วันที่ 20 เมษายน 2026 บริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง Xinhuo Group (1611.HK) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า ฟู เปิง อดีตเศรษฐศาสตร์ชั้นนำของ Dongbei Securities ได้เข้าร่วมองค์กรอย่างเป็นทางการในตำแหน่งเศรษฐศาสตร์ชั้นนำ
เมื่อข่าวออก หุ้น Xinhuo พุ่งสูงสุดกว่า 22% ระหว่างวัน และปิดวันนั้นเพิ่มขึ้นใกล้เคียง 18%
ไม่กี่วันต่อมา ฟู เผิง ก็โด่งดังบน X ด้วย ทวีตของเขาสร้างการถกเถียงอย่างมากในหมู่ผู้ใช้คริปโตดั้งเดิม ต่อมาเขาได้บล็อก KOL หลายคน ทำให้ความรู้สึกของชุมชนรุนแรงขึ้นอีก ทั้งคนที่วิจารณ์ เวลาสนับสนุน และวิเคราะห์เขา ทำให้โลกทวิตเตอร์คึกคักเป็นเวลาหลายวัน
不过，也许无论哪种声音，都是这场造势的一环。
ตั้งแต่ต้น เราไม่ใช่ลูกค้าเป้าหมายของเขา
ทำไมใหม่ฮัวต้องดึงบุคลากรจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเข้ามา?
ในเดือนเมษายนปีนี้ บริษัทซินฮัว（Bitfire）ได้เชิญฟูเปิงมารับตำแหน่งหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ตามด้วยการประกาศซื้อกิจการทีมการลงทุนประมาณ 20 คนของ Avenir Group และระบบการซื้อขายที่เกี่ยวข้อง รวมกลยุทธ์ออปชัน Alpha BTC เข้าสู่กรอบการปฏิบัติตามกฎหมายของใบอนุญาตหมายเลข 9 ในฮ่องกง เพื่อเปิดให้บริการจัดการสินทรัพย์บิตคอยน์
密集的动作背后，是一场正在推进的全面转型。
ปลายเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว，หลี่หลินผลักดันให้ อว๋งเซียวฉี ซึ่งเป็นอดีตทีมของ Huobi ดำรงตำแหน่งรองซีอีโอ และประกาศอย่างเป็นทางการว่าบริษัทจะเปลี่ยนโฉมอย่างสมบูรณ์ โดยมีเป้าหมายที่จะก้าวขึ้นจากผู้ค้า OTC สู่แพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลระดับพรีเมียม
ตัวเลขงบการเงินอาจชี้ให้เห็นถึงความเร่งด่วนของการเปลี่ยนผ่านนี้
ในปีงบประมาณ 2025 รายได้รวมของ Xinhuo Group อยู่ที่ประมาณ 8.661 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง เพิ่มขึ้นประมาณ 451% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน,รายได้พุ่งสูงแต่ยังเผชิญกับขาดทุน.โดยรายละเอียด,รายได้ของบริษัทเกือบทั้งหมดมาจากธุรกิจการจับคู่การซื้อขายขนาดใหญ่ให้กับลูกค้าเพื่อทำกำไรจากส่วนต่าง,หรือที่เรียกว่าธุรกิจ OTC Block Trade,,2025 ปีงบประมาณ ธุรกิจนี้สร้างรายได้ประมาณ 8.257 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง โดยมีต้นทุนการขายสูงถึงประมาณ 8.256 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง,ทำให้กำไรขั้นต้นน้อยกว่า 2 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง
ในทางกลับกัน สำหรับธุรกิจการจัดการสินทรัพย์ของบริษัท รายได้ในปีงบประมาณ 2025 อยู่ที่ประมาณ 27.2 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง สินทรัพย์ภายใต้การจัดการเพิ่มขึ้นจากประมาณ 88.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ ต้นปี เป็นประมาณ 138.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ณ สิ้นปี เพิ่มขึ้นกว่า 56% ในช่วงหกเดือน แม้ขนาดรายได้จะยังเล็กอยู่ แต่มีตรรกะการซื้อขายที่ต่างจาก OTC อย่างสิ้นเชิง โดยค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าตอบแทนตามผลการดำเนินงานจะสะสมต่อเนื่องตามการเติบโตของ AUM
ภาพที่มา：Bitfire งบการเงิน
นี่คือเหตุผลที่ Xinhuo จะรวมเข้ากับทีมการลงทุนของ Avenir Group
ตามข้อมูลที่มี กลยุทธ์ Alpha BTC ของ Avenir Group คือ การถือครอง BTC สินค้าจริงพร้อมกับขายออปชันแบบ Call เพื่อรับเบี้ยประกัน โดยมีเป้าหมายผลตอบแทนต่อปีอยู่ที่ 5% ถึง 7% และการลดลงในอดีตถูกควบคุมไว้ที่ประมาณ 1%
从产品设计本身来看，BTC ยังคงถูกจัดเก็บไว้ในบัญชีของลูกค้าเอง ใหม่ฮั่วได้รับสิทธิ์ในการดำเนินการซื้อขายผ่าน API เท่านั้น ไม่มีสิทธิ์ถอนเหรียญ—การแยกการควบคุมสินทรัพย์และการดำเนินการกลยุทธ์ เป็นตรรกะการดำเนินงานของผลิตภัณฑ์การจัดการสินทรัพย์มาตรฐานภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎหมายหมายเลข 9 ของฮ่องกง
Livio Weng ซีอีโอของ Bitfire กล่าวว่า ด้วยการเข้าร่วมของทีมใหม่ Bitfire ได้รับความสนใจในการลงทุนเริ่มต้นประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากสำนักงานครอบครัวและบริษัทจดทะเบียน
อย่างไรก็ตาม มักมีช่องว่างระหว่างเงินทุนที่มีความตั้งใจกับเงินทุนที่เข้ามาจริง
New Fire ที่มุ่งเน้นไปที่เงิน这批ไม่ใช่ผู้ใช้ที่เกิดจากสกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นบุคคลที่มีทรัพย์สินสูง สำนักงานครอบครัว บริษัทจดทะเบียน และเงินทุนขององค์กรที่พิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์ให้หลากหลาย ผู้เหล่านี้อาจไม่เข้าใจเอกสารขาว หรือไม่ดูกราฟ K-line แต่ก่อนตัดสินใจ จะต้องผ่านการตรวจสอบความถูกต้องตามกฎหมาย การประเมินความเสี่ยง และการอนุมัติจากคณะกรรมการการลงทุน หากขั้นตอนใดขั้นตอนหนึ่งติดขัดก็จะยากที่จะดำเนินต่อไป
如何让从未接触过加密产品的传统资金愿意迈进这道门，这正是付鹏要解决的问题。
ลูกค้ากลุ่มเป้าหมายกำหนดตำแหน่งของฟู เผิง
พู เผิง มีคุณค่าเชิงกลยุทธ์ต่อซินฮัว ไม่ควรดูเพียงตำแหน่งของเขา,ยังต้องดูว่าผู้ชมของเขาคือใคร
อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Dongbei Securities ผู้มีผู้ติดตามกว่าล้านคนในวงการการเงินแบบดั้งเดิม และมีกิจกรรมอย่างแข็งขันบน Douyin, WeChat Video Channel และงานประชุมปิดแบบตัวต่อตัวต่างๆ，นี่คือฟู ป๋ง의ป้ายกำกับ。
เขาเป็นผู้เชี่ยวชาญในวงการที่ประกอบด้วยผู้บริหารบริษัทจดทะเบียน ลูกค้าธนาคารเอกชน และทีมผู้ตัดสินใจหลักของสำนักงานครอบครัว
กลุ่มคนเหล่านี้ คือลูกค้าเป้าหมายที่ Xinhuo ต้องการมากที่สุด และยากที่สุดในการเข้าถึง
ในระดับหนึ่งพูดได้ว่า,ปู่ เฟิงได้แก้ปัญหาที่แท้จริงคืออุปสรรคทางความเข้าใจ ผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลสำหรับทุนดั้งเดิมนั้น ฟังไม่เข้าใจและไม่เชื่อถือเป็นอุปสรรคหลัก,และสิ่งที่ปู่ เฟิงเก่งที่สุด ก็คือการห่อหุ้มเชิงมหภาคที่จำเป็นสำหรับเรื่องเล่านี้.
เขาได้สร้างกรอบแนวคิดมานานหลายปีในวงการการเงินแบบดั้งเดิม—ผลประโยชน์จากโลกาภิวัตน์กำลังลดลง ระบบเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้าง และลำดับเก่าต้องค้นหาจุดยึดมั่นของค่าใหม่,จึงเป็นการเตรียมพื้นฐานให้กับองค์กรในการทบทวนวิธีการจัดสรรเงินสดสำรอง
ดังนั้น。การโน้มน้าวให้บริษัทจดทะเบียนแบบดั้งเดิมเปลี่ยนเงินสดในงบดุลเป็นบิตคอยน์。สำหรับฟู ปงนั้นไม่ใช่เรื่องยาก。
对新火来说，一个用客户熟悉的宏观经济语言说话的人站出来背书，获客摩擦就会大幅降低。
แนวคิดนี้ไม่ได้ใหม่เลย บล็อกเกอร์ได้เริ่มต้นด้วยการจัดให้นักวิเคราะห์ที่มีพื้นฐานด้านการเงินแบบดั้งเดิมเขียนรายงานการวิจัยก่อนที่จะเปิดตัว ETF ของบิตคอยน์
หลายผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตกล่าวว่า，ฟูเปิงเป็นเสียงสะท้อนของมหภาค ในการดูเนื้อหาของเขาจะรู้ว่าตลาดใหญ่เกิดอะไรขึ้น แต่การตามเขาเทรดนั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง
นี่ยังอธิบายอย่างแม่นยำถึงตำแหน่งของฟูเปิงในระบบนิเวศนี้—บทบาทของเขาคือผู้ให้เรื่องเล่า ไม่ใช่ผู้ดำเนินการซื้อขาย สำหรับทีมซื้อขายที่เพิ่งเข้าร่วมของฮัวใหม่ที่เพิ่งเข้ามา นี่คือบทบาทที่พวกเขาต้องการ
ในการแสดงครั้งแรกหลังการเข้าร่วม Fireblocks ฟู เพง ได้เสนอกรอบงาน FICC+C ในการประชุมสัมมนาสูงสุดด้านการจัดการความมั่งคั่งดิจิทัลของสถาบันที่ฮ่องกง โดยรวมสินทรัพย์เข้ารหัสเข้าไปในระบบการจัดสรรสินทรัพย์ระดับใหญ่แบบดั้งเดิม ผู้ฟังในห้องประชุมคือผู้ลงทุนสถาบันที่มีพื้นฐานด้านการเงินแบบดั้งเดิม การบรรยายครั้งนี้ไม่ได้แนะนำผลิตภัณฑ์ใดๆ แต่ได้สร้างพื้นฐานความเข้าใจว่า “ทำไมต้องจัดสรรบิทคอยน์”
ลำดับตรรกะทางธุรกิจที่สมบูรณ์จึงเกิดขึ้น: ฟู เปิงใช้ภาษาการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อเข้าถึงลูกค้าเป้าหมายและเปิดประตูความเชื่อมั่น; เมื่อลูกค้าเข้ามา พวกเขาจะผ่านกระบวนการซื้อผ่าน OTC การจัดเก็บ และเข้าสู่กลยุทธ์ Alpha BTC โดย Xinhuo จะเก็บค่าธรรมเนียมในแต่ละขั้นตอนในขณะที่คุณค่าของฟู เปิงอยู่ที่จุดยอดของกระบอกกรอง แต่สิ่งที่ Xinhuo ต้องการจริงๆ คือการรักษาลูกค้าไว้ที่จุดท้ายของกระบอกกรอง
ทำไมผู้ใช้คริปโตแบบเนทีฟถึงโกรธมากขนาดนี้?
On April 25, Fu Peng posted a series of tweets on X, explaining in English the funding rate logic and the position rent-collecting framework for BTC.The crypto community quickly raised questions,Fu Peng then posted a Chinese tweet(deleted), “Many people have no idea what I’m talking about, but those few large-scale BTC spot holders who survived the early stages know exactly what I mean.”
ทวีตนี้ได้จุดประกายอารมณ์ของชุมชนอย่างสิ้นเชิง ความหมายที่ซ่อนอยู่ชัดเจน—คุณไม่เข้าใจ ไม่ได้หมายความว่าฉันพูดผิด
ในชุมชนที่มีวัฒนธรรมพื้นฐานคือการกระจายอำนาจและการตั้งคำถามต่ออำนาจ วิธีการสื่อสารแบบนี้ยากที่จะไม่กระตุ้นการต่อต้านเช่นเดียวกับที่ X ผู้ใช้ @Nicole_yang88 กล่าวว่า，“หวังว่าพี่ฝูเปิงจะสามารถลดความรู้สึกเหมือนสอนแบบ “Old money” ลงบ้าง，“วงการคริปโตมีวัฒนธรรมชุมชนของตัวเอง ซึ่งเน้นความเปิดกว้าง การกระจายอำนาจ และการสั่นสะเทือนทางอารมณ์ จึงไม่เหมาะกับรูปแบบการสื่อสารแบบทางเดียวจากผู้เชี่ยวชาญ”
ต่อมา บัญชีของฟู่ เพง ได้บล็อก KOL ชั้นนำบางส่วนที่พูดภาษาจีน สถานการณ์จึงรุนแรงขึ้น
ผู้ใช้กล่าวตรงไปตรงมาว่า ไม่ว่าฟู เผิงจะเป็นเศรษฐศาสตร์ชั้นนำหรือไม่ 但从这次拉黑事件的传播效果来看，堪称首席流量学家。
无论有意还是无意，新火借这场争议完成了一次零成本的全圈曝光。加密圈的不买账，恰恰也能说明这套打法的目标从来不是他们。
ความโกรธแค้นของชุมชนสกุลเงินดิจิทัลนั้น แท้จริงแล้วก็เข้าใจได้
加密 KOL 土澳大狮兄对此表示，这个行业经历过这么多风浪还活下来的 OG，哪个没被冷嘲热讽过。一个传统背景的人突然进场，被质疑是非常正常的反应。与其防着群体批评，不如用实盘来证明自己，业绩是最好的证明。
ยังมีผู้ที่มองในแง่บวก@Billions_2022_ เชื่อว่า การที่ผู้เชี่ยวชาญด้านทุนแบบดั้งเดิมอย่างฝูเพิงเข้ามาในอุตสาหกรรมคริปโต หมายความว่า เงินเก่าๆกำลังเปลี่ยนท่าทีต่อ BTC จากการรอดูเป็นการจัดสรร/จัดวาง และผู้ขับเคลื่อนหลักของวัฏจักรขาขึ้นเชิงโครงสร้างครั้งนี้คือสถาบันและผู้มีเงินทองรุ่นเก่า
ข้อสรุป
ในที่สุด ฟูเปิงคือการเดินที่แม่นยำในตรรกะการดึงผู้ใช้ของ Xinhuo Group แต่เกมยังไม่จบ
การปั่นป่วนครั้งนี้ในวงการคริปโต ดูเหมือนเป็นความขัดแย้งทางวัฒนธรรมระหว่างนักเศรษฐศาสตร์ดั้งเดิมกับ OG ของวงการคริปโต แต่หากพิจารณาลึกซึ้งยิ่งขึ้น แท้จริงแล้วเป็นการที่บริษัทใช้อิทธิพลของฝู ป๋งในวงการการเงินดั้งเดิม เพื่อดึงดูดเงินทุนจากลูกค้ากลุ่มที่ยากจะเข้าถึง
然而，这门生意能不能跑通，最终还是要落到真实的转化率上，意向资金究竟有多少能真正到位、新火下一份财报的毛利率能否出现结构性改善。
不管怎样，新火已经先赢得了流量。