OpenAI เปิดเผยว่าผู้บริหารหลัก 14 คนได้ลาออกไปในปี 2026

จนถึงวันที่ 26 สิงหาคม 2026 ข้อมูลสาธารณะอย่างน้อยยืนยันว่า OpenAI มีผู้บริหารระดับสูงหรือผู้รับผิดชอบหลัก 14 คน rờiตำแหน่งเดิมในปีนี้ ครอบคลุมด้านรายได้ ผลิตภัณฑ์ วิทยาศาสตร์ ความปลอดภัย จริยธรรม การตลาด การขาย ฮาร์ดแวร์ และศูนย์ข้อมูล

ผู้เขียนบทความ แหล่งที่มา: 0x9999in1, ME News



• จนถึงวันที่ 26 สิงหาคม 2026 ข้อมูลสาธารณะอย่างน้อยยืนยันว่า OpenAI มีผู้บริหารระดับสูงหรือผู้รับผิดชอบหลัก 14 คน rờiตำแหน่งเดิมในปีนี้ ครอบคลุมด้านรายได้ ผลิตภัณฑ์ วิทยาศาสตร์ ความปลอดภัย จริยธรรม การตลาด การขาย ฮาร์ดแวร์ และศูนย์ข้อมูล
• นี่ไม่ใช่การ “ออกเดินทางพร้อมกัน” มีหลายปัจจัยเกิดขึ้นพร้อมกัน เช่น การเริ่มต้นธุรกิจ ปัญหาด้านสุขภาพ การลดขนาดธุรกิจ การจัดโครงสร้างทีมใหม่ และความขัดแย้งด้านการกำกับดูแล การอธิบายการลาออกทั้งหมดว่าเป็นการสูญเสียความเชื่อมั่นใน OpenAI จึงไม่ถูกต้องอย่างเคร่งครัด
• สิ่งที่ตลาดควรระมัดระวังอย่างแท้จริง ไม่ใช่ตัวเลข 14 แต่คือการที่ตำแหน่งที่ลาออกมุ่งเน้นไปที่หัวใจสำคัญของบริษัทที่กำลังเตรียมเข้าสู่ตลาดสาธารณะ ได้แก่ การพาณิชย์ ผลิตภัณฑ์ การควบคุมความเสี่ยง และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานการคำนวณ
• ธุรกิจของ OpenAI ไม่ได้ล่มสลาย บริษัทระบุว่าผู้ใช้งานรายสัปดาห์ของผลิตภัณฑ์เกิน 1 พันล้านคน และลูกค้าองค์กรเกิน 2 ล้านราย; รายงานสาธารณะในเดือนสิงหาคมแสดงว่าอัตราการสร้างรายได้ต่อปีของบริษัทเกิน 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัญหาอยู่ที่ว่า: ยิ่งธุรกิจใหญ่เท่าใด ต้นทุนของการขาดการจัดการองค์กรก็ยิ่งสูงขึ้น
• OpenAI ได้ยื่นเอกสาร IPO ต่อ SEC ของสหรัฐอเมริกาอย่างลับๆ เมื่อเดือนมิถุนายน แต่ข้อมูลล่าสุดที่เปิดเผยมีแนวโน้มที่จะเลื่อนช่วงเวลาการเข้าตลาดไปยังปี 2027 กล่าวคือ ขณะนี้ยังมีเวลาในการเปลี่ยนแปลงทีมผู้บริหาร แต่ก็ต้องพิสูจน์ให้เห็นว่าทีมผู้บริหารสามารถสร้างความมั่นคงได้ก่อนที่จะเริ่มการเดินทางเพื่อระดมทุนอย่างเป็นทางการ
• เมื่อเทียบกับ Anthropic ปัจจุบัน OpenAI ไม่ได้อ่อนแอในเรื่องของเรื่องราว แต่คือ “ความสามารถในการคาดการณ์ขององค์กร” Anthropic มีอัตราการดำเนินรายได้ประจำปีเกิน 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม และไม่มีการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งหลักที่มีความหนาแน่นเทียบเท่าในระดับสาธารณะ ซึ่งจะส่งผลต่อวิธีที่นักลงทุนกำหนดค่าพรีเมียมหรือส่วนลดด้านการกำกับดูแลสำหรับบริษัททั้งสอง

ก่อนอื่น ขอชี้แจงจุดที่ง่ายที่สุดที่ถูกอารมณ์นำพา: การเปลี่ยนแปลงบุคลากรของ OpenAI ในปีนี้ แม้จะมีขนาดใหญ่ แต่ไม่สามารถสรุปอย่างง่ายๆ ว่า “ผู้บริหาร 14 คนหนีออกจากองค์กรพร้อมกัน”

Business Insider นับถึงวันที่ 21 สิงหาคมได้รวมรายชื่อผู้บริหารระดับสูงและผู้รับผิดชอบหลักที่ลาออกจำนวน 13 คน; วันที่ 26 สิงหาคม หนังสือพิมพ์ Wall Street Journal เปิดเผยเพิ่มเติมว่า Chris Malone หัวหน้าศูนย์ข้อมูลได้ลาออกแล้ว เมื่อนำรายงานทั้งสองฉบับมารวมกัน จึงได้รายชื่ออย่างน้อย 14 คน

ในจำนวนนี้ เดเนส ดเรสเซอร์ ประกาศลาออกจากตำแหน่งหัวหน้าเจ้าหน้าที่รายได้ในเดือนสิงหาคม โดย OpenAI ได้แต่งตั้งดาลี ราจิก ให้ดำรงตำแหน่งแทน; แบรด ลิทแคป ลาออกจากบริษัทหลังทำงานมาแปดปี เพื่อ “เริ่มสิ่งใหม่” ซึ่งก่อนหน้านี้เขาได้ย้ายจากตำแหน่งผู้อำนวยการปฏิบัติการไปรับผิดชอบโครงการพิเศษ; ฟิดจี ซิโม ลดบทบาทจากตำแหน่งเต็มเวลาเป็นที่ปรึกษาพาร์ทไทม์ เนื่องจากโรคเรื้อรังของเธอแย่ลง; เควิน ไวล์ ลาออกจาก OpenAI for Science เพื่อเริ่มต้นธุรกิจของตนเอง; บิล พีเบิลส์ หัวหน้าทีม Sora ลาออกในเดือนเมษายน; และหัวหน้าเทคโนโลยีด้านแอปพลิเคชันสำหรับองค์กร ศรีนิวาส นารายาแนน ก็ลาออกในเดือนเมษายนเช่นกัน

ยิ่ง往下ดู สาเหตุยิ่งกระจายกันมากขึ้น แคท รัช หัวหน้าฝ่ายการตลาด เพื่อเน้นการฟื้นฟูจากมะเร็งเต้านม; บาร์เรต โซฟ กลับมาที่ OpenAI ประมาณห้าเดือนแล้วจากไปอีกครั้ง โดยบริษัทไม่เปิดเผยสาเหตุที่ชัดเจน; หัวหน้าด้านจริยธรรม โคลี บาคาลา ลาออกหลังเข้าร่วมไม่ถึงหนึ่งปี; หัวหน้าระบบความปลอดภัย โยฮันเนส ไฮเด็ค ลาออกในช่วงการจัดโครงสร้างทีมความปลอดภัย; ส่วนโจชัว อากิแอม ซึ่งทำงานที่ OpenAI มาเกือบเก้าปี ก็จากไปหลังทีมจัดแนวภารกิจถูกลบออก และเขาถูกย้ายไปเป็น “นักวิทยาอนาคตคนแรก”

ผู้ที่มีความขัดแย้งมากที่สุดคือ Caitlin Kalinowski ซึ่งรับผิดชอบหุ่นยนต์และฮาร์ดแวร์ผู้บริโภค เธอลาออกในเดือนมีนาคมเนื่องจากไม่พอใจกับวิธีการกำกับดูแลของ OpenAI ที่ร่วมมือกับกระทรวงกลาโหม เธอเน้นย้ำอย่างเปิดเผยว่า ปัญหาที่แท้จริงไม่ใช่การต่อต้านความร่วมมือกับรัฐบาลโดยตรง แต่คือการไม่มีการอภิปรายการกำกับดูแลอย่างเพียงพอเกี่ยวกับเส้นแดงต่างๆ เช่น การเฝ้าระวังภายในประเทศและอาวุธอัตโนมัติที่ทำให้เกิดความตาย ต่อมา Kaylin Voss รองประธานการขายอเมริกา ก็ลาออกอีกหนึ่งสัปดาห์หลังจาก Dresser ลาออก ส่วน Chris Malone ผู้เพิ่งเข้าร่วมรายล่าสุด ได้ลาออกจากตำแหน่งหัวหน้าศูนย์ข้อมูลหลังจาก OpenAI มีการปรับโครงสร้างการจัดการโครงสร้างพื้นฐาน

ดังนั้น หากต้องการหาเหตุผลร่วมกันสำหรับคนทั้ง 14 คน คำตอบคือ: ไม่มี

บางคนได้รับความมั่งคั่งเพียงพอแล้วจึงเริ่มต้นธุรกิจของตนเอง บางคนร่างกายไม่สามารถรับภาระงานหนักต่อไปได้ บางคนธุรกิจที่ตนรับผิดชอบถูกบริษัทลดขนาดอย่างมีเป้าหมาย บางคนสูญเสียตำแหน่งเดิมเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างองค์กร และบางคนมีความเห็นต่างอย่างแท้จริงเกี่ยวกับวิธีการบริหารจัดการ การสรุปคนเหล่านี้ทั้งหมดว่าเป็น “มองbear OpenAI” คือการบีบอัดความเป็นจริงอันซับซ้อนให้กลายเป็นเรื่องราวที่เผยแพร่ได้ง่าย แต่ไม่สามารถพิสูจน์ได้

แต่ในทางกลับกัน การอธิบายการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ว่าเป็น “การไหลเวียนปกติของซิลิคอนแวลลีย์” ก็ลดทอนความสำคัญเกินไป เพราะสำหรับบริษัทที่กำลังเตรียมเข้าตลาดและมีเป้าหมายการประเมินมูลค่าอาจถึงระดับล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนจริงๆ แล้วไม่ได้สนใจว่าเรื่องการลาออกจะน่าตื่นเต้นแค่ไหน แต่สนใจว่าการลาออกเหล่านั้นได้กระทบจุดควบคุมสำคัญอย่าง集中หรือไม่

แต่ปัญหาของ OpenAI อยู่ที่นี่เอง

หากผู้ที่ออกเดินทางทั้ง 14 คนมาจากการทดลองขอบเขตทั้งหมด ตลาดอาจตีความว่าเป็นการปรับ优化ทรัพยากร แต่รายชื่อนี้ไม่ได้เป็นเช่นนั้น

ด้านรายได้ Dresser ลาออก; ด้านการขาย Voss ลาออก Zoph ลาออกอีกครั้ง; ด้านผลิตภัณฑ์และแอปพลิเคชัน Simo Weil Peebles และ Narayanan ตามลำดับลาออก; ด้านแบรนด์ Rouch ลาออกจากตำแหน่ง; ด้านความปลอดภัยและจริยธรรม Bakalar Heidecke และ Achiam ลาออก; ด้านฮาร์ดแวร์ Kalinowski ลาออก; ด้านโครงสร้างพื้นฐาน Malone ลาออก; บวกกับ Lightcap อดีต COO

สิ่งนี้แทบจะครอบคลุมหัวข้อหลักทั้งหมดของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ได้แก่ วิธีสร้างรายได้ ผู้ซื้อคือใคร ผลิตภัณฑ์ใดที่ควรพัฒนา วิธีจัดการความเสี่ยง และวิธีขยายกำลังการประมวลผล

ทำไมเรื่องนี้จึงอ่อนไหวเป็นพิเศษก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรก? เพราะเรื่องเล่าหลักของบริษัทเอกชนคือการเติบโต ขณะที่ข้อกำหนดหลักของบริษัทจดทะเบียนคือการเติบโตพร้อมกับความสามารถในการคาดการณ์ได้ ตลาดรองสามารถยอมรับบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วที่ยังขาดทุนชั่วคราว ยอมรับการลงทุนขนาดใหญ่ในโครงสร้างพื้นฐาน หรือแม้แต่การที่ผู้ก่อตั้งมีอำนาจควบคุมสูง แต่ยากที่จะยอมรับในระยะยาวหากมีการเปลี่ยนผู้บริหารตำแหน่งสำคัญบ่อยครั้ง ขอบเขตความรับผิดชอบถูกปรับเปลี่ยนซ้ำแล้วซ้ำเล่า และทิศทางธุรกิจถูกหดตัวบ่อยครั้ง

OpenAI ได้เติบโตถึงขนาดที่ไม่สามารถอธิบายปัญหาองค์กรด้วยคำว่า “สตาร์ทอัพ” อีกต่อไป เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม บริษัทเปิดเผยเมื่อประกาศแต่งตั้งหัวหน้าเจ้าหน้าที่รายได้คนใหม่ว่า ผู้ใช้งานรายสัปดาห์ของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดเกิน 1 พันล้านคน และลูกค้าองค์กรเกิน 2 ล้านราย ซึ่งเป็นสองเท่าของหนึ่งปีก่อน จนถึงเดือนสิงหาคม รายงานสาธารณะแสดงว่าอัตราการดำเนินรายได้ต่อปีของบริษัทเกิน 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณสองเท่าของปลายปี 2025

นี่ไม่ใช่บริษัทที่สามารถพึ่งพาผู้บริหารระดับสตาร์เพียงไม่กี่คนในการสร้างโครงสร้างขณะวิ่งไปข้างหน้าได้อีกต่อไป

เมื่อรายได้พุ่งจากหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐไปสู่หลายร้อยพันล้านดอลลาร์สหรัฐ ความเป็นวีรบุรุษส่วนบุคคลสามารถสร้างความเร็วได้ แต่เมื่อบริษัทต้องจัดการกับลูกค้าองค์กรหลายล้านราย ความสัมพันธ์ด้านการกำกับดูแลระดับโลก และการให้คำมั่นด้านทุนพลังการคำนวณขนาดใหญ่ ความสามารถที่หายากที่สุดจะกลายเป็นการคัดลอกแบบเป็นระบบ: ใครรับผิดชอบ ใครตรวจสอบ ใครรับผิดชอบ ตำแหน่งว่างนานแค่ไหน และหลังจากการปรับกลยุทธ์ ใครจะรับประกันความต่อเนื่อง

ในมุมมองนี้ สิ่งที่น่ากังวลที่สุดจากการที่ผู้บริหาร 14 คนลาออก ไม่ใช่การลดลงของจำนวนบุคลากร แต่คือการที่ OpenAI ยังคงใช้จังหวะการดำเนินงานของบริษัทสตาร์ทอัพที่เติบโตเร็ว เพื่อรับภาระของขนาดทางธุรกิจและอิทธิพลทางสังคมที่ใกล้เคียงกับบริษัทสาธารณะระดับซูเปอร์

ต้องยอมรับว่า OpenAI ไม่ได้นั่งเฉยๆ รอให้ถูกโจมตี

การเปลี่ยนแปลงด้านบุคลากรและการปรับโครงสร้างธุรกิจในปีนี้มีลักษณะชัดเจนของการรีสตรัคเจอร์อย่างมีเป้าหมาย ลิทแคปเปลี่ยนจากตำแหน่ง COO มาดูแลโครงการพิเศษ หน้าที่ทางธุรกิจถูกจัดสรรใหม่; สอราถูกปิดตัวลง และ OpenAI for Science สูญเสียผู้นำเดิม; ทีมความปลอดภัยถูกรวบรวมใหม่; และการบริหารโครงสร้างพื้นฐานก็ได้รับการปรับเปลี่ยนใหม่ทั้งหมด ในเดือนเมษายน แกร็ก บร็อกแมน ยังรับผิดชอบองค์กรผลิตภัณฑ์ด้วย เมื่อพิจารณาการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ร่วมกัน โอเพนเอไอกำลังกำหนดขอบเขตอำนาจใหม่ และเน้นทรัพยากรไปยังธุรกิจที่สำคัญยิ่งและเกี่ยวข้องโดยตรงกับการพาณิชย์และพลังการคำนวณ

ตรรกะเบื้องหลังสิ่งนี้ไม่ได้ยากที่จะเข้าใจ OpenAI ไม่ได้ขาดวิสัยทัศน์อันยิ่งใหญ่ แต่ขาดการแปลงขนาดผู้ใช้ที่มหาศาล ความสามารถของโมเดล และการลงทุนด้านทุนให้เป็นกระแสเงินสดที่ยั่งยืน การลดโครงการรองก่อนการเข้าตลาด รวมทรัพยากร และเสริมสร้างธุรกิจและโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล จึงไม่ใช่เรื่องไร้เหตุผลจากมุมมองของการบริหารจัดการบริษัท

