ผู้เขียน: Polyfactual
แปลโดย Hu Tao, ChainCatcher
การฟอกเงินข้อมูลแบบใหม่ในตลาดการพยากรณ์: วิธีที่ความลับถูกรวมเข้ากับสัญญาณการลงทุน
ในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 กระเป๋าเงินที่ไม่เปิดเผยตัวตนสี่แห่งปรากฏบนแพลตฟอร์ม Polymarket กระเป๋าเงินเหล่านี้ถูกสร้างขึ้นเพียงไม่กี่วันและดูเหมือนมีความมั่นใจสูง ในช่วงสัปดาห์ถัดมา พวกเขาได้เดิมพันมากกว่า 80 ครั้งเกี่ยวกับกลไกเฉพาะของสงครามระหว่างสหรัฐอเมริกากับอิหร่าน เวลาของการโจมตีครั้งแรก การล้มล้างผู้นำสูงสุดของอิหร่าน และการประกาศหยุดยิง เมื่อ Bubblemaps สุดท้ายได้วาดแผนที่ของกลุ่มการเดิมพันเหล่านี้และเชื่อมโยงกระเป๋าเงินเริ่มต้นทั้งสี่แห่งกับกระเป๋าเงินอีกห้าแห่ง พบว่าบัญชีทั้งเก้าที่เกี่ยวข้องกันได้รับรางวัลรวมมากกว่า 2.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีอัตราการชนะสูงถึง 98% แม้ว่าการเดิมพันหลายรายการจะถูกวางในสถานการณ์ที่อัตราต่อรองต่ำ
ตอนนี้ ปรากฏการณ์นี้มีชื่อแล้ว หรืออย่างน้อยก็มีหมวดหมู่แล้ว: การฟอกเงินข้อมูล การเข้าใจว่าทำไมมันถึงมีความเสียหายอย่างรุนแรงนั้น ต้องเริ่มจากการเข้าใจธรรมชาติของราคาตลาดที่คาดการณ์ได้ เพราะกลไกที่ทำให้ตลาดเหล่านี้ทำงาน ก็คือกลไกเดียวกันที่ทำให้พวกมันเสี่ยงต่อการถูกใช้ประโยชน์
ถอดเอาการห่อหุ้มด้านการเข้ารหัสออก คอนแทรค PM นั้นง่ายมาก แต่ละหน่วย หากทำนายถูกจะได้รับ 1 ดอลลาร์ ถ้าทำนายผิดจะไม่ได้รับค่าตอบแทนใดๆ เนื่องจากคำถามแบบไบนารีมีเพียงสองผลลัพธ์ ดังนั้นหน่วยหนึ่ง “ใช่” บวกกับหนึ่งหน่วย “ไม่ใช่” จะเท่ากับ 1 ดอลลาร์เสมอ ดังนั้นราคาของหน่วย “ใช่” ที่ 0.36 ดอลลาร์ แสดงว่าตลาดเชื่อว่าความน่าจะเป็นที่การคาดการณ์นี้จะถูกต้องคือ 36%
สิ่งสำคัญคือ Polymarket ไม่ได้กำหนดราคาเหล่านี้เอง ราคาเหล่านี้มาจากหนังสือคำสั่งซื้อขายของผู้ค้า (CLOB) ราคาถูกกำหนดโดยความต้องการและอุปทานระหว่างผู้ค้า และราคาที่แสดงอยู่ที่จุดกึ่งกลางระหว่างราคาซื้อและราคาขาย นี่อาจเป็นจุดที่น่าสนใจที่สุด ในรูปแบบนี้ ราคาไม่ใช่ความเห็นของบริษัทพนัน แต่เป็นความคาดหวังร่วมกันของผู้ค้าทั้งหมดในหนังสือคำสั่งซื้อขาย เมื่อมีข้อมูลใหม่ เช่น รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งหรือข้อมูล CPI ต่ำกว่าที่คาดไว้ ผู้ค้าจะปรับราคาใหม่ และราคาจะปรับตัวตามไปด้วย แท้จริงแล้ว ตลาดกลายเป็นการประมาณความน่าจะเป็นที่อัปเดตอย่างต่อเนื่อง และสถาบันการเงินยินดีจ่ายเงินเพื่อเข้าถึงข้อมูลนี้ ขณะนี้องค์กรอย่าง Bloomberg, Reuters และกองทุนฮีดจ์ได้ซื้อสิทธิ์การเข้าถึงแบบเรียลไทม์ของอินเทอร์เฟซข้อมูล Polymarket เพื่อใช้เป็นตัวชี้วัดอารมณ์ตลาดที่เร็วกว่าการสำรวจความคิดเห็นแบบดั้งเดิม
อย่างไรก็ตาม จุดที่เป็นกับดักคือ ระบบซึ่งมีจุดประสงค์เพื่อแปลงข้อมูลเป็นราคา ไม่สามารถแยกแยะระหว่างข้อมูลสาธารณะกับข้อมูลที่ขโมยมาได้ สมุดคำสั่งซื้อจะไม่ถามว่าข้อได้เปรียบของคุณมาจากที่ใด มันแค่บันทึกว่าคุณซื้อไป
ในเวลานี้ คำว่า “การฟอกเงิน” จึงเหมาะสมอย่างยิ่ง ในกิจกรรมการฟอกเงินแบบดั้งเดิม เงินสดสกปรกจะไหลเข้ามาทางด้านหนึ่งของระบบ และเงินสดที่สะอาดและไม่สามารถติดตามได้จะไหลออกทางอีกด้านหนึ่ง ในขณะที่ในการฟอกเงินแบบข้อมูล ข้อมูลลับจะไหลเข้ามาทางด้านหนึ่ง และราคาตลาดจะไหลออกทางอีกด้านหนึ่ง โดยราคาตลาดไม่มีร่องรอยใดๆ
ตัวอย่างเช่น สมมติว่ามีคนรู้ว่าจะมีการนัดหยุดงานเกิดขึ้นในอีก 48 ชั่วโมงข้างหน้า ขณะที่ราคาปัจจุบันของตลาดอยู่ที่ 15% แรงซื้อของพวกเขาจะดูดซับคำสั่งขายทั้งหมดในสมุดคำสั่งและผลักดันราคากลางให้สูงขึ้น เช่น ราคาสัญญาพุ่งขึ้นไปที่ 35% สำหรับผู้อื่น สิ่งนี้ดูเหมือนเป็นการปรับราคาเพียงครั้งธรรมดาๆ เหมือนกับนักเทรดคนหนึ่งมีการวิเคราะห์เชิงภูมิรัฐศาสตร์ที่แม่นยำ ความลับนี้ถูกห่อหุ้มอย่างชาญฉลาดในรูปแบบของสัญญาณที่ชัดเจน เมื่อการนัดหยุดงานเกิดขึ้น ราคาของสัญญา YES จะพุ่งขึ้นไปที่ 1 ดอลลาร์ ตำแหน่งที่ซื้อไว้ใกล้เคียงกับ 0.15 ดอลลาร์ จะให้ผลตอบแทนประมาณ 6.7 เท่า เหตุการณ์มาดูโรเมื่อไม่กี่เดือนก่อนได้แสดงให้เห็นถึงขนาดของสิ่งนี้อย่างชัดเจน ผู้พิพากษาอ้างว่าทหารชั้นสัญญาบัตรรายนี้เปลี่ยนเงินเดิมพันประมาณ 34,000 ดอลลาร์สหรัฐให้กลายเป็นประมาณ 400,000 ดอลลาร์สหรัฐ
การเปรียบเทียบการฟอกเงินยังใช้ได้กับการปกปิดความจริง Bubblemaps พบว่ากลุ่มอาชญากรอิหร่านมีขาดทุนเพียงเล็กน้อย แค่ไม่กี่ร้อยดอลลาร์ บริษัทเชื่อว่าขาดทุนเหล่านี้เกิดขึ้นอย่างตั้งใจเพื่อหลอกลวงเจ้าหน้าที่สอบสวน อัตราการชนะ 98% ดูเหมือนเกินจริง และเมื่อรวมกับขาดทุนเล็กน้อยที่ตั้งใจสร้างขึ้น มันดูเหมือนเป็นนักเทรดที่ยอดเยี่ยมมาก
อย่างไรก็ตาม ที่น่าขำขันที่สุดคือตลาดเหล่านี้มีความโปร่งใสมากกว่าตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม แม้ว่าเจ้าของบัญชีจะคงความเป็นนามธรรมไว้ แต่ทุกธุรกรรมจะถูกบันทึกอย่างน้อยในระบบสาธารณะ ความเปิดเผยนี้เองที่ทำให้นักวิเคราะห์สามารถใช้เครื่องมือเช่น Bubblemaps เพื่อสร้างภาพการสมรู้ร่วมมือที่เกี่ยวข้องกับกระเป๋าเงินเก้าแห่ง โดยอิงจากความสัมพันธ์ตามเวลาและปริมาณการซื้อขาย เช่น ธุรกรรมที่บันทึกไว้ก่อนการเปลี่ยนแปลงของตลาดในวันที่ 28 กุมภาพันธ์
แต่ความโปร่งใสในลักษณะเดียวกันนี้ยังก่อให้เกิดความเสี่ยงรองที่ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลกังวลอย่างมาก หากนักวิเคราะห์ภายนอกสามารถตีความได้ว่ากลุ่มการดำเนินการร่วมกันมีการลงทุนหนักในการโจมตี ผู้ที่เป็นศัตรูก็สามารถทำเช่นเดียวกันได้ ผู้สังเกตการณ์ที่เป็นศัตรูสามารถตรวจจับธุรกรรมที่ผิดปกติ และใช้ข้อมูลนี้เพื่อวางแผนสงครามและคาดการณ์ตลาด การพุ่งสูงอย่างผิดปกติในบางตลาดสงครามนั้น ถือเป็นแหล่งข้อมูลต้นทุนต่ำและสามารถปฏิเสธได้สำหรับผู้ที่ติดตามห่วงโซ่นี้ ผู้ฟอกเงินได้ล้างข้อมูลของตนเอง แต่ในทางผลพลอยได้ พวกเขาได้เผยแพร่ความลับเริ่มต้นไปทั่วโลกในรูปแบบนามธรรม
