ผู้เขียน: แนนซี่, PANews
ถึงปี 2026 แล้ว ตามหลักการแล้วเรื่องราวของ NFT คงควรถูกปิดบทไปตั้งนานแล้ว
NFT ที่เคยถูกประมูลด้วยราคาสูงสุดในอดีต ปัจจุบันส่วนใหญ่กลายเป็นเพียงรูปภาพเล็กๆ ที่ไม่มีใครสนใจ ในขณะที่โครงการ NFT จำนวนมากต่างต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลง ขายโครงการ และปิดตัวลงอย่างไม่มีทิศทาง ในขณะเดียวกันงานอีเวนต์ระดับแนวหน้าอย่าง NFT Paris ที่เคยโด่งดัง ก็เพิ่งประกาศหยุดจัดงานไปอย่างน่าผิดหวัง แม้แต่ยังมีปัญหาการคืนเงินให้ผู้เข้าร่วมอีกด้วย
ในวงจรขาลงต่อเนื่องกันหลายปี กระแสเงินร้อนก็ถอยออก แนวคิดการเล่าเรื่องก็ล้มเหลว ดูเหมือนว่า "NFT ตายแล้ว" จะกลายเป็นความเห็นพ้องของตลาดไปแล้ว
อย่างไรก็ตาม ในช่วงสัปดาห์ปี 2026 ตลาด NFT กลับมีสัญญาณฟื้นตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด โดยมีราคาที่เพิ่มขึ้นและปริมาณการซื้อขายที่กลับมาดีขึ้น NFT กลับมาอีกแล้วหรือยัง? ผู้เล่นที่ยังคงอยู่ในตลาดนี้ต่างก็กำลังทำอะไรกันอยู่ในตอนนี้?
เปิดปีใหม่ได้อย่างรุ่งเรือง ราคายกระดับขึ้น “ราวกับโลกใบใหม่”
เมื่อเข้าสู่ปี 2026 ตลาด NFT ที่เงียบเหงาเป็นเวลานานได้เริ่มมีความเคลื่อนไหวอีกครั้งอย่างน่าประหลาดใจ
ตามข้อมูลจาก CoinGecko ตลาด NFT ทั้งหมดมีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นมากกว่า 220 ล้านดอลลาร์ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ข้อมูลจาก NFT Price Floor ยังแสดงให้เห็นว่า ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมานั้นมีโครงการ NFT หลายร้อยโครงการที่ราคาเพิ่มขึ้น โดยโครงการบางส่วนมีการเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 100 ถึง 1,000 สำหรับผู้เล่นที่ผ่านช่วงขาลงต่อเนื่องกันหลายปี ความฝันที่เคยมีนั้นถูกทำลายไปแล้ว และสถานการณ์เช่นนี้ดูเหมือนจะเป็นเรื่องในอดีตที่ไกลโพ้น
แม้ว่าเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์แล้วจะเป็นเพียงหยดเล็กน้อย แต่เมื่อเปรียบเทียบกับจุดต่ำสุดในช่วงปลายปี 2025 สีเขียวที่หายไปนานก็เพียงพอที่จะให้ผู้เล่นที่ยังคงยึดมั่นรู้สึกได้รับการปลอบใจเล็กน้อย
อย่างไรก็ตาม เมื่อเราดูเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของราคาแล้ว ปรากฏว่า การฟื้นตัวของตลาดในปัจจุบันนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงการแข่งขันกันในกลุ่มเงินทุนเดิมที่มีอยู่ในวงจำกัดเล็กน้อย มากกว่าจะเป็นการฟื้นตัวที่แท้จริงจากการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ การขาดแคลนสภาพคล่องอย่างรุนแรงจึงกลายเป็นปัญหาอันตรายที่ตลาดในปัจจุบันไม่สามารถมองข้ามไปได้
จากมุมมองของมูลค่าการซื้อขายรายสัปดาห์ โครงการ NFT ที่มีมูลค่าการซื้อขายสูงถึงระดับล้านดอลลาร์มีเพียง 6 โครงการเท่านั้น ในขณะที่โครงการที่มีมูลค่าการซื้อขายอยู่ในระดับแสนดอลลาร์มี 14 โครงการ และโครงการที่มีมูลค่าการซื้อขายอยู่ในระดับหมื่นดอลลาร์มีเพียง 72 โครงการเท่านั้น โดยรวมแล้ว จำนวนนี้ถือว่าน้อยมาก แม้แต่โครงการที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุด จำนวน NFT ที่มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องก็ยังมีสัดส่วนต่อปริมาณทั้งหมดเพียงหลักเดียวเท่านั้น และปริมาณการซื้อขายของ NFT ส่วนใหญ่ก็มีเพียงหลักเดียว หรือแม้แต่ไม่มีการซื้อขายเลยก็มีอยู่ด้วย
รายงานปี 2025 ของ The Block ยังแสดงให้เห็นว่าตลอดปีตลาด NFT ไม่มีการไหลกลับเข้ามาอย่างแข็งแกร่ง ความกระตือรือร้นในการซื้อขายเพื่อการเก็งกำไรลดลงอย่างมาก และการแข่งขันของหลายเครือข่ายก็กลับมาสู่การเป็นผู้นำของ Ethereum อีกครั้ง ยอดการซื้อขายทั้งปีลดลงเหลือ 5.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงประมาณ 37% เมื่อเทียบกับปี 2024 ขณะที่มูลค่าตลาดรวมของ NFT ลดลงอย่างมากจากประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์ เหลือประมาณ 2.4 พันล้านดอลลาร์
ข้อมูลเหล่านี้บ่งชี้ว่า การฟื้นตัวที่กล่าวถึงนั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงข้อเท็จจริงที่ว่า NFT ได้เผาผลาญพลังงานไปตั้งแต่ก่อนแล้ว ปัจจุบัน NFT ได้กลายเป็นสินทรัพย์สำหรับผู้เล่นเก่าไปแล้ว โดยมีเพียงผู้เล่นเก่าที่ยังติดอยู่ในนั้น ในขณะที่เงินทุนใหม่ก็ไม่ได้ให้ความสนใจอีกต่อไป
การหลบหนีและการเอาชีวิตรอดครั้งใหญ่ เงินทุนไหลเข้าสู่สนามรบใหม่
ในช่วงอากาศหนาวเย็นยาวนานนี้ ทั้งโครงสร้างพื้นฐานและโครงการขนาดใหญ่ต่างกำลังแสดงให้เห็นถึงวิธีการเอาตัวรอดที่หลากหลาย
ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มซื้อขายที่ใหญ่ที่สุดอย่าง OpenSea ไม่ยึดติดกับรูปภาพ JPEG อีกต่อไป แต่เปลี่ยนไปสู่ธุรกิจการซื้อขายโทเคนผ่านการแจกโทเคนฟรีเพื่อกระตุ้นการเติบโต ในขณะที่ Flow ซึ่งเคยเป็นเครือข่ายหลักสำหรับ NFT ก็เริ่มเปลี่ยนไปสำรวจโอกาสในการเติบโตของ DeFi ด้าน Zora ได้ทิ้งรูปแบบ NFT แบบดั้งเดิม แล้วเปลี่ยนมาเน้นแนวคิดใหม่ที่เรียกว่า "เนื้อหาคือโทเคน" แม้แต่กิจกรรม NFT Paris ที่มีชื่อเสียงก็ถูกยกเลิกเนื่องจากขาดแคลนทุน และมีรายงานว่าไม่สามารถคืนเงินสนับสนุนให้กับผู้สนับสนุนได้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความลำบากของอุตสาหกรรมอย่างชัดเจน
แม้แต่ NFT ชื่อดังที่ยังคงมีชีวิตชีวาอยู่เล็กน้อย ก็ยังติดอยู่ในวงจรที่เรียกว่า "ได้รับเสียงชื่นชมแต่ไม่ได้รับความนิยม" ซึ่งความสำเร็จด้านภาพลักษณ์แบรนด์ยังไม่สามารถเปลี่ยนเป็นกำแพงป้องกันราคาได้ ตัวอย่างเช่น Pudgy Penguins แม้ว่าจะสามารถสร้างชื่อเสียงของ IP ได้อย่างสำเร็จในโลกหลัก และของเล่นทางกายภาพขายดิบขายดี แต่ก็ยังหลุดพ้นจากแรงโน้มถ่วงที่ทำให้ราคาพื้นและราคาโทเคนลดลงไม่ได้
การที่บริษัทยักษ์ใหญ่จาก Web2 อย่าง Reddit หยุดให้บริการ NFT และนีโอ (Nike) ขายบริษัท RTFKT ที่เป็นของตนเอง ถือเป็นการจากไปอย่างเด็ดขาด ซึ่งยิ่งทำให้ตลาดสูญเสียความหวังสุดท้ายเกี่ยวกับการยอมรับอย่างแพร่หลายมากยิ่งขึ้น