นอกจากนี้ สามารถกล่าวได้ว่า หากผู้บริหารพิจารณาว่าการขยายตัวในสองปีที่ผ่านมากระจัดกระจายเกินไป การดำเนินการแก้ไขควรเร่งดำเนินการให้เร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ยิ่งใกล้เวลาเข้าตลาดหลักทรัพย์มากเท่าใด ก็ยิ่งไม่ควรนำภาระจากอดีตเข้าสู่ตลาดสาธารณะ

ปัญหาคือ การปรับโครงสร้างองค์กรไม่เคยฟรี

ประการแรก การเปลี่ยนผู้รับผิดชอบบ่อยครั้งจะสร้างความขัดข้องในการดำเนินงาน ผู้รับผิดชอบใหม่ต้องยืนยันงบประมาณ ขอบเขตทีม สายการรายงาน และลำดับความสำคัญใหม่ทั้งหมด ภายนอกอาจมองว่าเป็นเพียงการเปลี่ยนตำแหน่ง แต่ภายในอาจต้องรับภาระการสูญเสียเวลาในการตัดสินใจเป็นเวลานานกว่านั้น

ที่สอง การรวมอำนาจกลับมาที่ศูนย์กลางจะเพิ่มความเสี่ยงจากบุคคลสำคัญ OpenAI ไม่ใช่ทีมสตาร์ทอัพ ChatGPT ปี 2022 อีกต่อไป หากการตัดสินใจที่สำคัญ越来越多ถูกจำกัดอยู่กับผู้ก่อตั้งเพียงไม่กี่คน การตัดสินใจอาจเร็วขึ้น แต่ค่าส่วนลดด้านการกำกับดูแลก็อาจสูงขึ้นเช่นกัน ตลาดเปิดไม่ได้ให้รางวัลเฉพาะประสิทธิภาพ แต่ยังกำหนดราคาให้กับการกลางศูนย์เกินไป

ประการที่สาม กลไกความมั่งคั่งภายใน OpenAI ได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานในปีนี้ว่า พนักงานปัจจุบันและอดีตมากกว่า 600 คนได้แปลงหุ้นเป็นเงินสดรวมกันประมาณ 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยพนักงานบางคนขายหุ้นได้สูงสุดถึง 30 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อคน การแปลงความมั่งคั่งเป็นเงินสดเองก็ไม่ใช่เรื่องแย่ แต่มันจะเปลี่ยนเหตุผลในการอยู่ต่อ: เมื่อพนักงานกลุ่มแรกๆ ได้รับอิสรภาพทางการเงินแล้ว ความน่าดึงดูดของตำแหน่งงานต้องพึ่งพาภารกิจ อำนาจ พื้นที่ในการวิจัย และความเชื่อมั่นในองค์กรมากขึ้น แทนที่จะยังคงพึ่งพาตัวเลือกซื้อหุ้นและรอการเข้าตลาดหลักทรัพย์เป็นหลัก

นี่คือเหตุผลที่ OpenAI ต้องพิสูจน์ต่อไป ไม่ใช่ “ยังสามารถจ้างคนเก่งได้ไหม” ด้วยแบรนด์ ทุน และทรัพยากรโมเดลของมัน การจ้างคนไม่ใช่ปัญหาที่ยากที่สุด แต่ปัญหาที่แท้จริงคือ能否ให้การบริหารชุดใหม่สร้างความรับผิดชอบและอำนาจที่มั่นคง และทำให้นักลงทุนภายนอกเชื่อมั่นว่าโครงสร้างนี้จะไม่ถูกเปลี่ยนอีกภายในหกเดือน

ในเดือนมิถุนายน OpenAI ได้ยื่นเอกสารการเสนอขายหุ้นครั้งแรกให้กับคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ อย่างลับๆ บริษัทเมื่อนั้นเน้นย้ำว่ายังไม่ได้ตัดสินใจเรื่องเวลาในการเข้าตลาด และชัดเจนว่ามีบางสิ่งที่ทำได้ง่ายกว่าในสถานะเอกชน ปัจจุบันข้อมูลที่เปิดเผยเพิ่มขึ้นชี้ว่าช่วงเวลาการเข้าตลาดอย่างเป็นทางการอาจอยู่ที่ปี 2027 ขณะที่การประเมินมูลค่าเป้าหมายในการอภิปรายของตลาดยังคงอยู่ในระดับแสนล้านดอลลาร์สหรัฐ

สิ่งนี้กลับทำให้การเปลี่ยนแปลงด้านบุคลากรในปีนี้น่าสนใจยิ่งขึ้น

หาก OpenAI จดทะเบียนในเร็วๆ นี้ การที่ผู้บริหารหลัก 14 คนลาออก จะถูกตีความทันทีว่าเป็นปัญหาความมั่นคงก่อนการเดินทางเพื่อโปรโมตการเสนอขายหุ้น; แต่หากมันจะจดทะเบียนในปี 2027 ปัจจุบันนี้คือช่วงเวลาสุดท้ายที่สามารถปรับโครงสร้างองค์กรอย่างกว้างขวาง โดยไม่ต้องรีบเผชิญกับการตรวจสอบรายงานผลประกอบการรายไตรมาส

พูดอีกแบบหนึ่ง รอบการ “เปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้” อาจเป็นทั้งการเปิดเผยความเสี่ยงหรือการกำจัดความเสี่ยง การตีความทั้งสองแบบยังคงเป็นไปได้ในขณะนี้ ขึ้นอยู่กับสิ่งที่จะเกิดขึ้นในอีกหกถึงสิบสองเดือนข้างหน้า

หากดาลี ราจิค สามารถรับมือกับระบบรายได้ของบริษัทได้อย่างรวดเร็ว ทีมความปลอดภัยหลังการจัดโครงสร้างใหม่ไม่พบการลาออกของผู้บริหารระดับสูงอีก แผนการพัฒนาพลังการคำนวณของแผนกโครงสร้างพื้นฐานสามารถดำเนินไปอย่างมั่นคง และ OpenAI ไม่ปิดหรือปรับเปลี่ยนเส้นผลิตภัณฑ์หลักบ่อยครั้งอีก จำนวนพนักงาน 14 คนที่ลาออกในวันนี้ อาจถูกตีความใหม่ในอนาคตว่าเป็นการปรับโครงสร้างองค์กรก่อนการเข้าตลาด

แต่หากธุรกิจ ความปลอดภัย การวิจัย และโครงสร้างพื้นฐานยังคงมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ตลาดจะเริ่มตั้งคำถามที่ยากกว่าอีกข้อหนึ่ง: นี่คือการอัปเกรดอย่างตั้งใจของบริษัท หรือศูนย์กลางกลยุทธ์ของมันยังไม่เคยมีความมั่นคงเลย?

จุดที่โหดร้ายที่สุดของการเสนอขายหุ้นครั้งแรกก็คือที่นี่ ตลาดเอกชนยินดีจ่ายพรีเมียมสูงสำหรับ “ความเป็นไปได้” แต่ตลาดสาธารณะสุดท้ายจะเรียกร้อง “ความสามารถในการทำซ้ำ” OpenAI ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเก่งที่สุดในการสร้างสิ่งแรก แต่ตอนนี้มันต้องพิสูจน์ว่ามันสามารถผลิตสิ่งที่สองได้เช่นกัน

หากพิจารณาเฉพาะการอภิปรายเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ การแข่งขันระหว่าง OpenAI และ Anthropic มักถูกอธิบายว่า GPT กับ Claude ใครเก่งกว่า แต่ในมุมมองของตลาดทุน การแข่งขันในปี 2026 ได้เปลี่ยนเป็นการแข่งขันอีกรูปแบบหนึ่ง: ใครจะพิสูจน์ได้ก่อนว่าตัวเองเป็นบริษัท超级ที่สามารถถือครองในระยะยาว

ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม รายได้ต่อปีของ Anthropic อยู่ที่เกิน 65,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าระดับ 47,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤษภาคมและประมาณ 9,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปลายปี 2025; หลังการระดมทุนในเดือนพฤษภาคม มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 965,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับรายงานสาธารณะในเดือนสิงหาคมเกี่ยวกับ OpenAI ซึ่งแสดงว่ารายได้ต่อปีของบริษัทเกิน 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าการระดมทุนแบบเอกชนล่าสุดที่เปิดเผยคือ 852,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ควรเน้นว่า อัตราการรับรายได้ต่อปีไม่ใช่รายได้ทั้งปีที่ผ่านการตรวจสอบ และโครงสร้างทางธุรกิจ คุณภาพของรายได้ และโครงสร้างต้นทุนของทั้งสองฝ่ายก็ไม่สามารถเปรียบเทียบกันได้อย่างสมบูรณ์ จึงไม่สามารถประกาศผู้ชนะเพียงเพราะตัวเลข 65,000 ล้านเทียบกับ 40,000 ล้าน แต่แนวโน้มเองก็ชัดเจนพอแล้ว: Anthropic ไม่ใช่แค่ “บริษัทสตาร์ทอัพด้านความปลอดภัย” ที่ตามหลัง OpenAI อีกต่อไป มันได้สร้างน้ำหนักทางธุรกิจที่แข็งแกร่งพอในตลาดสำหรับองค์กรและนักพัฒนา

ในระดับองค์กรก็เช่นกัน อย่างน้อยจากข้อมูลที่เปิดเผยในรายงานปัจจุบัน Anthropic ยังไม่ปรากฏการลาออกจำนวนมากของผู้บริหารหลักในด้านธุรกิจ ความปลอดภัย ผลิตภัณฑ์ และโครงสร้างพื้นฐานเทียบเท่ากับ OpenAI ซึ่งไม่ได้หมายความว่า Anthropic ไม่มีความขัดแย้งภายใน หรือสามารถสรุปได้ว่าการกำกับดูแลของมันดีกว่าอย่างแน่นอน แต่ตลาดทุนจะกำหนดราคาตามข้อมูลที่มองเห็นได้เท่านั้น บนโต๊ะการนำเสนอ การที่ “ไม่มีการตั้งคำถามอย่างต่อเนื่องว่าทำไมผู้บริหารอีกคนหนึ่งจึงลาออก” ก็ถือเป็นข้อได้เปรียบอย่างหนึ่ง

นี่คือปัญหาที่แท้จริงของ OpenAI ณ ขณะนี้

ความสามารถทางเทคนิค ผลกระทบของแบรนด์ ขนาดผู้ใช้ และความสามารถในการระดมทุนยังคงแข็งแกร่งมาก และยังห่างไกลจากสถานการณ์ที่ว่า “การสูญเสียบุคลากรนำไปสู่การเสื่อมถอย” ในทางกลับกัน ปัจจุบัน OpenAI ยังคงเป็นหนึ่งในบริษัท AI ที่มีศักยภาพสูงสุดในการขับเคลื่อนทั้งโมเดล ผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภค บริการสำหรับองค์กร ฮาร์ดแวร์ และการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลขนาดใหญ่ระดับซูเปอร์สเกล

แต่ก็เพราะเหตุนี้ ตลาดจึงมีความคาดหวังในระดับที่สูงกว่า บริษัทสตาร์ทอัพที่มีมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์สหรัฐสามารถพึ่งพาผู้ก่อตั้งในการแก้ไขปัญหาจำนวนมากได้ แต่บริษัทที่ต้องการเข้าสู่ตลาดสาธารณะด้วยมูลค่าใกล้เคียงกับหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ ต้องพิสูจน์ให้เห็นว่า แม้บุคคลสำคัญเพียงไม่กี่คนจะจากไป ระบบก็ยังสามารถทำงานได้

ดังนั้น การที่ OpenAI มีผู้บริหารระดับสูงและผู้รับผิดชอบหลักอย่างน้อย 14 คนลาออกในปีนี้ ไม่ควรถูกยกย่องเกินจริงว่า “บริษัทกำลังเลิกกิจการ” แต่ก็ไม่ควรลดทอนเพียงแค่บอกว่า “เป็นการเคลื่อนย้ายบุคลากรปกติ”

การพิจารณาที่แม่นยำยิ่งขึ้นคือ: OpenAI กำลังผ่านกระบวนการปรับโครงสร้างก่อนการเข้าตลาด และการปรับเปลี่ยนครั้งนี้มีขนาดใหญ่พอที่จะส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของตลาดทุนเกี่ยวกับการกำกับดูแลของมัน

สินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของมันตอนนี้คือการเติบโตที่ยังคงรุนแรง: ผู้ใช้งานรายสัปดาห์มากกว่า 1 พันล้านคน ลูกค้าองค์กรมากกว่า 2 ล้านราย และรายได้ประจำปีมากกว่า 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่า OpenAI ยังคงมีแรงเหวี่ยงทางธุรกิจที่แข็งแกร่งมาก ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของมันคือองค์กรยังไม่แสดงความมั่นคงที่สอดคล้องกับขนาดนี้: ตำแหน่งระดับสูงเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ขอบเขตธุรกิจยังคงหดตัวและถูกกำหนดใหม่ ข้อถกเถียงด้านความปลอดภัยและการกำกับดูแลยังไม่หายไป และโครงสร้างพื้นฐานกำลังเข้าสู่ระยะที่ต้องใช้ทุนมากขึ้น

พลังสองแรงนี้กำลังดึง OpenAI ไปในทิศทางเดียวกัน

หากการเติบโตสุดท้ายสามารถเอาชนะความเสียดทานภายในองค์กรได้ กระแสการลาออกในวันนี้จะกลายเป็นประวัติศาสตร์สั้นๆ ที่ถูกพลิกผ่านไปอย่างรวดเร็วในเอกสารเสนอขายหุ้นครั้งแรก; แต่หากความเสียดทานภายในองค์กรเริ่มส่งผลลบต่อประสิทธิภาพในการดำเนินงาน ตลาดจะพบว่า สิ่งที่แท้จริงแล้วมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับ OpenAI อาจไม่ใช่แค่พลังการคำนวณ แต่ยังรวมถึงความซับซ้อนในการจัดการเอง

ก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรก สิ่งที่ Sam Altman ต้องพิสูจน์มากที่สุด อาจไม่ใช่คำถามว่า OpenAI จะสามารถสร้างโมเดลรุ่นถัดไปที่แข็งแกร่งกว่าได้หรือไม่ คำถามนี้ ตลาดถือว่ามันมีโอกาสทำได้

คำถามที่สำคัญยิ่งกว่าคือ: เมื่อบริษัทหนึ่งมีขนาดใหญ่พอที่จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม AI ทั่วโลก การใช้จ่ายด้านทุน และทิศทางการกำกับดูแล มันสามารถจัดการเทคโนโลยี ธุรกิจ ความปลอดภัย และโครงสร้างพื้นฐานได้อย่างมั่นคง โดยไม่ต้องพึ่งพาการปรับโครงสร้างอย่างต่อเนื่องและการทำงานเกินขีดจำกัดของบุคคลสำคัญเพียงไม่กี่คนหรือไม่?

การที่ผู้คน 14 คนออก đi ไม่ได้ตัดสินชะตากรรมของ OpenAI โดยตรง

แต่พวกเขาก็ได้หยิบปัญหานี้ขึ้นมาแสดงให้ผู้ถือหุ้นในอนาคตทุกคนเห็นล่วงหน้าแล้ว

1. Business Insider, “ผู้บริหาร 13 คนที่ลาออกจากรายการ OpenAI ในปี 2026,” 2026-08-21.
2. เดอะวอลล์สตรีทเจอร์นัล, “หัวหน้าศูนย์ข้อมูลของ OpenAI ได้ลาออกแล้ว,” 2026-08-26.
3. OpenAI แต่งตั้ง Dali Rajic เป็นหัวหน้าเจ้าหน้าที่รายได้ 2026-08-13
4. เดอะแอสโซซิเอทเท็ด 프레ส, “OpenAI ยื่นเอกสารลับกับ SEC เพื่อเตรียมการเข้าตลาดหุ้น เปิดทางสู่การเดบิวต์บนวอลล์สตรีท,” 2026-06-08.
5. Bloomberg, “อัตราผลกำไรของ OpenAI vượtเกิน 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรก,” 2026-08-13.
6. Reuters, “อัตราผลกำไรของ Anthropic สูงกว่า 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แหล่งข่าวเปิดเผย,” 2026-08-17.
7. TechCrunch, “การจัดโครงสร้างผู้บริหารของ OpenAI รวมถึงการแต่งตั้งหน้าที่ใหม่ให้กับ COO Brad Lightcap ในการนำโครงการพิเศษ,” 2026-04-03.
8. เดอะวอลล์สตรีทเจอร์นัล, “วิธีที่งานที่ OpenAI กลายเป็นตั๋วโลตเตอรีที่ดีที่สุดของยุค AI,” 2026-05