เขียนโดย：Vaidik Mandloi，thetokendispatch
แปล: White Paper Blockchain
ในเดือนมกราคม 2026 นักเทรดที่ไม่เปิดเผยตัวตนได้วางเดิมพันหลายรายการบนแพลตฟอร์มการพนันสกุลเงินดิจิทัล Polymarket ว่าประธานาธิบดีเวเนซุเอลา นิโคลัส มาดูโร จะถูกจับกุม โดยมีมูลค่าการเดิมพันรวมประมาณ 34,000 ดอลลาร์สหรัฐ ไม่กี่วันต่อมา หน่วยงานพิเศษของสหรัฐฯ ได้ดำเนินการจับกุม และนักเทรดคนนี้ได้รับเงินเดิมพันมากกว่า 400,000 ดอลลาร์สหรัฐ รัฐมนตรีต่างประเทศภายหลังยืนยันว่าการดำเนินการครั้งนี้มีความละเอียดอ่อนมากเกินไปจนไม่จำเป็นต้องแจ้งให้สภาคองเกรสทราบ พิจารณาดูสิ รัฐสภาสหรัฐฯ ซึ่งรับผิดชอบในการอนุมัติการดำเนินการทางทหาร กลับไม่มีความรู้เลย และประชาชนชาวอเมริกันก็ไม่รู้เรื่องนี้เช่นกัน แต่บุคคลหนึ่งที่นั่งอยู่หน้าหน้าจอของแพลตฟอร์มการพนันสกุลเงินดิจิทัลกลับมีข้อมูลเพียงพอ และได้ลงทุนเงินจริงเพื่อเดิมพัน—และคาดการณ์ของเขาถูกต้อง
นี่ได้กลายเป็นคำพูดที่แพร่หลายในอุตสาหกรรมตลาดการพยากรณ์ในปัจจุบัน ตามที่ Shane Copeland ซีอีโอของ Polymarket กล่าวไว้ มันถูกเรียกว่า “เครื่องจักรแห่งความจริง” ข้อโต้แย้งคือ เนื่องจากผู้ซื้อขายมีผลประโยชน์ของตนเองเกี่ยวข้อง การเดิมพันร่วมกันของพวกเขาจึงสะท้อนทิศทางอนาคตของโลกได้แท้จริงกว่าการสำรวจความคิดเห็น ผู้เชี่ยวชาญ หรือผู้วิเคราะห์ใดๆ แม้แต่ผู้ที่พยากรณ์ผิดก็ไม่ต้องรับผิดชอบใดๆ สามารถกล่าวได้ว่า อัตราต่อรองของ Polymarket เป็นสิ่งที่ใกล้เคียงกับความจริงที่สุดที่คุณจะพบ
คำพูดนี้ดูเหมือนจะได้ผล ตลาดการทำนายไม่ใช่เพียงมุมเล็กๆ บนอินเทอร์เน็ตที่มีผู้พนันเพียงไม่กี่คนมาพนันเพื่อหาความตื่นเต้นอีกต่อไป การวิเคราะห์ชุดข้อมูลจากวิดีโอ TikTok 364 วิดีโอที่กล่าวถึงตลาดการทำนายพบว่า 68% ของวิดีโอไม่เกี่ยวข้องกับการเทรด ผู้คนไม่ได้พนัน แต่กำลังอ้างอิงอัตราต่อรองบนแพลตฟอร์มเหล่านี้ในการอภิปรายทางการเมือง เหมือนที่พวกเขาเคยอ้างอิงผลสำรวจในอดีต Polymarket ปรากฏในวิดีโอเหล่านี้ประมาณ 70% ผู้ใช้ TikTok อายุ 22 ปีคนหนึ่งเมื่อโพสต์วิดีโอทางการเมือง ได้ใช้อัตราต่อรองจากแพลตฟอร์มการพนันสกุลเงินดิจิทัลเพื่อทำนายทิศทางของโลกแห่งความเป็นจริง และมีผู้คนจำนวนมากเห็นด้วย
นี่น่าอัศจรรย์มาก สองปีก่อน คุณไม่เคยเชื่อเลยว่าสิ่งเหล่านี้จะเกิดขึ้น แต่คำถามหนึ่งที่ไม่มีใครพิจารณาอย่างจริงจังคือ: ความน่าจะเป็นเหล่านี้คุ้มค่ากับความเชื่อมั่นที่มีต่อพวกมันจริงๆ หรือ?
