MARA Holdings ยังคงมี Bitcoin จำนวน 35,303 บิทคอยน์ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 2.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เป็นผู้ถือ Bitcoin ของบริษัทรายใหญ่อันดับสี่ของโลก แต่โพสิชันนี้เกิดขึ้นหลังจากบริษัทขาย Bitcoin จำนวนมหาศาลจากสินทรัพย์สำรองของตน—และนักลงทุนต่างสังเกตเห็น
ไตรมาสที่ยากลำบากตามตัวเลข
หุ้นของ MARA ลดลง 5% ในช่วงการซื้อขายวันอังคาร แตะระดับต่ำสุดในวันเดียวกันที่ $11.74 ก่อนปิดที่ประมาณ $12.65 การซื้อขายหลังช่วงเวลาตลาดปกติทำให้ลดลงอีก 1.85%
การขายออกตามมาหลังจากเปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาสแรกของบริษัทในปี 2026 ซึ่งแสดงถึงขาดทุนสุทธิ 1.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ — มากกว่าสองเท่าของขาดทุน 533 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่บันทึกได้ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว รายได้อยู่ที่ 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 18% จากปีก่อนหน้า โดยส่วนหนึ่งเกิดจากราคา Bitcoin ที่ลดลง
ในช่วงไตรมาส MARA ขาย BTC จำนวน 20,880 รายการ มูลค่าใกล้เคียงกับ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยส่วนใหญ่ของการขายเหล่านี้ — 15,133 BTC ที่ขายระหว่างวันที่ 4 มีนาคม ถึง 25 มีนาคม ในราคาประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ — ถูกใช้เพื่อซื้อคืนโน้ตที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้
ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากผลกำไรถูกใช้เพื่อลดภาระหนี้แปลงสภาพของบริษัทจาก 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งลดลงประมาณ 30% การทำธุรกรรมนี้สร้างกำไรจากการชำระหนี้จำนวน 71 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
การเลิกใช้การขุด
MARA กำลังเลือกถอยห่างจากการขุด Bitcoin อย่างแข็งกร้าว ทางการเปิดเผยว่าบริษัทไม่มีแผนที่จะซื้อฮาร์ดแวร์ขุด ASIC ในปริมาณใหญ่ในอนาคต
ประมาณ 90% ของกำลังขุดที่ไม่ได้จัดการโดยผู้ให้บริการสามารถแปลงเป็นโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และ IT ได้ บริษัทระบุว่ากลยุทธ์ของตนมุ่งเน้นที่การติดตั้งโครงสร้างพื้นฐานใหม่ใกล้กับการขุด Bitcoin ที่มีอยู่ ซึ่งช่วยให้สามารถสร้างรายได้จากทรัพยากรพลังงาน โดยอิงจากประสบการณ์การดำเนินงานด้านการขุด
บริษัทยังลดกำลังคน 15% ซึ่งคาดว่าจะช่วยประหยัดได้ปีละ 12 ล้านดอลลาร์
การเคลื่อนไหวที่ใหญ่ที่สุด แต่คือการซื้อ Long Ridge Energy จาก FTAI Infrastructure ดีลนี้มีมูลค่าใกล้เคียงกับ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงหนี้ประมาณ 785 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเป็นการซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ MARA
Long Ridge ดำเนินการโรงไฟฟ้าก๊าซแบบรวมวงจรขนาด 505 เมกะวัตต์ในรัฐโอไฮโอ และครอบครองพื้นที่ต่อเนื่องมากกว่า 1,600 เอเคอร์ MARA คาดการณ์รายได้ EBITDA ประจำปี 144 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากสินทรัพย์นี้
ประสิทธิภาพของหุ้นในบริบทแม้จะมีการ ลดลง ในวันอังคาร หุ้น MARA ยังเพิ่มขึ้น 30% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ Strategy ผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดของบริษัท ยังคงซื้อต่อไป ในขณะที่ MARA ขายและปรับโครงสร้าง — ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นถึงวิธีการที่บริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมนี้เข้าใกล้สภาพแวดล้อมปัจจุบันอย่างแตกต่างกัน
รูปภาพเด่นจาก Unsplash กราฟจาก TradingView