ประธานธนาคารเฟดมินนิอาโปลิส นีล คาชการี ระบุว่าสกุลเงินดิจิทัลไร้ประโยชน์ต่อผู้บริโภคโดยสิ้นเชิง

มินนิอาโปลิส เดือนมีนาคม ปี 2025 – ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขาเมืองมินนิอาโปลิส นีล คาชคารี ได้กล่าวถ้อยคำที่น่าประหลาดใจต่อสินทรัพย์ดิจิทัล โดยระบุว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นสิ่งที่ไร้ประโยชน์ต่อผู้บริโภคในช่วงเวลาระดมสมองทางนโยบายเมื่อเร็ว ๆ นี้ การกล่าวสิ่งนี้จากหนึ่งในผู้วิพากษ์วิจารณ์สกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียงที่สุดของธนาคารกลางสหรัฐ ได้ก่อให้เกิดการถกเถียงอีกครั้งเกี่ยวกับคุณค่าเชิงปฏิบัติและการกำกับดูแลของสกุลเงินดิจิทัลในอนาคต ดังนั้น ความเห็นของเขาจึงมาถึงในช่วงเวลาสำคัญสำหรับการยอมรับและการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล

เนล คาชการี ได้ชี้แจงตำแหน่งของเขากลางแจ้งอย่างชัดเจนในระหว่างการประชุมทางธนาคารเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เขาอ้างว่าสกุลเงินดิจิทัลไม่สามารถมอบประโยชน์ที่สำคัญให้กับผู้บริโภคทั่วไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คาชการีได้เน้นย้ำถึงข้อบกพร่องที่ถูกมองว่ามีอยู่ในด้านการออกแบบและการทำงานของสินทรัพย์ดิจิทัล ตัวอย่างเช่น เขาได้ชี้ให้เห็นถึงความผันผวน ความซับซ้อน และการยอมรับที่จำกัดเป็นอุปสรรคหลัก นอกจากนี้ เขายังเปรียบเทียบข้อเสียเหล่านี้กับความน่าเชื่อถือและความสะดวกของระบบการชำระเงินที่มีอยู่ในปัจจุบัน

มุมมองของคาชการีมีที่มาจากประสบการณ์ด้านการกำกับดูแลการเงินที่กว้างขวางของเขา เคยดำรงตำแหน่งเลขานุการช่วยราชการกระทรวงการคลังในช่วงวิกฤติการเงินปี 2008 ที่ผ่านมา ประสบการณ์นี้เป็นพื้นฐานให้เขามีแนวทางที่ระมัดระวังต่อการนวัตกรรมด้านการเงิน นอกจากนี้ บทบาทในปัจจุบันของเขายังรวมถึงการติดตามความเสี่ยงต่อความมั่นคงทางเศรษฐกิจ ดังนั้น ความสงสัยของเขาสะท้อนถึงความกังวลขององค์กรมากกว่าจะเป็นเพียงอคติส่วนตัว

ความเห็นของประธานธนาคารเฟดมินนิอาโปลิสสอดคล้องกับมุมมองที่เขามีมายาวนาน เขาได้ตั้งข้อสงสัยเกี่ยวกับมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่ช่วงที่บิตคอยน์เริ่มเป็นที่นิยม อย่างไรก็ตาม ความเห็นล่าสุดของเขาถือเป็นการกล่าวแสดงความคิดเห็นที่ชัดเจนที่สุดของเขาจนถึงขณะนี้ ความเห็นดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่มีการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มมากขึ้นทั่วประเทศ

ระบบธนาคารกลางสหรัฐมีมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในหมู่ประธานภูมิภาคของตน ตัวอย่างเช่น ผู้บริหารบางคนยอมรับถึงประโยชน์ที่เป็นไปได้ในเทคโนโลยีบล็อกเชน ในขณะที่บางคนแสดงความกังวลที่คล้ายคลึงกับของแคชคารี ความหลากหลายภายในนี้สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะที่ซับซ้อนในการประเมินสินทรัพย์ดิจิทัล

งานวิจัยล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้บริบทสำหรับมุมมองของ Kashkari งานวิจัยปี 2024 ได้ศึกษาพฤติกรรมการใช้สกุลเงินดิจิทัลของครัวเรือนชาวอเมริกัน ผลการศึกษาหลักประกอบด้วย:

• การยอมรับที่จำกัด: ผู้ใหญ่ในสหรัฐฯ เพียง 8% เท่านั้นที่รายงานว่าใช้สกุลเงินดิจิทัลในการซื้อสินค้า
• อำนาจแห่งการคาดเดา: ผู้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลร้อยละ 72 ระบุว่าการลงทุนเป็นแรงจูงใจหลักของพวกเขา
• อุปสรรคด้านเทคนิค: ผู้ไม่ใช้งาน 41% ระบุถึงความซับซ้อนเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้พวกเขาไม่ใช้งาน
• ความกังวลเกี่ยวกับความปลอดภัย: 33% กล่าวถึงความเสี่ยงด้านการขโมยและการฉ้อโกงเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้

สถิติเหล่านี้สนับสนุนข้อโต้แย้งเกี่ยวกับประโยชน์ในการใช้งานของสกุลเงินดิจิทัลที่จำกัดสำหรับผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม พวกมันยังเปิดเผยรูปแบบการใช้งานที่เปลี่ยนแปลงไปซึ่งควรติดตามสังเกตต่อไป

บริบททางประวัติศาสตร์ของการถกเถียงเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง

การวิจารณ์ของคาชการีเกิดขึ้นพร้อมกับการหารือเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ที่ยังดำเนินอยู่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ศึกษาความเป็นไปได้ของดอลลาร์ดิจิทัลมาเป็นเวลาหลายปีแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การวิจัยนี้ได้เร่งขึ้นหลังจากมีการพัฒนาตลาดคริปโตเคอร์เรนซี ผู้บริหารธนาคารกลางหลายคนแยกแยะระหว่างคริปโตเคอร์เรนซีของเอกชนกับ CBDC ที่เป็นไปได้

ประธานธนาคารกลางสหรัฐ จอร์จ พาวเวล ได้กล่าวถึงประเด็นนี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ เขาเน้นย้ำว่า CBDC จะเป็นสกุลเงินของรัฐในรูปแบบดิจิทัล ในทางตรงกันข้าม สกุลเงินดิจิทัลของเอกชนดำเนินการอยู่นอกเหนือระบบการเงินแบบดั้งเดิม ความแตกต่างพื้นฐานนี้อธิบายถึงแนวทางการกำกับดูแลที่แตกต่างกัน

เส้นเวลาด้านล่างนี้แสดงให้เห็นตำแหน่งสำคัญเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางสหรัฐ:

การประเมินค่าความคุ้มค่าของสกุลเงินดิจิทัลต่อผู้บริโภคนั้นต้องพิจารณาหลายมิติ การใช้งานด้านการชำระเงินเป็นหนึ่งในพื้นที่สำคัญ ปัจจุบัน ระบบแบบดั้งเดิมสามารถดำเนินการธุรกรรมได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าเครือข่ายบล็อกเชนส่วนใหญ่ ตัวอย่างเช่น เครือข่ายการ์ดเครดิตสามารถดำเนินการธุรกรรมได้หลายพันธุรกรรมต่อวินาที ในขณะที่บิตคอยน์สามารถดำเนินการธุรกรรมประมาณเจ็ดธุรกรรมต่อวินาที

ต้นทุนในการทำธุรกรรมเป็นอีกหนึ่งประเด็นในการเปรียบเทียบ การโอนสินทรัพย์ดิจิทัลบางครั้งอาจเกิดค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นในช่วงที่เครือข่ายมีความแออัด ในทางกลับกัน วิธีการชำระเงินที่มีอยู่เดิมมักเสนอค่าใช้จ่ายที่คาดการณ์ได้และมักจะต่ำกว่าสำหรับผู้บริโภค นอกจากนี้ การคุ้มครองผู้บริโภคยังแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญระหว่างระบบต่างๆ

การเก็บรักษาค่ามีคุณค่าเป็นประโยชน์ที่สองที่เสนอสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ผู้สนับสนุนกล่าวว่าสินทรัพย์ดิจิทัลช่วยป้องกันการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อและการลดค่าของสกุลเงิน อย่างไรก็ตาม ความผันผวนที่รุนแรงทำให้ฟังก์ชันนี้ไม่สามารถใช้ได้สำหรับการวางแผนทางการเงินในชีวิตประจำวัน ความมั่นคงทางการเงินของผู้บริโภคโดยทั่วไปต้องการการรักษาค่าที่คาดเดาได้

ข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการรวมเข้ากับระบบการเงินยังคงมีความสำคัญที่ควรพิจารณา ผู้สนับสนุนบางคนเสนอว่าสกุลเงินดิจิทัลช่วยให้กลุ่มประชากรที่ไม่มีการเข้าถึงระบบธนาคารมีอำนาจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดเชิงปฏิบัติ เช่น ความเข้าใจด้านดิจิทัลและการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตยังคงมีอยู่ การนวัตกรรมของธนาคารแบบดั้งเดิมอาจสามารถแก้ไขความท้าทายเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่า

มุมมองเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับการพัฒนาสินทรัพ

นักวิจัยด้านเทคโนโลยีการเงินเสนอมุมมองที่ละเอียดอ่อนเกี่ยวกับการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัล ดร. ซาร่า จอห์นสัน ผู้อำนวยการโครงการสกุลเงินดิจิทัลของสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ ยอมรับข้อจำกัดในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เธอเน้นย้ำถึงศักยภาพในการพัฒนาของเทคโนโลยี "โปรโตคอลอินเทอร์เน็ตในช่วงเริ่มต้นดูเหมือนไม่คุ้มค่าในตอนแรก" จอห์นสันกล่าว "การพัฒนาของเทคโนโลยีมักจะเดินตามเส้นทางที่ไม่เป็นเส้นตรง"

องค์กรพิทักษ์สิทธิผู้บริโภคมีข้อพิจารณาเพิ่มเติม กลุ่มลีกผู้บริโภคแห่งชาติได้เผยแพร่แนวทางเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งแนะนำให้ใช้ความระมัดระวังในขณะที่ยอมรับถึงโอกาสในการนวัตกรรม แนวทางที่สมดุลนี้สะท้อนถึงมุมมองของผู้พิทักษ์สิทธิผู้บริโภคหลายคน

ผู้แทนจากภาคอุตสาหกรรมต่างโต้แย้งการประเมินของ Kashkari ด้วยวิธีที่แตกต่างกัน Kristin Smith ซีอีโอของสมาคมบล็อกเชนเน้นย้ำถึงกรณีการใช้งานที่กำลังพัฒนาอยู่ เธออ้างถึงการชำระเงินข้ามพรมแดนและรูปแบบการเป็นเจ้าของดิจิทัล "เส้นโค้งการยอมรับเทคโนโลยีมักแสดงให้เห็นการยอมรับที่ค่อยเป็นค่อยไปแล้วจึงเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว" Smith กล่าว

คำพูดของ Kashkari ส่งอิทธิพลต่อการถกเถียงเกี่ยวกับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังดำเนินอยู่ นักกำหนดนโยบายมักอ้างอิงมุมมองของผู้ว่าการธนาคารกลางเมื่อจัดทำกฎหมาย ดังนั้น คำวิจารณ์ของเขาอาจกำหนดแนวทางการกำกับดูแลในอนาคต หลายเขตอำนาจศาลได้ดำเนินการกรอบงานดิจิทัลแบบองค์รวมสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว

ข้อบังคับตลาดดิจิทัลสินทรัพย์ (MiCA) ของสหภาพยุโรปให้รูปแบบหนึ่ง ข้อบังคับนี้กำหนดมาตรฐานการคุ้มครองผู้บริโภคและข้อกำหนดด้านการดำเนินงาน อย่างเดียวกัน ญี่ปุ่นและสิงคโปร์ได้พัฒนาระบบการกำกับดูแลที่ชัดเจน แนวทางเหล่านี้สร้างสมดุลระหว่างการส่งเสริมนวัตกรรมและการจัดการความเสี่ยง

การพัฒนาด้านการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป หลายหน่วยงานอ้างสิทธิ์ในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล แนวทางที่เป็นแบบกระจัดกระจายนี้สร้างความท้าทายในการปฏิบัติตามข้อกำหนด อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอทางกฎหมายกำลังพยายามที่จะชี้แจงขอบเขตอำนาจความรับผิดชอบ การกล่าวแสดงความคิดเห็นของ Kashkari อาจมีส่วนช่วยในการอภิปรายของสภาคองเกรส

การพัฒนาด้านเทคโนโลยีสามารถแก้ไขปัญหาบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการใช้งานได้ แนวทางการแก้ปัญหาแบบ Layer-2 และกลไกการยืนยันแบบอื่นๆ ช่วยเพิ่มความสามารถในการขยายตัว นอกจากนี้ ความชัดเจนในด้านการกำกับดูแลอาจส่งเสริมให้เกิดนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบ ดังนั้น คุณค่าที่เสนอให้ผู้บริโภคของสกุลเงินดิจิทัลจึงยังคงมีความเปลี่ยนแปลงได้ ไม่ใช่เป็นสิ่งที่คงที่

ประธานธนาคารสงเคราะห์มินนิอาโปลิส นีล คาชการี ได้แสดงความวิพากษ์วิจารณ์เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งแสดงให้เห็นถึงคำถามพื้นฐานเกี่ยวกับประโยชน์ของสินทรัพย์ดิจิทัลต่อผู้บริโภค ทัศนคติของเขาสะท้อนถึงความกังวลของสถาบันเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเงินและการคุ้มครองผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม การพัฒนาด้านเทคโนโลยีและการพัฒนาด้านกฎระเบียบยังคงมีอิทธิพลต่อบทบาทของสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้น การประเมินอย่างต่อเนื่องจึงยังคงมีความสำคัญเมื่อการเงินดิจิทัลพัฒนาต่อไป การถกเถียงระหว่างผู้ตั้งข้อสงสัยอย่างคาชการีกับผู้สนับสนุนนวัตกรรมจะมีอิทธิพลต่อการพัฒนาระบบการเงินในอีกหลายปีข้างหน้า

คำถามที่ 1: เนล คาชคารีพูดเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลอย่างไรแน่?
นีล คาชการี กล่าวว่าสกุลเงินดิจิทัลโดยพื้นฐานแล้วไร้ประโยชน์ต่อผู้บริโภคในช่วงเวลาระดมสมองนโยบายเมื่อเร็ว ๆ นี้ เขาย้ำถึงความล้มเหลวในการให้ประโยชน์ที่สำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับระบบการชำระเงินที่มีอยู่

คำถามที่ 2: มุมมองของคาชการีแสดงถึงตำแหน่งของธนาคารกลางสหรัฐทั้งหมดหรือไม่?
ไม่ ข้าราชการของธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่าบางคนจะมีความสงสัยในลักษณะเดียวกับของ Kashkari แต่บางคนก็ยอมรับถึงประโยชน์ด้านเทคโนโลยีที่เป็นไปได้ หรือสนับสนุนการวิจัยต่อเนื่องเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล

คำถามที่ 3: มีหลักฐานใดบ้างที่สนับสนุนข้อโต้แย้งที่ว่าสกุลเงินดิจิทัลขาดประโยชน์สำหรับผู้บริโภค
การวิจัยชี้ว่าการยอมรับสำหรับการทำธุรกรรมในชีวิตประจำวันมีข้อจำกัด โดยผู้ถือครองส่วนใหญ่ถือว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นการลงทุนเชิงคาดการณ์ ความซับซ้อนทางเทคนิค ความผันผวน และการยอมรับจากผู้ค้าที่จำกัด เป็นอุปสรรคเชิงปฏิบัติเพิ่มเติม

คำถามที่ 4: สกุลเงินดิจิทัลจะสามารถเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคได้มากขึ้นในอนาคตอย่างไร?
การพัฒนาด้านเทคโนโลยีที่ช่วยแก้ปัญหาด้านการขยายตัวและความสะดวกในการใช้งาน รวมกับข้อบังคับที่ชัดเจนขึ้นและการยอมรับจากผู้ค้าที่กว้างขึ้น อาจช่วยเพิ่มประโยชน์ในการใช้งานของสกุลเงินดิจิทัลสำหรับผู้บริโภคในระยะยาว

คำถามที่ 5: คำพูดของ Kashkari มีผลอย่างไรต่อการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล?
ในฐานะนักธนาคารกลางที่มีอิทธิพล ความคิดเห็นของ Kashkari อาจมีอิทธิพลต่อการอภิปรายทางกฎหมายและแนวทางการกำกับดูแล ซึ่งอาจส่งเสริมให้มีมาตรการคุ้มครองผู้บริโภคที่เข้มงวดมากขึ้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล