นักวิเคราะห์และนักวิจัยระบุว่าสกุลเงินดิจิทัลที่เน้นความเป็นส่วนตัวอาจสามารถขยายการพัฒนาตลาดที่เหนือกว่าไปจนถึงปี 2026 อย่างไรก็ตาม แรงขับเคลื่อนที่กระตุ้นความต้องการนั้นอาจก่อให้เกิดการตัดสินทางด้านกฎระเบียบที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ด้วย
ในรายงานประจำปี กล่าวว่า สกุลเงินด้านความเป็นส่วนตัวเป็นผู้นำตลาดคริปโตที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดเมื่อปีที่แล้ว ได้แก่ ZEC, XMR และ DASH รวมถึงบิตคอยน์ เอเธอร์ และ XRP ZEC ของ ZCash พุ่งขึ้น 861% XMR ของ Monero เพิ่มขึ้น 123% และ DASH ของ Dash เพิ่มขึ้น 12%
สกุลเงินความเป็นส่วนตัว ทำได้ดีกว่าปีที่แล้ว เมื่อความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการสอดส่องดูแลของบล็อกเชนและการติดตามการเงินผลักดันผู้ใช้กลับไปยังสินทรัพย์ที่ออกแบบมาเพื่อทำงานเป็นเงินดิจิทัล การใช้งานคุณสมบัติความเป็นส่วนตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะบนเครือข่ายเช่น Zcash และ Monero ได้สอดคล้องกับการอัปเกรดกระเป๋าเงินที่ทำให้การทำธุรกรรมแบบส่วนตัวง่ายขึ้นและเข้าถึงได้ง่ายขึ้น ช่วยขยายชุดความเป็นส่วนตัวในขณะที่ตลาดคริปโตโดยรวมกำลังเผชิญกับแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคและกองทุน ETF
อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าพวกเขาจะยังคงทำผลงานได้ดีกว่าปีนี้ หลายคนกล่าวว่า "นักวิเคราะห์เตือนว่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคอาจส่งผลต่อผลกำไรในอนาคต" แนวคิดคือเมื่อกฎระเบียบเข้มงวดขึ้นและการเฝ้าสังเกตบล็อกเชนขยายตัว การเป็นส่วนตัวทางการเงินกำลังเปลี่ยนจากความชอบทางอุดมการณ์ไปสู่ความต้องการเชิงการทำงาน
“เหรียญความเป็นส่วนตัวกำลังกลายเป็นแนวคิดที่เติบโต เนื่องจากความเป็นส่วนตัวทางการเงินกำลังกลายเป็นข้อกำหนดเชิงโครงสร้างเมื่อการยอมรับบล็อกเชนพัฒนาขึ้นและข้อบังคับเข้มงวดขึ้น” แจสัน เฟอร์นานเดส นักวิเคราะห์ตลาดและผู้ร่วมก่อตั้ง Adlunam กล่าวกับ CoinDesk “ตลาดกำลังให้รางวัลกับโปรโตคอลที่ฝังความเป็นส่วนตัวไว้ที่ระดับพื้นฐาน แทนที่จะเป็นแบบที่เน้นความโปร่งใสตามประเพณี”
มุมมองนั้นสอดคล้องกับ ควอเทอร์ลี่เซกเตอร์สกุลเงินดิจิทัลของ Grayscale: ความชอบในเรื่องความเป็นส่วนตัว รายงานที่พบว่าสินทรัพย์ที่เน้นเรื่องความเป็นส่วนตัวมีผลการดำเนินงานดีกว่าภาคส่วนคริปโตทั้งหมดในไตรมาส 4 ปี 2025 แม้ผลตอบแทนตลาดโดยรวมจะเป็นลบ Grayscale โต้แย้งว่าความต้องการด้านความลับกำลังมีอิทธิพลเพิ่มขึ้นต่อการจัดสรรทุน โดยเฉพาะเมื่อการกำกับดูแลของรัฐบาลเพิ่มขึ้นในเขตอำนาจหลักต่างๆ
กรณีที่มองไปข้างหน้ายังได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นในหมู่นักลงทุนวีซ่า ใน โพสต์บน X, a16z Crypto ได้กล่าวถึงความเป็นส่วนตัวว่าเป็นเสาหลักสำคัญของขั้นตอนต่อไปของโครงสร้างพื้นฐานคริปโต โดยอ้างว่าเมื่อเครือข่ายบล็อกเชนขยายตัวเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม ความต้องการระบบการรักษาความเป็นส่วนตัวน่าจะเพิ่มขึ้นมากกว่าจะลดลง
มุมมองระยะยาวของ Grayscale บ่งชี้ว่าแนวโน้มดังกล่าวอาจยังคงดำเนินต่อไป ในรายงานของมัน มุมมองสินทรัพย์ดิจิทัลปี 2026 บริษัทได้จัดวางเทคโนโลยีที่ช่วยเพิ่มความเป็นส่วนตัวให้เป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างพื้นฐานที่อาจได้รับประโยชน์จากการมีส่วนร่วมเชิงสถาบันและกฎระเบียบที่ลึกซึ้งขึ้นกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นการยอมรับว่าความเป็นส่วนตัวอาจมีความสำคัญมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง ตามที่กลุ่มสินทรัพย์นี้พัฒนาโตขึ้น
ทั้งนี้ นักวิเคราะห์เตือนว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจดึงดูดให้มีการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น เฟอร์นันเดสเตือนว่าข้อจำกัดเกี่ยวกับการป้องกันการฟอกเงิน (AML) และการรู้จักลูกค้า (KYC) โดยเฉพาะในส่วนของการออกจากระบบ (off-ramps) ยังคงเป็นจุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมนี้
บริบทด้านการกำกับดูแลกำลังเปลี่ยนไป ในยุโรป เช่น ในกรณีของ การขยายการดำเนินงานของหน่วยงานป้องกันการฟอกเงิน (AMLA) และการดำเนินการตามขั้นตอนของ กรอบงานตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ได้มีการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นเกี่ยวกับการตรวจสอบแหล่งที่มาของสินทรัพย์ ความสัมพันธ์กับธนาคารด้านการแลกเปลี่ยน และการติดตามธุรกรรม แม้ว่าสกุลเงินที่เน้นความเป็นส่วนตัวจะไม่ถูกห้ามอย่างชัดเจนภายใต้ MiCA แต่ข้อผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎหมายสำหรับผู้ดูแลสินทรัพย์ ผู้ประมวลผลการชำระเงิน และธนาคารได้ก่อให้เกิดคำถามว่า การแลกเปลี่ยนจะสามารถสนับสนุนสินทรัพย์ที่เน้นความเป็นส่วนตัวต่อไปได้นานแค่ไหนโดยไม่ต้องเผชิญกับแรงกดดันทางอ้อม โดยเฉพาะเมื่อมีการใช้ช่องทางการแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดเข้าสู่สกุลเงิน fiat
อย่างไรก็ตาม เฟอร์นันเดส ได้เตือนว่าข้อจำกัดด้าน AML และ KYC โดยเฉพาะในส่วนของช่องทางออก ยังคงเป็นจุดอ่อนที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมนี้
“คุณสามารถหลบหลีกการสังเกตการณ์ได้เพียงชั่วระยะหนึ่งเท่านั้น” เฟอร์นันเดสกล่าว “ความสนใจที่มีมากเท่าไร การตรวจสอบก็จะมากเท่านั้น ไม่ว่าจะเร็วหรือช้า ผู้ควบคุมดูแลจะติดต่อเข้ามาและบอกว่า ‘คุณไม่สามารถใช้ธนาคารกับตลาดแลกเปลี่ยนนี้หากคุณจดทะเบียน Zcash’ ตลาดแลกเปลี่ยนมีตัวเลือกที่จำกัดสำหรับผู้ให้บริการประมวลผลการชำระเงิน และธนาคารสามารถใช้อิทธิพลที่มหาศาลได้”
