นักวิเคราะห์จาก JPMorgan ระบุว่า กลยุทธ์ของ Michael Saylor อาจซื้อ Bitcoin มูลค่าประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026 หากยังคงซื้อในอัตราปัจจุบัน
บริษัทที่เคยรู้จักในชื่อ MicroStrategy ได้เพิ่ม Bitcoin จำนวน 145,834 BTC จนถึงขณะนี้ในปีนี้ มูลค่าประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์จาก JPMorgan นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou ระบุว่า อัตราการสะสมเพิ่มขึ้นในเดือนที่ผ่านมา โดยเฉพาะในเดือนเมษายน เมื่อ Strategy ดูเหมือนจะเพิ่มการซื้อเมื่อ Bitcoin ซื้อขายใกล้หรือต่ำกว่าต้นทุนการซื้อเฉลี่ยที่ประมาณไว้
กลยุทธ์ ยังคงเป็น เจ้าของบริษัทจดทะเบียนสาธารณะที่ถือ Bitcoin มากที่สุดบริษัทขณะนี้ถือครอง BTC จำนวน 818,334 หน่วย มีมูลค่ามากกว่า 65 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างอิงจากราคา Market ล่าสุด สินทรัพย์ Bitcoin ของบริษัทยังคงเป็นศูนย์กลางของกลยุทธ์ทางธุรกิจและแบบจำลองการจัดหาเงินทุน
การซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้นในปี 2026
นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ระบุว่า อัตราการซื้อ Bitcoin ของ Strategy ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบันชี้ไปที่ยอดรวมแบบปีเต็มประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเดือนธันวาคม ซึ่งจะเกินกว่าการซื้อ Bitcoin ของบริษัทในปี 2024 และ 2025 ที่ซื้อ BTC มูลค่าประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในแต่ละปี
นักวิเคราะห์กล่าวว่ากลยุทธ์ได้กลายเป็นการใช้โอกาสมากขึ้นในปี 2026 โดยปรับการซื้อตามราคา Market และความสามารถในการจัดหาทุน บริษัทได้ใช้ช่องทางการระดมทุนหลายช่องทาง รวมถึงหุ้นสามัญ หนี้สิน และทุนแบบมีสิทธิพิเศษ เพื่อระดมทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin
ความต้องการของนักลงทุนต่อหุ้นกลยุทธ์ยังสนับสนุนโปรแกรมการซื้ออีกด้วย JPMorgan ระบุว่าพรีเมียมของบริษัทเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิได้ขยายตัวขึ้นเป็นประมาณ 26% ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา พรีเมียมที่สูงขึ้นสามารถทำให้การออกหุ้นเป็นทางเลือกที่ดีกว่า เพราะบริษัทสามารถระดมทุนได้สูงกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ Bitcoin ที่ถืออยู่
นักวิเคราะห์ระบุว่าความต้องการหุ้นกลยุทธ์มาจากการลงทุนของนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน โดยการถือครองแบ่งออกใกล้เคียงกันระหว่างสองกลุ่มนี้
STRC เพิ่มชั้นการจัดหาเงินทุนใหม่
โครงสร้างทุนของกลยุทธ์ได้ซับซ้อนขึ้นเนื่องจากมีการเพิ่มผลิตภัณฑ์หุ้น ưu tiênเพื่อสนับสนุนการสะสม Bitcoin STRC ซึ่งรู้จักในชื่อ “Stretch” เป็นหุ้นưu tiênถาวรที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปร โดยมีหลักประกันจาก Bitcoin ที่บริษัทถือครอง
เซย์เลอร์ได้อธิบายโครงสร้างของบริษัทว่าเป็นระบบที่แปลง Bitcoin เป็นเครดิตดิจิทัลผ่าน STRC และหุ้นดิจิทัลผ่าน MSTR ในโมเดลนี้ Bitcoin ทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์สำรอง STRC ให้ชั้นเครดิตที่เน้นผลตอบแทน และ MSTR ทำหน้าที่เป็นชั้นหุ้นที่เชื่อมโยงกับศักยภาพการเติบโตและความผันผวนของ Bitcoin
STRC ถูกออกแบบมาเพื่อซื้อขายใกล้ค่าหน้าตั๋ว $100 กลยุทธ์จะปรับอัตราเงินปันผลรายเดือนและใช้โปรแกรมออกหุ้นในตลาดเพื่อขายหุ้นใหม่เมื่อสภาวะตลาดเอื้ออำนวย รายได้ที่ได้รับสามารถใช้ซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมได้
ผลิตภัณฑ์หุ้น ưu tiênเติบโตอย่างรวดเร็ว สไคลเลอร์กล่าวว่า STRC มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาประมาณเก้าเดือน เขาได้กำหนดผลิตภัณฑ์นี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามโดยรวมในการสร้างเครื่องมือสินเชื่อที่รองรับด้วย Bitcoin สำหรับตลาดสาธารณะ
ความคิดเห็นเกี่ยวกับเงินปันผลดึงดูดความสนใจ
โมเดลการระดมทุนของบริษัทยังได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดหลังจากที่ไซล์เกอร์กล่าวว่ากลยุทธ์อาจขาย Bitcoin ในอนาคตเพื่อช่วยครอบคลุมเงินปันผลที่เชื่อมโยงกับ STRC คำพูดของเขาเกิดขึ้นขณะที่นักลงทุนติดตามว่าบริษัทจะจัดการภาระการชำระเงินรายย่อยที่เชื่อมโยงกับหุ้น ưu tiênและหนี้สินอย่างไร
กลยุทธ์มี หน้าที่รายปี เชื่อมโยงกับเงินปันผลที่ได้รับสิทธิพิเศษและการชำระดอกเบี้ยผู้สนับสนุนโมเดลนี้โต้แย้งว่า การเพิ่มมูลค่าของ Bitcoin การออกหุ้นสามัญ และการขายหุ้นบุริมสิทธิ์สามารถช่วยสนับสนุนการสะสมอย่างต่อเนื่อง ผู้วิจารณ์ระบุว่า บริษัทอาจเผชิญแรงกดดันหากราคา Bitcoin ลดลง ความต้องการของนักลงทุนอ่อนตัว หรือต้นทุนปันผลเพิ่มขึ้น
ในเวลาเดียวกัน ปีเตอร์ ชิฟฟ์ นักวิจารณ์ Bitcoin ที่มีมายาวนานและผู้สนับสนุนทองคำ วิพากษ์วิจารณ์แม้จะมีสิ่งเหล่านี้ TD Cowen เพิ่มเป้าหมายราคาของ Strategy เป็น 395 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 385 ดอลลาร์สหรัฐ โดยอ้างถึงการใช้หุ้นคงที่แบบถาวรของ STRC ที่เพิ่มขึ้นของบริษัท ธนาคารระบุว่าโครงสร้างนี้อาจทำให้การสะสม Bitcoin มีประสิทธิภาพด้านทุนมากขึ้นและปรับปรุงแนวโน้มผลตอบแทน Bitcoin ของ Strategy