การวิเคราะห์ตลาดสงครามอิหร่าน: กรอบงานสี่ขั้นตอน ขีดจำกัดเงินเฟ้อหกสัปดาห์ ช่วงเวลาซื้อในเดือนกรกฎาคม

ผู้เขียนต้นฉบับ: Radigan Carter

การแปลต้นฉบับ: ชินเชียว TechFlow

คำนำ: บริบทที่เขียนการวิเคราะห์นี้เองก็พูดได้ทั้งหมด—ผู้เขียนเขียนกรอบตลาดสี่ขั้นตอนนี้ขณะกำลังอพยพครอบครัวและรับมือกับการโจมตีด้วยขีปนาวุธในโอมาน

เขาไม่ได้พยายามทำนายผลลัพธ์ แต่ได้สร้างเส้นทางกลางที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด: 6 สัปดาห์เป็นจุดวิกฤตของการถ่ายทอดเงินเฟ้อ, เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมเป็นช่วงหน้าต่างการซื้อ, และเดือนกันยายนเฟดจะถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย

นี่เป็นหนึ่งในการวิเคราะห์ตลาดสงครามอิหร่านที่มีความหนาแน่นของข้อมูลและความน่าเชื่อถือสูงที่สุดเท่าที่เคยมีมา

ข้อความทั้งหมดคือ:

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ฉันได้เสร็จสิ้นการวิเคราะห์นี้แบบไม่ต่อเนื่อง โดยต้องจัดการกับการอพยพภรรยาและรับมือกับการโจมตีจากโอแมน นี่คือความคิดปัจจุบันของฉันเกี่ยวกับวิธีที่สงครามนี้อาจส่งผลกระทบต่อตลาดในอีก 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า ฉันไม่ได้ทำการพยากรณ์ แต่ต้องการจัดระเบียบเส้นทางกลางที่เป็นไปได้มากที่สุด เพื่อให้สามารถปรับตัวตามการพัฒนาของสถานการณ์

เป้าหมายของฉันเสมอมาคือเหมือนธูซิดีดีส: รับผิดชอบความเสี่ยงของตนเอง แสวงหาความเข้าใจ และพูดความจริงอย่างชัดเจน เมื่ออำนาจขนาดใหญ่ชนกันอีกครั้ง เราทุกคนรู้สึกถึงน้ำหนักของความไม่แน่นอน สิ่งเดียวที่ฉันให้ความสนใจคือ: ในฐานะนักลงทุนรายย่อย ฉันควรทำอะไรเพื่อปกป้องครอบครัวของตนเอง

ฉันเห็นข้างหน้ามีสี่ขั้นตอน

ไม่ใช่เช่นนั้น นี่คือจุดที่เราอยู่ตอนนี้ เราเห็นความผันผวนรอบคำพูดของประธานาธิบดี—เมื่อตลาดเปิด ทุกอย่างก็เคลื่อนตามสิ่งที่เขาพูด ทุกคนต่างพยายามเชื่อว่าสงครามกลางตะวันออกใหม่นี้จะสั้นมาก โบเวลล์กำลังยืนยันกับทุกคนว่านี่ไม่ใช่ภาวะเงินเฟ้อร่วมกับการชะลอตัว ขณะเดียวกันเขาก็มองดูอิสราเอลทิ้งระเบิดสนามก๊าซซานปาร์ลส์ จนแทบจะอยากโยนโทรศัพท์ออก

หากสงครามยังคงดำเนินต่อไป จุดกระตุ้นหกสัปดาห์ในช่วงกลางเดือนเมษายนจะเริ่มต้นระยะนี้ ในสัปดาห์ที่หก ผลกระทบจาก油价ที่เกิดจากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานจะซึมผ่านเข้าสู่การขนส่ง สินค้าอุปโภคบริโภค และอาหาร ข้อมูล CPI เริ่มสร้างความตื่นตระหนก หุ้นเทคโนโลยีเริ่มรับความเจ็บปวดอย่างแท้จริง เนื่องจากตัวคูณการประเมินมูลค่าเริ่มหดตัว

การประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีควรลดลง—ราคาพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ข้อมูล CPI ร้อนแรงขึ้น ซึ่งจะทำลายความหวังใดๆ ที่เหลืออยู่เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด โบเวลล์ได้เริ่มกดดันความหวังเหล่านี้แล้ว และข้อมูลเดือนเมษายนและพฤษภาคมจะเป็นการเสร็จสิ้นเรื่องนี้อย่างสมบูรณ์ สถานการณ์นี้จะไม่เปลี่ยนแปลงตราบใดที่อิสราเอลมีสิทธิ์ยับยั้งนโยบายต่างประเทศของเรา อิสราเอลกำลังทิ้งระเบิดที่เซาท์ปาร์ส ในขณะที่สหรัฐฯ กำลังอนุญาตให้รัสเซียและอิหร่านขายปิโตรเลียมบนตลาดโลก เพื่อพยายามตรึงราคาพลังงาน

เมื่อพาวเวลล์ดับความหวังสุดท้ายของการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ตลาดจะโกรธจัด และต่างจากทุกครั้งที่ผ่านมาในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ฉันไม่แน่ใจว่าจะยังสามารถซื้อในระดับต่ำและรอให้เฟดช่วยเหลือฉันได้อีกหรือไม่ เราจะเห็นเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยด้านอุปทาน—มาจากโจมตีแหล่งก๊าซและท่าเรือ LNG

เฟดมีนักเศรษฐศาสตร์ปริญญาเอกจำนวนมาก และเครื่องคอมพิวเตอร์ที่ใช้พิมพ์เงิน แต่ไม่มีวิศวกรน้ำมัน และไม่มีโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล LNG ในชั้นใต้ดิน เฟดไม่สามารถแก้ปัญหานี้ด้วยนโยบายการเงินได้ ดังนั้น การประเมินมูลค่าหุ้นเทคโนโลยีที่ถูกกำหนดราคาตามความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย จะถูกปรับใหม่ตามสมมติฐานที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในระดับปัจจุบัน และก่อนเข้าสู่ฤดูร้อน ทุกคนจะรู้สึกลำบากเมื่อตระหนักว่าไม่มีทางออกที่ง่าย

เมื่อฤดูร้อนมาถึง เป้าหมายคือเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคม บริษัทต่างๆ เริ่มเปิดเผยผลการดำเนินงาน และความเสียหายที่เราเห็นในสนามจริงเริ่มปรากฏในตัวเลขจริง กำไรของบริษัทต่ำกว่าที่คาดไว้ อัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้น ในบริบทของสงครามนี้ กระบวนการที่ AI เข้ามาแทนที่แรงงานจะเร่งตัวขึ้นเบื้องหลัง เพราะบริษัทต้องลดต้นทุนเพื่อรับมือกับค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงขึ้น นักการเมืองจะเริ่มตื่นตระหนกก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน

ขั้นตอนที่สามคือโอกาสในการซื้อที่ฉันรอคอย

สินทรัพย์คุณภาพสูงในรายการช้อปปิ้งของฉันมีโอกาสปรากฏในราคาส่วนลดที่มีนัยสำคัญ—เมื่อทุกคนเริ่มเบื่อหน่ายกับสถานการณ์นี้ โกรธที่ต้นทุนพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ความมั่นคงในการจ้างงานลดลง และเรียกร้องให้มีการดำเนินการก่อนการเลือกตั้งฤดูใบไม้ร่วงและกลางเทอม สถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นแน่นอน เราได้เคลื่อนจากแนวทางตัดงบประมาณไปสู่การใช้จ่ายแบบไม่จำกัดเหมือนสงครามอัฟกานิสถาน สงครามเพิ่งเริ่มไม่ถึงสามสัปดาห์ ต้นทุนก็พุ่งสูงขึ้นอย่างมากและไม่มีสัญญาณว่าจะชะลอตัว หลายแสนล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นเพียงจุดเริ่มต้น เจ้าหน้าที่เฟดจะยอมจำนนในที่สุด นักการเมืองจะเพิ่มการสนับสนุนทางการคลัง และเราจะเพิ่มหนี้อีกมากกว่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายสงครามของอิสราเอล เพียงแค่อดทนรอเท่านั้น

ปลายปี 2026 ถึงปี 2027 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยอมจำนนและเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย สิ่งที่ซื้อในระยะที่สามเริ่มให้ผลลัพธ์ ฉันเชื่อว่าเมื่อเข้าสู่ระยะที่สี่เพื่อหลุดพ้นจากวิกฤตนี้ จะมีความสนใจอย่างมากต่อความเป็นอิสระด้านพลังงานและความอุดมสมบูรณ์ด้านพลังงาน ทั้งสภานิติบัญญัติสองฝ่ายจะร้องเพลงเดียวกัน ไม่มีใครอยากถูกติดป้ายว่า “ขัดขวางการแก้ไขความทุกข์ยากนี้” เพราะผู้คนได้เห็นโดยตรงว่าการรบกวนตลาดพลังงานในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งส่งผลให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นทั่วโลก และเรื่องนี้ให้เหตุผลและข้ออ้างแก่พวกเขาในการลดอัตราดอกเบี้ย เพิ่มการใช้จ่าย และสร้างงาน

สงครามอิหร่านจะเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการควบคุมปัจจัยการผลิต ฉันคาดการณ์ว่าสิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลของสหรัฐอเมริกาหรืออย่างน้อยก็ในซีกโลกตะวันตก ในบริบทนี้ AI จะเร่งความเร็วขึ้นเท่านั้น บริษัทที่เผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรขั้นต้นและต้นทุนพลังงานรวมถึงปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น จะใช้ AI ลดต้นทุนแรงงานให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ บริษัทเหล่านี้ไม่ใช่บริษัทที่มักถูกมองว่าเป็นบริษัท AI หรือเทคโนโลยี แต่การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตจะสะท้อนในอัตรากำไรของพวกเขาตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป หลังจากสงครามนี้ นิทานของ AI ไม่ได้เกี่ยวกับบริษัทที่สร้าง AI เท่านั้น แต่เกี่ยวกับบริษัทที่ใช้ AI เพื่อความอยู่รอด นี่คือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ฉันจะมองหาในฤดูร้อนปีนี้

สงครามได้ใกล้ถึงสามสัปดาห์แล้ว ฉันยังคงเชื่อว่าส่วนใหญ่ประเมินระยะเวลาของความขัดแย้งนี้ต่ำเกินไป ไม่ใช่เพราะฉันคาดการณ์สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด—ฉันพยายามมุ่งเน้นไปที่ทางเลือกกลางที่น่าจะเกิดขึ้นมากที่สุด—แต่เนื่องจากกรอบแนวคิดทางเทววิทยาที่ขับเคลื่อนการตัดสินใจของอิหร่าน ไม่ตอบสนองต่อแรงจูงใจที่นักการเมืองและผู้วิเคราะห์ตะวันตกสมมติไว้

ความเชื่อของชีอะห์ตั้งอยู่บนเรื่องราวของฮุเซน บิน อาลี ผู้เป็นอิมามชีอะห์คนที่สาม ซึ่งรู้ดีว่าตนเองจะต้องเสียชีวิตในการต่อสู้ที่คาร์บะลาในปี ค.ศ. 680 เขาต่อสู้กับกองทัพศัตรูนับพันคนด้วยเพียง 72 เพื่อนร่วมทาง และยังคงเดินไปสู่ความตาย ในการเทววิทยาชีอะห์ การต่อต้านความอยุติธรรมเป็นหน้าที่ แม้ในกรณีที่ไม่สามารถชนะได้ในความหมายทั่วไปก็ตาม ความพ่ายแพ้และการเสียชีวิตไม่ใช่ความล้มเหลว การยอมจำนนต่อความอยุติธรรมอย่างท่วมท้นต่างหากที่เป็นความล้มเหลว

วิธีการที่อิสราเอลและสหรัฐอเมริกาเริ่มสงครามครั้งนี้ ดูเหมือนเป็นการจำลองเรื่องราวต้นกำเนิดของอิสลามชีอะห์อย่างละเอียด—การทูตถูกใช้เป็นเครื่องมือหลอกลวง พวกเขาโจมตีในขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศของโอมานประกาศความสำเร็จทางการทูต และลอบสังหารฮามาเนอีและครอบครัวของเขา เหมือนกับที่ฮุเซนถูกสังหารหลังจากได้รับคำมั่นเรื่องการเดินทางอย่างปลอดภัย

นี่คือเหตุผลที่ชาวอิหร่านไม่ยอมก้มหัว ไม่ว่าอิสราเอลจะดำเนินการลอบสังหารเป้าหมายเฉพาะเจาะจงกี่ครั้งก็ตาม—ซึ่งเป็นผู้ชายที่อยู่ร่วมกับครอบครัวและพลเรือนในเขตที่อยู่อาศัย— อิสราเอลรู้ดีถึงเรื่องนี้ และพวกเขาก็ไม่แคร์ อิสราเอลจะทิ้งระเบิดเตหะรานจนมันดูเหมือนกาซา และจุดประกายทั่วตะวันออกกลาง พวกเขาไม่สนเรื่องความวุ่นวาย สหรัฐอเมริกาล่ะ? ฉันรู้ดีว่าฉันทำไม่ได้

เทววิทยาชีอะห์แปลงความทุกข์ให้เป็นการยืนยันการเดินบนทางแห่งความยุติธรรม ซึ่งย้อนกลับไปถึงศตวรรษที่ 7 เมื่อเผ่าอาหรับไหลออกมาจากคาบสมุทรอาหรับและเริ่มพิชิตดินแดนบางส่วนของจักรวรรดิโรมันและเปอร์เซีย เปอร์เซียเป็นอารยธรรมโบราณที่มองว่าการถูกอาหรับพิชิตเป็นความอยุติธรรม ดังนั้นเทววิทยาชีอะห์จึงพบจุดหมายตามธรรมชาติในอัตลักษณ์ของเปอร์เซีย

ความคิดที่ว่าอิสราเอลและสหรัฐอเมริกาสามารถสังหารผู้นำของพวกเขาเหมือนกับการเล่นซ้ำเรื่องราวต้นกำเนิดของชีอะห์ โดยขว้างขีปนาวุธไม่กี่ลูก แล้วพวกเขาจะยอมจำนนต่ออำนาจต่างชาติ—ทั้งที่ประวัติศาสตร์ทั้งหมดของพวกเขาถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการต่อต้านอำนาจต่างชาติเป็นเวลาหลายพันปี—เป็นความคิดที่ไร้เหตุผล เรายังคงไร้ความรู้อย่างน่าเศร้าเกี่ยวกับเป้าหมายที่เราต้องการเข้าสู่สงครามด้วย โดยไม่เรียนรู้อะไรจากความล้มเหลวของสงครามต่อต้านการก่อการร้ายทั่วโลกและสงครามยูเครน แต่กลับมอบสิทธิ์ยับยั้งนโยบายต่างประเทศให้แก่ผู้ป่วยทางจิต

วันนี้เป็นวันที่ 20 แล้ว ความขัดแย้งได้ข้ามขีดจำกัดด้านต้นทุนพลังงานที่แทรกซึมเข้าสู่ห่วงโซ่อุปทานในระยะที่สอง

เมื่อวานนี้ อิสราเอลได้โจมตีสนามก๊าซนาฟปาร์สของอิหร่าน ซึ่งเป็นสนามก๊าซธรรมชาติที่ใหญ่ที่สุดในโลก อิหร่านตอบโต้ โดยทำลายอย่างรุนแรงต่อโรงงานรัสลาฟาน LNG ของกาตาร์ ซึ่งก็เป็นโรงงานที่ใหญ่ที่สุดในโลกเช่นกัน บริษัทพลังงานกาตาร์ได้ประกาศเหตุสุดวิสัยเกี่ยวกับการส่งออกก๊าซธรรมชาติ และปิดการผลิตก๊าซธรรมชาติเหลว กาตาร์คิดเป็นประมาณ 20% ของการค้า LNG ทั่วโลก โดยมากกว่า 80% ของปริมาณการส่งออกไหลไปยังญี่ปุ่น เกาหลีใต้ จีน และไต้หวัน การจัดหาเหล่านี้ได้หยุดลงแล้ว และการฟื้นตัวอาจใช้เวลาหลายปี โรงกลั่นบัซานในเมืองไฮฟาของอิสราเอล ซึ่งจัดหาดีเซล 65% และน้ำมันเบนซิน 59% ให้กับอิสราเอล ก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานอื่นๆ ในภูมิภาคอ่าว

สำหรับกาตาร์ ฉันทำงานในเมืองอุตสาหกรรมรัซลาฟานเป็นเวลาห้าปี ในตำแหน่งการเตรียมการก่อนการใช้งานระบบ LNG บริษัท Qatar Energy (ซึ่งในช่วงที่ฉันทำงานเรียกว่า Qatar Gas) เป็นบริษัทที่ผสานรวมแบบตั้งแต่ต้นจนจบ พวกเขาครอบครองทุกขั้นตอนตั้งแต่แหล่งก๊าซทางทะเล ไปจนถึงสถานีประมวลผล LNG ถึงท่าเรือส่งออก และจนถึงกองเรือเรือ LNG

สิ่งอำนวยความสะดวกในการแปรรูป LNG เหล่านี้เป็นสิ่งก่อสร้างขนาดมหึมา เมื่อสองทศวรรษก่อน การก่อสร้างเริ่มขึ้น มีแรงงาน 250,000 คนเดินทางมาทำงานทุกเช้าในความร้อนของเมืองอุตสาหกรรมนี้ โดยสิ่งอำนวยความสะดวกที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างดูเหมือนป่าที่เต็มไปด้วยเครน การเปิดใช้งานสิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากได้รับความเสียหายและต้องซ่อมแซม ตรวจสอบ และเปิดใช้งานใหม่อย่างเป็นระบบ ไม่ใช่กระบวนการที่รวดเร็ว สิ่งอำนวยความสะดวกในการแปรรูปก๊าซธรรมชาติเหล่านี้มีขนาดเท่าเมืองเล็กๆ ค่าใช้จ่ายหลายร้อยพันล้าน ระบบซับซ้อนมาก และชิ้นส่วนบางส่วนเป็นคำสั่งผลิตพิเศษ โดยระยะเวลาจัดส่งนั้นนับเป็นปี

เมื่อขีปนาวุธและโดรนฆ่าตัวตาย Shahed 136 บินเข้ามาในสถานที่เหล่านี้ ทำให้เกิดความเสียหายจากชิ้นส่วนหลักและชิ้นส่วนรอง รวมถึงไฟไหม้และคลื่นแรงระเบิด คุณต้องตรวจสอบระบบเหล่านี้อย่างละเอียดก่อนเปิดใช้งานทีละขั้นตอน ระบบบางระบบทำงานภายใต้แรงดันสูงมาก หากพลาดการตรวจพบจุดเสียหายใดๆ อาจนำไปสู่ความล้มเหลวที่ร้ายแรง

หากชิ้นส่วนที่ออกแบบเฉพาะสำหรับรอบการใช้งานยาวนานเสียหาย คุณจะต้องรอเป็นเดือนๆ หรือแม้แต่นานกว่านั้น — รอให้ภาชนะใหม่ผลิตในจีนหรือเกาหลี ขนส่ง ลงเรือท่าเรือ และได้รับการขนย้ายไปยังตำแหน่งโดยทีมยกหนักของ Mammoet

ฉันเคยหวังว่าความเสียหายของ拉斯拉凡จะไม่รุนแรงจนสามารถซ่อมแซมได้ภายในไม่กี่เดือน โดยไม่ต้องใช้เวลาหลายปี แต่โชคร้ายที่ดูเหมือนว่าสถานการณ์จะไม่เป็นเช่นนั้น

สิ่งนี้จะสร้างผลกระทบแบบลูกโซ่ทันทีต่ออุตสาหกรรมอื่นๆ ก๊าซธรรมชาติทางทะเลของกาตาร์มีปริมาณกำมะถันสูง บริษัทพลังงานกาตาร์จึงใช้ก๊าซธรรมชาตินี้อย่างคุ้มค่า โดยแยกกำมะถันเหลวร้อนออกมาจากก๊าซธรรมชาติ เพื่อผลิตเม็ดกำมะถัน แล้วส่งออกไปทางเรือบรรทุกสินค้าทั่วไป เพื่อนำไปใช้ผลิตปุ๋ย ผลิตภัณฑ์เคมี ปูนซีเมนต์ และผลิตภัณฑ์กลั่นน้ำมัน เป็นต้น เมื่อ LNG ถูกปล่อยออกมา จะเริ่มก่อให้เกิดผลกระทบแบบลูกโซ่อื่นๆ ซึ่งผลกระทบระดับสองและสามนั้น ขณะนี้ฉันยังไม่แน่ใจอย่างสมบูรณ์ สิ่งเดียวที่แน่นอนคือ: หากสถานการณ์นี้ดำเนินต่อไปเป็นเวลาเพียงพอ โลกเศรษฐกิจจะเริ่มเผชิญปัญหาในรูปแบบที่ไม่คาดคิด

ตามที่ชาร์ลส์ กาว์ กล่าวไว้ เศรษฐกิจคือการแปลงพลังงาน เมื่อพลังงานที่โลกพึ่งพาต้องหยุดทำงานและยังคงไม่สามารถใช้งานได้ ประเทศต่างๆ จะแข่งขันกันหาแหล่งนำเข้าพลังงานอื่นๆ การที่ผู้ผลิตพลังงานตะวันออกกลางหยุดทำงาน ส่งผลให้ราคาพลังงานทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ส่งออกพลังงานของสหรัฐฯ แต่ในระยะยาว ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะถูกถ่ายทอดไปยังผู้บริโภค และบริษัทที่ไม่สามารถซื้อพลังงานในราคาที่สูงขึ้นได้จะต้องปิดการผลิตและเลิกจ้างพนักงาน

รูป: ไปสู่การล่มสลายแบบอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน ความขัดแย้งยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในภูมิภาค อิสราเอลกำลังบุกเข้าไปในภาคใต้ของเลบานอน ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิตประมาณ 1,000 คน และผู้คนกว่าล้านคนต้องพลัดถิ่น กำลังประชาชนที่เคลื่อนไหวในอิรัก—กลุ่มกองกำลังชีอะห์ที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่าน ซึ่งเคยมีบทบาทสำคัญในการต่อสู้กับ ISIS เมื่อปี 2016—ตอนนี้ได้เข้าร่วมสงคราม โดยโจมตีสถานที่ของสหรัฐฯ ในอิรัก ซาอุดีอาระเบีย คูเวต และจอร์แดน ส่งผลให้สหรัฐฯ ต้องถอนกำลังและจัดสรรใหม่จากภูมิภาคนี้ ซึ่งยิ่งทำให้ความสามารถของกองกำลังสหรัฐฯ ในการดำเนินการในภูมิภาคลดลง

ฉันเคยแล่นเรือข้ามช่องแคบฮอร์มุซหลายครั้ง และเคยเขียนบทความเกี่ยวกับช่องแคบนี้มาก่อน

ตั้งแต่เริ่มสงคราม มีเรือมากกว่า 20 ลำที่ถูกโจมตี หน่วยงาน.guardian ปฏิวัติอิสลามได้ดำเนินการโจมตีฐานทัพของสหรัฐในภูมิภาคนี้แล้ว 50 รอบ ความเข้าใจของฉันคือ: พื้นที่ทั้งหมดตั้งแต่อานาดาทางตอนใต้ของตุรกี ผ่านอิสราเอลไปทางใต้ แล้วขยายไปทางตะวันออก ครอบคลุมเลบานอน ซีเรีย อิรัก คาบสมุทรอาหรับ อ่าวเปอร์เซีย และทะเลอาหรับ อยู่ภายใต้การควบคุมปืนของอิหร่าน

หากนำกลุ่มฮูธีในเยเมนมาพิจารณาด้วย เมื่อฮูธีเริ่มโจมตีการเดินเรือในทะเลแดง การค้าทางทะเลและพลังงานทั่วโลกจะถูกแบ่งออกเป็นสองส่วน การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์รวมถึง: จักรวรรดิออตโตมันปิดเส้นทางสายไหม การโจมตีต่อเศรษฐกิจโลกเมื่อสงครามโลกครั้งที่หนึ่งเริ่มขึ้นในฤดูร้อนปี 1914 และวิกฤติสุเอซปี 1956 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงจุดจบของจักรวรรดิอังกฤษ นี่คือเหตุผลที่ฉันเชื่อว่า หลังจากผ่านพ้นวิกฤตนี้ไปสู่ระยะที่สี่ นักลงทุนจะทบทวนพอร์ตการลงทุนของตนอย่างจริงจัง และพิจารณาอย่างลึกซึ้งถึงประเด็นที่สงครามนี้เปิดเผย หลายคนอาจกล่าวว่า: ผลกำไรอาจดี แต่สินทรัพย์นั้นปลอดภัยหรือไม่? มันอยู่ในเขตอำนาจศาลใด? สินทรัพย์ที่อยู่ในเขตอำนาจศาลที่ไม่ต้องผ่านจุดยุทธศาสตร์ที่อันตราย และถือว่าปลอดภัยกว่าในการเข้าถึงตลาดปลายทาง อาจได้รับพรีเมียม ผลลัพธ์ของความขัดแย้งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง

มีผู้ถามว่า ถ้าอิหร่านมีการควบคุมไฟ firepower บนช่องแคบ ทำไมสหรัฐฯ ไม่เริ่มโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนชีวิต? ในเมื่อได้มีการลอบสังหารเป้าหมายเฉพาะ การปะทะแพร่กระจายไปยังพื้นที่กว้างขึ้น และการโจมตีผู้ผลิตพลังงานอยู่แล้ว การเพิ่มระดับความรุนแรงต่อไป ไม่ว่าผู้ช่วยในทำเนียบขาวจะพยายามห่อหุ้มสงครามนี้ให้ดูเหมือนเกมออนไลน์และเผยแพร่วิดีโอโฆษณาที่น่าอับอายเพียงใด ก็ไม่ใช่เรื่องที่ควรละเลยอย่างเด็ดขาด

น่าเสียดายที่เราได้เริ่มโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนชีวิตแล้ว ในวันที่ 7 ของความขัดแย้ง สหรัฐฯ ได้โจมตีโรงงานผลิตน้ำจืดจากน้ำทะเลบนเกาะเกชมของอิหร่าน เกาะนี้เป็นจุดยุทธศาสตร์ที่ควบคุมช่องแคบฮอร์มุซ เนื่องจากลักษณะทางธรณีวิทยาของอิหร่าน ทำให้เกาะนี้มีถ้ำธรรมชาติจำนวนมาก และกองกำลังปฏิวัติอิสลามได้พัฒนาและเสริมสร้างโครงสร้างใต้ดินบนเกาะมานานหลายทศวรรษ

วันถัดมา อิหร่านตอบโต้ด้วยการเพิ่มระดับความรุนแรงเช่นกัน โดยส่งโดรนโจมตีโรงงานกลั่นน้ำทะเลแห่งหนึ่งในบาห์เรน คูเวตและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ก็รายงานว่าโรงงานกลั่นน้ำทะเลได้รับความเสียหายจากขีปนาวุธ การสูญเสียโรงงานกลั่นน้ำทะเลเป็นภัยคุกคามต่อชีวิตและความอยู่รอดของประเทศในอ่าวและอิสราเอล ในช่วงเข้าสู่ฤดูร้อนเมื่ออุณหภูมิพุ่งสูงถึง 46 องศาเซลเซียส การขาดแคลนน้ำดื่มและไฟฟ้าจะก่อให้เกิดวิกฤติมนุษยธรรมที่อาจนำไปสู่การเสียชีวิต ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง

กว่า 90% ของน้ำจืดจากกระบวนการกลั่นในภูมิภาคอ่าวมาจากการดำเนินงานของโรงงานเพียง 56 แห่ง ในคูเวตและบาห์เรน น้ำจืดจากกระบวนการกลั่นคิดเป็นประมาณ 90% ของปริมาณน้ำทั้งหมดของประเทศ ส่วนในโอมาน ซึ่งฉันอาศัยอยู่ อัตราส่วนนี้อยู่ที่ 86% อิสราเอลอยู่ที่ 80% ซาอุดีอาระเบียอยู่ที่ 70% และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อยู่ที่ 42%

หากสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลยังคงโจมตีโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนชีวิต อิหร่านจะตอบโต้ โดยเมื่อความสามารถในการป้องกันการโจมตีทางอากาศลดน้อยลง การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้จะยิ่งง่ายขึ้น ซึ่งเป็นจุดอ่อนที่ไม่สมดุลของประเทศในอ่าวและอิสราเอล ประมาณ 64 ล้านคนในภูมิภาคนี้อาจได้รับผลกระทบ สิ่งนี้จะก่อให้เกิดวิกฤตมนุษยธรรมและผู้ลี้ภัยที่ทำให้สงครามกลางเมืองซีเรียดูเล็กน้อย และส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อยุโรปและตุรกี

น้ำมันสร้างตะวันออกกลางสมัยใหม่ แต่น้ำจืดทำให้มันรักษาชีวิตไว้ได้ ในสงครามครั้งนี้ อิหร่านมีอำนาจเหนือกว่าในทั้งสองด้านนี้ อเมริกาต้องการพลังงานที่ไหลออกจากอ่าวเปอร์เซียอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาความมั่นคงของตลาดโลก และภูมิภาคนี้ไม่สามารถสูญเสียโรงงานผลิตน้ำจืดได้ อิสราเอลสามารถไต่ขึ้นไปตามบันไดการพัฒนาต่อไปได้ แต่ในที่สุดจะถึงจุดสูงสุด และในเวลานั้น อิหร่านจะโจมตีโรงงานผลิตน้ำจืดของพวกเขา

สิ่งที่เกิดขึ้นจนถึงตอนนี้ อยู่ในระยะแรก—ตำแหน่งที่เราอยู่ในปัจจุบัน ทำไมทั้งสองฝ่ายจึงไม่สามารถถอยหลังได้ และทำไมความขัดแย้งจึงมีแนวโน้มจะยืดเยื้อต่อไป แต่ทรัมป์อาจประกาศชัยชนะอันยิ่งใหญ่บน Truth Social พรุ่งนี้ ว่าสงครามสิ้นสุดลง และเขาบรรลุข้อตกลงที่ยอดเยี่ยม—แม้ว่าเนื้อหาจะไม่เป็นความจริงก็ตาม

การที่ช่องแคบฮอร์มุซยังอยู่ภายใต้การควบคุมของอิหร่านหรือไม่นั้นไม่สำคัญ การที่สหรัฐฯ เผชิญกับช่วงเวลาสุเอซของตัวเองก็ไม่สำคัญเช่นกัน—นั่นอาจมีผลกระทบในระยะยาว แต่นั่นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ในสถานการณ์นี้ สิ่งสำคัญคือ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะสามารถแพร่กระจายไปยังส่วนอื่นๆ ของห่วงโซ่อุปทานก่อนที่จะล่าช้าหรือไม่ หากไม่สามารถทำได้ การวิเคราะห์ทั้งชุดนี้ก็จะล้มเหลว

ขณะที่ฉันคิด ฉันถามตัวเองว่า: เมื่อใดแล้วที่ไม่ว่าจะพูดอะไรหรือประกาศข้อตกลงใดๆ ราคาพลังงานที่สูงขึ้นก็ได้ไหลเวียนอยู่ในระบบแล้วและไม่สามารถหยุดยั้งได้?

หกสัปดาห์ นี่คือจุดที่ฉันระบุว่าเป็นจุดกระตุ้น ถึงสัปดาห์ที่หก ช่วงการปฏิเสธจะสิ้นสุดลง ทุกอย่างจะไม่ยังคงปลอดภัยอีกต่อไป สงครามครั้งนี้ไม่ใช่การผจญภัยสั้นๆ แค่ 20 นาที ข้อมูลเงินเฟ้อในปลายเดือนเมษายนและเดือนพฤษภาคมจะสะท้อนความเสียหายที่เกิดขึ้นแล้ว

รูป: นักอนุรักษ์นิยมใหม่ทุกคนพูดถึงตะวันออกกลาง

ฉันได้จุดกระตุ้นหกสัปดาห์นี้จาก:

ในสัปดาห์ที่หนึ่งถึงสัปดาห์ที่สอง ได้เห็นการปรับราคาผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นแล้ว น้ำมันเบนซินและดีเซลที่สถานีบริการได้รับการปรับราคาใหม่ ประเทศที่เปราะบางเริ่มประสบกับปัญหาการขาดแคลน น้ำมันดิบเพิ่มขึ้นประมาณ 40% เมื่อเทียบกับระดับก่อนสงคราม

สัปดาห์ที่สามถึงสัปดาห์ที่สี่ ซึ่งเป็นระยะที่เราอยู่ในขณะนี้ ค่าใช้จ่ายด้านการขนส่งและโลจิสติกส์เริ่มปรับตัวตามการปรับราคาใหม่ของผู้ให้บริการขนส่งตามต้นทุนเชื้อเพลิงใหม่ ข้อมูล PPI เดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 0.7% ขณะที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% ซึ่งเป็นสัญญาณเริ่มต้นของระยะนี้ และข้อมูลเงินเฟ้อเดือนเมษายนจะยิ่งแย่กว่านี้เมื่อต้นทุนยังคงซึมซาบเข้าสู่ระบบ

ในสัปดาห์ที่ห้าถึงแปด ค่าใช้จ่ายด้านการขนส่งและโลจิสติกส์จากสองสัปดาห์แรกได้ไหลเข้าสู่สินค้าอุปโภคบริโภค เนื่องจากต้นทุนถูกถ่ายทอดให้ผู้บริโภค อาหาร วัสดุก่อสร้าง และผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปทั้งหมดได้รับการปรับราคาใหม่ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อโดยรวมในด้านเชื้อเพลิงและค่าขนส่งในเดือนก่อนหน้าได้ส่งผลถึงผู้บริโภค

ถึงสัปดาห์ที่หก ต้นทุนที่สูงขึ้นได้ถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคแล้ว แม้ความขัดแย้งจะหยุดลงก็ตาม ราคาที่สูงขึ้นได้เกิดขึ้นแล้ว โดยเฉพาะหลังจากผู้ผลิตพลังงานหยุดดำเนินการ—ตอนนี้เหลือเพียงการรออย่างอดทนให้ระยะที่สามและระยะที่สี่เกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อนและฤดูใบไม้ร่วง

หกสัปดาห์ก่อน การหยุดยิงสามารถลดความเสียหายส่วนใหญ่ได้ เนื่องจากสัญญายังไม่ได้รับการอัปเดตแบบเต็มรูปแบบ บริษัทสามารถกลับไปใช้ราคาเดิมได้ และเฟดสามารถลดอัตราดอกเบี้ย ทุกอย่างจะดีขึ้น—อย่างน้อยก็ในทางทฤษฎี อย่างไรก็ตาม ฉันอาจประเมินผิดเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานได้รับผลกระทบ และการจัดหาแก๊สของกาตาร์และอื่นๆ จะหยุดลงในระยะยาว

หลังจากหกสัปดาห์ แม้จะมีการหยุดยิง ก็ไม่สามารถยกเลิกสิ่งที่อยู่ในกระบวนการแล้วได้ การปรับราคาได้เกิดขึ้นแล้ว ข้อมูล CPI ที่ออกในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายนจะสะท้อนความเสียหาย ไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในอิหร่าน

ข้อมูล CPI จะทำให้พาวเวลล์—ซึ่งตอนนี้เขาบอกว่าไม่กังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อร่วมกับการชะลอตัว—ดับความหวังสุดท้ายของการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้กำไรของเทคโนโลยีหดตัว และตลาดจะไม่พอใจ ขณะที่สงครามนี้ยืดเยื้อไป ไม่มีใครจะพอใจ

แผนของฉันในฤดูร้อนนี้คือไปชายทะเลและฟิตเนส เพื่อฝึกความอดทน จากนั้นในช่วงปลายฤดูร้อน จะเริ่มทบทวนอย่างจริงจังว่าสถานการณ์ได้ไปถึงไหนแล้ว ภายในเดือนสิงหาคม เราควรจะเห็นรายงานผลประกอบการของบริษัทเริ่มรายงานความเสียหายที่เราสังเกตเห็นในพื้นที่จริง ขณะเดียวกัน AI ยังคงเร่งความเร็วอย่างต่อเนื่องเบื้องหลัง เนื่องจากบริษัทต่างๆ กำลังพยายามลดต้นทุนให้มากที่สุดภายใต้แรงกดดันจากการใช้พลังงานที่สูงขึ้น

บริษัทได้ดำเนินการใช้ AI แทนการจ้างพนักงานมาโดยตลอด ตอนนี้เรายังต้องเผชิญกับผลกระทบด้านพลังงานที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและเศรษฐกิจชะลอตัวพร้อมกัน ไม่จำเป็นต้องเป็นนักวิทยาศาสตร์จรวดจึงจะรู้ว่า: เมื่อบริษัทเผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรจากราคา النفطที่อยู่ที่ 95 ดอลลาร์และจำเป็นต้องลดต้นทุน พวกเขาจะพยายามแทนที่พนักงานด้วยเครื่องมือ AI ให้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ นี่ไม่ใช่เรื่องของนวัตกรรมอีกต่อไป แต่เป็นเรื่องของการอยู่รอด

การใช้ AI จะเร่งขึ้นในช่วงขาลง เพราะมันกลายเป็นวิธีลดต้นทุนที่ชัดเจน

ความขัดแย้งที่โหดร้ายคือ: สิ่งนี้ทำงานได้ดีมากสำหรับบริษัทแต่ละแห่ง แต่ในขณะเดียวกันก็ทำลายความต้องการโดยรวม มันจะกำจัดรายได้ที่แรงงานเหล่านั้นเคยใช้จ่าย และฉันไม่แน่ใจว่าจะส่งผลกระทบต่อเจ้าหนี้อย่างไร—ผู้ที่เคยเชื่อว่าตนถือการลงทุนระดับทองคำ

ยังไม่แน่ชัดว่ามันจะส่งผลกระทบต่อเพื่อนร่วมงานอย่างไร—พวกเขาไม่แน่ใจในอนาคตของตนเองอีกต่อไป จึงลดการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น โดยเฉพาะในบริบทที่ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานทำให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้น

ดังนั้น หากเราเห็นราคาที่เพิ่มขึ้นจากแรงกระแทกด้านพลังงาน พร้อมกับการลดลงของจ้างงานที่เลวร้ายลงเร็วกว่าที่แบบจำลองทางประวัติศาสตร์ใดๆ คาดการณ์ไว้—เนื่องจากการแทนที่ด้วย AI กำลังทับซ้อนและขยายตัวแนวโน้มถดถอยตามรอบ—I would not be surprised.

นี่คือจุดที่ฉันคิดว่าสำคัญที่สุดเกี่ยวกับช่วงเวลา

การมอบหมายงานของเฟดจะถูกกระตุ้นเร็วกว่าที่ใครๆ คาดไว้ ไม่เพียงเพราะสงคราม แต่ยังเพราะ AI ที่ขยายการว่างงานในเชิงโครงสร้างเบื้องหลัง สิ่งนี้บีบอัดกรอบเวลาทั้งหมดให้ชี้ไปที่การลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

เฟดจะตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก: ภาวะเงินเฟ้อที่พวกเขาไม่สามารถต่อต้านได้ และการจ้างงานที่จะยิ่งแย่ลง พวกเขาจะยังคงไม่ดำเนินการใดๆ ตลอดฤดูร้อน และลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนภายใต้แรงกดดันจากการเลือกตั้งกลางเทอม

ราคาหุ้น AI และเทคโนโลยีจะลดลงในสภาพแวดล้อมนี้เนื่องจากการลดลงของอัตราส่วนและรายได้ของบริษัทที่ชะลอตัว แต่เรื่องราวจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น บริษัทที่นำ AI ไปใช้จะรอดพ้นช่วงขาลง ในขณะที่บริษัทที่ไม่ได้นำ AI ไปใช้จะล้มละลาย ดังนั้นเมื่อหุ้นถูกที่สุด ข้อโต้แย้งระยะยาวกลับมีความน่าเชื่อถือมากที่สุด นี่คือเหตุผลที่ฉันต้องการมีความอดทนและซื้อหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีและวิจัยที่จะใช้ AI เพื่อฟื้นตัวออกจากวิกฤตในระยะที่สาม

หลังจากขั้นที่สี่ ผู้คนจะหันกลับมามองและพูดว่า: ฉันควรซื้อบริษัทเหมืองทองแดงนั้นตั้งแต่แรกแล้ว มันถูกกดดันเพราะไม่มีกำมะถันไหลออกจากฮอร์มุซ แต่พวกเขานำรถบรรทุกขนาด 30 ตันมาแปลงเป็นรถขับเคลื่อนอัตโนมัติ และตอนนี้พวกเขากำลังพิมพ์เงินเพราะสภาคองเกรสทั้งสองฝ่ายเชื่อในความเป็นอิสระด้านพลังงาน!

เฟด ทำเนียบขาว และสภาคองเกรส มีอำนาจหน้าที่ต่างกัน แต่ต่างต้องเผชิญกับวันที่เดียวกัน—พฤศจิกายน ไม่มีผู้นำคนใดต้องการเผชิญหน้ากับผู้มีสิทธิเลือกตั้งในช่วงภาวะเงินเฟ้อร่วมกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ โดยไม่มีการตอบสนองทางนโยบาย และไม่มีประธานเฟดคนใดต้องการถูกมองว่าเฉยเมยและปล่อยให้เศรษฐกิจเลวร้ายลง

ความสอดคล้องนี้ได้ทำลายความขัดข้อง ธนาคารกลางสหรัฐจะส่งสัญญาณในการประชุมแจ็คสันโฮลในเดือนสิงหาคม และลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งทุกคนสามารถรณรงค์ว่า “เราได้ดำเนินการแล้ว”

ตลาดจะตอบสนองล่วงหน้า 4 ถึง 6 สัปดาห์ ซึ่งหมายความว่า กรกฎาคมถึงสิงหาคมคือช่วงเวลาที่ฉันพิจารณาอย่างจริงจังในการเริ่มสะสมสินทรัพย์—หากจุดวิกฤตหกสัปดาห์ถูกกระตุ้นและสงครามยังคงดำเนินต่อไป และการเสื่อมถอยของการจ้างงานที่ขับเคลื่อนโดย AI กลับช่วยเร่งกรอบเวลาดังกล่าว มันให้การปกป้องทางการเมืองแก่เฟด ทำให้สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้แม้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ เนื่องจากสามารถอธิบายว่าเป็นสถานการณ์ฉุกเฉินด้านการจ้างงาน ไม่ใช่การยอมจำนนทางนโยบาย

หัวข้อความเป็นอิสระด้านพลังงานที่จะเกิดขึ้นหลังจากวิกฤตครั้งนี้จะมีขนาดใหญ่และข้ามพรรคการเมือง เหมือนกับค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศในสงครามต่อต้านการก่อการร้ายระดับโลก แต่เน้นที่พลังงาน หลังจากที่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและต้นทุนที่เกี่ยวข้องส่งผลกระทบต่อผู้บริโภค ความเป็นอิสระด้านพลังงานจะกลายเป็นเรื่องเล่าทางการเมืองหลัก และข้ามขั้วพรรคการเมืองในช่วงปี 2026 ถึง 2027

ในสงครามครั้งนี้ การโจมตีซึ่งกันและกันระหว่าง South Pars, ปลายทาง LNG ของกาตาร์ และโรงกลั่นน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย ทำให้ความเปราะบางไม่อาจปฏิเสธได้ ผู้แทนการเมืองทุกคนต่างแข่งขันเพื่อสัญญา "ไม่เคยพึ่งพาตะวันออกกลางอีกต่อไป" ทั้งสภาคองเกรสฝ่ายประชาธิปไตยและสาธารณรัฐจะผลักดันการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติม รวมถึงการขยายการขุดเจาะ การปฏิรูปการอนุมัติ พลังงานนิวเคลียร์ และพลังงานสะอาด

ฉันเตือนตัวเองเสมอเกี่ยวกับสิ่งสำคัญที่สุด: ฉันไม่ได้พยายามทำนาย แต่กำลังปรับตัว หากมีข้อตกลงสันติภาพที่แท้จริงเกิดขึ้น—ไม่ใช่แค่ทวีตของทรัมป์ที่บอกว่าจบแล้ว แต่เป็นการหยุดการต่อสู้อย่างแท้จริง การเปิดใหม่ของฮอร์มุซ และตลาดประกันภัยกลับเข้ามาอีกครั้ง—พร้อมกับฝ่ายเจรจาของอิหร่านที่สามารถดำเนินการตามข้อกำหนดได้—ฉันจะเปลี่ยนทิศทาง

แต่พูดตามความจริง ความหวังนี้ทุกวันกำลังจางหายลง เนื่องจากลารีจาเนียถูกสังหาร และอิสราเอลยังคงลอบสังหารทุกคนที่เราสามารถเจรจาได้

นี่คือกรอบความคิดของฉันในขณะนี้ ไม่ใช่การพยากรณ์ แต่เป็นกรอบที่สามารถปรับตัวได้ตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลง