ข่าวจาก BlockBeats เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม เมื่อวานนี้ OpenAI และ Anthropic ได้เผยแพร่/อัปเดตนโยบายอย่างเป็นทางการบนเว็บไซต์ของพวกเขาเกือบพร้อมกัน โดยประกาศอย่างชัดเจนว่าการโอนหุ้นใดๆ ที่ไม่ได้รับความยินยอมเป็นลายลักษณ์อักษรจะถือว่าไม่มีผล ซึ่งรวมถึงการซื้อขายโดยตรง ส่วนของ SPV (Special Purpose Vehicle) สิทธิ์ที่ถูกโทเค็นไนซ์ และสัญญาล่วงหน้า
ทั้งสองฝ่ายต่างยืนยันว่าการถ่ายโอนหุ้นที่กล่าวถึงข้างต้นจะไม่ได้รับการยอมรับในบัญชีและเอกสารของบริษัท ผู้ซื้อไม่สามารถได้รับสิทธิ์ใดๆ เป็นผู้ถือหุ้น และการถ่ายโอนที่ไม่ได้รับความยินยอมจะ “ไม่ได้รับการยอมรับจากบริษัทและไม่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจใดๆ”
มาตรการสำคัญนี้ส่งผลกระทบอย่างรวดเร็วต่อตลาดรอง ผลิตภัณฑ์ที่มีการแปลงเป็นโทเค็นบนแพลตฟอร์มเช่น PreStocks (ตลาดก่อนระดมทุนของ Jupiter) ได้รับผลกระทบก่อนใคร ราคาโทเค็นของ Anthropic ลดลงประมาณ 40% ในช่วง 24 ชั่วโมง ทำให้การประเมินมูลค่าโดยนัยลดลงอย่างมาก; ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ OpenAI ก็ลดลงมากกว่า 30% เช่นกัน ตลาดรองแบบดั้งเดิมเกิดความตื่นตระหนก แม้ว่าสัญญาเพอร์ปิวอิตี้ของ Pre-IPO แบบคริปโตจะเป็นเครื่องมืออนุพันธ์บริสุทธิ์ (ไม่ได้แทนหุ้นจริง) แต่ความรู้สึกของตลาดยังส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายผันผวนอย่างชัดเจน
OpenAI และ Anthropic ไม่ได้ห้ามอย่างเคร่งครัดการโอนหุ้น ตามรายงานของ Wall Street Journal ในรอบการระดมทุนเมื่อเร็วๆ นี้ OpenAI อนุญาตให้พนักงานแต่ละคนขายหุ้นได้สูงสุดมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว พนักงานปัจจุบันและอดีตมากกว่า 600 คนได้ขายหุ้นของตนรวมกันเป็นมูลค่า 66 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ ตามรายงานของ Bloomberg ในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ Anthropic กำลังจัดเตรียมการเสนอซื้อหุ้นจากพนักงาน โดยมีมูลค่าอย่างน้อย 3.5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับมูลค่าในการระดมทุนในรอบเดียวกัน โดยอนุญาตให้พนักงานปัจจุบันและอดีตที่มีคุณสมบัติเหมาะสมขายหุ้นบางส่วนที่ได้รับการปลดล็อกแล้ว
ดังนั้น เป้าหมายหลักของนโยบายครั้งนี้คือการควบคุมโครงสร้างหุ้นอย่างแน่นหนา เพื่อป้องกันไม่ให้หุ้นส่วนเงาหลุดควบคุม พร้อมทั้งกำจัดอุปสรรคสำหรับการระดมทุน IPO ที่อาจเกิดขึ้นในปี 2026 (ตลาดรองก่อนหน้านี้ได้ผลักดันมูลค่าบริษัทสูงเกินกว่าระดับอย่างเป็นทางการ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการกำหนดราคา IPO และเรื่องเล่าในการระดมทุน) โดยการรวมมาตรฐานการโอนหุ้น ลดการรบกวนจากธุรกรรมตลาดรองที่ไม่ได้รับอนุญาตต่อรายการผู้ถือหุ้นและเรื่องเล่าเกี่ยวกับมูลค่าบริษัท นโยบายดังกล่าวยังช่วยหลีกเลี่ยงความเสี่ยงตามกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ปราบปรามการฉ้อโกงด้วย SPV ปลอม และปกป้องผลประโยชน์ของพนักงานและนักลงทุนรายแรกๆ
การกระทำนี้ถือเป็นสัญญาณว่าการลงทุนในสินทรัพย์เอกชนด้าน AI เข้าสู่ระยะใหม่ที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด โดยคาดว่าช่องว่างของพรีเมียมสำหรับผลิตภัณฑ์ Pre-IPO ด้านสกุลเงินดิจิทัลจะถูกบีบอัดเพิ่มเติม