ไมเคิล ซายลอร์ ประธานกรรมการบริหารของ Strategy Inc. โพสต์หกคำบน X เมื่อวันพฤหัสบดี: ซื้อ Bitcoin เพิ่มกว่าที่คุณขาย
ซื้อ Bitcoin มากกว่าที่คุณขาย
— Michael Saylor (@saylor) 7 พฤษภาคม 2026
โพสต์นี้ xuất hiệnหลังจาก Saylor ใช้เวลาในระหว่างการประชุมรายงานผลกำไรวันที่ 5 พฤษภาคมของบริษัท อธิบายว่ากลยุทธ์ อาจขายBitcoinบางส่วนเป็นครั้งคราว เพื่อครอบคลุมการจ่ายเงินปันผลบนเครื่องมือหุ้นสามัญ STRC สำหรับบริษัทที่สร้างพรีเมียมบนตลาดทั้งหมดจากคำมั่นที่จะไม่ปล่อยให้สูญเสีย satoshi เดียวเลย ข้อเสนอแนะนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริง
กลยุทธ์ถือ Bitcoin จำนวน 818,334 ตัว มีมูลค่าประมาณ 64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทสะสมโพสิชันนี้ตลอดหกปีโดยการออกเครื่องมือหุ้นและหนี้เพื่อสนับสนุนการซื้อซ้ำๆ
วิธีการทำงานของคณิตศาสตร์
Strategy เปิดตัวหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปร STRC ในเดือนกรกฎาคม 2025 เครื่องมือนี้จ่ายเงินปันผลซึ่งปัจจุบันมีมูลค่าประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ในอัตราที่คำนวณเป็นรายปีประมาณ 11.5% ข้อโต้แย้งของ Saylor ในการประชุมรายงานผลประกอบการคือ Bitcoin เองสามารถสนับสนุนการจ่ายเหล่านี้ได้ ตราบใดที่สินทรัพย์มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเร็วกว่าประมาณ 2.3% ต่อปี
เหนือเกณฑ์นั้น กลยุทธ์สามารถขายส่วนเล็กๆ ของสินทรัพย์ที่ถืออยู่เพื่อครอบคลุมเงินปันผล และยังคงเหลือ Bitcoin มากกว่าที่เริ่มต้นไว้ เนื่องจากเงินรายได้จากการออก STRC ใหม่ยังคงไหลเข้าสู่การซื้อใหม่
“เราสามารถหยุดการขาย MSTR หุ้นสามัญของเราได้ทันที” Saylor กล่าวในการประชุม “เราสามารถจัดหาเงินปันผลด้วยการขาย Bitcoin และหากการออกหุ้น Stretch มีจำนวนมากกว่าจุดคุ้มทุนของ BTC นั้น เราจะไม่เพียงแต่จัดหาเงินปันผลไปตลอดกาล แต่ยังจะเพิ่มจำนวน Bitcoin ที่เราถือครองไปตลอดกาลด้วย”
สถานการณ์แบบระมัดระวังของแซย์เลอร์สมมติว่า Bitcoin จะเพิ่มมูลค่าประมาณ 10% ต่อปี ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยระยะยาวของ S&P 500 กรณีพื้นฐานของเขาอยู่ที่ 30% ด้วยอัตราการออก STRC ที่ 20% ต่อปี เขาคาดการณ์ว่าบริษัทสามารถเพิ่ม Bitcoin ได้ 144,000 หน่วยในหนึ่งปี แม้จะต้องขายบางส่วนเพื่อชำระหนี้ และโดยไม่ต้องแตะตลาดหุ้นเลย
ปฏิกิริยาของตลาดและตัวเลขไตรมาสที่ 1
หุ้นของกลยุทธ์ลดลงประมาณ 4% ในช่วงการซื้อขายหลังเวลาทำการตามปกติ หลังจากเปิดเผยผลประกอบการ Bitcoin เองยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างมั่นคงที่ $82,000
บริษัท รายงานขาดทุนสุทธิ 12.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งเกิดขึ้นเกือบทั้งหมดจากขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization มูลค่า 14.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากโพสิชัน Bitcoin ราคา Bitcoin ลดลงเหลือประมาณ 62,000 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ก่อนฟื้นตัวขึ้นไปอยู่ในช่วงต่ำของ 80,000 ดอลลาร์ในต้นเดือนพฤษภาคม
การขาดทุนตามบัญชีเหล่านั้นเป็นเพียงปรากฏการณ์ทางบัญชีภายใต้กฎค่ายุติธรรมใหม่ ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับเงินสด แต่พวกมันสร้างหัวข้อข่าวที่ไม่สบายใจซึ่งมาพร้อมกับการพูดถึงการขาย Bitcoin