ในคืนวันศุกร์ ตลาดหุ้นสหรัฐและฟิวเจอร์สของ CME ปิดการซื้อขายตามลำดับ ขณะที่ข้อมูลที่มีผลต่อตลาดยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง
นักเทรดจ้องหน้าจอ โดยมีการพิจารณาสามระดับในใจพร้อมกัน: เขาเชื่อว่าข่าวสงครามในวันสุดสัปดาห์จะมีการพัฒนา และความน่าจะเป็นที่ BTC จะลดก่อนแล้วเพิ่มขึ้นถูกประเมินต่ำเกินไป; เขาคิดว่าผลลัพธ์ของการประชุมเฟดครั้งถัดไปยังไม่ได้รับการคำนวณไว้; และเขาต้องการซื้อประกันการกระโดดข้ามช่วงวันสุดสัปดาห์สำหรับตำแหน่งน้ำมันดิบหรือโลหะมีค่าที่เขามี
ปัญหาคือ ในอดีต การกระทำสามอย่างนี้มักต้องไปทำที่สามสถานที่ต่างกัน: วางเดิมพันแบบยาวหรือสั้นบนแพลตฟอร์มสัญญา วางเดิมพันเหตุการณ์บนตลาดการทำนาย และดำเนินการป้องกันความเสี่ยงบนแพลตฟอร์มออปชัน โดยเงินประกันถูกแบ่งออกเป็นสามส่วน แม้การรับรู้จะเป็นสิ่งเดียวกัน แต่ตำแหน่งการซื้อขายกลับถูกตัดเป็นชิ้นๆ
กรอบตลาดใหม่ของ Hyperliquid HIP-4 แก้ไขช่องว่างนี้
HIP-4 คืออะไร?
HIP-4 ทำให้ “ผลลัพธ์” เองกลายเป็นสินทรัพย์มาตรฐานที่สามารถซื้อขายได้ ทำให้การตัดสินใจว่า “เหตุการณ์หนึ่งจะเกิดขึ้นหรือไม่” หรือ “ราคาหนึ่งจะไปถึงระดับหนึ่งในช่วงเวลาหนึ่งหรือไม่” สามารถเข้าสู่ระบบการซื้อขายของ Hyperliquid ในรูปแบบสินทรัพย์มาตรฐานได้ โดยมีการเปิดตัวบน Hyperliquid Testnet เมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์
สมาชิกชุมชนรายหนึ่งได้ย้อนวิเคราะห์รหัสสัญญาหลักของ HIP-4 จากสัญญาที่ได้รับการปรับใช้บนเครือข่ายทดสอบ ทำให้เราสามารถมองเห็นโครงสร้างของมันล่วงหน้าก่อนการเปิดตัวบนเครือข่ายหลัก
อินเทอร์เฟซหน้าเว็บของ HIP-4 ที่จำลองจากสัญญาบนเครือข่ายทดสอบ
HIP-4 采用双层架构。交易发生在 HyperCore，资金托管、奖池管理及部分结算则发生在 HyperEVM。前者负责高频撮合，后者负责处理预测市场更复杂的合约逻辑，两层分工明确。
ผ่าน HIP-4 เหตุการณ์ที่เป็นนามธรรมสามารถถูกแปลงเป็นสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้จริง
สมมติว่ามีผู้ใช้เปิดตลาดว่า “ใครจะชนะการวิ่ง 100 เมตร” โดยมี ID เหตุการณ์เป็น 9 และผลลัพธ์ 0 หมายถึง “Hypurr ชนะ” ผลลัพธ์นี้จะถูกแมปเป็นโทเค็น “#90” บน HyperCore และนำไปเทรดบนออเดอร์บุ๊ก ผู้เทรดสามารถซื้อและขายมันเหมือนการซื้อขายสินทรัพย์สปอต
ตัวอย่างตลาดแบบออปชันเช่น “BTC จะแตะราคาใดราคาหนึ่งภายใน 15 นาทีหรือไม่” เมื่อถึงเวลาหมดอายุ จะทำการตั้งtleโดยอิงจากข้อมูลราคาแบบเรียลไทม์โดยตรงบน HyperCore โดยไม่ต้องใช้ผู้ให้ข้อมูลภายนอก
แต่กฎการชำระเงินสำหรับสัญญาเหตุการณ์เช่น “ใครจะชนะการวิ่ง 100 เมตร” ยังไม่ชัดเจน
ผู้ใช้ที่ทับซ้อนกับ Polymarket
A study found that among top traders, a group of individuals were also active on Hyperliquid, after analyzing nearly 15,000 active Polymarket addresses.
ผู้ใช้ที่ซ้ำกันชุดนี้มีปริมาณการซื้อขายประมาณ 1.43 พันล้านดอลลาร์สหรัฐบน Polymarket และมีตำแหน่งสัญญาทั้งหมดประมาณ 189 ล้านดอลลาร์สหรัฐบน Hyperliquid โดยใช้เงินประกันประมาณ 29 ล้านดอลลาร์สหรัฐ บัญชี Hyperliquid ของที่อยู่เหล่านี้มีการกระจายตำแหน่งยาวและสั้นใกล้เคียงกัน และเน้นซื้อขายสินทรัพย์หลักเช่น BTC, ETH; ในขณะที่บน Polymarket พวกเขามีแนวโน้มถือตำแหน่งเหตุการณ์ระยะยาว เช่น การเลือกตั้งและการตัดสินใจของเฟด แสดงให้เห็นว่านี่คือกลุ่มนักเทรดที่มีประสบการณ์อย่างชัดเจน
วันนี้ ตำแหน่งทั้งสองนี้ยังคงอยู่ในระบบสองระบบที่แยกจากกัน การถือครองตลาดการพนันประมาณ 18.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐไม่สามารถเข้าสู่ระบบประกันสัญญาได้ โดยอ้างอิงจากเลเวอเรจเฉลี่ยประมาณ 7 เท่าของผู้ใช้ที่ซ้ำซ้อนบน Hyperliquid ความสามารถในการซื้อขายเพิ่มเติมที่สอดคล้องกันในทางทฤษฎีคือมากกว่า 120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เจาะจุดอ่อนของ TradFi พื้นที่ใหม่ของฟินเทคบนบล็อกเชน
HIP-4 ความจินตนาการที่กว้างขึ้นในด้านความสามารถในการรวมกัน
ชุมชนได้วาดภาพผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เป็นไปได้หลายประเภทแล้ว:
ออปชันช่องว่างสุดสัปดาห์: ตลาดดั้งเดิมมีช่วงเวลาว่างยาวระหว่างปิดตลาดวันศุกร์ถึงเปิดตลาดวันอาทิตย์ HIP-4 สามารถแปลงช่วงเวลาว่างนี้ให้เป็นออปชันช่องว่างสุดสัปดาห์ได้ นักเทรดที่ถือตำแหน่งเกี่ยวกับน้ำมันดิบ โลหะเงิน หรือหุ้นใน HIP-3 ที่กังวลเรื่องการกระโดดขึ้นหรือลงอย่างฉับพลันก่อนเปิดตลาดวันจันทร์ สามารถซื้อออปชันที่จ่ายเงินตามความแตกต่างระหว่างราคาปิดวันศุกร์และราคาเปิดวันอาทิตย์เพื่อป้องกันความเสี่ยง
ความเบี่ยงเบนระหว่างราคาภายในและภายนอก: ชดเชยความเบี่ยงเบนสูงสุดระหว่างราคาภายในของ交易所 HIP-3 กับราคาจาก oracle ภายนอก เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการถูก liquidate
Funding Rate Options: ช่วยให้นักเทรดป้องกันความเสี่ยงจากค่าธรรมเนียมการจ่ายในเชิงลบ
เครื่องมือที่มีโครงสร้างเหล่านี้คือจุดที่ HIP-4 แตกต่างจากตลาดการทำนายแบบดั้งเดิมอย่างชัดเจน ตลาดแบบดั้งเดิมมักขาดคู่แข่งทางธรรมชาติ และถูกควบคุมโดยผู้เล่นภายในที่ใช้ข้อมูลภายในเพื่อทำกำไรอย่างต่อเนื่องจากผู้ลงทุนรายย่อยและผู้ให้สภาพคล่องที่ไม่รู้ตัว
ในทางตรงกันข้าม ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างเช่น HIP-4 มีความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงแบบเนทีฟ ไม่ใช่แค่ทำหน้าที่เหมือนการพนัน ตรรกะการตั้งราคาของผู้ให้สภาพคล่อง คุณภาพของสภาพคล่อง และความลึกของตลาด จะขึ้นไปอีกระดับ
ความรู้ความเข้าใจไม่เคยเป็นเชิงเส้น และตำแหน่งการถือครองก็ไม่ควรเป็นเช่นนั้น
บัญชีเดียวกัน ประกันเดียวกัน และระบบการชำระเงินเดียวกัน HIP-4 ทำให้ Hyperliquid ใกล้ความฝันของ “House of All Finance” มากขึ้นอีกขั้น
