เป็นเวลาส่วนใหญ่ของปี 2026 ไมโครซอฟต์เป็นตัวอย่างเตือนใจ โดยในเดือนมิถุนายน หุ้นร่วงลงเหลือประมาณ 349 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลงประมาณ 25% จากระดับสูงสุดก่อนหน้า เนื่องจากนักลงทุนเริ่มหมดความอดทนกับการเดิมพันครั้งใหญ่ของบริษัทในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์
หนึ่งวันที่เขียนประวัติศาสตร์ใหม่
เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2026 ไมโครซอฟต์รายงานผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน รายได้อยู่ที่ 90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แอซูร์ แพลตฟอร์มคลาวด์ของบริษัท มีการเติบโต 43% ในไตรมาสนี้ และครั้งแรกที่มีรายได้ประจำปีเกิน 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยอดสั่งซื้อเชิงพาณิชย์แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 678 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
หุ้นของ Microsoft พุ่งขึ้น 15.51% ในวันที่ 30 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเปอร์เซ็นต์ในวันเดียวที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท การเคลื่อนไหวครั้งนี้เพิ่มมูลค่าตลาดของ Microsoft ประมาณ 450 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งเซสชัน
สิ่งที่ตัวเลขหนี้สิน 678 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจริงๆ แล้วสื่อถึงนั้นคุ้มค่าที่จะหยุดพิจารณา สินค้าคงคลังเชิงพาณิชย์ในขนาดนี้หมายความว่าองค์กรต่างๆ ได้ผูกพันจ่ายเงินให้กับไมโครซอฟต์สำหรับบริการที่ยังไม่ได้รับจริง มันใกล้เคียงกับรายการจองมากกว่าการพยากรณ์รายได้
หกวันสีเขียว และความร่วมมือในริยาด
จนถึงวันที่ 28 สิงหาคม หุ้นของไมโครซอฟท์มีวันที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องอย่างน้อยหกวัน ทำให้เป็นช่วงเวลาที่หุ้นเพิ่มขึ้นต่อเนื่องนานที่สุดในปี 2026 จนถึงวันดังกล่าว หุ้นอยู่ในช่วงราคา 513 ถึง 514 ดอลลาร์ ซึ่งฟื้นตัวขึ้นเกือบ 50% จากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนที่ประมาณ 349 ดอลลาร์
เส้นทางการเติบโตได้รับแรงผลักดันใหม่เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม เมื่อมิโครซอฟท์ประกาศความร่วมมือด้านปัญญาประดิษฐ์ระยะยาวกับ HUMAIN ซึ่งเป็นหน่วยงานจากซาอุดีอาระเบียที่เน้นการพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ ข้อตกลงนี้ขยายความสามารถของ Azure Foundry และ Microsoft 365 Copilot เพื่อรองรับโมเดลภาษาอาหรับ หุ้นเพิ่มขึ้น 1.75% ในวันนั้น ตามด้วยการเพิ่มขึ้นอีก 1.68% ในวันที่ 28 สิงหาคม
แบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ที่ทำงานได้ดีในภาษาอาหรับนั้นมีอยู่อย่างแท้จริงน้อยมาก ห้องปฏิบัติการปัญญาประดิษฐ์ของอเมริกาขนาดใหญ่ได้เคยฝึกอบรมบนชุดข้อมูลที่เน้นภาษาอังกฤษเป็นหลัก ทำให้ผู้ใช้ภาษาอาหรับต้องพึ่งพาแบบจำลองที่ทำงานได้แย่กว่ารุ่นภาษาอังกฤษ
การกลับตัวจริงๆ หมายถึงอะไร
รายงานไตรมาสที่ 4 ได้ปิดช่องว่างนั้นแล้ว อัตราการเติบโต 43% ของ Azure และยอดคำสั่งซื้อที่ยังไม่ได้รับเงินจำนวน 678 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่ใช่การคาดการณ์หรือคำแนะนำจากผู้บริหาร แต่เป็นสัญญาที่ลงนามแล้วและรายได้ที่เกิดขึ้นจริง
ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่คือการประเมินมูลค่าในระดับปัจจุบัน แอซูร์จำเป็นต้องรักษาอัตราการเติบโตที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์สำหรับแพลตฟอร์มที่มีขนาดเช่นนี้ รายการงานค้างที่ยังไม่เสร็จเป็นที่น่าชื่นใจ แต่รายการงานค้างอาจถูกเลื่อน ต่อรองใหม่ หรือในกรณีรุนแรงอาจถูกยกเลิก นักลงทุนที่ติดตามรอบผลประกอบการถัดไปมักจะพิจารณาอัตราการเติบโตรายไตรมาสของแอซูร์เป็นตัวเลขที่สำคัญที่สุดที่ไมโครซอฟต์รายงาน