แล้วฉันอยากรู้: ตลาดเหล่านี้แม่นยำแค่ไหน? เมื่ออัตราต่อรองเริ่มมีผลต่อเหตุการณ์ที่ควรถูกทำนาย จะเกิดอะไรขึ้น? และอนาคตจะเป็นอย่างไรเมื่อทั่วโลกมองอัตราต่อรองเป็นความจริง?
วิธีการให้คะแนนตลาดการพยากรณ์คืออะไร?
ก่อนวิเคราะห์ข้อมูล เราต้องเข้าใจก่อนว่าจะวัดความมีประสิทธิภาพของตลาดการพยากรณ์ได้อย่างไร เพราะคนส่วนใหญ่ไม่เคยพิจารณาเรื่องนี้เลย และหากละเลยประเด็นนี้ การโฆษณาทั้งหมดของ Polymarket และ Kalshi ก็แค่กลยุทธ์ทางการตลาด
มีวิธีการให้คะแนนหนึ่งที่เรียกว่า Brier score นักอุตุนิยมวิทยา Glenn Brier ได้เสนอวิธีนี้ในปี 1950 เพื่อประเมินคุณภาพของการพยากรณ์อากาศ เนื่องจากผู้พยากรณ์อากาศเป็นหนึ่งในกลุ่มอาชีพแรกๆ ที่ต้องให้ความสำคัญกับการพยากรณ์แบบความน่าจะเป็นและใช้สิ่งนี้ในการหาเลี้ยงชีพ วิธีนี้เรียบง่ายมาก สมมติว่าคุณพยากรณ์ว่ามีโอกาสฝนตก 90% ในวันพรุ่งนี้ และจริงๆ แล้วฝนตก นี่คือการพยากรณ์ที่ดี และคะแนน Brier ของคุณจะต่ำ อีกตัวอย่างหนึ่ง สมมติว่าคุณพยากรณ์ว่ามีโอกาสฝนตก 90% ในวันพรุ่งนี้ แต่กลับเป็นฟ้าแจ่มใส นี่คือการพยากรณ์ที่แย่ และคะแนน Brier ของคุณจะสูง คะแนน Brier เท่ากับ 0 หมายถึงการพยากรณ์ของคุณถูกต้องสมบูรณ์ คะแนน 0.25 หมายถึงผลลัพธ์การพยากรณ์ของคุณเทียบเท่ากับการโยนเหรียญ คะแนนใดๆ ที่สูงกว่า 0.25 หมายความว่าคุณทำแย่กว่าการเดาแบบสุ่ม
ทำไมสิ่งนี้จึงสำคัญ? เพราะเมื่อ Polymarket บอกคุณว่าตลาดคาดการณ์ว่าทรัมป์มีโอกาสชนะ 60% และเขาชนะในที่สุด สิ่งนี้ดูน่าตื่นเต้นในหัวข้อข่าว แต่จากมุมมองทางสถิติ การคาดการณ์ที่ถูกต้องเพียงครั้งเดียวแทบไม่มีความหมายใดๆ คุณต้องประเมินประวัติโดยรวมของตลาดบนคำถามนับพันข้อ นี่คือจุดประสงค์ของคะแนนบรีล มันเป็นวิธีเดียวที่ซื่อสัตย์ในการประเมินว่าตลาดเหล่านี้เชี่ยวชาญในการคาดการณ์ผลการเลือกตั้งจริงๆ หรือไม่
เว็บไซต์ชื่อ Brier.fyi ทำสิ่งนี้อย่างแท้จริง พวกเขาวิเคราะห์คำถามมากกว่า 84,000 ข้อบนแพลตฟอร์ม Polymarket, Kalshi, Manifold และ Metaculus คะแนน Brier รวมของ Polymarket อยู่ที่ 0.047 นี่เป็นคะแนนที่ค่อนข้างดีมาก ลองนึกภาพง่ายๆ ว่าผู้ทำนายคนหนึ่งพูดว่า: “ฉันมั่นใจ 90% ว่าเรื่องนี้จะเกิดขึ้น” และทุกครั้งก็สามารถทำนายได้แม่นยำตามระดับความมั่นใจนี้
ที่มา: Brier.fyi
แต่จุดที่น่าสนใจคือ คำว่า "เครื่องจักรของความจริง" เริ่มล่มสลาย
คะแนน 0.044 เป็นค่าเฉลี่ยของสินค้าทั้งหมดที่วางขายบน Polymarket และในกรณีนี้ ค่าเฉลี่ยมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่ง หากแยกคะแนนตามเนื้อหาการเดิมพันที่ผู้คนจริงๆ แล้ววางเดิมพัน จะพบว่าคะแนนมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก
วิทยาศาสตร์และเศรษฐศาสตร์? Polymarket ได้รับคะแนน A ตลาดนี้อิงจากข้อมูล CPI การตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของเฟด และข้อมูล GDP ตลาดเหล่านี้ดำเนินการได้ดี เพราะนักเทรดมักมีความรู้ทางการเงิน ข้อมูลสามารถตรวจสอบได้ และมีนักลงทุนสถาบันที่เข้าใจสาขาที่เกี่ยวข้องจริงๆ ลงทุนด้วยเงินจริง
การเมือง? B+ ยังพอใช้ได้ โดยหลักแล้วพึ่งพาตลาดการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่มีเงินไหลเข้าหลายพันล้านดอลลาร์ ส่วนวัฒนธรรมและเทคโนโลยี? แย่กว่านั้นอีก
ถัดมาคือกีฬา คะแนนรวมของตลาดการทำนายกีฬาบนแพลตฟอร์มทั้งหมดมีเพียง 0.325 หรือ -D โปรดทราบว่าความน่าจะเป็นของการโยนเหรียญคือ 0.25 โดยรวมแล้ว ตลาดการทำนายกีฬาแสดงผลแย่กว่าการโยนเหรียญเพื่อทำนายแต่ละคำถาม โปรดพิจารณาอย่างรอบคอบ
หมวดที่ดึงดูดผู้เดิมพันแบบผ่อนคลายมากที่สุด ซึ่ง Kalshi ได้ขยายอย่างแข็งขันมาโดยตลอด (ปริมาณการซื้อขายของ Kalshi เคยสูงถึงประมาณ 90% อยู่ที่การเดิมพันกีฬา) คือหมวดที่ตลาดได้พิสูจน์แล้วว่าไม่น่าเชื่อถือ
ตอนนี้มาดูแต่ละตลาดกัน นี่แหละคือจุดที่เรื่องราวจะน่าตื่นเต้นยิ่งขึ้น
Polymarket เคยเปิดตลาดเกี่ยวกับว่า比特币จะแตะระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐก่อนเดือนมกราคม 2025 หรือไม่ โดย比特币สุดท้ายก็แตะระดับ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐจริง ผลการพยากรณ์ของตลาดถูกต้อง แต่มันประเมินความน่าจะเป็นผิดพลาดเป็นส่วนใหญ่ อยู่ในสถานะความเชื่อมั่นต่ำเป็นเวลาหลายเดือน ก่อนจะพุ่งขึ้นใกล้ระดับแน่นอนในช่วงสุดท้าย คะแนน Brier ของตลาดนี้คือ 0.4909 ซึ่งเทียบเท่ากับ F โปรดจดจำว่าหลังจากค่า 0.25 (ซึ่งเทียบเท่ากับการโยนเหรียญ) คุณควรสุ่มเดาแทน การพยากรณ์ของตลาดนี้มีคะแนน Brier ใกล้เคียงกับสองเท่าของค่าดังกล่าว
ตลาดเกี่ยวกับการที่คาร์มีลา ฮาร์ริส ชนะการเสนอชื่อตัวแทนพรรคเดโมแครตสำหรับการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 กลายเป็นวุ่นวายยิ่งขึ้น เธอสุดท้ายก็ชนะการเสนอชื่อ และตลาดก็คาดการณ์ผลลัพธ์ถูกต้องอีกครั้ง ซึ่งดูเหมือนเป็นเรื่องขำขัน แต่ดัชนีบริลล์อยู่ที่เพียง 0.9098 ตัวเลขนี้แย่มาก ไม่มีทางเน้นย้ำมากพอ การที่ตลาดผิดพลาดอย่างมั่นใจมานานจนแม้ผลลัพธ์สุดท้ายจะถูกต้อง ก็ไม่สามารถช่วยกู้สถานการณ์ได้ หากคุณใช้ตลาดนี้เป็นพื้นฐานในการตัดสินใจ คุณจะถูกชี้นำผิดพลาดตลอดทั้งกระบวนการเลือกตั้ง จนกว่าผลลัพธ์สุดท้ายจะชัดเจน
