กลุ่มต้องการให้หน่วยงานกำกับดูแลเปิดทางให้การซื้อขายอนุพันธ์พลังงานแบบ 24 ชั่วโมงบนแพลตฟอร์มของสหรัฐฯ
ศูนย์นโยบายของ Hyperliquid ร่วมกับแพลตฟอร์มการเทรด tradeXYZ ได้เรียกร้องอย่างเป็นทางการให้คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาฟิวเจอร์ส เปิดทางด้านการกำกับดูแลสำหรับสัญญา Perpetual ด้านพลังงานในสหรัฐอเมริกา การร้องขอครั้งนี้มุ่งเน้นที่สัญญา Perpetual น้ำมัน ซึ่งเป็นโครงสร้างอนุพันธ์ที่ได้รับความนิยมมานานบนแพลตฟอร์มคริปโตต่างประเทศ แต่ยังขาดหายไปจากตลาดที่มีการกำกับดูแลภายในประเทศ
สัญญา Perpetual แตกต่างจากฟิวเจอร์สแบบมาตรฐานเพราะไม่มีวันหมดอายุ นักเทรดสามารถถือโพสิชันได้โดยไม่มีข้อจำกัดเวลา โดยอัตราการระดมทุนจะถูกแลกเปลี่ยนเป็นระยะๆ ระหว่างผู้ถือตำแหน่งยาวและสั้น เพื่อให้ราคาเชื่อมโยงกับสินทรัพย์พื้นฐาน โครงสร้างนี้ได้กลายเป็นรูปแบบการซื้อขายที่โดดเด่นในตลาดอนุพันธ์คริปโตตลอดหลายปีที่ผ่านมา
การนำแบบจำลองนี้ไปใช้กับน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ด้านพลังงานอื่นๆ จะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ต่อโครงสร้างตลาดของสหรัฐอเมริกา ฟิวเจอร์สน้ำมันแบบดั้งเดิมจะซื้อขายตามตารางเวลาที่แน่นอนผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเช่น CME โดยสัญญาจะหมดอายุในวันที่กำหนด การจัดรูปแบบแบบเพอร์เพทูอลจะอนุญาตให้ซื้อขายการสัมผัสกับน้ำมันแบบต่อเนื่อง 24/7 ซึ่งขณะนี้ยังไม่มีให้บริการผ่านช่องทางที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกา
การผลักดันนี้เกิดขึ้นในขณะที่ CFTC ยังคงต้องจัดการกับวิธีการจัดหมวดหมู่และกำกับดูแลผลิตภัณฑ์รูปแบบเพอร์พีทูอัลโดยรวม ซึ่งการแลกเปลี่ยนเพอร์พีทูอัลของสกุลเงินดิจิทัลได้อยู่ในพื้นที่สีเทาสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ โดยปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่เกิดขึ้นบนแพลตฟอร์มต่างประเทศที่นักลงทุนชาวอเมริกันสามารถเข้าถึงได้เฉพาะผ่านช่องทางหลีกเลี่ยง การนำผลิตภัณฑ์เพอร์พีทูอัลด้านพลังงานมาอยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลภายในประเทศจะต้องให้หน่วยงานนี้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับหลักประกัน การเก็บรักษา และการติดตามตรวจสอบตลาด
Hyperliquid แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ที่เชื่อมโยงกับศูนย์นโยบาย Hyperliquid ได้สร้างธุรกิจส่วนใหญ่รอบการเทรดฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัล โดยเฉพาะสำหรับสินทรัพย์คริปโต การขยายโมเดลนี้ไปยังสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ เช่น น้ำมัน จะขยายความทะเยอทะยานของแพลตฟอร์มให้ไกลเกินกว่าสินทรัพย์ดิจิทัล TradeXYZ ซึ่งเป็นอีกฝ่ายหนึ่งในเอกสารยื่นขอ กำลังจัดตำแหน่งตัวเองให้อยู่เคียงข้าง Hyperliquid ในความพยายามด้านการกำกับดูแลเฉพาะนี้
เวลาที่ระบุสะท้อนรูปแบบทั่วไปของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตที่ต้องการความร่วมมือใกล้ชิดกับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ มากกว่าการดำเนินงานเพียงแค่ต่างประเทศ ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมได้โต้แย้งอย่างเพิ่มขึ้นว่า กฎระเบียบของรัฐบาลกลางที่ชัดเจน แทนที่จะเป็นความไม่แน่นอน จะสามารถปกป้องผู้เทรดได้ดีกว่าและส่งเสริมการเติบโตของตลาดที่ปฏิบัติตามกฎหมายได้มากขึ้น การซื้อขายพลังงานแบบเพอร์พิทูอัลจะทดสอบว่าข้อโต้แย้งนี้ขยายออกไปไกลเพียงใดจากสินทรัพย์คริปโตไปสู่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม
ยังไม่ชัดเจนว่า CFTC จะตอบสนองต่อคำร้องอย่างไร หรือกระบวนการออกกฎระเบียบใดๆ จะใช้เวลาเท่าใด การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในระดับนี้มักเกี่ยวข้องกับช่วงเวลาแสดงความคิดเห็นที่ยาวนาน การปรึกษาอุตสาหกรรม และการทบทวนอย่างรอบคอบเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบ หน่วยงานยังไม่ได้ระบุว่าจะออกคำแนะนำอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับข้อเสนอเมื่อใด
ผลกระทบต่อตลาด
หาก CFTC สุดท้ายสร้างทางเลือกสำหรับสัญญา Perpetual ด้านพลังงาน มันอาจเปลี่ยนวิธีที่นักเทรดในสหรัฐฯ เข้าถึงการสัมผัสกับราคาน้ำมัน โดยนำเสนอทางเลือกที่ซื้อขายต่อเนื่องแทนสัญญาฟิวเจอร์สที่มีวันหมดอายุแน่นอน ซึ่งจะยืนยันโครงสร้างสัญญา Perpetual สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพนอกเหนือจากสินทรัพย์คริปโต และอาจเชิญชวนให้มีข้อเสนอคล้ายกันสำหรับก๊าซธรรมชาติ โลหะ หรือผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร
ในขณะนี้ คำขอเป็นข้อเรียกร้องด้านการกำกับดูแลมากกว่าผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการอนุมัติ ดังนั้นจึงไม่มีตลาดถาวรของน้ำมันสหรัฐฯ ใดๆ ที่ซื้อขายภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ผู้ค้าพลังงานและแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สที่มีอยู่จะสังเกตอย่างใกล้ชิด เนื่องจากกรอบงานฟิวเจอร์สถาวรใหม่อาจส่งผลกระทบต่อรูปแบบสภาพคล่องและการแข่งขันในตลาดอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอยู่
ข้อเสนอแนะนี้แสดงถึงความสนใจอย่างต่อเนื่องจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตในการขยายการซื้อขายสัญญา Perpetual ไปยังตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบใดๆ จะยังคงอยู่ในระหว่างการทบทวนของ CFTC
คำถามที่พบบ่อย
พลังงานเพอร์พิทูอัลคืออะไร
Energy perpetuals เป็นสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุที่ผูกกับสินค้าโภคภัณฑ์เช่นน้ำมัน ช่วยให้สามารถซื้อขายได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่มีวันหมดอายุที่แน่นอน ต่างจากฟิวเจอร์สแบบมาตรฐาน
ใครกำลังเรียกร้องให้ CFTC ดำเนินการ
ศูนย์นโยบายของ Hyperliquid และแพลตฟอร์มการเทรด tradeXYZ ได้ร่วมกันเรียกร้องให้คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ futures สร้างเส้นทางการกำกับดูแลสำหรับสัญญาเหล่านี้
ขณะนี้มีการซื้อขายออฟชั่นน้ำมันแบบเพอร์พิทูอัลบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับการควบคุมในสหรัฐอเมริกาหรือไม่?
ไม่ ตลาดน้ำมันของสหรัฐฯ ในปัจจุบันซื้อขายผ่านสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมที่มีวันหมดอายุที่กำหนด และสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันแบบเพอร์เพทูอัลยังไม่ได้รับการกำกับดูแลในประเทศ
CFTC ตอบกลับคำร้องแล้วหรือยัง?
ตามที่รายงาน คณะกรรมการการค้าสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) ยังไม่ได้ออกคำแนะนำอย่างเป็นทางการหรือกำหนดกรอบเวลาในการทบทวนข้อเสนอ