เจروم พาวเวลล์ ก้าวลงจากตำแหน่งประธานเฟดหลังจากดำรงตำแหน่งเป็นเวลาแปดปี

เจอโรม พาวเวลล์ ผู้ซึ่งระยะเวลาการดำรงตำแหน่งหัวหน้าเฟดแปดปีกำลังจะสิ้นสุด กำลังเตรียมตัวลงจากตำแหน่งอย่างเป็นทางการในวันที่ 15 พฤษภาคม

พาวเวลล์ ผู้ว่าการธนาคารกลางที่ “ไม่ธรรมดา” โดยไม่มีพื้นฐานด้านเศรษฐศาสตร์ ได้รับชมช่วงเวลาสำคัญหลายช่วง ตั้งแต่วิกฤตการระบาดของโรคโควิด-19 ไปจนถึงอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบ 40 ปี ตั้งแต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงไปจนถึงการอภิปรายเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลาง

ในช่วงปีแรกๆ ของพาวเวลล์ในการดำรงตำแหน่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินนโยบายการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปและการลดขนาดงบดุล อย่างไรก็ตาม ในปี 2020 เมื่อการระบาดใหญ่สั่นคลอนเศรษฐกิจโลก ธนาคารกลางภายใต้การนำของพาวเวลล์ได้สนับสนุนตลาดโดยการใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ โปรแกรมการซื้อพันธบัตรแบบไม่จำกัด และกลไกการให้กู้ยืมฉุกเฉิน ขั้นตอนเหล่านี้ช่วยป้องกันวิกฤตสภาพคล่องในระบบการเงินและหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยรุนแรงในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็นรากฐานสำหรับการฟื้นตัวแบบรูปตัว V ที่ตามมา

อย่างไรก็ตาม หนึ่งในประเด็นที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์มากที่สุดในช่วงการดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์คือการประเมินเริ่มต้นว่าเงินเฟ้อเป็น “ชั่วคราว” เมื่อเศรษฐกิจหลังการระบาดกลับมาเปิดอีกครั้งและมีการดำเนินการกระตุ้นทางการคลัง ราคาสินค้าผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยอัตราเงินเฟ้อรายปีแตะระดับ 9.1% ในปี 2022 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี ต่อมา เฟดได้เริ่มโครงการปรับนโยบายการเงินอย่างเข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษที่ 1980 โดยปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้น 11 ครั้ง และนำอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปอยู่ในช่วง 5.25-5.5%

ข่าวที่เกี่ยวข้อง: สัญญาณของการเคลื่อนไหวในดัชนีฤดูกาลของ altcoin: ช่วงเวลาที่รอคอยมานานจะมาถึงแล้วหรือยัง?

แม้ตลาดจะกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของภาวะถดถอยรุนแรงในช่วงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ สามารถลดอัตราเงินเฟ้อได้โดยไม่ต้องเผชิญกับการหดตัวอย่างรุนแรง ในกระบวนการที่นักเศรษฐศาสตร์ถือว่าเป็น “การลงจอดอย่างนุ่มนวล” อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงสุด ในขณะที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งค่อนข้างมาก

อีกแง่มุมสำคัญของช่วงเวลาของพาวเวลล์คือการต่อสู้เพื่อปกป้องความเป็นอิสระของเฟด พาวเวลล์เผชิญกับแรงกดดันจากสาธารณะอย่างมากให้ลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะในช่วงการบริหารของโดนัลด์ ทรัมป์ ยิ่งไปกว่านั้น การสอบสวนที่เปิดขึ้นเกี่ยวกับเขาใน connection กับโครงการปรับปรุงสำนักงานใหญ่ของเฟดปี 2026 ก็ได้รับความสนใจเช่นกัน กระบวนการนี้นำไปสู่ธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกออกแถลงการณ์ร่วมอย่างหายากเพื่อแสดงการสนับสนุนพาวเวลล์

เจอโรม พาวเวลล์ กำลังเตรียมส่งต่อตำแหน่งของเขา ทิ้งมรดกที่ซับซ้อนไว้ behind ความพยายามในการต่อสู้กับเงินเฟ้อสูงและรักษาความมั่นคงของเศรษฐกิจโดยไม่ผลักให้เกิดภาวะถดถอย

*นี่ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน

อ่านต่อ: Jerome Powell จะพ้นจากตำแหน่ง: เขาประสบความสำเร็จอะไรบ้างในฐานะประธานเฟด และเขาผิดพลาดที่ไหน?