เฟอร์นันเดสยังกล่าวว่า สินทรัพย์ด้านความเป็นส่วนตัวอาจได้รับประโยชน์จากข้อบังคับในระยะสั้น แต่ต้องเผชิญกับการเผชิญหน้าที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ "เมื่อสหภาพยุโรปแนะนำข้อบังคับที่เข้มงวดขึ้นเรื่อย ๆ โทเคนความเป็นส่วนตัวจะน่าสนใจมากขึ้นสำหรับผู้คนเท่านั้น แต่นั่นยังเป็นการเตรียมพื้นที่สำหรับการเผชิญหน้าที่หลีกเลี่ยงไม่ได้กับผู้ควบคุมกฎระเบียบ"
แม้จะมีความเสี่ยงเหล่านั้น ฟิร์นันเดสก็เห็นว่าความต้องการกำลังเพิ่มขึ้น
“ความสนใจจากผู้ค้าปลีกที่เพิ่มขึ้นเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากข้อบังคับมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง” เขากล่าว “คำถามที่แท้จริงคือสกุลเงินที่เน้นความเป็นส่วนตัวจะอยู่รอดได้อย่างไรเมื่อผู้ควบคุมเข้ามามีความสนใจเต็มที่ในสิ่งเหล่านี้”
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมได้สะท้อนถึงความกังวลเหล่านั้นจากมุมมองที่ต่างออกไป อาร์เธอร์ เฮย์ส อ้างว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้ และการขยายการเฝ้าสังเกตการเงินทำให้เครื่องมือด้านความเป็นส่วนตัวมีความเกี่ยวข้องมากขึ้น โดยยังเตือนด้วยว่าการมองเห็นได้ชัดเจนและการใช้งานมากขึ้นอาจดึงดูดความสนใจของกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งจะเสริมความตึงเครียดที่มีมายาวนานในภาคส่วนนี้ระหว่างประโยชน์ใช้สอยและความเป็นไปตามข้อบังคับ
มาตี เกรียนสเปน ผู้ก่อตั้งควอนตัมอิโคโนมิกส์ ได้ระบุการกลับมาของความเป็นส่วนตัวเป็นการตอบสนองต่อความโปร่งใสของบล็อกเชนโดยตรง "เหรียญความเป็นส่วนตัวมีประสิทธิภาพมากกว่าเพราะความโปร่งใสถูกใช้เกินไปในฐานะชั้นควบคุม" เกรียนสเปนกล่าว "เมื่อทุกสิ่งสามารถติดตามได้ ความเป็นส่วนตัวก็เปลี่ยนจากปรัชญาไปสู่ประโยชน์ใช้สอย"
กรีนสแปนกล่าวกับ CoinDesk ว่า การเพิ่มการเฝ้าสังเกตการณ์บนบล็อกเชนสาธารณะน่าจะช่วยให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเป็นส่วนตัวต่อไป "การซื้อขายมีองค์ประกอบของเรื่องราวประจำวัน แต่มันไม่ใช่แค่ความฮype เท่านั้น เรื่องราวเหล่านี้ยังคงอยู่ได้เพราะมันเชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่แท้จริง"
เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์ทั้งสองเห็นพ้องกันว่า โทเคนด้านความเป็นส่วนตัวไม่ทุกตัวจะได้รับประโยชน์เท่าเทียมกัน "ในปี 2026 ผู้ชนะจะไม่ใช่เหรียญความเป็นส่วนตัวที่ดังที่สุด" เกรียนสปีนกล่าว "แต่จะเป็นเหรียญที่สามารถสร้างสมดุลระหว่างความเป็นส่วนตัวที่แข็งแกร่งกับความสะดวกในการใช้งาน ความเป็นไปได้ในการแลกเปลี่ยน และความทนทานต่อการกำกับดูแล เมื่อความโปร่งใสกลายเป็นสิ่งที่จำเป็น ความเป็นส่วนตัวจะถูกประเมินราคาใหม่"