นักลงทุนจับตาการผ่อนคลายความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-จีน ก่อนการประชุมระหว่างทรัมป์-สี จิ้นผิง

เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของโลกกำลังเข้าสู่การประชุมสุดยอดระดับสูงอีกครั้ง และนักลงทุนกำลังจับตาดูสัญญาณใดๆ ที่คล้ายกับข่าวดี ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน จะพบกันที่ปักกิ่ง โดยตลาดหวังว่าการเจรจาจะนำไปสู่ขั้นตอนที่ชัดเจนเพื่อลดความตึงเครียด หลังจากหลายเดือนที่ผ่านมาที่มีการเพิ่มภาษีนำเข้า การคว่ำบาตรเซมิคอนดักเตอร์ และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์

รายชื่อหน่วยงานของสหรัฐฯ ตอนนี้ห้ามบริษัทจีนกว่า 1,000 แห่งจากการเข้าถึงชิปและอุปกรณ์ขั้นสูง ซึ่งเป็นมาตรการจำกัดที่ค่อยๆ สร้างขึ้นตั้งแต่ปี 2016 การควบคุมการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ยังคงเป็นเครื่องมือที่รุนแรงที่สุดของนโยบายเทคโนโลยีของอเมริกา และปักกิ่งมองว่าเป็นภัยคุกคามต่อชีวิตและความอยู่รอดของเป้าหมายอุตสาหกรรมของตน

การขายอาวุธของสหรัฐฯ ให้ไต้หวันมูลค่า 11.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม 2025 ได้เพิ่มแรงกดดันให้จีนเรียกร้องให้ระมัดระวังในการทำข้อตกลงทางทหารในอนาคต สำหรับปักกิ่ง การขายอาวุธให้ไต้หวันไม่ใช่เพียงปัญหาการค้า แต่เป็นประเด็นอธิปไตย ซึ่งทำให้การประนีประนอมในด้านอื่นๆ เป็นเรื่องยากยิ่งขึ้น

คาดว่าทรัมป์จะผลักดันให้ลดการพึ่งพาจีนในตำแหน่งที่โดดเด่นเกี่ยวกับแร่หายาก ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับทุกอย่างตั้งแต่รถยนต์ไฟฟ้าไปจนถึงระบบนำทางขีปนาวุธ

บริบทของการเจรจาเหล่านี้รวมถึงการหยุดยิงภาษีเป็นเวลาหนึ่งปีที่บรรลุในการประชุมปูซานเดือนตุลาคม 2025 การหยุดยิงนี้กำลังจะสิ้นสุดลง และจีนกำลังผลักดันให้ขยายระยะเวลาออกไป ภาษีที่ถูกนำมาใช้อีกครั้งตั้งแต่ต้นปี 2025 ได้สร้างความไม่มั่นคงให้กับห่วงโซ่อุปทานและความเชื่อมั่นของนักลงทุนก่อนที่จะมีการหยุดชั่วคราวที่ปูซาน

ข้อเสนอที่อยู่บนโต๊ะมีรายงานว่ารวมถึงการเพิ่มการซื้อสินค้าของจีนจากสหรัฐฯ ในภาคการเกษตรและพลังงาน ซึ่งเป็นภาคที่การเจรจาทางธุรกิจเคยเป็นที่ยอมรับทางการเมืองสำหรับทั้งสองฝ่ายในอดีต

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของจีนในสหรัฐอเมริกาลดลง 90% จากจุดสูงสุดในช่วงปี 2014-2017 การลดลงนี้รุนแรงกว่าการลดลงทั่วโลก 57% ในการช่วงเวลาที่เทียบเคียงกันอย่างมาก

ผู้สังเกตการณ์ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับสองสถานการณ์ หากการประชุมสุดยอดสรุปข้อตกลงที่มีนัยสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นการขยายระยะเวลาการหยุดยิงภาษี กรอบการเจรจาเกี่ยวกับเซมิคอนดักเตอร์ หรือสัญญาณทางร่างกายที่เป็นมิตรระหว่างผู้นำทั้งสองฝ่าย หุ้นจีนอาจได้รับแรงซื้อ ในทางกลับกัน สถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์: การไม่มีข้อตกลงที่สำคัญ การเจรจาล้มเหลว หรือการก่อความขัดแย้งใหม่จากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง มีแนวโน้มจะนำไปสู่แรงกดดันที่กลับมาบนหุ้นจีน การรบกวนในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยีและการผลิต และการปรับตำแหน่งความเสี่ยงให้ลดลงอีกครั้งในตลาดเกิดใหม่

สำหรับตลาดคริปโตโดยเฉพาะ ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับจีนมักสัมพันธ์กับความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดทั่วโลก รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัล สภาพแวดล้อมการค้าที่เลวร้ายลงยังมักทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ซึ่งสร้างแรงต้านต่อ Bitcoin และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ ที่กำหนดมูลค่าไว้กับดอลลาร์

การที่ข้อตกลงหยุดการเก็บภาษีจะถูกขยายเวลาหรือไม่ การปรับเปลี่ยนข้อจำกัดเกี่ยวกับชิปเซมิคอนดักเตอร์หรือไม่ และการไหลเวียนของเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศจะแสดงสัญญาณการฟื้นตัวหรือไม่ จะมีความสำคัญมากกว่าภาพถ่ายการจับมือใดๆ