Nvidia เพิ่งรายงานรายได้ประจำไตรมาสที่ 81.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 85% จากปีก่อนหน้า แต่ในตัวเลขเหล่านั้นมีเรื่องราวที่ลึกซึ้งกว่าแค่การขาย GPU ให้กับผู้ให้บริการขนาดใหญ่
ผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027 ของบริษัท ซึ่งรายงานเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม เปิดเผยว่า รายได้จากเครือข่ายภายในแผนกศูนย์ข้อมูลแตะระดับ 14.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 199% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตราการเติบโตแบบตัวเลขสามหลักนี้เร็วกว่าการขยายตัว 92% ของแผนกศูนย์ข้อมูลเอง ในขณะเดียวกัน พอร์ตการลงทุนของ Nvidia สร้างรายได้ไม่ใช่จากการดำเนินงานประมาณ 15.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ช่องว่างระหว่างรายได้จากการดำเนินงานและรายได้สุทธิกว้างขึ้น
ตัวเลขที่อยู่เบื้องหลังเรื่องราวเปลี่ยนไป
รายได้จากศูนย์ข้อมูลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 75.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของรายได้รวมทั้งหมดของ Nvidia
รายได้จากเครือข่ายเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าเป็น 14.8 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้นิวเดียอยู่ในตำแหน่งที่พวกเขากล่าวว่าเป็นผู้ให้บริการเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดในโลก
รายได้จากการดำเนินงานอยู่ที่ประมาณ 53.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รายได้สุทธิแตะที่ 58.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีช่องว่าง 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ต้องอธิบายเพิ่มเติม
Nvidia นักลงทุน
ความแตกต่าง 4.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐระหว่างรายได้จากการดำเนินงานและรายได้สุทธิเกิดจากธุรกิจเสริมที่เติบโตขึ้นของ Nvidia ในฐานะนักลงทุนด้านสตาร์ทอัพ บริษัทบันทึกรายได้จากการดำเนินงานนอกเหนือจากการดำเนินงานประมาณ 15.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าการลงทุนที่ยังไม่ได้รับจริง ซึ่ง 13.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมาจากการเพิ่มขึ้นของหุ้นสาธารณะ และ 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐมาจากการถือหุ้นในบริษัทเอกชน
Nvidia ลงทุนประมาณ 18.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในบริษัทและกองทุนโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์แบบเอกชนเพียงในไตรมาสนี้เท่านั้น ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
ความเสี่ยงคือกำไรที่ยังไม่ได้รับจริงอาจกลับตัวกลับด้านได้ การลดลงของมูลค่าบริษัทปัญญาประดิษฐ์จะลดบรรทัดรายได้ที่ไม่ใช่การดำเนินงานนี้ลงอย่างรวดเร็วเท่ากับที่มันขยายตัวขึ้น
สัญญาณผลตอบแทนทุนคืออะไร
พร้อมกับการเปิดเผยผลกำไร Nvidia ยังประกาศอนุมัติการซื้อคืนหุ้นมูลค่า 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาส ตัวเลขการซื้อคืนหุ้นเพียงอย่างเดียวยังสูงกว่ามูลค่าตลาดทั้งหมดของบริษัทส่วนใหญ่ในดัชนี S&P 500
ผลกระทบต่อการแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์
สำหรับภาคเทคโนโลยีโดยรวม ความเต็มใจของ Nvidia ที่จะลงทุน 18.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งไตรมาสเดียวในบริษัทและกองทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การแข่งขัน สตาร์ทอัพที่ได้รับการลงทุนจาก Nvidia จะได้รับไม่เพียงแค่ทุน แต่ยังได้รับการรับรองโดยนัย และมักจะได้รับสิทธิ์พิเศษในการเข้าถึงซัพพลาย GPU ที่มีจำกัด
กลยุทธ์การลงทุนยังตั้งคำถามเกี่ยวกับการรวมศูนย์ของตลาด เมื่อผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ที่ครองตลาดเป็นทั้งผู้ลงทุนและผู้จัดหาสินค้าให้กับระบบนิเวศปัญญาประดิษฐ์ส่วนใหญ่ เส้นแบ่งระหว่างลูกค้า หุ้นส่วน และบริษัทในพอร์ตการลงทุนเริ่มจางลง หน่วยงานกำกับดูแลเคยให้ความสนใจต่อแรงผลักดันเหล่านี้มาโดยตลอด แม้ว่าจะยังไม่มีการดำเนินการบังคับใช้ใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับประเด็นนี้