ผู้เขียน: Alexander Osipovich, Sam Kessler, Wall Street Journal
แปลโดย: Chopper, Foresight News
华尔街日报：ควบคุมข้อพิพาทตลาดของ Polymarket โดยคณะผู้พิพากษาเข้ารหัสลับ
เดือนที่แล้ว Garrick Wilhelm ตามกระแสเข้าสู่การซื้อขายตลาดการพยากรณ์ แต่เขาก็เริ่มรู้สึกเสียใจอย่างรวดเร็ว ผู้ใช้ที่อาศัยอยู่ในรัฐบริติชโคลัมเบีย ประเทศแคนาดาคนนี้ลงทะเบียนบนแพลตฟอร์ม Polymarket และเริ่มเดิมพันเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ตะวันออกกลาง โดยตัวเลือกการเดิมพันหนึ่งคือการที่อิสราเอลและฮิซบุลลาจะสามารถบรรลุข้อตกลงหยุดยิงหรือไม่ Wilhelm ลงทุน 567 ดอลลาร์สหรัฐในการเดิมพันที่พ่ายแพ้ เขาเชื่อว่ากลุ่มอาวุธนี้ไม่มีทางลงนามในข้อตกลงหยุดยิง และกล่าวว่านี่เป็นสถานการณ์ที่ชนะแน่นอน
อาจมีข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลกับรัฐบาลเลบานอนในภายหลัง นักเทรดบางส่วนมองว่าการกระทำนี้เท่ากับการบรรลุการหยุดยิงกับฮิซบุลลาห์ วิลเฮล์มได้ศึกษากฎระเบียบของแพลตฟอร์มอย่างละเอียดและไม่เห็นด้วยอย่างเด็ดขาดกับการตัดสินนี้
การตัดสินผลของการเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับเงินหลายล้านดอลลาร์นี้ ไม่ได้อยู่ที่แพลตฟอร์ม Polymarket วิลเฮล์มจึงได้รับรู้ว่า ผลลัพธ์ของการเทรดของเขาถูกตัดสินโดยกลุ่มผู้ถือโทเค็นคริปโตที่มีโครงสร้างไม่เป็นทางการ
ด้วยการเข้ามาของผู้ใช้ใหม่จำนวนมากและการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของปริมาณการซื้อขาย ข้อพิพาทในการซื้อขายได้กลายเป็นปัญหาที่ท้าทายมากขึ้นสำหรับแพลตฟอร์มตลาดการทำนายเช่น Polymarket แพลตฟอร์มเดิมมุ่งมั่นที่จะตั้งหัวข้อการเดิมพันในรูปแบบคำถามที่ชัดเจนแบบใช่หรือไม่ใช่ แต่เหตุการณ์จริงกลับซับซ้อนและมักไม่สามารถระบุผู้ชนะหรือผู้แพ้ได้อย่างชัดเจน
แพลตฟอร์มตลาดการพยากรณ์อื่นๆ เช่น Kalshi มักจัดการข้อพิพาทและกำหนดผลลัพธ์สุดท้ายด้วยตนเอง แต่ Polymarket เลือกที่จะจ้างหน่วยงานภายนอก UMA ในการตัดสินข้อพิพาท เมื่อฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีข้อโต้แย้งเกี่ยวกับผลการจ่ายเงิน ระบบการลงคะแนนเสียงของ UMA จะถูกเปิดใช้งาน โดยสิทธิ์การลงคะแนนเสียงถูกควบคุมโดยผู้ถือโทเค็น UMA จำนวนโทเค็นที่ถือยิ่งมาก น้ำหนักการลงคะแนนก็ยิ่งสูง และผู้ลงคะแนนส่วนใหญ่มีตัวตนแบบไม่เปิดเผย
Polymarket ระบุอย่างชัดเจนในข้อตกลงผู้ใช้ว่า แพลตฟอร์มไม่รับผิดชอบในการตัดสินข้อพิพาทใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาการซื้อขาย
ผู้ค้าจำนวนมากและผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคริปโตระบุว่า ระบบการลงคะแนนเสียงของ UMA นี้ง่ายต่อการเกิดการทุจริต ผู้ถือโทเค็นสามารถมีส่วนร่วมในการลงคะแนนเสียงในข้อพิพาทที่พวกเขามีผลประโยชน์เกี่ยวข้องได้โดยไม่มีข้อจำกัดทางระบบ
《华尔街日报》结合 Polymarket 交易数据与链上信息分析得出：过去一年内，至少 60% 活跃的 UMA 投票者都能对应查到 Polymarket 交易账户；在同期超 300 起纠纷案例中均出现 UMA 投票者本身就对争议赌局持有资金头寸的情况。
UMA อ้างว่ามีคุณสมบัติแบบกระจายศูนย์ แต่ข้อมูลบนโซ่แสดงให้เห็นว่าสิทธิ์การลงคะแนนมีการรวมศูนย์อย่างมากในมือของวีลส์ไม่กี่ราย ข้อมูลสถิติแสดงว่าในกรณีการลงคะแนนเสียงเพื่อแก้ไขข้อพิพาทส่วนใหญ่ ที่อยู่กระเป๋าเงินของผู้ถือรายใหญ่สิบอันดับแรกมีสัดส่วนคะแนนเกินครึ่งหนึ่ง
พันธมิตรผู้ก่อตั้งของ Castle Island Ventures นิค คาร์เตอร์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า Polymarket ไม่ควรหลีกเลี่ยงความรับผิดชอบในการจัดการข้อพิพาท “การตัดสินข้อพิพาทเป็นหน้าที่ของ Polymarket โดยตรง ไม่ควรจ้างภายนอกให้ผู้ถือโทเค็นรายที่สามที่ไม่เปิดเผยตัวตนและดำเนินการอย่างลับๆ”
ผู้แทนอย่างเป็นทางการของ Polymarket ตอบว่า 仅有 0.2% ของสัญญาการเดิมพันบนแพลตฟอร์มจะกระตุ้นการตัดสินผ่านการลงคะแนนเสียงของ UMA และยังระบุว่า UMA จะกระจายอำนาจการตัดสินไปยังระบบตลาดเปิด แทนที่จะให้หน่วยงานเดียวตัดสินใจอย่างเด็ดขาด
ในเดือนมีนาคมปีนี้ เชนี ค็อปลัน ผู้ก่อตั้ง Polymarket ได้เปิดเผยในการประชุมสนทนาที่โรงเรียนธุรกิจฮาร์วาร์ดว่า กลไกการแก้ไขข้อพิพาทปัจจุบันของแพลตฟอร์มมีช่องโหว่หลายประการ “แนวทางการปรับปรุงที่เกี่ยวข้องกำลังจะมีผลใช้งาน” แต่เขาไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดการแก้ไขที่แน่นอน ตามข้อมูลที่มี Polymarket ได้บรรลุความร่วมมือด้านข้อมูลกับ Dow Jones ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ Wall Street Journal
UMA 由两位前高盛交易员共同创立，并由注册于开曼群岛的基金会 Risk Labs 统筹管理。该基金会发言人 James Fry 表示，目前尚未发现任何确凿证据表明 UMA 平台操纵交易。「外界的质疑大多只是赌盘亏损的交易者在找借口罢了。」
เมื่อเกิดข้อพิพาท ผู้ถือโทเค็น UMA จะอภิปรายบนแพลตฟอร์มโซเชียล Discord โดยอ้างเอกสารสนับสนุนต่างๆ เพื่อสนับสนุนมุมมองของตน พร้อมกันนี้ UMA มีกลไกการลงโทษผู้ที่ลงคะแนนเสียงตามความเห็นข้างน้อยด้วยการลงโทษทางเศรษฐกิจ แพลตฟอร์มอ้างว่า此举มีจุดประสงค์เพื่อส่งเสริมให้ผู้ลงคะแนนตัดสินอย่างถูกต้องตามข้อเท็จจริง
ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์ม Betmoar ของ Polymarket ตั้งแต่ต้นปี 2026 จนถึงปัจจุบัน แพลตฟอร์มได้รับรายงานข้อพิพาทการเดิมพันมากกว่า 1,150 กรณี ซึ่งจำนวนนี้ได้เกินกว่ารวมทั้งปี 2025
การพนันที่เป็นที่ถกเถียงอย่างมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาเกี่ยวข้องกับการประกาศอย่างเป็นทางการของสตรีมเมอร์ Clavicular ว่ากำลังเตรียมตั้งครรภ์: สตรีมเมอร์ได้ประกาศอย่างเปิดเผยว่าคู่ของเธอตั้งครรภ์ แต่ผู้ค้าหลายคนเชื่อว่าการประกาศครั้งนี้ไม่ตรงตามข้อกำหนดของสัญญาในเรื่อง 「คำประกาศอย่างเป็นทางการและมีผลบังคับใช้」 สุดท้าย UMA ได้ลงคะแนนเสียงตัดสินว่าการประกาศครั้งนี้มีประสิทธิภาพตามข้อกำหนด นอกจากนี้ การพนันที่เกี่ยวข้องกับสถานการณ์ในอิหร่านยังเกิดความขัดแย้งในการตัดสินหลายครั้ง
เอกสารการแจ้งการจดทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลแสดงให้เห็นว่า Polymarket ในช่วงต้นดำเนินการแก้ไขข้อพิพาทต่างๆ โดยพนักงานภายในเอง; เมื่อต้นปี 2022 แพลตฟอร์มได้บรรลุข้อตกลงกับคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกาหลังจากถูกกล่าวหาว่าละเมิดข้อบังคับด้านการเงินของสหรัฐฯ นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา จึงมอบหมายงานการตัดสินข้อพิพาททั้งหมดให้กับ UMA รูปแบบการตัดสินโดยผู้ถือโทเค็นแบบกระจายศูนย์นี้ยังกลายเป็นหลักฐานสำคัญของ Polymarket ในการยืนยันว่าตนเองเป็นแพลตฟอร์มต่างประเทศและไม่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐฯ
อย่างไรก็ตาม Polymarket บางครั้งก็อาจยกเลิกคำตัดสินสุดท้ายของ UMA และยังให้คำอธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายละเอียดสัญญาการเดิมพันล่วงหน้า เพื่อหลีกเลี่ยงข้อพิพาทที่อาจเกิดขึ้น
ก่อนหน้านี้ ผู้เทรดมือใหม่ที่ชื่อ Wilhelm สุดท้ายแพ้การเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงหยุดยิง 87% ของผู้ลงคะแนนเสียงในโทเค็น UMA ตัดสินว่าข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและเลบานอนใช้ได้กับการเดิมพันที่เกี่ยวข้องกับฮีซบอลลาห์ แม้ว่า Wilhelm และฝ่ายที่สนับสนุนจะอ้างเหตุผลอย่างหนักแน่น ก็ยังไม่สามารถเปลี่ยนแปลงผลการตัดสินได้
กลุ่มนักเทรดที่ขาดทุนได้ก่อตั้งชุมชน Discord ชื่อ "Whale Hunters" เพื่อร่วมกันประท้วงพฤติกรรมการจัดการที่น่าสงสัยของผู้ใช้ที่มีเสียงโหวตสูงสุดของ UMA
นักเทรดมุ่งเป้าไปที่โครงการเริ่มต้น UMA.rocks ซึ่งสนับสนุนให้ผู้ถือโทเค็น UMA รวมจำนวนคะแนนเสียงของตำแหน่งและมอบสิทธิ์การลงคะแนนให้คณะกรรมการตัดสินใจเฉพาะกิจ โดยในคะแนนเสียงในการลงมติที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาทต่างๆ ล่าสุด โครงการนี้มีสัดส่วนถึง 8% และถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดสำคัญของแนวโน้มการตัดสินของ UMA โดยรวม
Lancelot Chardonnet ผู้ก่อตั้ง UMA.rocks ตอบกลับว่า: «ผู้ค้าจำนวนมากขาดทุนเนื่องจากไม่ได้อ่านกฎการเดิมพันอย่างละเอียด แต่กลับโยนความรับผิดชอบทั้งหมดให้กับ UMA และแพลตฟอร์มของเรา ซึ่งเราเป็นเป้าหมายที่ง่ายที่สุดในการโจมตี»
ปลายเดือนเมษายน UMA.rocks ได้ถอดถอนสมาชิกคณะกรรมการลงคะแนนเสียง Scout เนื่องจากมีพฤติกรรมที่สงสัยว่าเกี่ยวข้องกับการจัดการตลาดในอดีต
ผู้สื่อข่าวติดต่อ Scout ผ่าน Discord ซึ่งเขาปฏิเสธว่าไม่ได้จัดการตลาดหรือมีเจตนาชี้นำผลโหวตที่ผิดพลาด แต่ยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่าเขาได้เดิมพันในข้อพิพาทของ Polymarket พร้อมกับใช้สิทธิ์การตัดสินข้อพิพาทของ UMA
สคาวต์เชื่อว่า ผู้ลงคะแนนเสียงที่มีผลประโยชน์เกี่ยวข้องเช่นนี้ กลับสามารถทำให้ผลการตัดสินสอดคล้องกับความเป็นจริงมากขึ้น «ผู้ลงคะแนนเสียงที่ไม่มีผลประโยชน์เกี่ยวข้องเลย จะใช้เวลาไม่เกินห้านาทีในการทำความเข้าใจเหตุการณ์อย่างผิวเผิน; ในขณะที่เรา ผู้ซื้อขายที่ถือครองสินทรัพย์ จะพิจารณาอย่างลึกซึ้งและตรวจสอบรายละเอียดทั้งหมดของเหตุการณ์ เพื่อให้การตัดสินแม่นยำ เนื่องจากผลประโยชน์ทางการเงินของตนเอง»
เขาเปิดเผยว่าอุตสาหกรรมกำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก: “ไม่ว่าจะเลือกให้ผู้ค้าที่มีผลประโยชน์ขัดแย้งมีส่วนร่วมในการตัดสิน หรือให้ผู้ไม่มีความรู้เฉพาะทางมาเป็นผู้นำการลงคะแนนเสียง ขณะนี้ไม่มีคำตอบใดที่จะแก้ไขได้ทั้งสองด้าน”
ทวิตเตอร์：https://twitter.com/BitpushNewsCN
กลุ่มการสื่อสารบน TG ของ BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
สมัครรับข้อมูลจาก BitPush บน TG: https://t.me/bitpush