JST ดำเนินการซื้อคืนและเผาโทเค็นครั้งที่สอง ทำลาย 10.96% ของปริมาณการจัดหาทั้งหมด

เมื่อวันที่ 15 มกราคม ปี 2026 โทเคน JST ได้ทำการซื้อคืนและทำลายครั้งใหญ่เป็นครั้งที่สองอย่างเป็นทางการ การทำลายครั้งนี้ไม่เพียงแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของโครงการต่อระบบหดตัว (Contraction Mechanism) แต่ยังแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งและสุขภาพการเงินที่ดีของระบบนิเวศ JUST ด้วยปริมาณการทำลาย 525,000,000 JST ซึ่งคิดเป็น 5.3% ของปริมาณการจัดหาทั้งหมด ให้กับตลาดสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด

ตามประกาศอย่างเป็นทางการของ JustLend DAO การทำลายครั้งนี้มีมูลค่าประมาณเกินกว่า 21 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รวมกับจำนวนเหรียญ JST ที่ถูกทำลายในรอบแรก ปริมาณเหรียญ JST ที่ถูกทำลายสะสมไปแล้วอยู่ที่ 1,084,890,753 เหรียญ ซึ่งคิดเป็น 10.96% ของปริมาณการจัดหาทั้งหมด นี่หมายความว่าภายในเวลาไม่ถึงสามเดือน JST สามารถกำจัดเหรียญถาวรเกินกว่าหนึ่งในสิบของปริมาณการจัดหาทั้งหมดได้แล้ว ความเร็วในการหดตัวนั้นน่าประทับใจมาก

จากมุมมองเชิงมหภาค การทำลายครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในเรื่องการเล่าเรื่องของมูลค่าของ JST ซึ่งกำลังเปลี่ยนจากการเป็นโทเคนสำหรับการบริหารจัดการ ไปสู่สินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ในรูปแบบที่เชื่อมโยงกับการเติบโตของกระแสเงินสดในระบบนิเวศน์ กระบวนการนี้ไม่เพียงเพิ่มความหายากและความมั่นคงของมูลค่าของโทเคน JST เท่านั้น แต่ยังเปิดเส้นทางที่ชัดเจนและสามารถปฏิบัติได้จริงสำหรับโลกของการเงินแบบกระจายศูนย์ โดยมุ่งเน้นการขับเคลื่อนมูลค่าของโทเคนด้วยผลตอบแทนที่แท้จริง แสดงให้เห็นถึงรูปแบบใหม่ที่โปร่งใสและยั่งยืนสำหรับการหดตัวของโทเคน

การซื้อคืนและเผาทำลายในปริมาณขนาดนี้ ย่อมต้องอาศัยฐานะการเงินที่มั่นคงเป็นพื้นฐาน การประกาศชี้แจงอย่างชัดเจนว่าสองเสาหลักของแหล่งทุน: จำนวนเงินสูงสุดถึง 10,192,875 ดอลลาร์มาจากกำไรสุทธิของ JustLend DAO ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ส่วนอีก 10,340,249 ดอลลาร์มาจากเงินสำรองผลกำไรสะสมของโครงการตัวเลขทั้งสองนี้คือหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดของผลการดำเนินงาน ซึ่งชี้ไปยังข้อเท็จจริงหลักข้อหนึ่ง นั่นคือระบบนิเวศ JustLend DAO ไม่เพียงแต่มีความสามารถในการสร้างรายได้ทันทีที่แข็งแกร่งเท่านั้น แต่ยังมีโครงสร้างทางการเงินที่มั่นคงและกระแสเงินสดที่ยั่งยืน ซึ่งเป็นรากฐานที่แข็งแกร่งในการสนับสนุนการปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการซื้อหุ้นคืนและขับเคลื่อนกลยุทธ์การหดตัวของสินทรัพย์ (Deflationary Strategy)

การวิเคราะห์ลึกซึ้งเกี่ยวกับผลงานของ JustLend DAO ในไตรมาสที่สี่ปี 2025 แสดงให้เห็นถึงเส้นทางการเติบโตที่ชัดเจนหลายเส้นทาง ประการแรก ด้วยฐานะเป็นโปรโตคอลการกู้ยืมหลักของระบบนิเวศ JUSTDAO JustLend ได้รับประโยชน์จากการพัฒษาโครงสร้างพื้นฐานของ TRON อย่างต่อเนื่อง โดยมูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกแช่แข็ง (TVL) ในไตรมาสที่สี่เพิ่มขึ้นเกิน 708 ล้านดอลลาร์สหรัฐและยังคงอยู่ในอันดับสามของตลาดการให้กู้ยืมเป็นเวลานาน อัตราการให้กู้ยืมในตลาด SBM ของมันก็เพิ่มสูงขึ้นสู่จุดสูงสุดของรอบใหม่

สิ่งที่ควรสังเกตคือ รายได้คงค้างจำนวน 10,340,249 ดอลลาร์ที่เป็นส่วนสำคัญของเงินทุนสำหรับการซื้อคืนครั้งนี้ มีต้นกำเนิดย้อนกลับไปถึงรายได้จากเงินกองทุนที่ถูกฝากเข้ามาในตลาด SBM USDT ครั้งแรกของการซื้อคืนของ JST กระบวนการเติบโตของเงินทุนนี้ คือหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งของตลาด SBM มันแสดงให้เห็นถึงรูปแบบการดำเนินการทางการเงินที่ประณีตของ JustLend DAO ซึ่งคือการนำกำไรของระบบนิเวศน์มาใช้ให้เกิดประโยชน์อย่างยั่งยืน ทำให้เกิดการ "สร้างเลือดใหม่" ภายในโปรโตคอลต่อเนื่อง และจึงสามารถสร้างแหล่งเงินทุนที่มีความยืดหยุ่นและยั่งยืนสำหรับการคืนค่าเพิ่มในอนาคตได้

นอกจากนี้ โครงสร้างรายได้ของ JustLend DAO ยังมีแนวโน้มที่หลากหลายมากขึ้น โดยไม่เพียงแต่ตลาดการกู้ยืมแบบดั้งเดิมยังคงเติบโตอย่างมั่นคง แต่ JustLend DAO ยังสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ต่างๆ อย่างเช่น sTRX (TRX ที่ถูก Lock ไว้) และ Energy Rental (การเช่าพลังงาน) ซึ่งช่วยขยายขอบเขตและความลึกในการจับคู่ค่าของแพลตฟอร์มอย่างมาก

นอกจากนี้ บริการ sTRX ยังอนุญาตให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลจากการวางเงินค้ำประกัน TRX ได้ พร้อมทั้งยังสามารถมีส่วนร่วมกับกิจกรรม DeFi อื่นๆ ได้อย่างยืดหยุ่น ซึ่งการออกแบบนวัตกรรมนี้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนและเพิ่มความจงรักภักดีของผู้ใช้อย่างมีนัยสำคัญจนถึงวันที่ 15 มกราคม ปริมาณการจัดเก็บ TRX บนแพลตฟอร์มได้ถึง 930 ล้านเหรียญแล้ว ข้อมูลนี้แสดงให้เห็นถึงการยอมรับที่สูงมากของชุมชนต่อผลิตภัณฑ์ sTRX และยังสร้างรายได้จากการให้บริการที่น่าประทับใจและยั่งยืนอีกด้วย

ในเวลาเดียวกัน บริการ "การเช่าพลังงาน" ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดต้นทุนการดำเนินการบนบล็อกเชนของผู้ใช้ ก็แสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดของตลาดที่แข็งแกร่งจากการปรับอัตราค่าธรรมเนียมอย่างกระตือรือร้นอีกด้วยตั้งแต่เดือนกันยายน ปี 2025 อัตราค่าธรรมเนียมพื้นฐานของบริการนี้จะถูกปรับลดลงอย่างมากจาก 15% ให้เหลือ 8% ซึ่งมีความแข่งขันมากยิ่งขึ้นการปรับปรุงอัตราค่าธรรมเนียมกระตุ้นความต้องการของตลาดและจำนวนการซื้อขายโดยตรง ซึ่งสร้างรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงให้กับข้อตกลงผ่านธุรกิจเช่าที่มีความคึกคักมากขึ้น

ขณะที่ JustLend DAO ยังคงมุ่งเน้นพัฒนาผลิตภัณฑ์หลักอย่างต่อเนื่อง องค์กรยังมุ่งลดข้อจำกัดในการเข้าร่วมของผู้ใช้ทั่วไป โดยในเดือนมีนาคม ปี 2025 ได้เปิดตัว GasFree ซึ่งเป็นกระเป๋าสตางค์อัจฉริยะที่มีนวัตกรรมใหม่ ซึ่งสามารถแก้ปัญหาที่ผู้ใช้ใหม่มักพบเจออย่างยาวนาน นั่นคือ ผู้ใช้ต้องถือครองโทเคนหลัก (TRX) ไว้ล่วงหน้าเพื่อจ่ายค่าธรรมเนียมในการใช้งาน โดย GasFree ช่วยให้ผู้ใช้สามารถหักและจ่ายค่าธรรมเนียมเครือข่ายโดยตรงจากโทเคนที่โอนเข้ามาได้ (เช่น USDT) ดีไซน์นี้ไม่เพียงเพิ่มความสะดวกในการใช้งานสูงสุดเท่านั้น แต่ยังช่วยขยายขอบเขตการเข้าถึงการเงินแบบบล็อกเชนอย่างแท้จริงอีกด้วย

เพื่อเร่งการใช้งานฟีเจอร์นวัตกรรมนี้ JustLend DAO ได้เปิดตัวกิจกรรมแจกส่วนลดค่าธรรมเนียมการโอน 90% ซึ่งเป็นกิจกรรมที่น่าสนใจอย่างมาก โดยกิจกรรมนี้จะช่วยสนับสนุนให้คุณสามารถ...ผู้ใช้สามารถโอน USDT ด้วยคุณสมบัติ GasFree ได้โดยจ่ายค่าธรรมเนียมที่ต่ำมากเพียงประมาณ 1 USDT เท่านั้นกลยุทธ์นี้ได้จุดประกายความต้องการของตลาดอย่างรวดเร็วยอดธุรกรรมทั้งหมดที่ดำเนินการผ่าน GasFree Smart Wallet จนถึงวันที่ 15 มกราคม มีมูลค่าเกิน 46,000 ล้านดอลลาร์แล้วซึ่งไม่เพียงแต่ยืนยันความปรารถนาอย่างแรงกล้าของตลาดต่อประสบการณ์การซื้อขายที่ไร้รอยต่อเท่านั้น แต่ยังส่งผลโดยตรงอีกด้วยประหยัดค่าใช้จ่ายด้านเน็ตเวิร์กให้กับผู้ใช้รวมกันมากกว่า 36.25 ล้านดอลลาร์สหรัฐนวัตกรรมนี้ได้เพิ่มผู้ใช้ใหม่และปริมาณการเงินที่ไหลเข้าสู่ระบบนิเวศอย่างมหาศาล ด้วยการลดค่าใช้จ่ายในการใช้งานจริงและข้อจำกัดด้านความเข้าใจอย่างมีนัยสำคัญ จึงกลายเป็นอีกหนึ่งปัจจัยเสริมที่ทรงพลังในการกระตุ้นการเติบโตของผลตอบแทนแบบเครือข่ายและศักยภาพรายได้ของแพลตฟอร์ม

ในเวลาเดียวกัน ช่องทางการระดมทุนอีกช่องทางหนึ่งในแผนการซื้อหุ้นคืนและทำลาย ได้แก่ รายได้เพิ่มเติมจากระบบนิเวศหลายเครือข่ายของ USDD (ส่วนที่เกินกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งก็เป็นแหล่งคุณค่าที่ไม่สามารถมองข้ามได้เช่นเดียวกัน โดย USDD ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงแบบกระจายศูนย์ (Stablecoin) แกนหลักของระบบนิเวศ TRON ได้ประสบความสำเร็จอย่างมากในการขยายเครือข่ายหลายสาย ด้วยการนำ USDD ไปใช้งานบนเครือข่ายสาธารณะหลัก ๆ เช่น Ethereum และ BNB Chain ซึ่งช่วยขยายขอบเขตการใช้งานและฐานผู้ใช้งานให้กว้างขึ้น

