประมาณ 194 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบันบิตคอยน์กลับขึ้นไปเกิน 80,000 ดอลลาร์ และความชอบความเสี่ยงของตลาดเริ่มฟื้นตัว
ณ ขณะที่รายงานนี้ถูกเผยแพร่,เอกสาร 13F ขององค์กรและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ขนาดใหญ่ เช่น Goldman Sachs, Morgan Stanley และ Millennium ยังไม่ได้เปิดเผย คาดว่าจะมีการเปิดเผยอย่างต่อเนื่องในวันนี้และพรุ่งนี้ เมื่อนั้นภาพรวมการถือครองขององค์กรจะสมบูรณ์ยิ่งขึ้น