แต่มาพิจารณาอีกด้านหนึ่งของเรื่องนี้ เพราะนี่ไม่ใช่เรื่องที่เรียบง่าย ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาปี 2024 ถือเป็นชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับตลาดการพยากรณ์ ณ เวลานั้น การสำรวจความคิดเห็นทั้งหมดที่มีชื่อเสียงเชื่อว่าการแข่งขันใกล้เคียงกัน แต่ Polymarket กลับพยากรณ์ว่าคะแนนนิยมของทรัมป์อยู่ที่ประมาณ 60% การวิจัยจากมหาวิทยาลัยแวนเดอร์บิลต์ใช้แบบจำลองอนุกรมเวลาแบบเบย์ส เพื่อเปรียบเทียบราคาการพยากรณ์ของ Polymarket กับผลการสำรวจความคิดเห็นระดับประเทศในเจ็ดรัฐที่มีการแข่งขันสูง ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่า Polymarket มีความแม่นยำมากกว่าในทุกด้าน
แล้วนี่แสดงอะไรบางอย่าง? ตลาดการพยากรณ์มีความแม่นยำสูงมากในการพยากรณ์การเลือกตั้ง โดยเฉพาะในกรณีของการเลือกตั้งที่มีขนาดใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องสูงที่สุด ซึ่งเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์ ผู้ค้าหลายหมื่นคน และความสนใจอย่างกว้างขวางจากสาธารณชนต่างมุ่งเน้นไปที่คำถามเดียวกัน ผลการพยากรณ์มักจะดีกว่าการสำรวจความคิดเห็น
แต่ปัญหาคือ การพยากรณ์การเลือกตั้งอาจเป็นเพียง 2% ของปริมาณการซื้อขายที่ระบุไว้บนแพลตฟอร์มเหล่านี้ ตลาดการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 เพียงตลาดเดียวของ Polymarket สร้างปริมาณการซื้อขายเกิน 3.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีผู้ซื้อขายรายเดียวต่อเดือนถึง 63,000 คน หากมองไปที่การเลือกตั้งสภาคองเกรส การลงประชามติระดับรัฐ หรือประเด็นใดๆ ในด้านวัฒนธรรม เทคโนโลยี หรือกีฬา สเปรดราคาซื้อ-ขายจะพุ่งสูงถึง 20% ถึง 100% ของราคาจุดกึ่งกลาง สเปรดของตลาดที่เกี่ยวข้องกับกฎหมายและวิกฤติใกล้เคียงกับ 100% สเปรดขนาดใหญ่เช่นนี้หมายความว่าตลาดแทบไม่มีข้อมูลใดๆ เลย นี่เป็นเพียงการเดาของสองคนที่มีคำตอบตรงข้ามกันอย่างสิ้นเชิง โดยทั้งคู่แทบไม่มีทุนสนับสนุน
เมื่อชะตากรรมเริ่มเขียนเรื่องราว
หากปัญหาความแม่นยำจำกัดอยู่ภายในระบบนิเวศของตลาดการทำนาย ปัญหานี้ยังสามารถควบคุมได้ ผู้เดิมพันบนตลาดที่ไม่ดีจะขาดทุน เรียนรู้จากประสบการณ์ และระบบจะปรับปรุงตัวเองตามเวลา ตลอดหนึ่งศตวรรษที่ผ่านมา ตลาดการเงินทั้งหมดทำงานเช่นนี้ แต่ปัญหาคือ อัตราต่อรองไม่ใช่สัญญาณสำหรับผู้เดิมพันภายในอีกต่อไป แต่กลับกลายเป็นข้อมูลที่เปิดเผยต่อทุกคน
ในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา สื่อข่าวรายใหญ่ของสหรัฐฯ ได้รวมข้อมูลตลาดการพนันเข้ากับการรายงานข่าวทางการเมือง หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลได้ลงนามในข้อตกลงอย่างเป็นทางการกับ Polymarket เพื่อแสดงข้อมูลการพนันของ Polymarket ร่วมกับรายงานข่าวของตน CNN เริ่มแสดงอัตราต่อรองของ Kalshi บนหน้าจอในการรายงานข่าวในคืนเลือกตั้ง CNBC ก็ใช้วิธีเดียวกัน ในเดือนธันวาคม 2024 แม้แต่ Substack ก็ประกาศความร่วมมือโดยตรงกับ Polymarket เพื่อให้ผู้เขียนจดหมายข่าวสามารถฝังข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์ลงในบทความของพวกเขาได้โดยตรง
นี่คือเหตุผลที่อัตราต่อรองสุดท้ายปรากฏบน TikTok ตัวเลขเหล่านี้เดินทางจาก Polymarket ไปยัง Wall Street Journal แล้วไปยังข่าวทางโทรทัศน์สายเคเบิล ตามด้วย Twitter และสุดท้ายคือ TikTok เมื่อผู้ใช้ทั่วไปเห็นอัตราต่อรองเหล่านี้ พวกมันได้ถูกเผยแพร่ผ่านช่องทางที่น่าเชื่อถือเพียงพอแล้ว จนผู้คนรู้สึกเหมือนเป็นความจริง ผู้คนยอมรับตัวเลขที่ถูกสื่อมวลชนหลัก ‘ล้าง’ ให้สะอาดแล้ว
นี่คือรากฐานของปัญหาตลาดการพยากรณ์: เมื่ออัตราต่อรองถูกเผยแพร่เป็นข่าว พวกมันจะเริ่มส่งผลต่อสิ่งที่ควรจะถูกพยากรณ์เอง ปรากฏการณ์นี้มีชื่อเฉพาะ นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่า “endogeneity” หรือ “ความเป็นอันตรายภายใน” โดยง่ายๆ หมายถึงผลลัพธ์ของการวัดจะเปลี่ยนแปลงสิ่งที่ถูกวัด
ฉันจะยกตัวอย่างที่ชัดเจน ซีอีโอของ Coinbase บไรอัน อาร์มสตรอง กำลังเข้าร่วมการประชุมทางโทรศัพท์รายงานผลการดำเนินงาน เขาได้รับทราบว่า Polymarket กำลังดำเนินสัญญาที่กำหนดว่าเขาจะพูดถึงวลีเฉพาะบางอย่างในการประชุมนี้ ดังนั้นเขาจึงปรับเปลี่ยนถ้อยคำที่เขาตั้งใจจะใช้ไว้เดิม ตลาดควรจะสามารถคาดการณ์ได้ว่าเขาจะพูดอะไร แต่ความเข้าใจของเขาเกี่ยวกับแนวโน้มของตลาดกลับเปลี่ยนคำพูดสุดท้ายของเขา
ตอนนี้ ลองขยายความเปลี่ยนแปลงนี้ไปสู่ระดับการเลือกตั้ง ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาปี 2024 นักเทรดชาวฝรั่งเศสที่ใช้นามแฝงว่า “Theo” (สื่อเรียกเขาว่า “巨鲸ของ Polymarket”) ได้เดิมพันว่าทรัมป์จะชนะ และได้กำไรเกิน 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่ใช่ผู้เล่นโชคดีธรรมดา เขาได้จ้างให้ดำเนินการสำรวจความคิดเห็นส่วนตัวซึ่งแยกต่างหากจากโพลสาธารณะทั้งหมดในประเทศ และผลสำรวจแสดงว่าผลงานจริงของทรัมป์สูงกว่าที่โพลสาธารณะแสดงไว้อย่างมาก
