NextEra Energy บริษัทสาธารณูปโภคที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในสหรัฐฯ กำลังอยู่ในขั้นตอนการเจรจาขั้นสูงเพื่อเข้าซื้อ Dominion Energy ในดีลที่จะรวมมูลค่าธุรกิจประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การควบรวมกิจการที่ส่วนใหญ่ใช้หุ้นจะสร้างยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานไฟฟ้าในช่วงเวลาที่ความต้องการไฟฟ้าของอเมริกากำลังพุ่งสูงขึ้นมากที่สุดในรอบหลายทศวรรษ
NextEra มีมูลค่าธุรกิจประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Dominion มีมูลค่าประมาณ 106 พันล้านดอลลาร์
ทำไมข้อเสนอฉบับนี้ และทำไมตอนนี้
การใช้พลังงานของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขับเคลื่อนโดยการขยายตัวอย่างรุนแรงของโครงสร้างพื้นฐาน AI ศูนย์ข้อมูลระบบคลาวด์ และการไฟฟ้าอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้น NextEra ได้จัดวางตำแหน่งตัวเองมานานว่าเป็นผู้พัฒนาพลังงานหมุนเวียนชั้นนำของประเทศ Dominion Energy ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่ริชมอนด์ รัฐเวอร์จิเนีย ดำเนินงานในหลายรัฐและให้บริการแก่ผู้ใช้บริการหลายล้านรายผ่านธุรกิจสาธารณูปโภคที่ได้รับการควบคุม
อุปสรรคทางการกำกับดูแลที่รออยู่ข้างหน้า
คณะกรรมาธิการกำกับดูแลพลังงานแห่งรัฐบาลกลาง หรือ FERC จะต้องอนุมัติธุรกรรมใดๆ ที่มีขนาดเช่นนี้ หน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐในทุกเขตพื้นที่ที่ Dominion และ NextEra ดำเนินการก็จะต้องให้ความเห็นด้วย
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมโดยทั่วไปคาดว่ากระบวนการทบทวนด้านกฎระเบียบอย่างเต็มรูปแบบสำหรับการควบรวมกิจการในขนาดนี้จะใช้เวลาประมาณ 12 ถึง 24 เดือน ก่อนจะถึงข้อสรุปสุดท้าย
สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนด้านพลังงานและตลาดโดยรวม
โครงสร้างที่เน้นหุ้นเป็นหลักของข้อตกลงที่เสนอควรได้รับการสังเกต ข้อตกลงที่ใช้เงินสดเป็นหลักมักสื่อว่าผู้ซื้อคิดว่าตนเองได้รับข้อเสนอที่คุ้มค่า ในทางตรงกันข้าม ข้อตกลงแบบหุ้นบ่งชี้ว่าผู้เข้าซื้อพิจารณาการควบรวมกิจการเป็นการรวมกันของคู่กรณีที่เท่าเทียมกัน หรืออย่างน้อยก็ต้องการรักษาความยืดหยุ่นของงบดุลสำหรับค่าใช้จ่ายด้านทุนขนาดใหญ่ที่กำลังจะเกิดขึ้น
สำหรับนักลงทุนที่ถือโพสิชันอยู่แล้วในบริษัทใดบริษัทหนึ่ง ตัวแปรสำคัญคือความเสี่ยงด้านการกำกับดูแล เวลากรอบ 12 ถึง 24 เดือนหมายถึงความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อ