ซีอีโอของแพลตฟอร์มการพนันเชิงคาดการณ์สองรายใหญ่ร่วมกันสนับสนุน เงินทุน「ผู้เริ่มต้น»ตัวนี้มีที่มาอย่างไรกันแน่?
ผู้เขียนต้นฉบับ: Nicky, Foresight News
คู่แข่งรายใหญ่สองรายในตลาดการทำนาย ตกลงกันในเรื่องหนึ่ง
เมื่อวันที่ 23 มีนาคม ตามรายงานของนิตยสาร Fortune อดีตพนักงานของ Kalshi คือ Adhi Rajaprabhakaran และ Noah Zingler-Sternig กำลังก่อตั้งกองทุนการลงทุนด้านความเสี่ยงชื่อ 5c (c) Capital โดยมีเป้าหมายระดมทุนสูงสุด 35 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเน้นการลงทุนในสตาร์ทอัพด้านตลาดการพยากรณ์ และคาดว่าจะเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบแรกภายในเดือนหน้า
กองทุนนี้ได้รับการลงทุนร่วมโดย Tarek Mansour ซีอีโอของ Kalshi และ Shayne Coplan ซีอีโอของ Polymarket การร่วมมือกันอย่างหายากของซีอีโอจากแพลตฟอร์มชั้นนำทั้งสองแห่ง ทำให้เกิดเหตุการณ์สำคัญในวงการตลาดการพยากรณ์
นอกจากซีอีโอของ Kalshi และ Polymarket แล้ว ผู้สนับสนุนรายแรกๆ ของกองทุนยังรวมถึง Marc Andreessen (ผ่านกองทุน Moneta Luna) ผู้ก่อตั้ง Ribbit Capital, Micky Malka และ Kyle Samani ผู้ร่วมก่อตั้งรายก่อนหน้าของ Multicoin Capital
ในจำนวนนี้ Marc Andreessen เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง a16z ขณะที่ Kyle Samani ประกาศลาออกจากตำแหน่งที่ Multicoin Capital และถอนตัวออกจาก Multicoin Capital เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ปีนี้ การมีส่วนร่วมของทั้งสองคนเพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงความพิเศษและความสำคัญของกองทุนนี้ Elena Silenok ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนการจัดการของ Moneta Luna แสดงความเชื่อมั่นในความสามารถในการลงทุนของ Adhi ส่วน Kyle ได้ระบุในแถลงการณ์ว่า ปีข้างหน้าเป็นช่วงเวลาสำคัญในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานรอบๆ ตลาดการพยากรณ์
ความสัมพันธ์การแข่งขันระหว่าง Kalshi และ Polymarket ไม่ใช่เรื่องลับ บริษัทแรกเลือกเส้นทางที่สอดคล้องกับการกำกับดูแลของ CFTC ในขณะที่อีกบริษัทหนึ่งเข้าสู่ตลาดด้วยรูปแบบที่เกิดจากสกุลเงินดิจิทัล ทั้งสองแพลตฟอร์มมีสถานะขัดแย้งกันมานานในเรื่องการดึงดูดผู้ใช้ ส่วนแบ่งตลาด และแม้แต่การต่อรองด้านการกำกับดูแล อย่างไรก็ตาม เมื่อพนักงานรุ่นแรกของ Kalshi ออกมาระดมทุน ซีอีโอทั้งสองกลับเลือกที่จะปรากฏชื่อร่วมกันในรายชื่อนักลงทุน
เหตุผลเบื้องหลังการกระทำนี้ไม่ซับซ้อนเลย การระเบิดของตลาดการทำนายเร็วกว่าที่ทุกคนคาดไว้: มูลค่าของ Kalshi พุ่งจาก 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน 2025 เป็น 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคม ส่วน Polymarket ก็ได้รับการลงทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Intercontinental Exchange ในเดือนตุลาคม 2025 และปัจจุบันมีมูลค่าถึง 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
แต่ข้อจำกัดของการเติบโตของอุตสาหกรรมก็เริ่มชัดเจนขึ้น เช่น ความลึกของผู้เสนอราคาไม่เพียงพอ ขาดผลิตภัณฑ์ดัชนี และโครงสร้างพื้นฐานที่กระจัดกระจาย ซึ่งสิ่งเหล่านี้ไม่สามารถแก้ไขได้โดยแพลตฟอร์มเดียวเพียงแห่งเดียว อาจเป็นไปได้ว่าในมุมมองของซีอีโอทั้งสอง การสนับสนุนกองทุนที่มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างพื้นฐานของระบบนิเวศ มีคุณค่ามากกว่าการใช้ทรัพยากรแข่งขันกันในเส้นทางเดิมๆ แทนที่จะต่อสู้คนละทาง ควรร่วมมือกันเพื่อขยายขนาดเค้กให้ใหญ่ขึ้น