ทำไมกฎหมายปัจจุบันจึงไม่สามารถครอบคลุมสถานการณ์นี้ได้อย่างง่ายดาย? เพราะกฎเกณฑ์การซื้อขาย内幕แบบดั้งเดิมถูกออกแบบมาเพื่อจัดการกับหุ้น ข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยซึ่งเกี่ยวข้องกับบริษัท เช่น ผลกำไร การควบกิจการ การเปิดเผยข้อมูลของผู้บริหาร ฯลฯ ไม่ใช่เพื่อจัดการกับช่วงเวลาของการดำเนินการทางทหาร สงครามไม่มี “ผู้ออกหลักทรัพย์” และไม่มีบุคคลภายในบริษัทในเชิงกฎหมาย
ปัจจัยทางภูมิศาสตร์ของเขตอำนาจศาลทำให้ปัญหานี้รุนแรงขึ้น กฎหมายของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ห้ามตลาดการพยากรณ์เสนอการพนันเกี่ยวกับสงครามหรือการลอบสังหาร แต่การพนันเกี่ยวกับมาดูโรเกิดขึ้นบนเว็บไซต์ต่างประเทศของ Polymarket ซึ่งไม่อยู่ภายใต้ข้อจำกัดเหล่านี้ และอุปสรรคในการเข้าถึงต่ำมาก โดยสามารถหลีกเลี่ยงข้อห้ามของสหรัฐฯ ได้อย่างง่ายดายด้วยการใช้ VPN ซึ่งมีค่าใช้จ่ายเพียงประมาณ 2 ดอลลาร์ต่อเดือน บัญชีที่ผ่านการยืนยันตัวตนตามมาตรฐาน KYC ก็สามารถซื้อได้เช่นกัน อย่างไรก็ตาม วอชิงตันก็เริ่มให้ความสนใจกับปัญหานี้แล้ว เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม คณะกรรมการกำกับดูแลของสภาผู้แทนราษฎรได้เปิดการสอบสวนอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับตลาดการพยากรณ์ โดยขอให้เสนอเอกสารเกี่ยวกับวิธีการยืนยันตัวตน การบังคับใช้ข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ และการจัดการกับธุรกรรมที่น่าสงสัยที่เกี่ยวข้องกับเวเนซุเอลาและอิหร่าน ร่างกฎหมายที่เสนอ ได้แก่ พระราชบัญญัติการพนันเรื่องความตาย และ พระราชบัญญัติความซื่อสัตย์สาธารณะสำหรับตลาดการพยากรณ์ทางการเงิน มีเป้าหมายเพื่อห้ามการพนันเกี่ยวกับสงคราม และห้ามเจ้าหน้าที่ใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยในการซื้อขาย
ความจริงที่โหดร้ายคือ การฟอกข้อมูลไม่ใช่ช่องโหว่ที่ถูกสร้างขึ้นโดยมนุษย์ในตลาดการพยากรณ์ แต่เป็นผลข้างเคียงของกลไกการทำงานหลักของมัน ตลาดที่สามารถแปลงความรู้เป็นราคาได้อย่างสมบูรณ์แบบ จะมีธรรมชาติที่ให้รางวัลแก่ผู้ที่ครอบครองข้อมูลที่ดีที่สุด รวมถึงผู้ที่ไม่ควรจะได้รับข้อมูลเหล่านั้น การปิดช่องโหว่นี้อย่างสมบูรณ์ไม่สามารถทำได้หากไม่ลดทอนกลไกที่ทำให้ตลาดเหล่านี้แม่นยำกว่าการสำรวจความคิดเห็น
เมื่ออุตสาหกรรมนี้มองไปข้างหน้า การที่นักเทรดอนุพันธ์เพียง 1-2% ใช้เครื่องมือเหล่านี้ก็สามารถผลักดันปริมาณการซื้อขายรายปีให้สูงถึง 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัญหาจึงไม่ใช่การคาดการณ์ว่าตลาดจะมีประสิทธิภาพหรือไม่ แต่คือมันมีประสิทธิภาพเกินไป ปัญหาคือ สังคมจะสามารถยอมรับเครื่องจักรเช่นนี้ได้หรือไม่: เครื่องจักรที่แปลงความลับที่เข้มงวดที่สุดของสังคมให้กลายเป็นราคาเปิดเผยที่สามารถซื้อขายได้ในรูปแบบดิจิทัล และจ่ายค่าตอบแทนอย่างมั่งคั่งให้กับผู้ถือ
ทวิตเตอร์：https://twitter.com/BitpushNewsCN
กลุ่มการสื่อสารบน TG ของ BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
สมัครรับข้อมูลจาก BitPush บน TG: https://t.me/bitpush