ผู้ควบคุมดูแลฮ่องกงจะเสนอร่างกฎหมายกรอบคริปโตในปี 2026

เส้นทางการกำกับดูแลดิจิทัลแอสเซตของฮ่องกงกำลังเปลี่ยนจากการให้คำปรึกษาไปสู่การร่างกฎหมาย โดยเจ้าหน้าที่ได้กำหนดกรอบเวลาที่ชัดเจนสำหรับปี 2026 ในการกล่าวสุนทรพจน์ต่อคณะกรรมาธิการการเงินของสภาผู้แทนราษฎร รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการเงินและคลัง Christopher Hui กล่าวว่า กรมการเงินและคลังและคณะกรรมการหลักทรัพย์และอนุพันธ์วางแผนที่จะเสนอร่างกฎหมายในปีนี้ เพื่อควบคุมผู้ให้บริการที่ปรึกษาด้านคริปโต ความเห็นดังกล่าวมีขึ้นหลังจากการเผยแพร่เอกสารปรึกษาดิจิทัลแอสเซตในเดือนธันวาคม และแสดงให้เห็นถึงความพยายามที่กว้างขึ้นในการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับแอสเซตและบริการที่ปรึกษา พร้อมทั้งรักษาพื้นที่สำหรับนวัตกรรมไว้ นอกจากนี้ ธนาคารฮ่องกงกำลังดำเนินการพิจารณาคำขอใบอนุญาตสำหรับผู้ออกสตีเบิลคอยน์ และกำลังศึกษาเกณฑ์การรายงานภาษีที่เชื่อมโยงกับกรอบของ OECD — ซึ่งเป็นความพยายามที่อาจทำให้ฮ่องกงมีความโปร่งใสทางภาษีสอดคล้องกับมาตรฐานสากลภายในปี 2028 การดำเนินการเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางการกำกับดูแลคริปโตที่คำนวณอย่างรอบคอบในเมืองที่ตั้งใจจะสร้างสมดุลระหว่างการจัดการความเสี่ยงกับการนวัตกรรมทางการเงิน

• สำนักบริการทางการเงินและกรมคลังและคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SFC) มีเป้าหมายที่จะเสนอร่างข้อบังคับที่ควบคุมผู้ให้บริการที่ปรึกษาด้านคริปโตในปี 2026 ตามเอกสารปรึกษาหารือที่เผยแพร่ในเดือนธันวาคม
• ฮ่องกงมอนิทารีอัลติออร์ดิแนนซ์ (HKMA) ได้เริ่มดำเนินการพิจารณาคำขอใบอนุญาตสำหรับผู้ออกสตีเบิลคอยน์ โดยกรอบการกำกับดูแลที่กำหนดไว้ในพระราชบัญญัติสตีเบิลคอยน์ยังคงมีผลบังคับใช้อยู่; ตามการอัปเดตล่าสุด ไม่มีผู้ออกสตีเบิลคอยน์ที่ได้รับใบอนุญาตปรากฏอยู่ในทะเบียนสาธารณะของ HKMA
• ฮ่องกงมีเป้าหมายที่จะดำเนินการแก้ไขกรอบการรายงานสินทรัพย์ดิจิทัลของ OECD และมาตรฐานการรายงานร่วมกัน ซึ่งจะทำให้สามารถแลกเปลี่ยนข้อมูลภาษีแบบอัตโนมัติกับเขตอำนาจศาลต่างๆ ได้ตั้งแต่ปี 2028 เป็นต้นไป
• แพลตฟอร์มคริปโตที่ได้รับใบอนุญาตซึ่งให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในฮ่องกงมีอยู่ 11 แห่ง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการกำกับดูแลที่เข้มงวดต่อการดำเนินงานของตลาดแลกเปลี่ยน ควบคู่ไปกับความพยายามอย่างกว้างขวางในการกำหนดกรอบการกำกับดูแล
• การพัฒนาด้านการกำกับดูแลของสหรัฐฯ มีลักษณะเดียวกันกับการเคลื่อนไหวของฮ่องกง โดยวุฒิสภาสหรัฐฯ กำลังเสนอร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อชี้แจงบทบาทของ SEC และ CFTC ในการกำกับดูแลตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

อารมณ์: กลาง

บริบทของตลาด: การเคลื่อนไหวดังกล่าวอยู่ภายใต้การควบคุมดูแลคริปโตทั่วโลกที่เข้มงวดขึ้น โดยเขตอำนาจต่างๆ ต่างแสวงหาการเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจน การคุ้มครองผู้บริโภค และความโปร่งใสในการเสียภาษี พร้อมทั้งรักษาแนวทางที่ส่งเสริมนวัตกรรมและความได้เปรียบในการแข่งขันด้านบริการการเงินไว้ด้วย

สำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาด การร่างกรอบแนวทางปี 2026 ของฮ่องกงอาจสามารถให้เส้นทางการกำกับดูแลที่คาดเดาได้มากขึ้นสำหรับธุรกิจคริปโตทั้งในท้องถิ่นและระหว่างประเทศ การเน้นการกำกับดูแลบริการที่ปรึกษาแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่การควบคุมคำแนะนำการลงทุนที่อาจไม่โปร่งใสหรือไม่สอดคล้องกัน ซึ่งอาจลดความเสี่ยงของผู้บริโภคและเพิ่มความมั่นใจของสถาบัน การที่ธนาคารเพื่อการชำระเงินของฮ่องกง (HKMA) กำลังทบทวนการออก stablecoin อย่างต่อเนื่อง—แม้ว่าจะระบุว่าขณะนี้ยังไม่มีผู้ออกใบอนุญาตใดอยู่ในทะเบียนสาธารณะ—ให้ความชัดเจนว่าเมืองนี้ยังคงระมัดระวังต่อสกุลเงินดิจิทัลที่มีสินทรัพย์เป็นหลักประกันและ stablecoin ที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์ฮ่องกงหรือสินทรัพย์อื่นๆ ท่าทีด้านการกำกับดูแลนี้อาจส่งผลต่อการที่โครงการต่างๆ เลือกที่จะจัดตั้งหรือขยายการดำเนินงาน โดยเฉพาะโครงการที่ต้องการเข้าถึงตลาดเอเชีย-แปซิฟิกและสระสภาพคล่องของพวกเขา

จากมุมมองด้านการคลัง ระบบการรายงานที่ขับเคลื่อนโดย OECD มุ่งเน้นที่จะทำให้การเก็บภาษีจากการทำธุรกรรมด้านคริปโตสอดคล้องกันข้ามพรมแดน แผนการของฮ่องกงที่จะปรับให้สอดคล้องกับมาตรฐานการรายงานร่วมกันและอัตโนมัติการแลกเปลี่ยนข้อมูลภาษีข้ามพรมแดนตั้งแต่ปี 2028 ทำให้เมืองนี้อยู่ภายใต้กรอบระหว่างประเทศที่กว้างขึ้นซึ่งมีเป้าหมายเพื่อป้องกันการหลบเลี่ยงภาษีและปรับปรุงการปฏิบัติตามกฎหมายภาษี การเคลื่อนไหวนี้สอดคล้องกับความพยายามที่คล้ายกันในศูนย์การเงินหลักต่าง ๆ และอาจส่งผลต่อการวางแผนภาษีของบุคคลและสถาบันที่มีกิจกรรมด้านสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะผู้ที่มีกิจกรรมข้ามพรมแดนหรือมีโครงสร้างการดูแลรักษาที่ซับซ้อน

บนพื้นดิน แพลตฟอร์ม 11 แห่งที่ได้รับใบอนุญาตให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในฮ่องกงบ่งชี้ถึงระบบนิเวศที่มีการควบคุมอย่างรอบคอบสำหรับการซื้อขายคริปโตและบริการที่เกี่ยวข้อง ใบอนุญาตนี้แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจที่กว้างขึ้นของเจ้าหน้าที่รัฐในการอนุญาตให้เข้าถึงตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การควบคุม ในขณะที่การขาดผู้ออก stablecoin ที่ได้รับใบอนุญาตเน้นย้ำถึงท่าทีที่ระมัดระวังของเมืองต่อ stablecoin จนกว่ากรอบการกำกับดูแลและการกำกับดูแลจะพร้อมสมบูรณ์ เมื่อพิจารณาทั้งหมดนี้ แนวทางของฮ่องกงดูเหมือนจะมุ่งเน้นที่จะสร้างสมดุลระหว่างการปกป้องนักลงทุนและการส่งเสริมนวัตกรรมทางการเงินภายใต้กรอบที่โปร่งใสและมีศูนย์กลาง

ในขณะเดียวกัน ในสหรัฐอเมริกา คณะนักกฎหมายในคณะกรรมาธิการเกษตรกรรมวุฒิสภาได้เสนอร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่มุ่งเน้นที่จะกำหนดหน้าที่ความรับผิดชอบของหน่วยงานกำกับดูแลการเงินหลักสองแห่งของสหรัฐฯ ได้แก่ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้า (CFTC) กรอบดังกล่าวถูกออกแบบมาเพื่อลดความไม่แน่นอนในการกำกับดูแลและเพิ่มมาตรฐานการจัดการความเสี่ยงสำหรับสินค้าดิจิทัลที่หลากหลาย ตั้งแต่โทเคนไปจนถึงโครงสร้างที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจกำหนดวิธีที่บริษัททั่วโลกประสานงานการปฏิบัติตามข้อกำหนดต่างๆ ระหว่างตลาดต่างๆ

• การเสนอร่างข้อบังคับเกี่ยวกับบริการที่ปรึกษาด้านคริปโตให้กับคณะกรรมาธิการการเมืองในปี 2026 และการตอบสนองจากสาธารณะต่อกรอบนโยบายที่ระบุไว้ในคำกล่าวของฮุย
• การพัฒนากรอบการรายงานสินทรัพย์ดิจิทัลของ OECD และมาตรฐานการรายงานร่วมกัน รวมถึงกรอบเวลาสำหรับการแลกเปลี่ยนข้อมูลอัตโนมัติในปี 2028
• ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมการออกใบอนุญาตของ HKMA สำหรับสตีเบิลคอยน์ และการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับทะเบียนสาธารณะสำหรับผู้ออกสตีเบิลคอยน์
• ผลลัพธ์จากกระบวนการรับฟังความคิดเห็นจากประชาชนที่กำลังดำเนินอยู่ และการแก้ไขเพิ่มเติมทางกฎหมายใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการรายงานภาษีหรือการแบ่งปันข้อมูลข้ามพรมแดน
• การพัฒนาด้านการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต รวมถึงสถานะการผ่านร่างกฎหมายและผลกระทบศักย์ต่อธุรกิจข้ามพรมแดนที่ดำเนินการในฮ่องกง

• ข้อความทางการจากคริสโตเฟอร์ ฮุย ต่อคณะกรรมาธิการการเงินของสภานิติ และเอกสารที่เกี่ยวข้องบนเว็บไซต์ของรัฐบาลฮ่องกง: info.gov.hk
• เอกสารปรึกษาด้านสินทรัพย์ดิจิทัลประจำเดือนธันวาคม 2568 ที่เผยแพร่โดยสำนักบริการการเงินและกรมคลังและวัสดุที่เกี่ยวข้อง fstb.gov.hk
• ทะเบียนผู้ออกสตีเบิลคอยน์ที่ได้รับใบอนุญาตของสำนักงานบริหารการเงินฮ่องกง: hkma.gov.hk
• รายชื่อแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตของคณะกรรมการหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ดำเนินการสำหรับผู้อยู่อาศัยในฮ่องกง: sfc.hk
• คณะกรรมาธิการเกษตรของวุฒิสภาสหรัฐฯ หารือและรายงานเกี่ยวกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (ดังที่กล่าวถึงในรายงานข่าวในเวลาเดียวกัน)

เส้นทางการกำกับดูแลดิจิทัลแอสเซตของฮ่องกงกำลังพัฒนาไปตามสองเส้นทางที่ขนานกัน: การปรับให้สอดคล้องกับมาตรฐานภาษีและการรายงานตามมาตรฐานสากล และการเพิ่มความเข้มงวดในการกำกับดูแลประเภทของสินทรัพย์ แพลตฟอร์ม และบริการที่ปรึกษา แผนของรัฐบาลในการเสนอร่างกฎหมายเกี่ยวกับบริการที่ปรึกษาด้านคริปโตเป็นก้าวสำคัญในการชี้แจงหน้าที่และข้อผูกพันทางกฎหมายของบริษัทที่ให้คำแนะนำด้านการลงทุนในดิจิทัลแอสเซต การเน้นการกำกับดูแลด้านที่ปรึกษานี้แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการเข้าถึงตลาดคริปโตที่มีการกำกับดูแล ในขณะเดียวกันก็มุ่งควบคุมการปฏิบัติที่อาจทำให้นักลงทุนรายย่อยต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่มีการควบคุม

ในแง่ของใบอนุญาต ข้อบังคับสตีเบิลคอยน์ยังคงเป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างการกำกับดูแลของเมือง ธนาคารแห่งฮ่องกงยังไม่ได้ระบุผู้ออกสตีเบิลคอยน์ที่ได้รับใบอนุญาตใด ๆ บนทะเบียนสาธารณะของตน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวทางที่ระมัดระวังต่อสกุลเงินดิจิทัลที่ผูกกับสินทรัพย์จนกว่ามาตรฐานการกำกับดูแลจะถูกกำหนดและทดสอบในทางปฏิบัติอย่างชัดเจน ในเวลาเดียวกัน แนวทางของเมืองในเรื่องความโปร่งใสทางภาษีที่ยึดโยงกับการปฏิรูปขององค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) แสดงให้เห็นถึงการจัดตำแหน่งอย่างตั้งใจกับมาตรฐานระดับโลกสำหรับการแบ่งปันข้อมูลข้ามพรมแดน ตารางเวลาที่วางไว้กำหนดให้การแลกเปลี่ยนข้อมูลการทำธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลกับหน่วยงานภาษีต่างประเทศเริ่มขึ้นในปี 2028 ซึ่งเป็นจุดสำคัญที่อาจส่งผลต่อวิธีที่บุคคลและสถาบันวางแผนและรายงานกิจกรรมด้านสินทรัพย์ดิจิทัล

สำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาด การพัฒนาเหล่านี้ส่งผลให้เกิดสภาพแวดล้อมที่คาดการณ์ได้มากขึ้นและขับเคลื่อนด้วยนโยบาย แพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาต 11 แห่งที่ให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในฮ่องกงแสดงให้เห็นว่าการเข้าถึงการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและการให้บริการที่เกี่ยวข้องอย่างมีการควบคุมยังคงเป็นไปได้ ตราบใดที่ผู้ดำเนินการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวด การกำกับดูแลในระดับนี้อาจช่วยดึงดูดการมีส่วนร่วมจากสถาบันการเงินในขณะที่ยังคงมีมาตรการป้องกันสำหรับนักลงทุนรายย่อย ในขณะเดียวกัน การที่ไม่มีผู้ออก stablecoin ที่ได้รับใบอนุญาตบ่งชี้ถึงความระมัดระวังต่อเนื่องในการประเมินความเสี่ยงและข้อกำหนดด้านทุนก่อนที่จะอนุญาตให้ stablecoin มีบทบาทหลักมากขึ้นในระบบการชำระเงินของเมือง

ในเวลาเดียวกัน การหารือด้านการกำกับดูแลของสหรัฐฯ ยังคงกำหนดแนวโน้มระดับโลก การผลักดันของวุฒิสภาเพื่อชี้แจงหน้าที่การกำกับดูแลของ SEC และ CFTC ในการกำกับตลาดคริปโตนั้นเพิ่มบริบทอีกระดับสำหรับบริษัทระหว่างประเทศที่กำลังประเมินว่าจะตั้งกิจกรรม ความคล่องตัว และมาตรการคุ้มครองลูกค้าไว้ที่ใด แม้ว่าผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน แต่ผลกระทบข้ามพรมแดนนั้นชัดเจน: การบรรลุความสอดคล้องกันและการชัดเจนด้านการกำกับดูแลในตลาดหลักตลาดหนึ่งสามารถส่งผลต่อแนวทางปฏิบัติและกรอบเวลาในตลาดอื่นๆ รวมถึงแนวทางที่เน้นการกำกับดูแลอย่างรอบคอบของฮ่องกงด้วย

บทความนี้ได้รับการตีพิมพ์ครั้งแรกเป็น ผู้ควบคุมดูแลฮ่องกงจะเสนอร่างกฎหมายกรอบคริปโตในปี 2026 เมื่อ ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับคริปโต – แหล่งข่าวที่คุณวางใจได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าวบิตคอยน์ และอัปเดตบล็อกเชน