ด้วยเหตุนี้ การเดิมพันของเขาจึงผลักดันราคาการซื้อขายบนแพลตฟอร์มหลายแห่ง และถูกรายงานโดยสื่อที่ฉันกล่าวถึง รวมถึง Wall Street Journal, CNN และผู้วิเคราะห์ทางการเมืองบนแพลตฟอร์มต่างๆ แม้ว่าการสำรวจความคิดเห็นจะแสดงให้เห็นว่าการแข่งขันใกล้เคียงกัน แต่การคาดการณ์ของตลาดกลับชี้ไปที่ Trump คำเล่าเรื่องเดียวนี้ได้กำหนดมุมมองของผู้คนนับล้านเกี่ยวกับผลการเลือกตั้งในสัปดาห์สุดท้าย ผู้วิเคราะห์ถกเถียงกันว่า “เงินอัจฉริยะ” อาจมีข้อมูลที่การสำรวจความคิดเห็นไม่ได้เปิดเผย ผู้มีสิทธิเลือกตั้งรับคำอธิบายนี้ และในที่สุด Trump ก็ชนะการเลือกตั้ง
ฉันไม่ได้แย้งว่า Theo เปลี่ยนผลการเลือกตั้ง ข้ออ้างนี้ฟังดูห่างไกลจากความจริงและฉันไม่สามารถยืนยันได้ สิ่งที่ฉันต้องการเน้นคือ ทุกคนที่ติดตามเรื่องนี้ควรรู้สึกกังวล: นักเทรดที่มีข้อมูลโพลส่วนตัวซึ่งผู้อื่นไม่สามารถเข้าถึงได้ กลับสามารถขับเคลื่อนราคาบน Polymarket ได้ และต่อมา Wall Street Journal และ CNN ก็นำราคาดังกล่าวมาจัดแสดงเป็นปัญญาของตลาดโดยรวม ตลาดการพยากรณ์ที่ดีควรรวบรวมข้อมูลจำนวนมากจากผู้เข้าร่วมจำนวนมากเพื่อสร้างสัญญาณที่ชัดเจน แต่สิ่งที่เกิดขึ้นในปี 2024 คือ ข้อมูลโพลแบบเอกสิทธิ์ของบุคคลหนึ่งถูกทำให้ดูเหมือนถูกชำระล้างผ่าน Polymarket และถูกเผยแพร่ซ้ำในลักษณะที่ดูเหมือนเป็นข้อตกลงร่วมกันของผู้เทรดหลายพันคน
หากนักเทรดคนหนึ่งสามารถทำสิ่งนี้ด้วยเงิน 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลองนึกดูว่าผู้ที่มีเงินและอำนาจจริงๆ จะทำอะไรบ้าง?
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 หน่วยงานอิสราเอลได้ฟ้องร้องผู้ต้องหาอย่างน้อยสองคน ในข้อหาใช้ข้อมูลลับทางการทหารเพื่อเดิมพันบนแพลตฟอร์ม Polymarket พวกเขาได้เดิมพันบนสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการทางทหารของอิสราเอลก่อนที่จะมีการเปิดเผยต่อสาธารณะ โดยมีกำไรที่เป็นไปได้ประมาณ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ บุคคลเหล่านี้มีใบอนุญาตด้านความปลอดภัย และใช้ข้อมูลที่สาธารณะไม่สามารถเข้าถึงได้ภายในหลายวันเพื่อเดิมพันเกี่ยวกับสงคราม นี่เป็นคดีแรกของโลกที่ยืนยันว่าตลาดการพยากรณ์มีความเร็วเพียงพอ ความคล่องตัวเพียงพอ และความเป็นส่วนตัวเพียงพอ ที่จะถูกใช้เพื่อแปลงข้อมูลลับให้เป็นเงินสดแบบเรียลไทม์
ที่กล่าวถึงในต้นบทความเกี่ยวกับการเดิมพันของมาดูโร? รูปแบบเหมือนกันทุกประการ มีคนเดิมพันก่อนการดำเนินการทางทหารลับ และชนะมากกว่า 400,000 ดอลลาร์สหรัฐ ไม่ว่าใครก็ตาม ต้องเป็นผู้ที่ได้รับข้อมูลภายใน หรือเป็นหนึ่งในผู้เดาถูกที่運氣ดีที่สุดในประวัติศาสตร์การเดิมพันทางการเมือง เราจะไม่มีวันรู้
เมื่อทุกคนเชื่อในอัตราต่อรอง จะเกิดอะไรขึ้น?
