NYSE ประกาศการซื้อขาย 24/7 ผ่านแพลตฟอร์มโทเคนแบบ On-Chain

ในแถลงการณ์สำคัญที่มีแนวโน้มจะเปลี่ยนรูปแบบการเงินโลก ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ได้เปิดเผยแผนการที่จะเปิดให้ซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ แบบ 24 ชั่วโมงต่อวัน 7 วันต่อสัปดาห์ ผ่านแพลตฟอร์มการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนแบบใหม่บนบล็อกเชน การเคลื่อนไหวเชิงยุทธศาสตร์นี้ ซึ่งถูกเปิดเผยครั้งแรกโดย Watcher.Guru แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมในรอบทศวรรษ ซึ่งมีผลให้โลกการเงินแบบดั้งเดิมของวอลล์สตรีทผสานรวมกับลักษณะการกระจายศูนย์ที่ยั่งยืนของเทคโนโลยีบล็อกเชน ดังนั้น ตลาดซื้อขายหุ้นที่มีชื่อเสียงอาจไม่เคยปิดทำการอีกต่อไป และจะสามารถให้กระแสเงินทุนไหลเวียนต่อเนื่องในระบบนิเวศการเงินที่เน้นดิจิทัลเป็นหลัก

แกนหลักของแผน NYSE คือการสร้างตลาดที่มีลักษณะเป็นดิจิทัลโดยกำเนิดแบบขนานกัน โดยหุ้นแบบดั้งเดิมจะถูกแสดงเป็นโทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน แต่ละโทเคนจะสอดคล้องกับหุ้นหนึ่งหุ้นในบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งผู้ถือจะได้รับสิทธิทางเศรษฐกิจที่เท่าเทียมกัน อย่างไรก็ตาม การตั้งถิ่นฐานและการบันทึกการเป็นเจ้าของจะอยู่บนสมุดบัญชีแบบกระจายตัว การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานนี้จากฐานข้อมูลแบบศูนย์กลางไปสู่โซ่ที่โปร่งใสและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ทำให้สามารถดำเนินการตามแบบการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงที่เสนอไว้ได้ ช่วงเวลาการซื้อขายแบบดั้งเดิม ซึ่งเป็นสิ่งที่คงที่ตั้งแต่ปี ค.ศ. 1792 มานานแล้ว ได้กลายเป็นข้อจำกัดสำหรับนักลงทุนทั่วโลกที่ต้องตอบสนองต่อข่าวสารและเหตุการณ์ในเขตเวลาต่างกัน ดังนั้น โครงการนี้จึงตอบสนองความต้องการด้านสภาพคล่องและเข้าถึงได้ตลอดเวลาโดยตรง ในโลกที่เชื่อมโยงกันมากขึ้น

นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมได้รับรู้ถึงความหมายลึกซึ้งทันที “นี่ไม่ใช่เพียงแค่สถานที่ซื้อขายใหม่ แต่เป็นการปรับโครงสร้างพื้นฐานตลาดใหม่ทั้งหมด” รายงานจาก Deloitte Center for Financial Services ระบุไว้ การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากสถาบันการเงินรายใหญ่ทดลองใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเวลานาน ตัวอย่างเช่น Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ได้ทดลองใช้บล็อกเชนสำหรับการตั้งถิ่นฐานอย่างกว้างขวาง อย่างเดียวกัน บริษัทยักษ์ใหญ่เช่น BlackRock ก็ได้เปิดกองทุนสินทรัพย์ที่มีโทเคนแล้ว การเข้าสู่ตลาดของ NYSE อย่างไรก็ตาม ได้นำเสนอขนาดและความน่าเชื่อถือที่ไม่เคยมีมาก่อนให้กับแนวคิดของหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมที่มีการโทเคนไว้

เส้นทางด้านเทคนิคและการกำกับดูแล

การดำเนินการตามวิสัยทัศน์นี้จำเป็นต้องมีการดำเนินการผ่านเครือข่ายความท้าทายด้านเทคนิคและด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อน การแลกเปลี่ยนของนิวยอร์ก (NYSE) อาจมีแนวโน้มที่จะร่วมมือกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่มีชื่อเสียง หรือพัฒนาระบบสมุดบัญชีแบบมีสิทธิ์เฉพาะของตนเอง ระบบนี้ต้องสามารถรับประกันความปลอดภัย ความสามารถในการขยายตัวเพื่อรองรับปริมาณงานที่มหาศาล และการผสานรวมที่ราบรื่นกับระบบการเคลียร์และระบบการรักษาความปลอดภัยที่มีอยู่ ที่สำคัญ ตลาดแลกเปลี่ยนต้องทำงานร่วมกันอย่างใกล้ชิดกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพื่อให้มั่นใจว่ามีการปฏิบัติตามกฎหมายอย่างสมบูรณ์ แม้ว่ากรอบการกำกับดูแลสำหรับหลักทรัพย์ดิจิทัลยังอยู่ในช่วงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง แต่ความสัมพันธ์ที่มั่นคงของ NYSE กับหน่วยงานกำกับดูแลนั้นให้ข้อได้เปรียบที่สำคัญ การเปิดตัวแบบเป็นขั้นตอน อาจเริ่มต้นด้วยกลุ่มเลือกของกองทุน ETF ที่มีสภาพคล่องสูงหรือหุ้นขนาดใหญ่ (mega-cap) ถือเป็นแนวทางที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการปฏิบัติตามกฎหมายมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่สุด

โทเคนนิเซชัน—กระบวนการเปลี่ยนสิทธิ์ในสินทรัพย์ให้กลายเป็นโทเคนดิจิทัลบนบล็อกเชน—ช่วยปลดล็อกข้อได้เปรียบหลักหลายประการสำหรับตลาดหุ้น เริ่มจากมันสัญญาว่าจะสามารถตั้งถาวรได้ทันทีเกือบตลอดเวลา (T+0) ซึ่งจะลบหลู่มาตรฐานปัจจุบันที่ใช้ T+2 และลดความเสี่ยงต่อคู่กรณีและข้อกำหนดด้านทุนสำหรับโบรกเกอร์อย่างมีนัยสำคัญ ที่สอง ความโปร่งใสที่มีอยู่ในตัวของบล็อกเชนให้เส้นทางการเป็นเจ้าของที่ชัดเจนและตรวจสอบได้ ซึ่งอาจลดข้อผิดพลาดและการฉ้อฉลลงได้ ที่สาม มันช่วยให้สามารถเป็นเจ้าของหุ้นราคาสูงในรูปแบบส่วนแบ่งได้ง่ายขึ้น ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างการเข้าถึงตลาดอย่างทั่วถึงยิ่งขึ้น

ตารางต่อไปนี้เปรียบเทียบรูปแบบหลักของโมเดลแบบดั้งเดิมกับโมเดลที่เสนอให้ใช้โทเคน:

โครงสร้างตลาดจะต้องพัฒนาไปตามธรรมชาติ ผู้ทำตลาดแบบดั้งเดิมและผู้ให้สภาพคล่องต้องปรับปรุงอัลกอริทึมและแบบจำลองความเสี่ยงของพวกเขาให้เหมาะสมกับสภาพแวดล้อมที่ไม่มีวันหยุด นอกจากนี้แนวคิดเกี่ยวกับการประมูลเปิดตลาดและปิดตลาดจะกลายเป็นสิ่งที่ล้าสมัย และถูกแทนที่ด้วยการค้นหาความเป็นไปได้ของราคาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งอาจลดความผันผวนในช่วงเปิดตลาด แต่ก็สร้างความเปลี่ยนแปลงใหม่ในการจัดการกับช่องว่างของราคาที่เกิดจากข่าวสาร

การตัดสินใจของ NYSE นั้นไม่ได้อยู่ในสุญญากาศ ทั่วโลกแลกเปลี่ยนอื่นๆ กำลังสำรวจช่องทางดิจิทัลอสังเขปอย่างแข็งขัน ตัวอย่างเช่น ตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์ (SGX) ได้ร่วมมือกับ Linklogis เพื่อเพิ่มความสามารถด้านสินทรัพย์ดิจิทัล อย่างเดียวกัน ตลาดหลักทรัพย์ดิจิทัลสวิส (SDX) ดำเนินการแพลตฟอร์มที่มีการควบคุมอย่างเต็มรูปแบบสำหรับหลักทรัพย์ดิจิทัล ในสหรัฐอเมริกา คู่แข่งเช่น Cboe และ Nasdaq ก็ลงทุนอย่างลึกซึ้งในเทคโนโลยีบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล การประกาศของ NYSE นี้คือการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดเพื่อรักษาความเป็นผู้นำทางประวัติศาสตร์และสร้างความได้เปรียบในการเป็นผู้นำตลาดแรกในการทำโทเคนของหุ้นหลักในตลาดมวลชน การแข่งขันนี้สุดท้ายแล้วจะเร่งการนวัตกรรม ทำให้ระบบนิเวศการเงินทั้งหมดได้รับประโยชน์ผ่านความมีประสิทธิภาพที่ดีขึ้นและการลดต้นทุน

ในเวลาเดียวกัน การเพิ่มขึ้นของโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ซึ่งสามารถซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลได้ตลอด 24 ชั่วโมง ได้แสดงให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนต่อตลาดที่ดำเนินต่อเนื่อง โครงการของ NYSE สามารถมองได้ว่าเป็นการตอบสนองเชิงกลยุทธ์ต่อระบบนิเวศทางเลือกที่เติบโตขึ้นนี้ โดยมุ่งนำความน่าเชื่อถือ ข้อบังคับ และฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่ของมันมาใช้ร่วมกับโมเดลเทคโนโลยีที่คล้ายกัน การผสานรวมการแปลงเป็นโทเคน (tokenization) ทำให้ NYSE สร้างสะพานเชื่อมระหว่าง TradFi และ DeFi ซึ่งอาจดึงดูดให้กลุ่มนักลงทุนรุ่นใหม่ที่คุ้นเคยกับกระเป๋าเงินดิจิทัลและอินเทอร์เฟซบล็อกเชนเข้ามาร่วมระบบ

การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการพัฒนาตลาด

นักประวัติศาสตร์การเงินเปรียบเทียบเหตุการณ์นี้กับการเริ่มต้นของการซื้อขายแบบอิเล็กทรอนิกส์ “การเปลี่ยนจากการซื้อขายบนพื้นที่การซื้อขายไปสู่การซื้อขายผ่านหน้าจอเป็นการปฏิวัติในด้านการเข้าถึงและความเร็ว การทำให้เป็นโทเคนและตลาดที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมงแสดงถึงการพัฒนาที่ถัดไปอย่างมีเหตุผล แต่ลึกซึ้ง” ดร. เอลีนา โตเรส ศาสตราจารย์ด้านการเงินจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบียกล่าว เธอเน้นย้ำว่า ฟังก์ชันหลักในการก่อตั้งทุนและการค้นพบราคาจะยังคงอยู่ แต่กลไกจะกลายเป็นมีประสิทธิภาพและครอบคลุมมากขึ้นไม่สิ้นสุด ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่เช่น Fidelity และ Vanguard กำลังติดตามการพัฒนาเหล่านี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากการทำให้เป็นโทเคนอาจช่วยให้การดำเนินงานด้านหลังและการกระจายกองทุนของพวกเขาเป็นไปอย่างราบรื่น ความมีส่วนร่วมของพวกเขาจะมีความสำคัญต่อสภาพคล่องและความสำเร็จของแพลตฟอร์มโทเคนใหม่ใด ๆ

แผนการซื้อขาย 24/7 ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนบนบล็อกเชน ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญในประวัติศาสตร์การเงิน มันแสดงให้เห็นถึงการพัฒนาอย่างตั้งใจของตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก เพื่อตอบสนองต่อความต้องการด้านเทคโนโลยีและการใช้งานในอนาคต แม้ว่าจะยังมีอุปสรรคด้านการดำเนินงานและการกำกับดูแลที่สำคัญอยู่ แต่ทิศทางนั้นชัดเจน: ตลาดการเงินกำลังเคลื่อนไปสู่การดิจิทัลที่มากขึ้น ความโปร่งใส และการเข้าถึงได้ตลอดเวลา โครงการนี้มีศักยภาพในการเพิ่มสภาพคล่อง ลดความเสี่ยงเชิงระบบ และทำให้การเข้าถึงตลาดการเงินมีความเท่าเทียมกันมากขึ้น ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงรากฐานวิธีการลงทุนของโลก การประสบความสำเร็จของรูปแบบการซื้อขาย 24/7 ของ NYSE จะมีแนวโน้มที่จะกำหนดมาตรฐานให้กับตลาดโลก เปิดยุคใหม่ของการเงินที่เชื่อมต่อและราบรื่นอย่างสมบูรณ์

คำถามที่ 1: “โทเค็นนิเซชันแบบออนเชน” หมายถึงอะไรสำหรับหุ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก?
การโทเคนนิเซชันแบบออนเชนหมายความว่าแต่ละหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กจะถูกแสดงในรูปแบบดิจิทัลเป็นโทเคนบนบล็อกเชน โทเคนนี้ทำหน้าที่เป็นใบรับรองการเป็นเจ้าของในรูปแบบดิจิทัล โดยที่ธุรกรรมทั้งหมดถูกบันทึกไว้ในสมุดบัญชีที่ปลอดภัยและกระจายศูนย์ แทนที่จะบันทึกไว้เพียงในระบบฐานข้อมูลแบบศูนย์กลางแบบดั้งเดิมเท่านั้น

คำถามที่ 2: การซื้อขายแบบ 24/7 จะมาแทนที่ช่วงเวลาการซื้อขายตลาด NYSE ปัจจุบันหรือไม่?
ในตอนแรกคาดว่าจะดำเนินการเป็นตลาดขนานกัน ช่วงเวลาการซื้อขายแบบดั้งเดิมตั้งแต่เวลา 9:30 น. ถึง 16:00 น. ตามเวลาตะวันออกจะคงดำเนินต่อไป โดยแพลตฟอร์มที่ใช้โทเคนจะเสนอการซื้อขายที่ขยายต่อเนื่องไปมากกว่านั้น ด้วยเวลาที่ผ่านไป ความคล่องตัวอาจเคลื่อนย้ายไปสู่สถานที่ที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมงโดยธรรมชาติ

คำถามที่ 3: การซื้อขายหุ้นที่ถูกแบ่งเป็นโทเคนบนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กปลอดภัยและมีการควบคุมหรือไม่
ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ได้ระบุว่าจะดำเนินการภายใต้กรอบการกำกับดูแลทั้งหมดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) คาดว่าจะใช้บล็อกเชนที่มีการอนุญาตพร้อมการควบคุมการเข้าถึงที่เข้มงวดและปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ (เช่น KYC/AML) เพื่อให้มีความปลอดภัยและการคุ้มครองนักลงทุนที่เทียบเท่ากับตลาดแบบดั้งเดิม

คำถามที่ 4: การซื้อขาย 24/7 จะส่งผลต่อความผันผวนของราคาหุ้นอย่างไร?
การซื้อขายต่อเนื่องอาจช่วยลดความผันผวนที่เกิดจากข่าวสารในช่วงคืน ขณะที่ราคาปรับตัวทีละขั้น อย่างไรก็ตาม การนี้ยังหมายความว่าตลาดสามารถตอบสนองต่อเหตุการณ์ได้ทันทีตลอดเวลา ซึ่งต้องการเครื่องมือในการจัดการความเสี่ยงใหม่สำหรับนักลงทุนและผู้ทำตลาด

คำถามที่ 5: นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าร่วมการซื้อขายโทเคนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้หรือไม่
ใช่ นั่นคือเป้าหมายหลัก แพลตฟอร์มถูกออกแบบให้สามารถเข้าถึงได้ผ่านโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ที่ได้รับการอนุมัติ เทคโนโลยีนี้อาจทำให้การลงทุนในหุ้นส่วนย่อยมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น ซึ่งอาจลดข้อจำกัดในการเข้าถึงลงทุนสำหรับนักลงทุนรายย่อยได้