Lido ซึ่งเป็นโปรโตคอลการ staking แบบของเหลวที่ใหญ่ที่สุดบน Ethereum ปิดปี 2025 ด้วยรายได้รวม 40.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 23% จาก 52.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อนหน้า ตามรายงานการดำเนินงานที่เผยแพร่โดยมูลนิธิ Lido
DAO กำลังทบทวนกลไกการซื้อคืนโทเค็น LDO อัตโนมัติ โดยมีเป้าหมายการปล่อยใช้งานในไตรมาสที่ 2 ปี 2026 เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามโดยรวมในการเชื่อมโยงมูลค่าของโทเค็นการกำกับดูแลกับผลการดำเนินงานทางการเงินของโปรโตคอล
ปีที่ยากลำบากสำหรับรายได้จากการสแตก
ในรายงาน Lido ระบุ ว่าแหล่งรายได้หลักของตน ซึ่งคือรายได้จากค่าธรรมเนียมการstaking ลดลงจาก 48.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 37.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ยังมีการลดลงของรางวัลระดับการประมวลผลผลลัพธ์เนื่องจากการปรับขนาดเครือข่ายอย่างต่อเนื่องบน Ethereum รวมถึงการลดลงของรางวัลระดับความเห็นพ้องต้องกันที่ถูกออกแบบไว้ในเส้นโค้งการออกสกุลเงิน ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้ส่งผลต่อรายได้ของโปรโตคอล
ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนจากการstaking แบบรวมทั้งโปรโตคอลลดลง 18% ในแง่ของดอลลาร์ จากประมาณ 1.03 พันล้านดอลลาร์ เป็น 846.7 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการลดส่วนแบ่งของ Lido ในตลาด ETH ที่ถูก staking โดยการถือครองของมันลดลงจากมากกว่า 28% ของ ETH ทั้งหมดที่ถูก staking ในปี 2024 เหลือเพียงเกิน 24% ในเดือนธันวาคม 2025
ในแง่ของ ETH มูลค่าที่ถูกล็อกทั้งหมดลดลงจาก 9.63 ล้าน ETH เป็น 8.81 ล้าน ETH ลดลง 8.5% รายงานระบุว่าการสูญเสียส่วนแบ่งนี้เกิดจากทุนที่หมุนเวียนไปสู่การstaking ผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน การstaking ความเสี่ยงต่ำสำหรับสถาบัน และแพลตฟอร์ม restaking แบบของเหลวที่ใช้โทเค็นโปรโตคอลของตนเองเพื่อสนับสนุนผลตอบแทน
อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมการstaking ของ Ethereum ได้รับการปรับปรุงตั้งแต่นั้นมา แม้แต่ การรับ เครือข่ายไปสู่ระดับกิจกรรมสูงสุดใหม่ในปี 2026
แผนการขยายตัวและการซื้อคืน
ข้อมูลตลาดจาก CoinGecko แสดงว่า LDO ที่เป็นโทเค็นหลักอยู่ที่ $0.27 ณ วันที่ 27 มีนาคม ลดลง 7.3% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา โทเค็นนี้เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงrecent โดยมีช่วง 24 ชั่วโมงอยู่ระหว่าง $0.275 ถึง $0.290 และยังคงใกล้กับระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ $0.2714 ซึ่งบันทึกไว้เมื่อวันที่ 8 มีนาคม 2026
ในขณะเดียวกัน โปรโตคอลกำลังพัฒนาแผนซื้อคืน LDO ที่อาจเกิดขึ้น โดยจะดำเนินการภายใต้กรอบเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นสนับสนุนเศรษฐกิจเครือข่าย (NEST) เมื่อเปิดใช้งาน ข้อเสนอจะช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อ LDO จากตลาดเปิดโดยใช้ผลตอบแทนที่โปรโตคอลสร้างขึ้น และนำโทเค็นเหล่านั้นไปวางในโพสิชันสภาพคล่อง LDO/wstETH ที่ควบคุมโดยแพลตฟอร์ม
ในส่วนนี้ Lido ได้เปิดเผยว่าได้เสร็จสิ้นการพัฒนาโมดูลแบบแมนนวลซึ่งจะอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่ควบคุมโดยการกำกับดูแลก่อนการตรวจสอบทางเทคนิคที่วางแผนไว้สำหรับการเปิดตัวในไตรมาสที่ 2 บริษัทเพิ่มเติมว่ากลไกการซื้อคืนจะเปิดใช้งานเฉพาะเมื่อมีกำไรสุทธิในงบดุลจริง
ปีที่แล้ว บริษัทเปิดตัว Lido Earn แพลตฟอร์มที่ออกแบบมาสำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงจากการ stake ซึ่งปัจจุบันมีมูลค่ารวมมากกว่า 77,000 ETH มันตามมาหลังจาก WisdomTree เปิดตัว ETP การ stake แบบของเหลว stETH รายแรกในยุโรป ผลิตภัณฑ์นี้ยังรวมถึงการผสานรวมกับ BitGo, Hex Trust, Komainu และ Crypto Finance AG ที่ให้ลูกค้ามีตัวเลือกการเก็บรักษาและการ stake เพิ่มเติม
โพสต์ Lido รายงานรายได้ลดลง 23% ในปี 2025 วางแผนซื้อคืน LDO ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato