เจอโรม เอช. พาวเวลล์ จะพ้นจากตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ปิดฉากการดำรงตำแหน่งนานแปดปี ซึ่งครอบคลุมช่วงวิกฤตการระบาด ภาวะเงินเฟ้อที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม เขาไม่ได้ออกจากองค์กรโดยสิ้นเชิง เพราะพาวเวลล์ได้ประกาศว่าจะยังคงอยู่ในคณะกรรมการผู้ควบคุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากส่งมอบตำแหน่งประธาน
ระยะเวลาที่สร้างรูปแบบนโยบายการเงินสมัยใหม่
พาวเวลล์รับตำแหน่งเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2018 โดยได้รับการแต่งตั้งจากอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระยะเวลาของเขาในฐานะประธานมีกำหนดจนถึงเดือนพฤษภาคม 2026 ซึ่งหมายความว่าการจากไปครั้งนี้เกิดขึ้นก่อนที่ระยะเวลาจะครบสมบูรณ์
พาวเวลล์ได้ระบุว่าเขา “วางแผนจะเกษียณจากตำแหน่งมานานแล้ว” แต่แรงกดดันทางการเมืองและกฎหมายหลายประการได้ทำให้แผนการนี้ซับซ้อนขึ้น ในเดือนมีนาคม 2026 การตัดสินของศาลได้ยกเลิกหมายเรียกพยานจากคณะลูกขุนใหญ่ที่มุ่งเป้าไปที่พาวเวลล์ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนถึงระดับความพยายามของแรงกดดันทางการเมืองที่พยายามผลักดันให้เขาออกจากการดำรงตำแหน่ง
ในเดือนมกราคม 2026 ธนาคารกลางขนาดใหญ่ 11 แห่งได้ออกแถลงการณ์ร่วมกันเพื่อแสดงความเป็นหนึ่งเดียวกับพาวเวลล์ในช่วงที่สภาพแวดล้อมทางการเมืองสำหรับประธานเฟดกลายเป็นศัตรูอย่างผิดปกติ ตลอดช่วงเวลานี้ พาวเวลล์ยังคงมุ่งเน้นไปที่ภารกิจของเฟดในการควบคุมเงินเฟ้อ โดยตามคำอธิบายของเขาเอง เหตุผลที่เขาไม่ลาออกเร็วกว่านี้คือความต้องการที่จะดำเนินงานให้เสร็จสิ้นในการนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย วงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวดของเฟด ซึ่งเริ่มขึ้นในปี 2022 ถือเป็นหนึ่งในแคมเปญการปรับตัวเข้มงวดที่รุนแรงที่สุดในหลายทศวรรษ
สิ่งที่เฟดของพาวเวลล์หมายถึงสำหรับคริปโต
สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์ในปี 2020 และ 2021 ได้ผลักดันสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโต ให้พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เมื่อพาวเวลล์เปลี่ยนทิศทางมาต่อสู้กับเงินเฟ้อด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ปี 2022 สินทรัพย์เดียวกันนี้กลับร่วงลงอย่างหนัก Bitcoin, Ethereum และตลาด altcoin ทั้งหมดเคลื่อนไหวในความสัมพันธ์ผกผันเกือบสมบูรณ์กับท่าทีเข้มงวดของเฟดเป็นเวลาเกือบสองปี
นอกจากอัตราดอกเบี้ยแล้ว ธนาคารกลางของพาวเวลล์ยังมีบทบาทในการกำหนดบรรยากาศด้านการกำกับดูแลเกี่ยวกับ Stablecoin และการเข้าถึงระบบธนาคารสำหรับบริษัทคริปโต ท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคารกลางต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงการดำรงตำแหน่งของพาวเวลล์ ส่งผลให้ธนาคารต่างๆ ลังเลในการให้บริการแก่บริษัทคริปโต
การตัดสินใจของพาวเวลล์ที่จะยังคงอยู่ในคณะกรรมการผู้ควบคุมแทนที่จะลาออกทั้งหมดถูกตีความว่าเป็นการรับประกันความต่อเนื่องในช่วงการเปลี่ยนผ่าน ในทางปฏิบัติ หมายความว่าเขาจะยังคงมีสิทธิ์ออกเสียงในการตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน แม้ว่าเขาจะไม่ใช่ผู้นำการอภิปรายหรือจัดการประชุมสื่อหลังการประชุมอีกต่อไป
สิ่งที่นักลงทุนควรติดตามจริงๆ
คณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลางมีสมาชิกผู้มีสิทธิ์ออกเสียง 12 คนในทุกช่วงเวลา มุมมองเกี่ยวกับ Stablecoin นั้นควรติดตามอย่างใกล้ชิด ความพยายามทางกฎหมายเกี่ยวกับการกำกับดูแล Stablecoin กำลังได้รับแรงผลักดัน และท่าทีของเฟดต่อโทเค็นที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐเป็นตัวแปรสำคัญ ประธานคนใหม่อาจเร่งหรือชะลอการมีส่วนร่วมของเฟดกับทางเลือกของดิจิทัลดอลลาร์