การแปลงสินทรัพย์จริงให้เป็นโทเค็นบนบล็อกเชน อาจเปลี่ยนแปลงตลาดคริปโตและระบบการเงินแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกันก็สร้างความเสี่ยงใหม่ๆ ที่หน่วยงานกำกับดูแลยังไม่มีความสามารถในการจัดการ ตามรายงานของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)
ใน รายงาน ฉบับใหม่ IMF ได้อธิบายว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นไม่ใช่เพียงการอัปเกรดด้านเทคนิคของตลาดเท่านั้น โดยการย้ายสินทรัพย์เช่น เงินตรา พันธบัตร และกองทุนไปยังบล็อกเชนร่วมกัน ทำให้การทำธุรกรรมสามารถปิดรายการได้ทันที ตัดบทบาทของตัวกลางออก และลดความล่าช้าที่เป็นลักษณะของตลาดในปัจจุบัน
IMF ระบุว่า “การชำระเงินแบบอะตอมิก” ที่การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นนำมาสู่โลกการเงิน อาจลดความเสี่ยงของคู่สัญญาและบังคับให้บริษัทจัดการสภาพคล่องแบบเรียลไทม์
“เหตุการณ์ที่สร้างความเครียดมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเร็วขึ้น ทำให้เวลาสำหรับการแทรกแซงตามดุลยพินิจลดน้อยลง” รายงานระบุ “ดังนั้น การรับรองความมั่นคงจึงต้องให้การจัดการสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นยังคงอิงอยู่กับสินทรัพย์การชำระเงินที่ปลอดภัย ความแน่นอนทางกฎหมาย และการจัดการเชิงรัดกุม”
รายงานชี้ให้เห็นว่า Stablecoin — โทเค็นที่มีมูลค่าผูกกับเงิน Fiat — เป็นสะพานสำคัญระหว่างคริปโตกับการเงินแบบดั้งเดิม รายงานกล่าวว่า Stablecoin เหล่านี้อาจกลายเป็นสินทรัพย์สำหรับการชำระเงินที่ใช้กันอย่างแพร่หลายบนแพลตฟอร์มที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น
อย่างไรก็ตาม ความน่าเชื่อถือของพวกเขาขึ้นอยู่กับสินทรัพย์สำรองและระบบการแลกเปลี่ยน ทำให้พวกเขามีความเสี่ยงต่อการถอนเงินจำนวนมากภายใต้สภาวะเครียด
กองทุนการเงินระหว่างประเทศยังเตือนว่าตลาดที่เร็วขึ้นและอัตโนมัติอาจเพิ่มความผันผวน ขณะที่สัญญาอัจฉริยะที่กระตุ้นการเรียกหลักประกันหรือการชำระบัญชีอาจเร่งการขายออกในช่วงที่ตลาดตกต่ำ การลดลงอย่างรวดเร็วดังกล่าว เคยเกิดขึ้นในตลาดคริปโต
กองทุนการเงินระหว่างประเทศเขียนว่า สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นยังสามารถเคลื่อนย้ายได้ทันทีข้ามเขตแดน ทำให้การกำกับดูแลซับซ้อนขึ้นและเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการหลบหนีทุนและการแทนที่สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่
องค์กรเรียกร้องให้มีกรอบกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้นและการประสานงานระดับโลกที่เข้มแข็งขึ้น โดยอ้างว่าหากไม่มีสิ่งเหล่านี้ ระบบการเงินที่มีการแปลงเป็นโทเค็นอาจทำให้เกิดการแบ่งแยกมากขึ้นแทนที่จะเพิ่มประสิทธิภาพ
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นได้กลายเป็นธีมที่เติบโตขึ้นในภาคคริปโต สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกเพิ่มเข้าไปบนโครงสร้างบล็อกเชนได้ vượtเกิน 23.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐตามข้อมูลจาก DeFiLlama โดยไม่รวม Stablecoin ส่วนใหญ่ของตัวเลขนี้อยู่ในรูปแบบของทองคำที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นหรือกองทุนตลาดเงิน