Kraken ได้ระงับแผนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามรายงานของ CoinDesk ซึ่งเป็นการเปลี่ยนกลยุทธ์เพียงไม่กี่เดือนหลังจากยื่นเอกสารอย่างลับกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนกำลังรอให้สภาวะตลาดมีความมั่นคงก่อนดำเนินการตามที่คาดไว้ว่าจะเป็นหนึ่งในรายการที่ได้รับการติดตามมากที่สุดในภาคอุตสาหกรรม
การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงความเชื่อมั่นในเดือนพฤศจิกายน เมื่อ Payward บริษัทแม่ของ Kraken ระดมทุนได้ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐในมูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงการรับประกันเงินลงทุน 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Citadel Securities ทุนดังกล่าวมีจุดประสงค์เพื่อขยายความพยายามของ Kraken ในด้านโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่อิงบนบล็อกเชน เพื่อให้บริษัทสามารถเชื่อมโยงตลาดคริปโตกับตลาดดั้งเดิม
ตลาดคริปโตตั้งแต่นั้นมาได้เข้าสู่ช่วงขาลงอย่างต่อเนื่อง บิตคอยน์ ซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นเดือนตุลาคม ได้ลดลงประมาณ 44% และปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 71,000 ดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจะฟื้นตัวขึ้นหลังจากร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ แต่สินทรัพย์นี้ยังคงเผชิญความยากลำบากในการกลับไปแตะระดับ 74,000 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงความอ่อนแอโดยรวมของตลาด
การลดลงได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อระบบนิเวศโดยรวม ลดปริมาณการเทรด บีบอัดมูลค่าทางการตลาด และทำให้ความต้องการหุ้นที่เชื่อมโยงกับคริปโตอ่อนตัวลง บริบทนี้ทำให้การเข้าตลาดของบริษัทต่างๆ น่าสนใจน้อยลง แม้แต่สำหรับบริษัทที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง
การระงับกิจกรรมของ Kraken มีความน่าสังเกตเนื่องจากประสิทธิภาพการดำเนินงานของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนนี้ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสร้างรายได้ที่ปรับแล้วประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 คิดเป็นการเติบโตประมาณ 33% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับที่โดยทั่วไปจะสนับสนุนสภาพแวดล้อมการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่เป็นบวก
การจัดรายการสกุลเงินดิจิทัลล่าสุดเน้นย้ำถึงความเสี่ยง บริษัทสิบเอ็ดแห่งระดมทุนได้ 14.6 พันล้านดอลลาร์ผ่านการเสนอขายสาธารณะในปี 2025 เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 310 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แต่หลายแห่งกลับดำเนินงานไม่ดีนัก หุ้นของ Circle ร่วงลงมากกว่าครึ่งหนึ่งจากจุดสูงสุด ในขณะที่ Bullish และ Gemini กำลังซื้อขายต่ำกว่าระดับสูงสุดหลังการเสนอขายครั้งแรกอย่างมาก BitGo ซึ่งเป็นบริษัทสกุลเงินดิจิทัลเพียงแห่งเดียวที่จดทะเบียนในปี 2026 จนถึงขณะนี้ ก็กลับคืนใกล้ราคาเสนอขายหลังจากพุ่งขึ้นในช่วงแรก
ความชัดเจนด้านการกำกับดูแลได้ดีขึ้น โดยร่างกฎหมาย GENIUS กำลังผลักดันกรอบการทำงานสำหรับ Stablecoin และความคืบหน้าในร่างกฎหมาย CLARITY ช่วยกำหนดการจัดหมวดหมู่สินทรัพย์ดิจิทัล อย่างไรก็ตาม กฎเกณฑ์ที่ดีขึ้นยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากวัฏจักรตลาด เนื่องจากราคาที่ลดลงและแนวโน้มการรับความเสี่ยงยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดกิจกรรมของตลาดทุนในวงการคริปโต