ข้อมูลสำคัญ:
- IMF เตือนว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อความมั่นคงทางการเงินใหม่ๆ
- ความผันผวนและการรับใช้ Stablecoin อาจลดทอนการควบคุมทางการเงินในเศรษฐกิจเกิดใหม่
- บริษัทวอลล์สตรีทผลักดันการเติบโตของการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น แม้จะมีความไม่แน่นอนด้านกฎหมายและการกำกับดูแล
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นกำลังเกิดขึ้นเป็นแนวโน้มสำคัญในโลกการเงินสมัยใหม่ โดยการเปลี่ยนสินทรัพย์ในโลกจริงให้เป็นโทเค็นบนบล็อกเชน เพื่อให้การทำธุรกรรมเร็วขึ้นและโปร่งใสมากยิ่งขึ้น แต่ยังไม่ทุกคนเชื่อถือในความฮือฮาที่เกี่ยวข้องกับมัน
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่าการแปลงเป็นโทเค็นอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงใหม่ๆ สำหรับพื้นที่ทางการเงินนอกจากข้อดีของมันแล้ว กองทุนระบุว่าอาจส่งผลกระทบต่อความมั่นคงของระบบการเงินโลก
IMF แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น
ใน X post เมื่อเช้านี้ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นจากการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น โพสต์ดังกล่าวระบุว่า “การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นกำลังเปลี่ยนรูปแบบการเงินที่มีการควบคุมโดยการย้ายสินทรัพย์ไปยังสมุดบัญชีที่สามารถโปรแกรมได้ ซึ่งสร้างประโยชน์ด้านประสิทธิภาพ แต่ต้องการกรอบนโยบายและจุดยึดความเชื่อมั่นที่เข้มแข็งเพื่อปกป้องความมั่นคง”
พร้อมกับเส้นทางบน Twitter หน่วยงาน IMF ยังได้เผยแพร่รายงานเชิงลึกเกี่ยวกับการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น โดยเน้นย้ำถึงภัยคุกคามที่สำคัญของมัน หน่วยงานดังกล่าวยอมรับว่ามันสามารถทำให้ระบบการเงินเร็วขึ้นและมีประสิทธิภาพมากขึ้น แต่ในเวลาเดียวกัน มันก็อาจสร้างความเสี่ยงใหม่ๆ ที่ผู้กำกับดูแลอาจยังไม่พร้อมรับมือ
ความผันผวนและความเสี่ยงเชิงระบบในฟินเทคที่มีการแปลงเป็นโทเค็น
ตามรายงานของ IMF เงินทุนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่มีหลักประกันด้วยสกุลเงินดิจิทัล อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงที่ไม่พบในระบบการเงินแบบดั้งเดิม เมื่อมูลค่าของสินทรัพย์เหล่านี้ผันผวนอย่างรุนแรงภายในวันเดียว อาจทำให้เกิดการเรียกเก็บหลักประกันอย่างฉับพลันและการขายบังคับ
ปฏิกิริยาลูกโซ่สามารถแพร่กระจายข้ามแพลตฟอร์มได้อย่างรวดเร็ว มักเร็วกว่าที่มนุษย์หรือหน่วยงานกำกับดูแลจะสามารถตอบสนองได้ IMF ชี้ให้เห็นว่าความไม่เสถียรซ้ำๆ ในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์แสดงให้เห็นว่าระบบยังไม่เสถียรในระดับที่ใหญ่กว่า
ความกังวลสำคัญอีกประการหนึ่งคือผลกระทบต่อการควบคุมเงินของประเทศตนเอง เมื่อดอลลาร์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น สตีเบิลโค인ที่อ้างอิงยูโร และสินทรัพย์ดิจิทัลต่างประเทศอื่นๆ กลายเป็นเข้าถึงได้ง่ายขึ้นในประเทศกำลังพัฒนา ผู้คนอาจเริ่มพึ่งพาสิ่งเหล่านี้แทนสกุลเงินท้องถิ่น
สิ่งนี้ยังทำให้รัฐบาลยากขึ้นในการควบคุมด้านต่างๆ เช่น อุปทานเงินตรา อัตราดอกเบี้ย ฯลฯ IMF อ้างตัวอย่างจากประเทศต่างๆ เช่น อาร์เจนตินาและตุรกี ซึ่งอัตราเงินเฟ้อที่สูงได้บังคับให้ประชาชนต้องหันไปใช้ Stablecoin ที่อ้างอิงดอลลาร์ เช่น Tether หรือ USD Coin
ดังนั้น นี่จึงทำให้รัฐบาลอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก แม้จะทำให้ประชาชนจำนวนมากที่พยายามออมเงินของตนไม่พอใจ แต่ก็อาจนำไปสู่การสูญเสียการควบคุมทางการเงินของประเทศ แม้ว่า IMF จะยังไม่ได้ประกาศกฎเกณฑ์ใดๆ แต่ก็ชัดเจนว่าพวกเขากำลังชี้ไปในทิศทางใด ประเทศต่างๆ จำเป็นต้องร่วมมือกันเพื่อจัดทำกฎเกณฑ์ก่อนที่เศรษฐกิจที่มีการแปลงเป็นโทเค็นจะเป็นภัยคุกคามต่อเศรษฐกิจของตนเอง
วอลล์สตรีท พุ่งชนความท้าทายในโลกจริง
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นบนบล็อกเชนได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากผู้เล่นรายใหญ่บนวอลล์สตรีท ผู้นำอย่างลอร์รี ฟินก์ จากแบล็คร็อกกำลังผลักดันให้นำสินทรัพย์ต่างๆ ตั้งแต่หุ้นและพันธบัตรไปจนถึงอสังหาริมทรัพย์และกองทุนตลาดเงิน ขึ้นไปอยู่บนเครือข่ายบล็อกเชน
ในขณะนี้ หนึ่งในโครงการทรัพย์สินจริง RWA ที่ใหญ่ที่สุดคือ Securitize ซึ่งขับเคลื่อนกองทุนสภาพคล่องดิจิทัลของ BlackRock และมีมูลค่าประมาณ 3.38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้เล่นรายใหญ่อื่นๆ ได้แก่ Tether Gold และ Ondo Finance ที่มีมูลค่าคล้ายกันในระดับหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ
บริษัทขนาดใหญ่ด้านการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มเข้ามาเกี่ยวข้องเช่นกัน บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ได้แก่ Intercontinental Exchange ได้ประกาศแผนในการเปิดตัวแพลตฟอร์มการแปลงเป็นโทเค็น ซึ่งจะอนุญาตให้ซื้อขายหุ้นและ ETF ได้ตลอด 24 ชั่วโมง และมีการชำระเงินเกือบในทันที
อย่างไรก็ตาม IMF เตือนว่า ความไม่แน่นอนทางกฎหมายยังคงเป็นอุปสรรคใหญ่ โดยไม่มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเป็นเจ้าของและการสรุปธุรกรรม ตลาดที่มีการแปลงเป็นโทเค็นอาจยังคงกระจัดกระจายและไม่สามารถบูรณาการอย่างเต็มที่กับระบบการเงินโดยรวม
โพสต์ IMF เตือนว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงใหม่ต่อความมั่นคงทางการเงิน ปรากฏครั้งแรกบน The Coin Republic