ชื่อ 5c (c) Capital มาจากบทบัญญัติมาตรา 5c (c) ของกฎหมายการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งมีหัวข้อว่า “สัญญาใหม่ กฎเกณฑ์ใหม่” เว็บไซต์ของกองทุนอธิบายว่า การตั้งชื่อนี้สะท้อนแนวคิดหลักของมัน: นวัตกรรมที่ยั่งยืนเกิดจากการรวมกันของความคิดใหม่และการกำกับดูแลอย่างเป็นระบบ สื่อหลายแห่งได้บรรยายกองทุนนี้ว่าเป็นกองทุน VC แห่งแรกที่จัดตั้งขึ้นเฉพาะสำหรับตลาดการพยากรณ์ในประวัติศาสตร์
ตามเอกสารการระดมทุน กองทุนวางแผนที่จะลงทุนในบริษัทประมาณ 20 แห่งในอีกสองปีข้างหน้า ครอบคลุมผู้ให้บริการตลาดทำนาย เครื่องมือออกแบบดัชนี และโครงการโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศสัญญาเหตุการณ์
ผู้ให้สภาพคล่องเป็นหัวใจสำคัญในการคาดการณ์สภาพคล่องของตลาด ปัจจุบันปริมาณสัญญาค้างที่ยังไม่ปิดของตลาดการคาดการณ์อยู่ที่ 924 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่สัญญาส่วนใหญ่ยังคงเผชิญกับปัญหาสเปรดการซื้อขายกว้างและปริมาณลึกไม่เพียงพอ ผู้ให้สภาพคล่องมืออาชีพสามารถเสนอราคาอย่างต่อเนื่องสำหรับสัญญาเหตุการณ์ต่างๆ ลดต้นทุนการซื้อขายของผู้ใช้ และเพิ่มประสิทธิภาพของตลาด
เครื่องมือออกแบบดัชนีเป็นกุญแจสำคัญในการยกระดับตลาดการพยากรณ์จาก “การพนันเหตุการณ์เดี่ยว” เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สามารถรวมกันได้ คล้ายกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมที่มีดัชนี S&P 500, Nasdaq 100 เป็นต้น ตลาดการพยากรณ์ก็ต้องการผลิตภัณฑ์ดัชนีมาตรฐานเพื่อช่วยให้ผู้ใช้ติดตามประสิทธิภาพโดยรวมของสัญญาเหตุการณ์ประเภทหนึ่ง ระดับโครงสร้างพื้นฐานครอบคลุมระบบสนับสนุนต่างๆ ตั้งแต่การออกแบบสมุดคำสั่ง กลไกการชำระหนี้ ไปจนถึงกรอบการทำงานด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย
กระบวนการเหล่านี้ร่วมกันสร้างเป็น “ห่วงโซ่上下游” ของตลาดการทำนาย ซึ่งหมายถึงระบบนิเวศที่สมบูรณ์ ไม่ใช่แค่แพลตฟอร์มการซื้อขายไม่กี่แห่ง
5c（c）Capital ก่อตั้งโดยพนักงานสองคนของ Kalshi รุ่นแรก Adhi Rajaprabhakaran ดำรงตำแหน่งหุ้นส่วนการจัดการผู้ก่อตั้ง เขาเข้าร่วมผู้ให้บริการตลาดล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับ Kalshi ในปี 2022 เป็นนักเทรดมืออาชีพคนที่สองของทีม โดยมีประสบการณ์ในการเทรดตลาดการทำนายมากกว่าห้าปี เขายังดำเนินบล็อก Substack ชื่อ「50¢ Dollars」ซึ่งเน้นการวิเคราะห์ด้านการกำกับดูแลและธุรกิจของตลาดการทำนาย รวมถึงเป็นผู้ดำเนินรายการพอดีเกี่ยวกับหัวข้อนี้ Adhi สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาโทด้านเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยเท็กซัส ออสติน และปริญญาตรีด้านเศรษฐศาสตร์และวิทยาศาสตร์ข้อมูลจากมหาวิทยาลัยรัฐมิชิแกน
Noah Zingler-Sternig 担任创始普通合伙人，曾于 Kalshi 担任运营主管，负责市场支持、交易员服务及 Robinhood 集成等项目。他的预测市场经验可追溯至高中时期（约 2017 年），当时通过交易预测市场赚取超过 10 万美元以支付大学学费。Noah 毕业于威斯康星大学麦迪逊分校，获金融、投资与银行学学士学位，此前曾于摩根大通商业银行部门担任分析师。