การลดลงของ NFT ไม่ได้หมายความว่าความต้องการในการสะสมและการพนันจะหายไป แต่เงินเพียงแค่เปลี่ยนสนามที่จะลงทุนเท่านั้น เมื่อเทียบกับรูปภาพเสมือนบนบล็อกเชน ตลาดของสินค้าจริง เช่น ของเล่นสตรีทแวร์และบัตรการ์ดที่อยู่นอกเหนือกลุ่มผู้ชื่นชอบเทคโนโลยีบล็อกเชน ยังคงได้รับความนิยมอย่างมาก ตัวอย่างเช่น ยอดการซื้อขายของ Pokémon TCG เกิน 1,000 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้ก็เกิน 100 ล้านดอลลาร์แล้ว
ไม่ใช่แค่ผู้สะสมทั่วไปเท่านั้น แต่แม้แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตก็เริ่มลงทุนด้วยการย้ายกลับไปสู่สินทรัพย์ทางกายภาพและสิ่งของสะสมระดับท็อปอีกครั้ง
ตัวอย่างเช่น ศิลปินด้านคริปโตเบี๊ยล (Beeple) ได้หันมาเน้นงานศิลปะที่สร้างโดยหุ่นยนต์ทางกายภาพ โดยผลงานน้องหมาหุ่นยนต์ที่มีดาราอย่างมัสก์ (Musk) ปรากฏบนนั้นถูกขายหมดเกลี้ยง โยอัน ทูร์ปิน (Yoann Turpin) ผู้ร่วมก่อตั้ง Wintermute ร่วมกันใช้เงิน 5 ล้านดอลลาร์ซื้อฟอสซิลไดโนเสาร์ ยัต ซิว (Yat Siu) ผู้ก่อตั้ง Animoca ใช้เงิน 9 ล้านดอลลาร์ซื้อกีตาร์สเตรติวารี (Stradivari) และสัน ยูเชิน (Sun Yuchen) ผู้ก่อตั้ง Tron ใช้เงิน 6.2 ล้านดอลลาร์ประมูลผลงานศิลปะกล้วยราคาสูงสุดชิ้นหนึ่งที่มีชื่อว่า "Comedian" เป็นต้น
ในสภาพแวดล้อมตลาดในปัจจุบันนักลงทุนทั่วไปจำเป็นต้องเผชิญหน้ากับความจริงที่ว่าสภาพคล่องของ NFT กำลังลดลง
ลากล่าวถึงความคิดแบบภาพขนาดเล็กไป นี่คือ NFT ที่ได้รับความนิยมมากกว่า
หลังจากที่ตลาด NFT ผ่านช่วงพายุของฟองสบู่แตกไปแล้ว ตลาดนี้ไม่ได้เผชิญกับภาวะแห้งแล้งของเงินทุนโดยรวม แต่กลับเปลี่ยนทิศทางไปสู่สินทรัพย์ที่มีอัตราผลตอบแทนต่อความเสี่ยงสูง หรือมีมูลค่าที่ชัดเจนรองรับอยู่
· ความต้องการเก็งกำไรและทำอัตราแลกเปลี่ยนคูร์สต่าง:นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าตลาดได้แตะระดับต่ำสุดแล้ว จึงซื้อเพื่อทำกำไรระยะสั้นโดยอาศัยการจับจังหวะความผิดพลาดของราคา ซึ่งพฤติกรรมนี้มีอัตราความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่สูง
· คุณสมบัติ "ไม้ตีตะกร้อ":นี่คือ NFT ที่มีการมีส่วนร่วมของเงินทุนในตลาดสูงสุดและมีสภาพคล่องดีที่สุดในช่วงเวลานี้ ที่แท้จริงแล้ว NFT ประเภทนี้ไม่ใช่ของสะสมอีกต่อไป แต่เป็นหลักประกันทางการเงินเพื่อรับโทเคนฟรีในอนาคต ซึ่งส่วนใหญ่หมายถึงสิทธิ์ในการรับโทเคนฟรีหรือเข้าร่วมรายชื่อขาว (whitelist) อย่างไรก็ตาม เมื่อคาดการณ์กลายเป็นจริงก็จะกลายเป็นข่าวลบ ดังนั้นเมื่อการถ่ายภาพฐานข้อมูล (snapshot) หรือการแจกโทเคนฟรีเสร็จสิ้น หากฝ่ายโครงการไม่ได้เพิ่มคุณค่าใหม่ให้กับ NFT ราคาพื้นฐานมักจะลดลงอย่างรวดเร็ว หรือแม้กระทั่งลดลงจนเหลือศูนย์ ดังนั้น NFT ประเภทนี้จึงเหมาะสำหรับการลงทุนระยะสั้นหรือการหาผลกำไรจากการค้าขายมากกว่าที่จะถือเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าในระยะยาว
· การสนับสนุนจากบุคคลมีชื่อเสียง/โครงการชั้นนำ:ค่าของ NFT ประเภทนี้ขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจด้านการรับรู้ (attention economy) โดยการสนับสนุนจากบุคคลมีชื่อเสียงหรือโครงการชั้นนำมักจะเพิ่มการรับรู้และสภาพคล่องอย่างมาก ซึ่งจะนำไปสู่การเพิ่มมูลค่าในระยะสั้น เช่น ซีรีส์ NFT Hypurr ที่ DEX ชั้นนำอย่าง HyperLiquid แจกฟรีให้กับผู้ใช้ในช่วงเริ่มต้น หลังจากเปิดตัวราคาของมันก็เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง หรือกรณีที่ Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum ได้เปลี่ยนรูปโปรไฟล์ของเขาเป็น Milady NFT เมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งทำให้ราคาพื้นฐานของมันเพิ่มสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด
· IP ระดับท็อป:NFT ประเภทนี้มักจะไม่ได้เป็นเพียงการพูดคุยหรือการสร้างความฮือฮาเท่านั้น แต่แนวคิดการลงทุนนั้นเน้นไปที่การยอมรับทางวัฒนธรรมและการมีคุณค่าในการสะสม ซึ่งทำให้ราคาค่อนข้างมีความมั่นคง และมีคุณสมบัติในการเก็บรักษาคุณค่าในระยะยาว ตัวอย่างเช่น CryptoPunks ซึ่งเมื่อปลายปีที่แล้วได้ถูกพิพิธภัณฑ์ศิลปะสมัยใหม่ในนิวยอร์ก (MoMA) รับเข้าสู่คอลเลกชันถาวรอย่างเป็นทางการ
· นิทานเรื่องการซื้อกิจการ:เมื่อโครงการถูกผู้สนับสนุนที่มีศักยภาพมากกว่าเข้าซื้อกิจการ ตลาดจะตั้งราคาใหม่ และคาดว่าความสามารถในการสร้างรายได้จาก IP และกำแพงแบรนด์จะได้รับการเสริมความแข็งแกร่ง ซึ่งจะส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น Pudgy Penguins และ Moonbirds ที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนหลังจากถูกซื้อกิจการ
· การผสานรวมสินทรัพย์ของโลกจริง:NFT สามารถได้รับการสนับสนุนด้านคุณค่าทางกายภาพที่ชัดเจนและลดความเสี่ยงในการปรับตัวลง พร้อมทั้งเพิ่มศักยภาพในการเข้าถึงกลุ่มผู้ใช้งานที่กว้างขึ้น ด้วยการนำสินทรัพย์ทางกายภาพขึ้นบันทึกในบล็อกเชน ตัวอย่างเช่น ไม่นานมานี้ แพลตฟอร์ม Collector Crypt และ Courtyard ที่ได้รับความนิยมอย่างมากในการทำโทเคนของบัตรโปเกมอน ได้อนุญาตให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายสิทธิ์ในการเป็นเจ้าของบัตรหรือของสะสมต่างๆ บนบล็อกเชน โดยสิ่งของทางกายภาพจะถูกเก็บรักษาโดยแพลตฟอร์ม
· ฟังก์ชันที่ใช้งานได้จริง:เครื่องมือ NFT กลับสู่คุณสมบัติพื้นฐาน และให้บริการในสถานการณ์การใช้งานที่เฉพาะเจาะจง เช่น ตั๋วโดยสาร NFT การมีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงในการตัดสินใจของ DAO หรือตัวตนบนบล็อกเชนสำหรับ AI (เช่น ERC-8004 ของอีเธอริวมที่เปิดตัวตัวตนตัวแทน AI ที่ใช้ NFT เป็นพื้นฐาน) เป็นต้น
ดังนั้น ดูเหมือนว่า NFT ที่มีประโยชน์จริงหรือมีแนวโน้มการเติบโตที่ชัดเจน กำลังกลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนมากขึ้น แทนการไล่ล่ารูปภาพเล็กๆ ที่ไร้คุณค่าทางการใช้งาน