หัวข้อต้นฉบับ: ซื้อบริษัทด้วยเงิน 250 ล้านดอลลาร์ แล้วปลดพนักงาน 30% โพลิโกลเปลี่ยนแนวทางการดำเนินธุรกิจ
ผู้เขียนต้นฉบับ: David, DeepTide TechFlow
วันนี้เห็นข่าวหนึ่งข่าวว่า Polygon ปลดพนักงานไปประมาณ 30%
แม้ว่าทางการของ Polygon จะไม่ได้ออกแถลงการณ์อย่างเป็นทางการ แต่ซีอีโอ Marc Boiron ได้ยอมรับในการให้สัมภาษณ์ว่ามีการปลดพนักงาน พร้อมกับกล่าวว่าจำนวนพนักงานโดยรวมจะยังคงมีเสถียรภาพ เนื่องจากมีทีมงานใหม่ที่เพิ่งเข้ามาจากการเข้าซื้อกิจการ
พนักงานที่ถูกเลิกจ้างยังได้โพสต์ข้อความบนโซเชียลมีเดีย ซึ่งเป็นการยืนยันข้อเท็จจริงนี้โดยอ้อมๆ
แต่ในสัปดาห์เดียวกันนั้น โพลิโกล (Polygon) ก็ประกาศว่าใช้เงิน 250 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อบริษัทสองแห่ง ดูเหมือนจะแปลกๆ ไปหน่อยไหม ที่มีการปลดพนักงานในขณะเดียวกันที่ใช้จ่ายเงินจำนวนมากแบบนี้
หากเป็นการหดตัวอย่างเดียว คงไม่ต้องใช้เงิน 250 ล้านหยวนเพื่อซื้อกิจการในคราวเดียว และหากเป็นการขยายตัว ก็คงไม่ปลดพนักงาน 30% ถ้าพิจารณาทั้งสองเรื่องพร้อมกัน ดูเหมือนว่าจะเป็นการเปลี่ยนผ่านบุคลากรมากกว่า
การปลดพนักงานนั้นเป็นการปลดพนักงานสายงานเดิม เพื่อเปิดโอกาสให้ทีมงานที่ถูกซื้อกิจการเข้ามาเข้ามารับตำแหน่งแทน
250 ล้านหยวนคือค่าใบอนุญาตและค่าท่อทางการชำระเงิน
บริษัทที่ถูกซื้อคือ Coinme และ Sequence
Coinme เป็นบริษัทเก่าที่ก่อตั้งขึ้นในปี 2014 ดำเนินการเป็นช่องทางในการแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินดอลลาร์กับสกุลเงินดิจิทัล และดำเนินการเครื่อง ATM ดิจิทัลในจุดค้าปลีกมากกว่า 50,000 แห่งในสหรัฐอเมริกา สิ่งที่มีค่าที่สุดของบริษัทนี้คือใบอนุญาต ซึ่งบริษัทถือครองใบอนุญาตการโอนเงินใน 48 รัฐของสหรัฐฯ สิ่งนี้ยากมากที่จะได้รับในสหรัฐฯ บริษัทอย่าง PayPal และ Stripe ใช้เวลานานหลายปีกว่าจะได้ใบอนุญาตครบถ้วน
Sequence ทำด้านโครงสร้างพื้นฐานของกระเป๋าเงินและระบบกำหนดเส้นทางข้ามโซ่ (cross-chain routing) กล่าวง่าย ๆ คือ ช่วยให้ผู้ใช้ไม่ต้องจัดการกับสิ่งยุ่งยาก เช่น การเชื่อมต่อข้ามโซ่ (bridge) หรือการเปลี่ยน Gas ด้วยตัวเอง สามารถโอนข้ามโซ่ได้ด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียว ลูกค้าของ Sequence ประกอบด้วยโซ่ข้อมูล (blockchain) อย่าง Polygon, Immutable และ Arbitrum รวมถึงยังมีความร่วมมือด้านการจัดจำหน่ายกับ Google Cloud อีกด้วย
การซื้อกิจการทั้งสองครั้งรวมกันมีมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์ โดย Polygon ได้ตั้งชื่อชุดนี้ว่า "Open Money Stack" ซึ่งมีเป้าหมายเป็นไมโครเซอร์วิสสำหรับการชำระเงินด้วยสตเบิลคอยน์ และต้องการขายให้กับลูกค้าภาคองค์กร เช่น ธนาคาร บริษัทผู้ให้บริการชำระเงิน และผู้ให้บริการโอนเงินต่างๆ
ตรรกะที่ฉันเข้าใจคือ:
Coinme ให้บริการช่องทางการฝากและถอนเงินสดที่เป็นไปตามข้อกำหนด Sequence ให้บริการกระเป๋าเงินที่ใช้งานง่ายและมีความสามารถในการข้ามโซ่ และ Polygon โซ่ของตัวเองให้บริการชั้นการตั้งถิ่นฐาน เมื่อรวมกันทั้งสามส่วนนี้ก็คือชุดอันหนึ่งโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่
คำถามคือ ทำไมพอลิโกนถึงต้องทำสิ่งนี้?
เส้นทาง L2 นี้ Polygon เดินได้ยากมากแล้ว
สถานการณ์ในปี 2025 ชัดเจนแล้วว่า Base ชนะ
L2 ของ Coinbase นั้น TVL เพิ่มขึ้นจาก 3.1 พันล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีที่แล้วเป็น 5.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 50% ของตลาด L2 ทั้งหมด Arbitrum ยังคงครองส่วนแบ่ง 30% แต่แทบไม่มีการเติบโตเลย ส่วน L2 อื่นอีกหลายสิบเส้นทาง ส่วนใหญ่หลังจากแจกโทเคนเสร็จก็ไม่มีใครใช้งานอีกแล้ว
Base ชนะตรงจุดไหน? Coinbase มีผู้ใช้ลงทะเบียนเกินร้อยล้านคน ดังนั้นเมื่อมีการเปิดตัวคุณสมบัติผลิตภัณฑ์ใด ๆ ผู้ใช้ก็จะเข้ามาเองโดยธรรมชาติ
ตัวอย่างเช่น Morpho ซึ่งเป็นโปรโตคอลการกู้ยืมและให้กู้ยืม ได้รับการฝากเงินบน Base ที่เพิ่มขึ้นจาก 354 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีที่แล้ว เป็น 2,000 ล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน สาเหตุหลักคือการที่ Morpho ถูกผสานรวมเข้ากับแอปของ Coinbase ผู้ใช้สามารถเปิดแอปและใช้งานได้โดยไม่จำเป็นต้องรู้ว่า L2 คืออะไร หรือ Morpho คืออะไรก็ได้
Polygon ไม่มีทางเข้าแบบนี้หรอก พวกเขาเพิ่งปลดพนักงานไปเมื่อปี 2024 ด้วย คราวนั้นปลด 20% ซึ่งเป็นการปรับลดตัวในช่วงตลาดตกต่ำ ทุกคนต่างก็กำลังลดพนักงานกันอยู่
ครั้งนี้ต่างออกไป แม้ในบัญชีจะมีเงินเหลืออยู่แต่ยังคงตัดทิ้ง แสดงว่าเป็นการเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างตั้งใจ
ในอดีต Polygon เคยเล่าเรื่องเกี่ยวกับการถูกองค์กรนำไปใช้ เช่น การร่วมมือกับ Disney ทำโครงการเร่งการพัฒนา (accelerator) แผนการสมาชิก NFT ของ Starbucks การสร้าง NFT บน Instagram ของ Meta และอวตารของ Reddit เป็นต้น
สี่ปีผ่านไป ความร่วมมือส่วนใหญ่ก็เงียบหายไป โครงการ Odyssey ของสตาร์บัคส์ก็ปิดตัวลงไปเมื่อปีที่แล้วเช่นกัน
ใน L2 ที่ยังคงแข่งขันกับ Base แบบตรงๆ แล้ว Polygon เกือบจะไม่มีโอกาสชนะเลย ความแตกต่างด้านเทคโนโลยีอาจไล่ตามได้ แต่ช่องทางการเข้าถึงผู้ใช้ไม่สามารถไล่ตามได้ ดีกว่าที่จะเสียเวลาในสนามที่ไม่มีทางชนะ 还不如ไปหาโอกาสใหม่ดีกว่า
การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเป็นทิศทางที่ดี แต่ค่อนข้างแออัด
การชำระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ ถือเป็นตลาดที่เติบโตจริงๆ
มูลค่าตลาดรวมของสตีเบิลคอยน์ในปี 2025 เกิน 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้การใช้งานก็เปลี่ยนไปด้วย จากเดิมที่ใช้หลักในการถ่ายโอนระหว่างแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ตอนนี้ได้ขยายไปสู่การชำระเงินข้ามพรมแดน การเงินขององค์กร และการจ่ายเงินเดือนเป็นต้น
แต่ตลาดนี้ก็แน่นขนัดไปแล้ว
