แอมี่ ออลเดนเบิร์ก จากมอร์แกน สแตนลีย์ แสดงความเห็นเกี่ยวกับธนาคารที่ถือ Bitcoin บนงบดุล

แอมี่ ออลเดนเบิร์ก จากมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า การที่ธนาคารขนาดใหญ่จะนำ Bitcoin ไปใส่ไว้ในงบดุลในอนาคต “ยังไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้” โดยชี้ให้เห็นถึงความคืบหน้าด้านการกำกับดูแล แต่เตือนว่ากฎเกณฑ์ด้านทุนและการประสานงานด้านการกำกับดูแลระดับโลกยังคงมีความสำคัญ

ขณะพูดในงานสัมมนา Bitcoin 2026 ออลเดนเบิร์กได้ ถูกถาม ว่าจะต้องมีอะไรบ้างจึงจะทำให้ธนาคารอย่างมอร์แกน สแตนลีย์ หรือสถาบันการเงินที่ได้รับการกำกับดูแลอื่นๆ สามารถก้าวข้ามจากการให้การเข้าถึง Bitcoin ไปสู่การถือ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ในงบดุล

“Bitcoin บนงบดุล” เธอกล่าว แล้วหยุดคิดเกี่ยวกับข้อสมมติ “คุณรู้ไหม ฉันคิดว่าถ้าเราเห็นความก้าวหน้าที่เราทำไปในช่วง 16 เดือนที่ผ่านมาในด้านการกำกับดูแลต่อไป นั่นอาจเป็นสิ่งที่คุณจะเห็นในอนาคต มันไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้เลย”

คำตอบนั้นโดดเด่นไม่ใช่เพราะมันสื่อถึงการเคลื่อนไหวที่ใกล้เกิดขึ้น แต่เพราะมันนำเสนอแนวคิดนี้ในแง่ที่เป็นไปได้ตามขั้นตอน ตลอดหลายปีที่ผ่านมา คำถามเกี่ยวกับงบดุลของธนาคารได้อยู่ที่จุดสุดขั้วของการรับรอง Bitcoin โดยสถาบัน: เกินกว่า ETF เกินกว่าการจัดเก็บรักษา เกินกว่าการเข้าถึงของลูกค้า และเข้าสู่โลกของทุนเชิงความระมัดระวัง ความคาดหวังของผู้ตรวจสอบ การบัญชี การวางแผนสภาพคล่อง และความชอบด้านความเสี่ยงระดับคณะกรรมการ

ข้อสังเกตของโอลเดนเบิร์กคือข้อจำกัดนี้ไม่ใช่กฎเดียว เธอชี้ไปที่ SAB 121 ซึ่งเป็นคำแนะนำด้านบัญชีของ SEC ที่ทำให้ธนาคารจัดเก็บสินทรัพย์คริปโตในปริมาณใหญ่ได้ยากขึ้นก่อนที่การ Rollback จะเปลี่ยนส่วนหนึ่งของสมการ แต่เธอรีบขยายมุมมองทันที

“ฉันคิดว่าอีกอย่างหนึ่งคือเราพูดถึงการถอยหลังของ SAB 121 เกี่ยวกับการจัดการทุน แต่ไม่ใช่แค่นั้นที่ทำให้เราติดขัด” เธอกล่าว “มันคือคำแนะนำจากเฟด คำแนะนำจากเบสิล เมื่อคุณเป็นธนาคาร G-sub ขนาดใหญ่ คุณไม่ได้รายงานต่อหน่วยงานเดียวเท่านั้น”

นั่นคือแก่นหลักของปัญหาสำหรับ บริษัทอย่างมอร์แกน สแตนลีย์ ธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบระดับโลกไม่ได้ประเมิน Bitcoin เพียงผ่านมุมมองความเสี่ยงทางตลาดเท่านั้น แต่ต้องตอบสนองต่อหน่วยงานกำกับดูแล โครงสร้างทุน และความคาดหวังตามเขตอำนาจหลายแห่งพร้อมกัน ออลเดนเบิร์กกล่าวว่าธนาคารขนาดใหญ่มี “กลุ่มกำกับดูแลหลายกลุ่ม” ที่ต้องจัดการ และต้องการ “ความสอดคล้องเพิ่มเติมเล็กน้อยกับหน่วยงานบางแห่ง”

จุดบาเซิลสำคัญเป็นพิเศษ มาตรฐานสินทรัพย์คริปโตของคณะกรรมการบาเซิลจัดการกับสินทรัพย์คริปโตที่ไม่มีหลักประกัน เช่น Bitcoin ด้วยการจัดอันดับความเสี่ยงที่ระมัดระวังที่สุด และผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมได้โต้แย้งว่า การจัดอันดับความเสี่ยง 1,250% ทำให้การเปิดเผยบนงบดุลของธนาคารโดยตรงไม่คุ้มค่า คณะกรรมการบาเซิลระบุในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ว่าได้เร่งการทบทวนเป้าหมายเกี่ยวกับมาตรฐานความรอบคอบสำหรับการเปิดเผยสินทรัพย์คริปโตของธนาคาร โดยคาดว่าจะมีการอัปเดตในช่วงปลายปีนี้

สถาบันนโยบาย Bitcoin ได้พยายามผลักดันการอภิปรายนี้ให้เข้าสู่กระบวนการดำเนินการของสหรัฐอเมริกา ในเดือนมีนาคม กลุ่มนี้ระบุว่ามีแผนที่จะทบทวนและให้ความเห็นเกี่ยวกับข้อเสนอ Basel ที่กำลังจะมาของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยอ้างว่าการปฏิบัติปัจจุบันทำให้ธนาคารไม่กระตือรือร้นในการถือครองหรือให้บริการ Bitcoin เนื่องจากน้ำหนักความเสี่ยงที่รุนแรง

ด้านสหรัฐฯ ก็ได้เคลื่อนไหวเช่นกัน แม้จะไม่ได้เคลื่อนตัวในแนวตรงไปสู่ Bitcoin ที่ธนาคารเป็นเจ้าของ ในเดือนเมษายน 2025 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ถอนคำแนะนำก่อนหน้าที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมสินทรัพย์คริปโตและโทเค็นดอลลาร์ของธนาคาร โดยระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้จะช่วยให้ความคาดหวังสอดคล้องกับความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป และสนับสนุนนวัตกรรมในระบบธนาคาร ทั้ง FDIC และ OCC ก็ห่างไกลจากกรอบการทำงานแบบต้องได้รับการอนุมัติล่วงหน้าสำหรับกิจกรรมคริปโตที่อนุญาต ขณะเดียวกันก็ยังคงยืนยันว่าธนาคารยังจำเป็นต้องมีการจัดการความเสี่ยงที่มั่นคง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หน่วยงานธนาคารของสหรัฐฯ ได้ชี้แจงว่าหลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นที่มีคุณสมบัติเหมาะสมควรได้รับการปฏิบัติด้านทุนในลักษณะเดียวกับหลักทรัพย์แบบไม่ใช่โทเค็น พร้อมอธิบายกฎเกณฑ์ด้านทุนว่าเป็นกลางทางเทคโนโลยี การชี้แจงนี้ไม่ได้แก้ไขการปฏิบัติด้านงบดุลสำหรับ Bitcoin เนื่องจาก Bitcoin ไม่ใช่เวอร์ชันที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นของหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม แต่แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังแยกโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชนออกจากความเสี่ยงของสินทรัพย์ แทนที่จะจัดการการสัมผัสกับสินทรัพย์ดิจิทัลทุกประเภทในหมวดเดียวกัน

ความแตกต่างนี้ช่วยอธิบายคำตอบของโอลเดนเบิร์ก ทางเลือกสำหรับธนาคารในการถือครอง Bitcoin ไม่ได้เป็นเพียงแค่ “หน่วยงานกำกับดูแลเป็นมิตรกับคริปโตมากขึ้น” จุดแรกคือบาเซิล: หาก Bitcoin ยังคงอยู่ภายใต้การจัดการทุนที่เข้มงวดที่สุด ธนาคารระดับโลกที่มีความสำคัญอย่างยิ่งจะไม่มีแรงจูงใจทางเศรษฐกิจในการเก็บ Bitcoin เป็นสินทรัพย์คลัง แม้ว่าความต้องการของลูกค้าจะชัดเจนก็ตาม

จุดที่สองคือการกำกับดูแลของธนาคารกลางสหรัฐฯ: แม้หลังจากการลดทอนล่าสุด ธนาคารขนาดใหญ่ยังคงต้องการกรอบการตรวจสอบที่สอดคล้องกัน เพื่อแจ้งให้ทราบว่าการมีส่วนร่วมใน Bitcoin จะถูกพิจารณาอย่างไรในด้านความปลอดภัยและความมั่นคง ความคล่องตัว ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน และการวางแผนทุน

ในเวลาที่ออกข่าว BTC ซื้อขายที่ $1.3716