ที่ปรึกษากองทุน Ella Papanek ยังมีพื้นฐานที่ลึกซึ้งในตลาดการพยากรณ์ เธอสำเร็จการศึกษาจากภาควิชาสถิติของมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด และเคยทำงานเป็นนักเทรดเชิงปริมาณด้านกีฬาที่ Susquehanna International Group (SIG) เป็นเวลาประมาณสามปี พร้อมทั้งเป็นผู้ใช้ทดสอบรายแรกและผู้มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในตลาดการพยากรณ์เช่น Augur, Kalshi และ Polymarket เธอยังเป็นนักแข่งขันหมากรุกสากล และเคยอยู่ในอันดับท็อป 100 ของหญิงอเมริกัน
การขยายตัวอย่างรวดเร็วของตลาดการทำนายได้ดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับดูแล พร้อมกับที่ Kalshi และ Polymarket ขยายแพลตฟอร์มไปสู่ตลาดการแข่งขันกีฬา วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ Adam Schiff และ John Curtis จะยื่นร่างกฎหมายข้ามพรรคในสัปดาห์นี้ เพื่อห้ามหน่วยงานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐฯ (CFTC) รวมถึงแพลตฟอร์มของ Kalshi และ Polymarket ในสหรัฐฯ ไม่ให้เสนอสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการแข่งขันกีฬา
ในช่วงกลางเดือนมีนาคม ทนายทั่วไปของรัฐแอริโซนา สหรัฐอเมริกา คริส เมย์ส ได้ยื่นฟ้องคดีอาญาต่อ Kalshi โดยอ้างว่า Kalshi อาจอ้างตัวว่าเป็น “ตลาดการทำนาย” แต่ในความเป็นจริงกลับดำเนินกิจกรรมการพนันผิดกฎหมาย และรับการเดิมพันเกี่ยวกับการเลือกตั้งในรัฐแอริโซนา ซึ่งทั้งสองพฤติกรรมนี้ขัดต่อกฎหมายของรัฐแอริโซนา
แม้จะเผชิญกับความท้าทายทางกฎหมาย เอกสารการระดมทุนของ 5c (c) Capital ยังคงอธิบายตลาดการพยากรณ์ว่าเป็น “โอกาสในการลงทุนข้ามรุ่น” ผู้ก่อตั้งทั้งสองคนต้องการใช้ประสบการณ์และเครือข่ายในอุตสาหกรรมของตน เพื่อให้การสนับสนุนด้านทุนและการดำเนินงานแก่ระบบนิเวศใหม่นี้ หน้าเว็บไซต์ของกองทุนเขียนว่า: “เรายอมรับว่าสัญญาเหตุการณ์และตลาดการพยากรณ์จะเปลี่ยนแปลงวิธีการรับความเสี่ยงที่เราคุ้นเคยอย่างสิ้นเชิง” ความเห็นนี้ยังสะท้อนอยู่ในข้อมูลและทุน
ตามข้อมูลจาก Dune ณ เวลาที่เผยแพร่บทความวันที่ 24 มีนาคม จำนวนผู้ใช้รายเดียวสะสมของตลาดการพนันเชิงพยากรณ์ได้เกิน 2.8 ล้านราย ปริมาณที่ยังไม่ปิดเท่ากับ 924 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายตามมูลค่านามธรรมสูงถึง 152.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจำนวนธุรกรรมทั้งหมดอยู่ที่ 672 ล้านครั้ง ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายตามมูลค่านามธรรมเกิน 6.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
Kalshi กำลังระดมทุนรอบใหม่ในมูลค่าบริษัท 22,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Coatue Management เป็นผู้นำการระดมทุน โดยมีเงินทุนเกิน 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่คู่แข่ง Polymarket กำลังเจรจาการระดมทุนกับนักลงทุนที่เป็นไปได้ในมูลค่าบริษัทประมาณ 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
คลิกเพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับตำแหน่งที่律动BlockBeats กำลังรับสมัคร
ยินดีเข้าร่วมชุมชนอย่างเป็นทางการของ律动 BlockBeats:
กลุ่มสมัครรับข้อมูลบน Telegram: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter อย่างเป็นทางการ：https://twitter.com/BlockBeatsAsia