คำถามบนแพลตฟอร์ม Polymarket จะได้รับคำตอบภายในสี่วัน ค่าเฉลี่ยเวลาในการตอบคือ 19 วัน แต่ตลาดที่มีการซื้อขายระยะยาวบางแห่งทำให้ค่าเฉลี่ยสูงขึ้น คำถามส่วนใหญ่บนแพลตฟอร์มเกี่ยวข้องกับแนวโน้มของตลาดในสัปดาห์นี้
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดเหล่านี้ไม่ได้ทำการพยากรณ์ระยะยาวที่มีความหมายใดๆ เกี่ยวกับอนาคต แต่แค่กำลังกำหนดราคาตามสถานการณ์ระยะสั้นเท่านั้น การลงคะแนนเสียงในวันศุกร์จะผ่านหรือไม่? คนนี้จะพูดอะไรในวันพรุ่งนี้? ตัวเลขที่เปิดเผยในวันพุธจะสูงกว่าหรือต่ำกว่าที่คาดไว้? ข้อมูลเหล่านี้มีประโยชน์แน่นอน แต่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากความหมายที่ผู้คนมักเรียกตลาดพยากรณ์ว่าเป็น “เครื่องจักรแห่งความจริง” คำว่า “เครื่องจักรแห่งความจริง” มักหมายถึงตลาดสามารถบอกคุณได้ว่าโลกจะเป็นอย่างไรในอีกหกเดือน หนึ่งปี หรือแม้แต่ห้าปีข้างหน้า แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ามันทำไม่ได้เลย ห่างไกลมาก
ตลาดการทำนายมีปริมาณการซื้อขาย 99% มุ่งเน้นไปที่ชั่วโมงสุดท้ายก่อนเหตุการณ์จะสรุปผล ทุนจะไหลเข้ามาในชั่วโมงสุดท้ายเมื่อผลลัพธ์แทบจะแน่นอนแล้ว และตลาดเหล่านี้มีช่องว่างของสภาพคล่องมากกว่า จนถึงปลายปี 2025 ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์รวมของแพลตฟอร์มหลักสองแห่ง ได้แก่ Polymarket และ Kalshi คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ฟังดูน่าตื่นเต้นใช่ไหม? แต่เพียงหนึ่งวันของตลาดออปชันในสหรัฐอเมริกา มีปริมาณการชำระเงินสูงถึงประมาณ 760 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตลาดการทำนายมีสัดส่วนเพียง 0.05% ของทั้งหมด ตลาดการทำนายทั้งหมด ไม่ว่าจะครอบคลุมแพลตฟอร์มใด สัญญาใด หรือหมวดใด ก็ยังเล็กน้อยเมื่อเทียบกับตลาดที่องค์กรใช้จริงในการตัดสินใจ
สถานการณ์คือดังนี้: ตลาดการพยากรณ์เหมาะสำหรับปัญหาที่เฉพาะเจาะจงมากเท่านั้น: เหตุการณ์ระยะสั้น ความสนใจสูง และมีลักษณะแบบไบนารีที่เกี่ยวข้องกับเงินหลายล้านดอลลาร์ แต่นี่เป็นเพียงส่วนเล็กน้อยของปัญหาทั้งหมดที่แพลตฟอร์มเหล่านี้เสนอจริงๆ สำหรับปัญหาที่เหลืออีก 98% ราคาไม่น่าเชื่อถือ ความคล่องตัวแทบจะเป็นศูนย์ และผลลัพธ์ของมันคล้ายกับการโหวตบนทวิตเตอร์มากกว่าเครื่องมือทางการเงิน
พวกเขากำลังสร้างแหล่งข้อมูลความน่าจะเป็นเริ่มต้นสำหรับทุกสิ่ง คล้ายกับที่คุณเปิด Bloomberg Terminal เพื่อดูราคาหุ้น วิสัยทัศน์ของพวกเขาคือเมื่อคุณต้องการดูความน่าจะเป็น คุณจะเปิด Polymarket กลยุทธ์ของพวกเขาคือ เมื่อสื่อ สำนักข่าว นักวิเคราะห์ทางการเงิน และนักวิจัยจากรัฐบาลพึ่งพาแหล่งข้อมูลนี้เพียงพอแล้ว ไม่ว่าข้อมูลนั้นจะถูกต้องหรือไม่ ผลิตภัณฑ์นี้จะกลายเป็นสิ่งที่ไม่สามารถแทนที่ได้
ฉันคิดว่าสิ่งนี้จะได้ผล และฉันคิดว่ามันควรทำให้ทุกคนรู้สึกกังวล
ปัญหาไม่ได้อยู่ที่ว่าตลาดการพยากรณ์มีประโยชน์หรือไม่ คำตอบคือใช่ สำหรับการเลือกตั้ง ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญ และเหตุการณ์ที่ได้รับความสนใจเพียงไม่กี่ครั้ง พวกมันแสดงผลดีกว่าทางเลือกอื่นๆ เสมอ นี่คือความจริงที่สำคัญ ปัญหาคือ เมื่อระบบนิเวศข้อมูลทั้งหมดเริ่มมองว่าผลลัพธ์ของตลาดเหล่านี้คือความจริง แล้วจะเกิดอะไรขึ้นกับคำถามอีก 98% ที่ตลาดไม่สามารถพยากรณ์ได้เลย?