สตรีป (Stripe) ใช้เงิน 1.1 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้วเพื่อซื้อบริษัทโครงสร้างพื้นฐานสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ (Stablecoin) ที่ชื่อว่า Bridge และล่าสุดเพิ่งได้สิทธิ์ในการออกเหรียญ USDH ที่มีมูลค่าคงที่จากแพลตฟอร์ม Hyperliquid ส่วนสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ PYUSD ของเพย์พาล (PayPal) ได้ครองส่วนแบ่งตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่บนเครือข่าย Solana ถึง 7% แล้ว
บริษัท Circle กำลังผลักดันเครือข่ายการชำระเงินของตนเอง ในขณะที่ธนาคารขนาดใหญ่ เช่น ธนาคาร JPMorgan Chase, ธนาคาร Wells Fargo และธนาคาร Bank of America กำลังจัดตั้งพันธมิตรเพื่อเตรียมเปิดตัวสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงของตนเอง
Sandeep Nailwal ผู้ก่อตั้ง Polygon กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับนิตยสาร Fortune ว่า การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้ทำให้ Polygon และ Stripe เป็นคู่แข่งกัน
ความจริงแล้ว คำพูดนี้ฟังดูเกินไปหน่อย
สตรีป (Stripe) ใช้เงิน 1,100 ล้านดอลลาร์ ส่วนพอลิโคน (Polygon) ใช้ 250 ล้านดอลลาร์ สตรีปมีผู้ค้าหลายล้านราย ในขณะที่ลูกค้าหลักของพอลิโคนคือผู้พัฒนา ที่สำคัญที่สุดคือ สตรีปได้สะสมใบอนุญาตการชำระเงินและเครือข่ายธนาคารมาเป็นเวลาทศวรรษ
ถ้าเปรียบเทียบกันแบบตรงๆ นี่ไม่ใช่คู่แข่งขันที่อยู่ในระดับเดียวกันเลย
แต่ Polygon อาจมีแผนอีกแบบหนึ่ง สตรีมอาจต้องการให้สกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่อยู่ในระบบปิดของตัวเอง เพื่อให้ผู้ค้าขายยังคงใช้สตรีมเหมือนเดิม แต่เปลี่ยนชั้นการตั้งถิ่นฐานเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ ซึ่งจะเร็วขึ้นและถูกกว่า
สิ่งที่ Polygon ต้องการคือโครงสร้างพื้นฐานที่เปิดกว้าง ซึ่งธนาคารหรือบริษัทการชำระเงินใด ๆ ก็สามารถสร้างธุรกิจของตนเองบนโครงสร้างนี้ได้
หนึ่งคือการผสานรวมในแนวตั้ง และอีกหนึ่งคือการแทรกเข้ามาในแนวนอน แม้รูปแบบทั้งสองนี้อาจไม่ได้แข่งขันกันโดยตรง แต่พวกมันกำลังแย่งชิงความสนใจจากกลุ่มลูกค้ากลุ่มเดียวกัน
เปลี่ยนวิถีชีวิต อนาคตยังไม่แน่นอน
สุดท้ายนี้ กล่าวได้ว่า การปลดพนักงานในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับในสองปีที่ผ่านมานั้นไม่ใช่เรื่องแปลกประหลาดเลย
OpenSea ลดลง 50% Yuga Labs และ Chainalysis ต่างก็ลดขนาดบริษัทลงเช่นกัน ConsenSys ปลดพนักงาน 20% เมื่อปีที่แล้ว และเพิ่งปลดพนักงานอีกครั้งในปีนี้ ส่วนใหญ่เป็นการปรับลดอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากเงินในบัญชีไม่เพียงพอ จึงต้องเน้นการอยู่รอดก่อน
Polygon นั้นแตกต่างออกไป มีเงินในบัญชีอยู่ และยังสามารถจ่ายเงินได้ 250 ล้านดอลลาร์เพื่อการซื้อกิจการ แต่ยังเลือกที่จะปลดพนักงาน 30% เลย
การเปลี่ยนเลือดเพื่อเริ่มต้นชีวิตใหม่ก็มีความเสี่ยงเช่นกัน
Coinme ซึ่งเป็นบริษัทที่ Polygon ซื้อกิจการมา มีธุรกิจหลักเป็นเครื่อง ATM ด้านคริปโต โดยมีเครื่องตั้งอยู่ในจุดร้านค้าปลีกมากกว่า 50,000 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกา ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อสกุลเงินดิจิทัลด้วยเงินสด หรือเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเป็นเงินสดได้
ปัญหาคือธุรกิจนี้เกิดปัญหาขึ้นเมื่อปีที่แล้ว
หน่วยงานกำกับดูแลในแคลิฟอร์เนียปรับ Coinme จำนวน 300,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากเครื่องถอนเงินอนุญาตให้ผู้ใช้ถอนเงินเกินขีดจำกัดสูงสุดรายวันที่ 1,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่รัฐวอชิงตันมีมาตรการที่รุนแรงกว่า โดยห้ามการให้บริการดังกล่าว ซึ่งถูกยกเลิกเมื่อเดือนธันวาคมปีที่แล้วเท่านั้น
ซีอีโอของ Polygon เคยกล่าวว่า มาตรการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ Coinme "เกินความคาดหวัง" แต่การลงโทษตามข้อบังคับนั้นชัดเจนอยู่บนกระดาษ คำพูดที่ฟังดูดีไม่สามารถเปลี่ยนแปลงเรื่องนี้ได้
เมื่อเชื่อมโยงเรื่องเหล่านี้กับโทเคนแล้ว นัยสำคัญของโทเคน $POL ก็เปลี่ยนไปด้วย
ก่อนหน้านี้ คือยิ่งมีการใช้งานเครือข่ายมากเท่าไร ค่าของ POL ก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น หลังจากการเข้าซื้อกิจการ ตอนนี้ Coinme ได้รับค่าธรรมเนียมจากแต่ละธุรกรรม ซึ่งเป็นรายได้จริงๆ ไม่ใช่เรื่องราวเกี่ยวกับโทเคน ทางการระบุว่าคาดว่ารายได้ต่อปีจะสูงกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
หากสามารถทำได้จริง โปรโตคอล Polygon อาจเปลี่ยนจาก "โปรโตคอล" เป็น "บริษัท" ซึ่งมีรายได้ มีกำไร และมีจุดอ้างอิงด้านมูลค่า ซึ่งในอุตสาหกรรมคริปโตนั้นถือเป็นสิ่งที่หาได้ยากมาก
อย่างไรก็ตาม ความเร็วในการเข้าสู่ตลาดของภาคการเงินแบบดั้งเดิมเร็วขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ทำให้ช่องว่างสำหรับบริษัทที่เกิดในโลกคริปโตยิ่งแคบลง
ในอุตสาหกรรมนี้มีคำกล่าวอยู่ว่า การก่อสร้างในช่วงตลาดตกต่ำ และการเก็บเกี่ยวผลในช่วงตลาดดี
ปัญหาของ Polygon ในตอนนี้คือ ยังอยู่ในช่วงการก่อสร้าง แต่ผู้ที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดจากตลาดกระทิง อาจไม่ใช่มันอีกต่อไปแล้ว
คลิกเพื่อดูตำแหน่งงานที่กำลังเปิดรับสมัครของ BlockBeats
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนอย่างเป็นทางการของ Luntan BlockBeats:
กลุ่มสมัครรับข้อมูล Telegram:https://t.me/theblockbeats
กลุ่มสนทนา Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
ทวิตเตอร์ทางการ:https://twitter.com/BlockBeatsAsia