มูลค่าของระบบนิเวศน์ได้มีการพัฒนาข้ามขั้นสำคัญในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเมื่อวันที่ 14 มกราคม ปริมาณมูลค่าที่จัดเก็บ (TVL) ของ USDD ได้ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล โดยทะลุเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าภายในเวลาไม่ถึงสองเดือน ปริมาณมูลค่าที่จัดเก็บของ USDD ได้เติบโตขึ้นอย่างน่าทึ่งถึง 100%อัตราการขยายตัวและระดับการยอมรับจากตลาดสะท้อนให้เห็นถึงความนิยมที่แข็งแกร่งและศักยภาพในการดึงดูดสินทรัพย์ของสตีเบิลคอยน์นี้อย่างชัดเจนภายในระบบนิเวศหลายเชน (Multi-chain) การเติบโตอย่างรวดเร็วของ TVL (Total Value Locked) และการพัฒนาของระบบนิเวศที่ยังคงดำเนินต่อเนื่อง ได้เพิ่มศักยภาพในการเติบโตของช่องทางการเงินในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นแหล่งคุณค่าที่คาดการณ์ได้สำหรับแผนการซื้อหุ้นคืนและเผาทำลายของ JST ในช่วงไตรมาสต่อไป

USDD ได้รับการยืนยันความมั่นคงในการยึดอ้างค่าเงินของมันผ่านการผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับโปรโตคอล DeFi ที่หลากหลาย ซึ่งยังสร้างกระแสค่าความคุ้มค่าที่ไหลเข้าสู่ระบบนิเวศโดยรวมอีกด้วย แผนการซื้อคืนและทำลายเหรียญ JST ได้รวมรายได้ส่วนเกินของระบบนิเวศ USDD เข้าไว้ด้วยกัน ซึ่งสร้างวงจรปิดด้านค่าความคุ้มค่าแบบ "สกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคง + โปรโตคอลการกู้ยืม + โทเคนการบริหารจัดการ" ในโมเดลนี้ การขยายตัวและการเฟื่องฟูของ USDD และ JustLend DAO ให้พลังงานในการลดปริมาณเหรียญ JST ตรงๆ ขณะที่การเพิ่มค่าของเหรียญ JST ยังส่งผลให้ระบบนิเวศ DeFi ของ TRON ดึงดูดและมีความเหนียวแน่นมากยิ่งขึ้น สร้างผลลัพธ์ที่มีพลังด้านความร่วมมือภายในและค่าความคุ้มค่าที่ไหลกลับเข้าสู่ระบบอีกด้วย

โดยสรุปแล้ว ความหมายของการซื้อคืนและทำลายครั้งนี้ ได้ก้าวล้ำจากการสนับสนุนราคาเพียงอย่างเดียวไปสู่การกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอย่างลึกซึ้ง ที่สำคัญที่สุดคือ การเปลี่ยนแปลงวิธีการสนับสนุนคุณค่าของ JST ให้เป็นรูปแบบใหม่ ปัจจุบัน JST ไม่ใช่เพียงแค่โทเคนที่ใช้ชำระค่าธรรมเนียมเครือข่ายหรือเข้าร่วมการโหวตในการบริหารจัดการเท่านั้น แต่ได้พัฒนาเป็นสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์โดยตรงที่เชื่อมโยงกับ JustLend DAO, USDD และกระแสเงินสดของระบบนิเวศที่เกี่ยวข้อง

กลไกการซื้อคืนและทำลายสินทรัพย์ทำให้การเติบโตของกำไรในระบบนิเวศถูกส่งผ่านเข้าสู่มูลค่าพื้นฐานของโทเคน JST อย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้การถือครอง JST เทียบเท่ากับการถือครองสิทธิ์ในการแบ่งปันกำไรที่เพิ่มขึ้นในอนาคตของระบบนิเวศนี้ข้อมูลจาก CoinMarketCap เมื่อวันที่ 8 มกราคม ระบุว่ามูลค่าที่ตราไว้ของ JST ทะลุ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นประวัติศาสตร์ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นการเพิ่มขึ้นของตัวเลขเท่านั้น แต่ยังเป็นการยอมรับอย่างแท้จริงจากตลาดต่อการกำหนดตำแหน่งใหม่นี้ พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาดยังมีการเพิ่มขึ้นของความกระตือรือร้นในการลงทุนอีกด้วย ในวันที่ 8 มกราคมปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 21.92% ถึง 31.49 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคง 10.82% และมีการเพิ่มขึ้น 3.1% ในวันเดียว

การขยายตัวพร้อมกันของปริมาณการซื้อขายและมูลค่าตลาดที่จุดสำคัญนั้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงตามธรรมชาติของตลาด แต่เป็นการลงมติ "ความเชื่อมั่น" ที่ชัดเจนจากสภาพคล่องต่อแนวโน้มพื้นฐานที่ดีขึ้นของระบบนิเวศ JUST โดยเฉพาะความสามารถในการทำกำไรและกลไกการตอบแทนมูลค่าที่แสดงออกผ่านการซื้อคืนและทำลายเหรียญ

ในลำดับถัดไป การซื้อคืนและทำลายโทเคน JST ยังนำมาซึ่งการเพิ่มมูลค่าของสิทธิในการบริหารจัดการอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อจำนวนโทเคนทั้งหมดถูกลดลงอย่างไม่สามารถย้อนกลับได้ น้ำหนักในการบริหารจัดการโปรโตคอลของโทเคน JST แต่ละโทเคนที่ยังคงอยู่ในตลาดจะเพิ่มขึ้นตามลำดับ นี่หมายความว่าผู้ถือครองระยะยาวไม่เพียงแต่ได้รับประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากการเพิ่มมูลค่า แต่สิทธิในการมีส่วนร่วมในการตัดสินใจสำคัญของชุมชน เช่น การปรับพารามิเตอร์ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ หรือการใช้เงินจากคลังชุมชน ก็จะเพิ่มขึ้นพร้อมกันด้วย การออกแบบเช่นนี้ช่วยเชื่อมโยงผลประโยชน์ของสมาชิกชุมชนหลักกับความสำเร็จระยะยาวของโปรโตคอลอย่างลึกซึ้ง ซึ่งเพิ่มความมั่นคงและความมีส่วนร่วมของชุมชนอย่างมาก

จากมุมมองของอุตสาหกรรมโดยรวม การปฏิบัติการซื้อคืนและทำลายโทเคนของ JST ได้เสนอแนวทางใหม่ที่ชัดเจนและสามารถเป็นต้นแบบได้ สำหรับเศรษฐศาสตร์โทเคนในด้าน DeFi ภายในระยะเวลาอันสั้น การทำลายโทเคนสองรอบทำให้ปริมาณการจัดหาทั้งหมดลดลง 10.96% การดำเนินการนี้ไม่เพียงแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปฏิบัติงานอย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้น แต่ยังมีความหมายลึกซึ้งที่ช่วยเชื่อมโยงความสำเร็จทางการเงินของโปรโตคอลกับผลประโยชน์ของผู้ถือโทเคนอย่างลึกซึ้ง จึงสร้างต้นแบบของการสร้างค่าและคืนค่าอย่างเป็นระบบปิดที่ดี

รูปแบบนี้ได้พลิกผันตรรกะเดิมที่มูลค่าโทเคนขึ้นอยู่กับการคาดการณ์การเก็งกำไร หันมาสู่เส้นทางที่ยั่งยืนที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินสดพื้นฐานของโปรโตคอล ซึ่งเป็นกรณีศึกษาที่น่าเชื่อถือและมั่นคงสำหรับอุตสาหกรรมในการสร้างแบบจำลองเศรษฐกิจที่มีมูลค่าที่แท้จริงรองรับ

เมื่อมองไปข้างหน้า ด้วยการซื้อหุ้นคืนและทำลายหุ้นของ JST ในแต่ละไตรมาสที่กลายเป็นเรื่องปกติ ทำให้เส้นทางการหดตัวของอุปทาน (deflationary path) ที่ชัดเจนและคาดการณ์ได้ถูกวางรากฐานไว้อย่างแน่นอน ความขาดแคลนของ JST จะกลายเป็นเรื่องราวที่มั่นคงและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตามเวลา ทุกครั้งที่มีการเปิดเผยรายงานประจำไตรมาสและการทำลายหุ้นที่ตามมา จะกลายเป็นตัวเร่งให้เกิดการประเมินมูลค่าภายในของมันอีกครั้ง การทำลายหุ้นครั้งนี้ไม่ใช่จุดสิ้นสุด แต่เป็นจุดเริ่มต้นของบทใหม่ที่ยิ่งใหญ่กว่าในการสะสมมูลค่า นี่คือการปฏิวัติมูลค่าที่ได้รับการสนับสนุนจากกำไรของระบบนิเวศ และขับเคลื่อนด้วยการร่วมมือกันของผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ ซึ่งปุ่มเร่งกำลังถูกกดลงแล้ว