เวลา ดังที่เขาพูดกันนั้น สำคัญที่สุด ในวันก่อนที่ประธานเฟด คีวิน วอร์ช จะกล่าวสุนทรพจน์เชิงเข้มงวดเกี่ยวกับนโยบายเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม 2026 นักลงทุนสถาบันต่างพากันซื้อ ETF ดิจิทัลในอัตราที่สูงมาก จากนั้นเมื่อวอร์ชพูด ตลาดก็เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว
การไหลเข้าของสถาบันเพียงหนึ่งวันมูลค่า 580 ล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ ETF ของ Bitcoin เกิดขึ้นก่อนหน้าคำพูดที่ทำให้ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดสั่นคลอน ทำให้ราคา Bitcoin ลดลงประมาณ 3-4% และกระตุ้นการชำระบัญชีเกือบ 488 ล้านดอลลาร์สหรัฐในพื้นที่คริปโตโดยรวม
แปดเซสชัน 2.8 พันล้านดอลลาร์ และจากนั้นพื้นก็ยุบลง
กระแสการไหลเข้าไม่ใช่ปรากฏการณ์เพียงหนึ่งวัน สินทรัพย์ Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ บันทึกการไหลเข้าสุทธิในแปดเซสชันติดต่อกันก่อนที่วาร์ชจะขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ โดยสะสมรวมทั้งสิ้น 2.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลานั้น
การซื้ออย่างต่อเนื่องดังกล่าวผลักดันสินทรัพย์รวมของ ETF Bitcoin ที่จัดการอยู่ให้แตะที่ 98.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้กองทุนเหล่านี้อยู่ห่างจากเป้าหมายสัญลักษณ์ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพียง 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ความเชื่อมั่นของสถาบันที่ไหลเข้าสู่ Bitcoin ถูกดึงดูดผ่าน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock และ Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ของ Fidelity ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต เช่น Jane Street และ Citadel ช่วยดำเนินการกลไกของการไหลเวียนเหล่านี้ โดยจัดการกระบวนการสร้างและแลกเปลี่ยนเพื่อให้ราคา ETF ยังคงเชื่อมโยงกับมูลค่าของ Bitcoin ที่อยู่เบื้องหลัง
ปริมาณการไหลเข้าของแต่ละเซสชันในช่วงที่เกิดสตรีกแตะระดับ 517 ล้านดอลลาร์สหรัฐและ 562 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ต่างกัน บ่งชี้ว่านี่ไม่ใช่ความต้องการที่ค่อยๆ ไหลเข้าอย่างเฉยๆ
หนึ่งคำพูด สองจุดเปอร์เซ็นต์ วันที่เลวร้ายมากสำหรับผู้ถือตำแหน่งยาว
คำพูดของวอร์ชเมื่อวันที่ 28 สิงหาคม มุ่งเน้นไปที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และสิ่งที่เขาระบุว่าเป็นข้อจำกัดทางการเงินที่ยังไม่เพียงพอในปัจจุบัน
ตลาดปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็ว ความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนพุ่งขึ้นจากประมาณ 35% เป็นประมาณ 60% หลังจากความคิดเห็นของเขา
Bitcoin ลดลงจากประมาณ $81,280 ไปยังประมาณ $76,909 เมื่อคำพูดแพร่กระจายไปทั่วตลาด โพสิชันแบบซื้อแบบใช้เลเวอเรจได้รับผลกระทบมากที่สุด คิดเป็นส่วนใหญ่ของยอดการชำระบัญชีมูลค่า $488 ล้าน
ความซับซ้อนของ Warsh
สิ่งที่ทำให้ตอนนี้แปลกประหลาดอย่างแท้จริงคือโปรไฟล์ของวอร์ชในโลกคริปโต เขาเปิดเผยอย่างเป็นทางการว่าถือสแตกในองค์กรที่เกี่ยวข้องกับบิตคอยน์ ซึ่งทำให้เขามีมุมมองที่มีข้อมูลลึกซึ้งกว่าเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางส่วนใหญ่
Spot ETFs กำจัดความยุ่งยากของการถือครองโดยตรง การสัมผัสกับอนุพันธ์ และความไม่ชัดเจนทางกฎระเบียบสำหรับผู้จัดสรรทุนจากองค์กร ทำให้เกิดความต้องการอย่างต่อเนื่องและวัดผลได้จากหน่วยงานที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถหรือไม่ต้องการถือครองสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง