<p)การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ไปสู่สถาปัตยกรรมทางการเงินที่ดิจิทัลized กำลังเข้าใกล้การรับรองในวงกว้าง ตามการประเมินของ Moody’s Ratings ที่กำลังจะเผยแพร่ ในการพูดคุยกับธนาคารของสหรัฐฯ และตัวกลางทางการตลาดอื่นๆ บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือพบว่ามีมุมมองร่วมกัน: การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นจะเกิดขึ้นในสองขั้นตอน—ระยะเริ่มต้นที่ช้าซึ่งค่อยๆ เร่งความเร็วจนถึงจุดพลิกผันที่สินทรัพย์ ผู้เข้าร่วม และกรณีการใช้งานที่หลากหลายมากขึ้นจะถูกนำเข้าสู่โซ่
Moody’s อ้างผู้นำอุตสาหกรรมว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวงกว้างมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น แต่ระยะเวลาและลำดับขั้นตอนยังคงเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอนมากที่สุด ในคำพูดของ Moody’s “จากการสนทนาของเรา ผู้นำอุตสาหกรรมส่วนใหญ่เชื่อว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นในวงกว้างจะเกิดขึ้น; ความไม่แน่นอนหลักอยู่ที่ความเร็วและลำดับขั้นตอน”
รายงานระบุว่าความคืบหน้าในระยะสั้นคาดว่าจะมีลักษณะเป็นขั้นตอนและมุ่งเน้นที่ส่วนที่ง่ายกว่า—กองทุนและเครื่องมือระยะสั้น—ที่ดำเนินไปพร้อมกับกระบวนการแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากขึ้นคาดการณ์ว่าจะถึงจุดหนึ่งที่การรับใช้จะเร่งตัวอย่างรวดเร็ว เมื่อโครงสร้างพื้นฐานมีความสมบูรณ์มากขึ้นและกรณีการใช้งานเพิ่มเติมพิสูจน์ความเป็นไปได้ โมดี้ส์กล่าว
การแปลงสินทรัพย์หรือเครื่องมือทางการเงินในโลกจริงให้เป็นโทเค็น — การแสดงผลบนบล็อกเชน — ถูกอ้างถึงมานานว่าเป็นตัวขับเคลื่อนพื้นฐานที่ดึงดูดความสนใจจากสถาบันทางการเงินต่อบล็อกเชนและคริปโต โมดีส์ชี้ให้เห็นว่า แม้กิจกรรมในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ธนาคารขนาดใหญ่และตัวกลางตลาดกำลังพัฒนาขีดความสามารถเพื่อเตรียมตัวรับมือกับความต้องการที่อาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก รายงานนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่มองว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่เพียงแนวโน้มชั่วคราว
ประเด็นสำคัญ
- Moody’s คาดว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นจะดำเนินไปในรูปแบบสองระยะ: การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระยะสั้น ตามด้วยการขยายตัวอย่างรวดเร็วเมื่อสินทรัพย์ ตลาด และผู้เข้าร่วมเริ่มเข้ามาบนโซ่
- ตลาดสำหรับสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเติบโตอย่างรวดเร็ว เพิ่มขึ้นมากกว่า 420% นับตั้งแต่ต้นปี 2025 และแตะที่ประมาณ 31.6 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก RWA.xyz
- กำลังเตรียมความพร้อมสำหรับองค์กร: ธนาคารขนาดใหญ่เกือบทั้งหมดและตัวกลางตลาดรายใหญ่ได้สร้างทีมงานเฉพาะด้านสินทรัพย์ดิจิทัลและเข้าร่วมการทดสอบเชิงทดลองเพื่อทดสอบโครงสร้างพื้นฐานใหม่
- Moody’s ระบุสามแนวทางที่เป็นไปได้สำหรับระบบการเงินตามความเร็วของการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น: การเติบโตอย่างต่อเนื่อง การเติบโตที่ถูกจำกัด หรือการเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรงหากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเร่งตัวขึ้น ซึ่งมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้เล่นรายเดิม
โมเมนตัม ผู้ควบคุม และจุดเปลี่ยนที่กำลังจะมาถึง
แม้ในช่วงที่ตลาดเงียบอยู่ในขณะนี้ แรงผลักดันต่างๆ ที่ขับเคลื่อนการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นก็ยังชัดเจน Moody’s ชี้ให้เห็นถึงการทดลองในอุตสาหกรรมที่กำลังดำเนินอยู่เพื่อยืนยันระบบการชำระเงินใหม่ การเก็บรักษาสินทรัพย์ และความสามารถในการทำงานร่วมกันข้ามเครือข่าย ความพยายามเหล่านี้ถูกอธิบายว่าเป็นกลยุทธ์ โดยผู้เล่นรายเดิมมุ่งเตรียมพร้อมเพื่อให้บริการลูกค้าที่ต้องการความสามารถด้านสินทรัพย์ดิจิทัลและเงินดิจิทัล หากความต้องการขยายตัวอย่างรวดเร็ว
การอภิปรายเกี่ยวกับเวลาการดำเนินการอยู่คู่กับปัจจัยระดับมหภาคและการกำกับดูแลอื่นๆ พร้อมกันนั้น ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงการจัดสรรทุนโดยรวมไปสู่สินทรัพย์ที่ถูกแท็กซิซิฟied เป็นแหล่งที่อาจเพิ่มประสิทธิภาพและความโปร่งใสในการชำระเงินและการจัดเก็บบันทึก เส้นโค้งการรับรองยังคงเป็นจุดสนใจสำหรับนักลงทุนที่ติดตามว่าการแท็กซิซิฟied จะสามารถขยายตัวได้เร็วเพียงใดจากกรณีการใช้งานเฉพาะทางไปสู่ผลิตภัณฑ์ทางการเงินทั่วไป
สามอนาคตที่เป็นไปได้สำหรับระบบการเงินที่มีการแปลงเป็นโทเค็น
Moody’s ระบุผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สามประการ ซึ่งขึ้นอยู่กับความเร็วที่การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นสามารถสร้างแรงผลักดันได้ กรณีพื้นฐาน ซึ่งอธิบายว่าเป็นการเติบโตอย่างต่อเนื่อง คาดการณ์ว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นจะขยายตัวในสินทรัพย์บางประเภท เช่น Stablecoin และการฝากที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ขณะที่ระบบนิเวศด้านธนาคารหลักและการจัดการสินทรัพย์ยังคงมีอิทธิพล นี่คือสถานการณ์ที่ Moody’s พิจารณาว่าน่าจะเกิดขึ้นมากที่สุด
ในเส้นทางการเติบโตต่ำ ความยุ่งยากด้านการกำกับดูแล คำถามทางกฎหมายที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข และความต้องการจากผู้ใช้ปลายทางที่อ่อนแอ อาจจำกัดการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นให้ใช้ในขอบเขตแคบๆ เท่านั้น ทำให้ระบบการเงินโดยรวมยังคงอยู่ในสภาพเดิมและผลประโยชน์จากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นมีน้อย
สถานการณ์ที่รุนแรงที่สุดคือการเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีการชำระเงินบนโซ่ที่แพร่หลายได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและเงินดิจิทัล ในโลกเช่นนี้ ผู้เล่นเดิม เช่น ผู้ประมวลผลการชำระเงินและอินเทอร์เฟซแบบดั้งเดิมบางประเภท อาจสูญเสียรายได้ที่เชื่อมโยงกับความล่าช้าในการชำระเงินและโครงสร้างพื้นฐานที่แยกจากกัน ในขณะที่เงินฝากที่ธนาคารขนาดเล็กอาจเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากกระแสเงินไหลกลับไปบนระบบดิจิทัล
เสียงจากผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมนอก Moody’s สนับสนุนความเข้าใจว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอาจเปลี่ยนแปลงการชำระเงินและการปิดรายการอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนระดับมหภาค Jordi Visser ได้เสนอว่าความเป็นจริงของการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอาจเริ่มขึ้นในปีนี้ โดยเน้นศักยภาพของสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในการขับเคลื่อนการไหลเวียนการชำระเงินที่อัตโนมัติมากขึ้นและได้รับการช่วยเหลือจาก AI ในขณะเดียวกัน องค์กรระหว่างประเทศได้เรียกร้องให้ระมัดระวัง: IMF ได้เตือนว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นสามารถลดอุปสรรคและเพิ่มความโปร่งใส แต่ก็ยอมรับถึงความเสี่ยงใหม่ที่มันนำมาสู่ความมั่นคงทางการเงิน
ในด้านการสร้างตลาด สัญญาณความต้องการเริ่มรวมตัวรอบสินทรัพย์ในโลกจริงและระบบข้ามพรมแดน การเล่าเรื่องการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเชื่อมโยงกับเรื่องราวการเติบโตโดยรวมของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยความสนใจจากสถาบันยังคงมีอยู่ผ่านโครงการทดลองและโปรแกรมการแปลงสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ การขยายตัวของหน่วยงานคริปโตของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งรวมถึงการแต่งตั้งผู้บริหารและโครงการ ETF/วอลเล็ตดิจิทัลที่ประกาศเมื่อต้นปีนี้ แสดงให้เห็นว่าธนาคารแบบดั้งเดิมกำลังปรับตัวให้สอดคล้องกับเรื่องราวการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น เพื่อคว้าข้อได้เปรียบในการเป็นผู้นำรายแรกในระบบการเงินที่มีการดิจิทัลมากขึ้น