นักเศรษฐศาสตร์ Robin Hanson ได้สนับสนุนตลาดการทำนายมานานหลายทศวรรษ โดยอธิบายตลาดการทำนายว่าเป็นระบบที่บังคับให้ผู้คนลงทุนเงินตามความเชื่อของตนเอง ในแบบจำลองของเขา ราคาสุดท้ายจะเป็นการประมาณค่าความจริงที่ดีที่สุดในปัจจุบัน แต่แบบจำลองนี้สมมติว่าตลาดมีสภาพคล่องเพียงพอ ผู้เข้าร่วมมีความหลากหลาย และไม่สามารถถูกควบคุมได้ง่าย ขณะที่ตลาดที่เรามีอยู่ตอนนี้ถูกควบคุมโดย ‘ปลาวาฬ’ ไม่กี่ราย ซึ่งมุ่งเน้นอยู่ในสองด้านหลัก (การเลือกตั้งและกีฬา) คิดเป็นประมาณ 80% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด ส่วนปริมาณการซื้อขายที่เหลืออีก 20% กระจายอยู่ในสัญญาหลายพันฉบับ โดยการลงทุนเพียงหลายพันดอลลาร์ก็สามารถทำให้ราคาเคลื่อนไหวได้สองหลัก
เหล่านี้คือเครื่องมือที่สร้างความสนใจ เมื่อทั่วโลกให้ความสนใจ เครื่องมือเหล่านี้จึงมีผล力; แต่เมื่อไม่มีใครสนใจเลย มันก็จะไร้ประสิทธิภาพ ยิ่งผู้คนเชื่อว่าเหล่านี้คือเครื่องมือสร้างความจริง ผู้ที่สามารถควบคุมราคาเหล่านั้นก็ยิ่งมีอำนาจมากขึ้น และผู้ที่สามารถควบคุมราคาเหล่านั้นไม่ใช่กลุ่มประชาชนทั่วไปที่มีความรู้กว้างขวาง แต่เป็นกลุ่มเล็กๆ ของนักเทรดที่มีทรัพย์สินมหาศาล ครอบครองการสำรวจความคิดเห็นส่วนตัว และอย่างน้อยในสองกรณีที่ยืนยันแล้ว ยังมีข้อมูลลับ
จุดอันตรายที่สุดของตลาดการทำนายไม่ได้อยู่ที่การคาดการณ์ผิด แต่อยู่ที่การคาดการณ์ถูกต้องอย่างแม่นยำในประเด็นสำคัญ จนได้รับความเชื่อมั่นที่มันไม่ควรได้รับ และความเชื่อมั่นนี้กำลังค่อยๆ แทรกซึมเข้าสู่กลไกการประมวลผลข้อมูลของโลก หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลได้ตีพิมพ์ข้อมูลการทำนาย ซีเอ็นเอ็นออกอากาศเนื้อหาที่เกี่ยวข้อง และทิคต็อกก็แชร์ข้อมูลเหล่านี้ สุดท้ายแล้ว นักเทรดที่มีทุนเพียงพอจะเป็นผู้ตัดสินว่าตัวเลขนี้หมายถึงอะไร
นี่คือความจริงของเครื่องจักรแห่งความจริง ระบบหนึ่งที่ผลิตตัวเลข ขณะที่โลกตัดสินว่ามันคือความจริง