ผู้แต่ง: Predictefy
แปล: เทพทัล TechFlow
ลึกสู่คลื่นนำอ่าน:ในเดือนมกราคม ปี 2026 ตลาดการคาดการณ์มีปริมาณการซื้อขายที่คำนวณตามมูลค่าเกินกว่า 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Hyperliquid สามารถจัดการมูลค่าการซื้อขายได้เกินกว่า 22.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียวกัน การซื้อขายผลลัพธ์ (Outcome Trading) อาจนำปริมาณการซื้อขายมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดการคาดการณ์
Predictefy วิเคราะห์ว่า หัวใจสำคัญของ HIP-4 คือการรวมสัญญาผลลัพธ์เข้ากับกรอบเงินมัดจำเดียวกันกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร ซึ่งการซื้อขายเหตุการณ์จะเข้าสู่สภาพแวดล้อมเดียวกันกับสินค้าอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ
สิ่งนี้อาจนำมาซึ่งปริมาณการซื้อขายและสัญญาคงค้างเพิ่มขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์ในตลาดภายในระยะเวลาสั้นๆ การประมาณการแบบอนุรักษ์นิยมแสดงให้เห็นว่าการใช้งานบางส่วนสามารถสร้างปริมาณการซื้อขายรายเดือนได้ถึง 28,000 ล้านดอลลาร์ การใช้งานระดับปานกลางอยู่ที่ 33,000 ล้านดอลลาร์ และการผสานรวมอย่างเข้มแข็งสามารถสูงถึงมากกว่า 40,000 ล้านดอลลาร์
เนื้อหาทั้งหมดดังนี้:
ตลาดการพนันการคาดการณ์มีปริมาณการซื้อขายที่ไม่ใช่จริงเกินกว่า 2.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม ปี 2026 โดย Hyperliquid สามารถจัดการปริมาณการซื้อขายเกินกว่า 225,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนเดียวกัน ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นอาจนำปริมาณการซื้อขายมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์เข้าสู่ตลาดการพนันการคาดการณ์
ตลาดการคาดการณ์เติบโตอย่างรวดเร็ว แต่พวกมันส่วนใหญ่ทำงานอย่างเป็นอิสระ คุณสามารถซื้อขายผลลัพธ์ของเหตุการณ์ แต่ตำแหน่งเหล่านี้ไม่อยู่ในระบบเดียวกันที่นักลงทุนใช้เพื่อจัดการความเสี่ยงในตลาดโดยรวม
HIP-4 ได้เปลี่ยนแปลงเรื่องนี้ บน Hyperliquid สัญญาผลลัพธ์จะแบ่งปันกรอบการวางหลักประกันเดียวกันกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่มีวันสิ้นสุด ทำให้การซื้อขายเหตุการณ์เข้าสู่สภาพแวดล้อมเดียวกับสินค้าอนุพันธ์สกุลเงินดิจิท์อื่นๆ
สิ่งนี้อาจนำมาซึ่งปริมาณการซื้อขายและสัญญาคงค้างเพิ่มขึ้นหลายพันล้านดอลลาร์ในตลาดการพนันภายในระยะเวลาอันสั้น นี่คือวิธีการทำงานของมัน
ตลาดการคาดการณ์มีขนาดที่สำคัญแล้ว
ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา ตลาดการคาดการณ์ได้ก้าวล้ำจากกิจกรรมเฉพาะกลุ่มไปแล้ว
- ปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์บนแพลตฟอร์มหลักมีหลายครั้งที่เกิน 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- มีปริมาณการซื้อขายแบบมูลค่าที่ไม่ได้ปรับตามอัตราเงินเฟ้อในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมามากกว่า 23,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ส่วนแบ่งตลาดยังคงมีความเข้มข้น โดยแพลตฟอร์มเช่น Polymarket, Opinion และ Kalshi ครองกิจกรรมส่วนใหญ่
แม้มีการเติบโตนี้ ตลาดการคาดการณ์ยังคงดำเนินการหลักในฐานะสถานที่ที่แยกจากกัน โดยทั่วไป การเปิดเผยต่อเหตุการณ์ การเปิดเผยที่มีทิศทางต่อสกุลเงินดิจิทัล และการเปิดเผยต่อความผันผวนมักต้องการแพลตฟอร์ม เงินมัดจำ และระบบความเสี่ยงที่แยกต่างหาก การแบ่งแยกนี้จำกัดประสิทธิภาพของทุน และจำกัดประเภทกลยุทธ์ที่ผู้ซื้อขายสามารถดำเนินการได้
ผลสัญญาทำให้ความเสี่ยงถูกนำเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานหลัก
สัญญาผลลัพธ์ที่แนะนำผ่าน HIP-4 มีลักษณะเด่นหลายประการ:
- สถานะสินทรัพย์ถูกค้ำประกันเต็มจำนวน
- การตั้งถิ่นฐานเกิดขึ้นในขอบเขตการชำระเงินที่แน่นอนและมีขอบเขตจำกัด
- ไม่มีกลไกการชำระบัญชี
- สัญญาที่ขึ้นอยู่กับเหตุการณ์หรือขึ้นอยู่กับเวลา
- ตำแหน่งถูกผสานรวมเข้ากับกรอบเงินมัดจำเดียวกันกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร
สัญญาแบบไบนารีนั้นไม่ใช่สิ่งใหม่ ความเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างคือการที่พวกมันถูกผสานเข้ากับเครื่องยนต์อนุพันธ์แบบรวมกัน การเปิดเผยต่อเหตุการณ์สามารถแบ่งปันหลักประกันกับตำแหน่งแบบเป็นนิตย์ ซึ่งช่วยให้สามารถจัดการความเสี่ยงในระดับพอร์ตโฟลิโอ ไม่ใช่ในระดับตลาดรายบุคคล
การเพิ่มประสิทธิภาพของทุน
ในอดีต การใช้กลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์มักต้องการให้นักลงทุนทำการ...
- การฝากหลักประกันบนแพลตฟอร์มตลาดการพนัน
- การฝากหลักประกันแยกต่างหากที่สถานที่ซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรเพื่อป้องกันความเสี่ยง
- การจัดการความเสี่ยงและเงินมัดจำอย่างเป็นอิสระข้ามสถานที่
การตั้งค่าแบบนี้เพิ่มความต้องการทุนและเพิ่มความซับซ้อนในการดำเนินงาน
ผลลัพธ์สัญญาในสภาพแวดล้อมการซื้อขายร่วมกัน ความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ และการป้องกันความเสี่ยงที่กำหนดเป้าหมายสามารถจัดการร่วมกันได้ ระบบเงินมัดจำพอร์ตโฟลิโอสามารถระบุความเสี่ยงที่ตัดออกกัน ลดการใช้เงินมัดจำทั้งหมด ซึ่งทำให้การซื้อขายเหตุการณ์สอดคล้องกับแนวทางการจัดการความเสี่ยงด้านอนุพันธ์ที่ได้รับการยอมรับ
ศักยภาพการเติบโตของขนาดตลาดและปริมาณการซื้อขายในปัจจุบัน
ตลาดการคาดการณ์มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนประมาณ 2,000-2,500 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม ปี 2026 ภายใต้โครงสร้างที่แยกตัวในปัจจุบัน โดยการซื้อขายเหตุการณ์อยู่นอกเหนือจากสินทรัพย์อนุพันธ์ที่กว้างขึ้น
ในทางตรงกันข้าม Hyperliquid บันทึกปริมาณการซื้อขายสัญญาอนุพันธ์แบบเป็นไปได้สูงสุดในเดือนเดียวกันที่มากกว่า 225,000 ล้านดอลลาร์ โดยปริมาณการซื้อขายแบบเป็นไปได้รายวันอยู่ในระดับหลายพันล้านดอลลาร์ สระวิวิธีการซื้อขายอนุพันธ์ได้ลึกกว่ากิจกรรมตลาดคาดการณ์อิสระมากแล้ว
หาก HIP-4 เพิ่มประสิทธิภาพของทุนและทำให้การป้องกันความเสี่ยงของตำแหน่งเหตุการณ์ง่ายขึ้นภายในระบบเดียวกัน กิจกรรมการซื้อขายอาจขยายตัวผ่านการหมุนเวียนเชิงโครงสร้าง—กลยุทธ์มากขึ้นทำงานบนทุนเดียวกัน
สถานการณ์แบบอนุรักษ์นิยมแนะนำว่า：
- บางส่วนใช้ → 28,000 ล้านดอลลาร์ในการทำนายปริมาณการซื้อขายตลาดรายเดือน
- การใช้งานระดับปานกลาง → 33,000 ล้านดอลลาร์
- การผสานรวมที่แข็งแกร่ง → มากกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์
การประมาณนี้สะท้อนให้เห็นถึงการรวมกลยุทธ์ ไม่ใช่รอบการฮype และยังไม่รวมถึงการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องของปริมาณการซื้อขายตลาดที่เห็นได้จากยอดรายเดือน ซึ่งอาจผลักยอดรวมให้สูงขึ้นได้
ตลาดคาดการณ์เริ่มต้นคล้ายโครงสร้างพื้นฐานของออปชัน
ผลสัญญาที่แนะนำ:
- การชำระเงินแบบไม่เป็นเชิงเส้น
- การตั้งถิ่นฐานที่ขับเคล
- คุณสมบัติความเสี่ยงที่มีขอบเขต
คุณสมบัติเหล่านี้ทับซ้อนกับความเสี่ยงแบบออปชัน ซึ่งสร้างพื้นฐานสำหรับ:
- กลยุทธ์ความผันผวนของเหตุการณ์
- ผลิตภัณฑ์โครงสร้างที่มีหัวข้อผลลัพธ์
- การจัดพอร์ตการลงทุนเชิงระบบโดยพิจารณาความเสี่ยงของเหตุการณ์และตลาด
- ข้อตกลงในการสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่บนผลลัพธ์ภาษาต้นทาง
ตลาดการคาดการณ์เปลี่ยนจากการถูกขับเคลื่อนหลักด้วยเรื่องเล่า มาเป็นส่วนประกอบที่สามารถใช้ได้ในกลยุทธ์การเงินที่กว้างขึ้น
สถานการณ์การแข่งขัน
แพลตฟอร์มตลาดการพนันผลลัพธ์ที่เป็นอิสระยังคงมีข้อได้เปรียบในด้านการรับรู้แบรนด์ ความลึกของสภาพคล่อง และความเรียบง่าย อย่างไรก็ตาม แพลตฟอร์มที่รวมความเสี่ยงของเหตุการณ์เข้ากับสัญญาถาวรและสัญญาอนุพันธ์อื่น ๆ ให้
- สัญญาจำนำร่วม
- การป้องกันความเสี่ยงแบบทันทีในสภาพแวดล้อมเดียวกัน
- การตั้งถิ่นฐานสุทธิของความเสี่ยงในระดับพอร์ตโฟลิโอ
แม้การย้ายบางส่วนของกระแสการซื้อขายระดับสูงขึ้นยังสามารถส่งผลต่อการรวมศูนย์ของกิจกรรมที่มีประสิทธิภาพในการลงทุนและกิจกรรมป้องกันความเสี่ยงที่หนาแน่น
สัญญาณที่ใช้
การใช้งานเชิงโครงสร้างจะสะท้อนผ่านพฤติกรรมการซื้อขาย ไม่ใช่เพียงแค่ปริมาณการซื้อขายในหัวข้อเท่านั้น:
- ผลลัพธ์ของตำแหน่งที่จับคู่กับการป้องกันความเสี่ยงแบบถาวร
- การเพิ่มขึ้นของสัญญาคงค้างจากเหตุการณ์ทางมหภาคและนโยบาย
- การปรากฏของคลังหรือกลยุทธ์โครงสร้างที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของความเสี่ยงตามผลลัพธ์
- สเปรดของตลาดการพนันผลการคาดการณ์ที่เป็นอิสระลดลง
สัญญาณเหล่านี้บ่งชี้ว่าผลลัพธ์กำลังถูกใช้เป็นเครื่องมือทางการเงิน ไม่ใช่การซื้อขายเหตุการณ์ที่แยกจากกัน
ข้อสรุป
ตลาดการคาดการณ์ได้บรรลุถึงขนาดที่เหมาะสมแล้ว แต่จนถึงตอนนี้ยังคงถูกแยกออกจากส่วนประกอบอนุพันธ์ที่กว้างขึ้นอย่างโครงสร้าง
HIP-4 ได้แนะนำกรอบที่ความเสี่ยงของเหตุการณ์สามารถอยู่ร่วมกันกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวรภายในโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายที่ใช้ร่วมกัน เมื่อโมเดลนี้พัฒนาต่อไป ตลาดการคาดการณ์อาจเริ่มทำงานเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายของความเสี่ยงมากขึ้น แทนที่จะเป็นสถานที่เดิมพันแบบแยกต่างหาก