ARK Invest ได้ระบุว่าสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ขึ้นอย่างมาก โดยมีการคาดการณ์ว่าจะมีการขยายตัวหลายล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในสิ้นทศวรรษนี้ แม้การคาดการณ์ดังกล่าวจะมีความทะเยอทะยาน แต่ข้อสมมติพื้นฐานยังคงมีอยู่: การแปลงเป็นโทเค็นอาจปลดล็อกประสิทธิภาพและแหล่งสภาพคล่องใหม่ที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม
ในแง่ของกฎระเบียบและความเสี่ยง ผู้สังเกตการณ์จะติดตามว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะสมดุลนวัตกรรมกับความมั่นคงอย่างไร การประเมินของ IMF ชี้ให้เห็นทั้งโอกาสและความเสี่ยง: การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นสามารถทำให้ระบบการเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้น แต่ก็ต้องการการกำกับดูแลที่เข้มแข็งเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบด้านลบที่อาจทำให้ตลาดบนบล็อกเชนขยายตัวอย่างไม่เสถียร
สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาด
สำหรับนักลงทุนและผู้พัฒนา รายงานของ Moody’s ให้มุมมองที่เป็นระบบเกี่ยวกับพลวัตของระบบนิเวศที่กำลังกำหนดเส้นทางของการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น ความเน้นในระยะสั้นเกี่ยวกับกองทุนและเครื่องมือระยะสั้นบ่งชี้ว่ามีโอกาสในระยะเริ่มต้นในเครื่องมือการลงทุนที่คุ้นเคยและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล ซึ่งสามารถเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับระบบดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในระยะยาวขึ้นอยู่กับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน—การเก็บรักษาทรัพย์สิน ความเข้ากันได้ และการปิดรายการ—พร้อมกับกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน เพื่อเปิดโอกาสในการใช้งานข้ามพรมแดนและการเข้าถึงของผู้บริโภค
เมื่อองค์กรต่างๆ ยังคงจัดตั้งทีมทรัพย์สินดิจิทัลและมีส่วนร่วมในการทดลอง ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามการพัฒนาต่อไปนี้:
- ความเร็วในการขยายตัวนอกเหนือจากสินทรัพย์เฉพาะทางไปสู่หลักทรัพย์ กองทุน และอาจรวมถึงเงินฝากที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
- ความเร็วที่ Stablecoin และแนวคิดเกี่ยวกับเงินดิจิทัลของธนาคารกลางได้รับความน่าเชื่อถือในฐานะตัวเลือกการชำระเงินบนโซ่ที่เชื่อถือได้
- ความชัดเจนด้านการกำกับดูแลและกรอบการจัดการความเสี่ยงที่สนับสนุนการไหลเวียนข้ามพรมแดนโดยไม่กระทบต่อความมั่นคงทางการเงิน
- หลักฐานจากการทดลองใช้งานเกี่ยวกับความสามารถในการทำงานร่วมกันและประสิทธิภาพการชำระเงิน ซึ่งสามารถแปลงเป็นต้นทุนที่ลดลงอย่างวัดได้และสภาพคล่องที่ดีขึ้น
สำหรับผู้ติดตามเส้นทางของการเปลี่ยนผ่านนี้ ขั้นตอนต่อไปจะขึ้นอยู่กับการนำไปใช้งานจริงและผลลัพธ์ของการทดลองใช้งานที่กำลังดำเนินอยู่ในธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ การพัฒนาของหน่วยงานคริปโตของมอร์แกน สแตนลีย์ โครงการผลิตภัณฑ์ที่เปิดเผยต่อสาธารณะ และท่าทีที่เปลี่ยนแปลงไปขององค์กรระดับนานาชาติ จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นจะก้าวจากความปรารถนาสู่การปฏิบัติอย่างแพร่หลายในระยะใกล้หรือไม่
การรายงานเพิ่มเติมจาก Moody’s ร่วมกับการทดลองใช้งานในอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่องและการอัปเดตกฎระเบียบ จะช่วยชี้แจงว่าจุดเปลี่ยนอาจเกิดขึ้นเร็วเพียงใด และกลุ่มใดจะได้รับประโยชน์หรือถดถอยเมื่อการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ทางการเงิน
ผู้อ่านควรติดตามอัปเดตเกี่ยวกับการทดลองขนาดใหญ่ การทดลองการตั้งtlement ข้ามพรมแดน และความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบใดๆ ที่อาจเร่งหรือชะลอแนวโน้มการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในรูปแบบ Moody’s: ธนาคารสหรัฐฯ วางแผนการดิจิทัลเป็นขั้นตอน อาจเปลี่ยนรูปแบบโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโตที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน