ข้อควรทราบ: ผู้เขียนเรื่องนี้ถือหุ้นใน Strategy (MSTR)
เมื่อประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Michael Saylor ยืนยันในการประชุมรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ของ Strategy (MSTR) เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม ว่าบริษัทพร้อมที่จะขาย Bitcoin ดูเหมือนจะเป็นการเปลี่ยนแปลงสำหรับผู้ถือครองคริปโตเคอเรนซีรายใหญ่ที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ของโลก แต่การกระทำดังกล่าวไม่ใช่เรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ในเดือนธันวาคม 2022 Strategy ได้ขาย Bitcoin เพื่อวัตถุประสงค์ในการลดภาษีจากขาดทุน — ซึ่งเป็นเหตุผลเดียวกันที่บริษัทดูเหมือนจะส่งสัญญาณอีกครั้งให้กับตลาด
เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2022, Strategy ขาย Bitcoin 704 เหรียญ ในราคาประมาณ 11.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่ราคาเหรียญละ 16,776 ดอลลาร์สหรัฐ แต่ซื้อคืน Bitcoin 810 เหรียญทันทีอีกสองวันต่อมา
การขายถูกออกแบบมาเพื่อหักขาดทุนทุนกับกำไรก่อนหน้าและสร้างประโยชน์ด้านภาษี เหตุการณ์การเก็บเกี่ยวขาดทุนทางภาษี
MicroStrategy มีแผนใช้ขาดทุนทุนที่เกิดจากธุรกรรมนี้หักล้างกับกำไรทุนในอดีต ในขอบเขตที่การหักล้างดังกล่าวสามารถทำได้ตามกฎหมายภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางที่มีผลในปัจจุบัน ซึ่งอาจสร้างประโยชน์ด้านภาษี
Bitcoin ลดลง 23% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 จาก $87,500 เป็น $67,700 ภายใต้กฎการบัญชีมูลค่ายุติธรรมของ FASB ที่นำมาใช้เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2025 กลยุทธ์ได้ปรับมูลค่าสินทรัพย์ Bitcoin ทั้งหมดตามตลาดทุกไตรมาส ในไตรมาสที่ 1 รายงานขาดทุน $12.54 พันล้าน ซึ่งผลักดันให้ขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization ผ่านงบกำไรขาดทุนโดยตรง และสร้างสินทรัพย์ภาษีรอการรับรู้มูลค่า $2.2 พันล้านจากสินทรัพย์ที่มีฐานต้นทุนสูงกว่า
ตามการประชุมรายงานผลประกอบการของ MSTR โดยสมมติว่าราคา Bitcoin อยู่ที่ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ Strategy ได้ซื้อ Bitcoin มากกว่า 434,000 BTC ที่ราคาสูงกว่า 80,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสร้างขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization จำนวน 7.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และสินทรัพย์ภาษีที่เลื่อนการรับรู้จำนวน 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในอัตราภาษี 29%
หาก Bitcoin ฟื้นตัวและกลยุทธ์ขาย Bitcoin ที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น ภาษี $2.2 พันล้านดอลลาร์นี้สามารถหักลดหย่อนจากกำไรในอนาคตได้
เป้าหมายหลักของบริษัทคือการเพิ่ม "bitcoin ต่อหุ้น" ซึ่งเป็นอัตราส่วนของจำนวน Bitcoin ทั้งหมดที่กลยุทธ์ถือครอง หารด้วยจำนวนหุ้นที่ออกทั้งหมดหลังจากการปรับลดแล้ว
การใช้รายได้จากการ ขาย Bitcoin คือการชำระหนี้แปลงสภาพมูลค่า 8.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การซื้อหุ้นสามัญของ MSTR เมื่อสัดส่วนต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่ำกว่า 1.22 เท่า หรือจัดสรรเงินทุน 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีสำหรับภาระหนี้ปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวร Stretch (STRC)
MSTR เพิ่มขึ้น 1% ในช่วง Pre-Market ในขณะที่ Bitcoin ซื้อขายเหนือ $81,000