รายงานของ Moody's ระบุว่าปริมาณการชำระเงินด้วยสตีเบิลคอยน์เพิ่มขึ้น 87% สู่ 900 ล้านดอลลาร์ในปี 2025

ตลาดการเงินโลกกำลังเผชิญการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งและเร่งตัวขึ้น เนื่องจาก stablecoin เปลี่ยนจากเครื่องมือสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะทางมาเป็นโครงสร้างพื้นฐานเงินดิจิทัลสำหรับสถาบันหลัก โดยตามการวิเคราะห์สำคัญจาก Moody’s ผู้ให้บริการด้านเครดิตระดับโลก รายงาน “2026 Global Outlook” ของหน่วยงานนี้ ที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์นี้ ให้ข้อมูลที่น่าสนใจแสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่นี้ โดยปริมาณการชำระเงินผ่าน stablecoin เพิ่มขึ้น 87% ในปี 2025 ถึงประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ตามข้อมูลธุรกรรมบนบล็อกเชน การพัฒนานี้แสดงถึงจุดเปลี่ยนสำคัญของสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเปลี่ยนแปลงวิธีที่สถาบันจัดการสภาพคล่อง หลักประกัน และการตั้งถิ่นฐานอย่างมีนัยสำคัญ

การวิเคราะห์ของ Moody's ระบุว่ามีเส้นทางที่ชัดเจนสำหรับ stablecoins ดังนั้นสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้จึงไม่ใช่สิ่งที่อยู่ขอบนอกอีกต่อไป แต่กลับกลายเป็นส่วนสำคัญในกระบวนการทางการเงินหลัก ปริมาณการชำระเงินผ่าน on-chain ที่รายงานไว้จำนวน 900 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 แสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเติบโตนี้แสดงให้เห็นถึงเส้นโค้งการยอมรับที่รวดเร็ว สถาบันการเงินกำลังรวมเทคโนโลยีนี้เข้ากับระบบอย่างแข็งขัน และพวกเขากำลังใช้คุณสมบัติที่เป็นเอกลักษณ์ของมันเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและโปร่งใส

นอกจากนี้ รายงานยังเน้นให้เห็นสามกรณีการใช้งานหลักขององค์กรที่เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการยอมรับนี้

• การบริหารสภาพคล่อง: สถาบันใช้ stablecoins เพื่อโอนเงินแบบใกล้เคียงกับทันที ตลอด 24 ชั่วโมง ระหว่างหน่วยงานและข้ามพรมแดน เพื่อปรับปรุงการดำเนินการทางคลัง
• หลักประกัน: สตีเบิลคอยน์ทำหน้าที่เป็นหลักประกันที่มีคุณภาพสูงและสามารถโปรแกรมได้ในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และตลาดสินเชื่อที่แปลงเป็นโทเคนที่กำลังเกิดขึ้น
• การตั้งถิ่นฐาน: พวกเขาช่วยให้สามารถตั้งถาวรได้ในที่สุดสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคน—เช่น พันธบัตรหรือหุ้น—บนเครือข่ายบล็อกเชน ลดความเสี่ยงต่อคู่กรณีและเวลาการตั้งถาวรจากวันเป็นนาที

การเปลี่ยนแปลงเชิงฟังก์ชันนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง มันบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนผ่านจากข้อสันนิษฐานไปสู่การใช้งานที่เป็นประโยชน์

Moody’s เชื่อมโยงการเพิ่มขึ้นของ stablecoins เข้ากับแนวโน้มที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับการเป็นโทเคนโดยตรง ระบบการเงินกำลังดิจิทัลสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) บนบล็อกเชนด้วยอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน ตัวอย่างเช่น ตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกเป็นโทเคน ณ ขณะนี้มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้ต้องการสื่อกลางดิจิทัลที่แท้จริงเพื่อการซื้อขายและการตั้งถิ่นฐานที่มีประสิทธิภาพ stablecoins ตอบโจทย์บทบาทนี้ได้อย่างสมบูรณ์แบบ

นักวิเคราะห์เปรียบเทียบ stablecoins กับระบบท่อของสถาปัตยกรรมทางการเงินใหม่นี้ พวกมันคือชั้นการตั้งถิ่นฐานที่จำเป็นที่ทำให้คุณค่าสามารถไหลเวียนอย่างราบรื่นระหว่างสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคน โครงสร้างพื้นฐานนี้ทำให้เกิดโครงสร้างตลาดใหม่ๆ ตัวอย่างเช่น ตราสารหนี้ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนที่ออกในยุโรปสามารถถูกตั้งถิ่นฐานทันทีด้วย stablecoin ที่ยึดกับดอลลาร์โดยผู้จัดการสินทรัพย์ในเอเชีย ทั้งหมดนี้สามารถทำได้โดยไม่มีความล่าช้าจากธนาคารตัวแทนแบบดั้งเดิม ความได้เปรียบด้านประสิทธิภาพนั้นนับว่ามีมากอย่างมาก พวกมันจึงบังคับให้สถาบันต่างๆ เข้ามามีส่วนร่วม

หลักฐานจากแนวหน้าของเศรษฐกิจการเงิน

รายงานของ Moody’s ไม่ใช่ความคิดเห็นที่แยกตัวออกมา มันยืนยันกิจกรรมที่สามารถสังเกตได้ในตลาดทุน ธนาคารใหญ่ๆ เช่น JPMorgan และ Citi กำลังทดลองใช้เครือข่ายการตั้งถิ่นฐานที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนด้วยการฝากเงินในรูปแบบโทเคนของตนเอง ซึ่งเป็นรูปแบบของสตีเบิลคอยน์ที่มีการอนุญาต ในขณะเดียวกัน ผู้จัดการสินทรัพย์ เช่น BlackRock ได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงินที่ใช้โทเคนบนบล็อกเชนสาธารณะ โดยมีปฏิสัมพันธ์โดยตรงกับระบบนิเวศของสตีเบิลคอยน์ การทดลองนี้ของสถาบันกำลังเปลี่ยนไปสู่การนำไปใช้ในระดับการผลิตอย่างเต็มรูปแบบแล้ว

ความชัดเจนด้านการกำกับดูแลในเขตอำนาจหลักได้ให้แรงกระตุ้นที่สำคัญ ข้อกำหนดด้านตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ของสหภาพยุโรปได้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับผู้ออก stablecoin อย่างเดียวกัน เสนอหลักการของกฎหมายในสหรัฐอเมริกาก็มุ่งเน้นที่จะให้ระบบการกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐ การพัฒนาด้านการกำกับดูแลนี้ช่วยลดความไม่แน่นอนสำหรับสถาบันที่ระมัดระวังความเสี่ยง ทำให้พวกเขาสามารถจัดสรรทุนและทรัพยากรด้านเทคโนโลยีเพื่อรวมโซลูชันที่ใช้ stablecoin ได้อย่างมั่นใจมากขึ้น

ตัวเลขการเติบโต 87% ที่มูดี้ส์อ้างถึงเป็นจุดอ้างอิงเชิงปริมาณที่ทรงพลัง เพื่อเข้าใจความสำคัญของมัน ให้พิจารณาจากค่าฐานข้อมูล การเติบโตนี้เกิดขึ้นจากปริมาณที่มีอยู่เดิมอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ถึงการยอมรับในระดับการขยายตัวมากกว่าการทดลองในช่วงเริ่มต้น จำนวน 900 ล้านดอลลาร์นั้นแสดงถึงธุรกรรมแบบ on-chain—เป็นตัวชี้วัดที่โปร่งใสและตรวจสอบได้ ตัวเลขดังกล่าวอาจไม่รวมกิจกรรมที่เกิดขึ้นนอกเครือข่าย (off-chain) หรือกิจกรรมในเครือข่ายระดับ 2 (layer-2) ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณทางเศรษฐกิจที่แท้จริงนั้นยิ่งใหญ่กว่าที่เห็นอยู่

ปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเปรียบเทียบกัน (2024-2025)

ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพของพฤติกรรมผู้ใช้ แรงขับเคลื่อนหลักไม่ใช่การซื้อขายคริปโตแบบคาดการณ์อีกต่อไป แต่เป็นประสิทธิภาพในการทำงานของสถาบัน การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยเพิ่มความมั่นคงและความเป็นประโยชน์โดยรวมของระบบนิเวศ stablecoin ซึ่งดึงดูดเงินทุนที่มีความระมัดระวังมากขึ้น สร้างวงจรป้อนกลับเชิงบวกสำหรับการเติบโตและนวัตกรรมเพิ่มเติมในด้านการเงินที่มีโทเคนเป็นหลัก

รายงานแนวโน้มโลกของ Moody’s “2026 Global Outlook” ให้ข้อสรุปที่ชัดเจนว่า stablecoins กำลังยึดตำแหน่งของตนเองในฐานะโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับตลาดสถาบันอย่างแน่นอน การพัฒนาของ stablecoins ให้กลายเป็นเงินดิจิทัลสำหรับการหมุนเวียนสภาพคล่อง หลักประกัน และการตั้งถิ่นฐานนั้น ทั้งเป็นสาเหตุและผลลัพธ์ของการเร่งตัวของกระบวนการ tokenization ของระบบการเงินโลก ปริมาณการชำระเงินที่เพิ่มขึ้น 87% ไปสู่ 900 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ให้หลักฐานที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวโน้มที่ไม่สามารถย้อนกลับได้นี้ ด้วยกรอบการกำกับดูแลที่มั่นคงขึ้นและการใช้งานในระดับสถาบันที่ขยายตัว stablecoins อาจกลายเป็นองค์ประกอบที่สำคัญยิ่งขึ้นของระบบการเงินสมัยใหม่ และเปลี่ยนแปลงรูปแบบการโอนและจัดการมูลค่าในตลาดทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ

คำถามที่ 1: รายงานของ Moody's กล่าวถึง stablecoins อย่างไรแน่?
มูดี้ส์ระบุในรายงาน "มุมมองโลกปี 2026" ว่า stablecoin กำลังเปลี่ยนรูปแบบจากเครื่องมือที่เกิดขึ้นในโลกคริปโตให้กลายเป็นรากฐานหลักสำหรับตลาดสถาบัน โดยทำหน้าที่เป็นเงินดิจิทัลสำหรับการบริหารสภาพคล่อง หลักประกัน และการตั้งถิ่นฐานภายในระบบการเงินที่มีโทเคนมากขึ้นเรื่อยๆ

คำถามที่ 2: รายงานระบุว่าปริมาณการชำระเงินด้วยสตีเบิลคอยน์เติบโตขึ้นเท่าไรในปี 2025
รายงานประเมินว่า stablecoins ดำเนินการปริมาณการชำระเงินเพิ่มขึ้น 87% ในปี 2025 เมื่อเทียบกับปี 2024 ถึงระดับประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ในมูลค่าตามการติดตามธุรกรรมแบบ on-chain

คำถามที่ 3: การแบ่งส่วนเป็นโทเค็นของระบบการเงินหมายถึงอะไร?
โทเคนนิเซชันหมายถึงกระบวนการสร้างการแทนตัวดิจิทัลของสินทรัพย์ในโลกจริง (เช่น พันธบัตร หุ้น หรือหน่วยลงทุน) บนบล็อกเชน ซึ่งช่วยให้สามารถซื้อขาย ตั้งถิ่นฐาน และจัดการสินทรัพย์ด้วยความเร็วและความสามารถในการโปรแกรมของโทเคนดิจิทัล โดยมีสตีเบิลคอยน์เป็นสกุลเงินในการตั้งถิ่นฐานที่ใช้ในระบบ

คำถามที่ 4: ทำไมสถาบันจึงเริ่มนำสตีเบิลคอยน์มาใช้ในตอนนี้?
สถาบันต่างๆ กำลังเริ่มใช้ stablecoin เนื่องจากความชัดเจนของข้อบังคับที่เพิ่มขึ้น ความจำเป็นในการตั้งถิ่นฐานสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไว้อย่างมีประสิทธิภาพ และประโยชน์ด้านการดำเนินงานของโอนเงินทั่วโลกที่รวดเร็วใกล้เคียงทันทีตลอด 24 ชั่วโมงสำหรับการบริหารสภาพคล่องและการใช้หลักประกัน

คำถามที่ 5: นี่หมายความว่าสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงกำลังแทนที่เงินสดแบบดั้งเดิมสำหรับสถาบันหรือไม่?
ไม่ใช่การแทนที่ แต่เป็นการเสริมเติมเต็ม stablecoins กำลังกลายเป็นรูปแบบเฉพาะของเงินดิจิทัลที่ได้รับการปรับปรุงให้เหมาะสมสำหรับกิจกรรมทางการเงินบนฐานบล็อกเชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการตั้งถิ่นฐานสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคน และการดำเนินการภายในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ ในขณะที่สกุลเงินสดทั่วไปยังคงครองตำแหน่งผู้นำในเศรษฐกิจโดยรวม