HK Spot BTC ETF ลดช่องว่างสุดสัปดาห์ ช่วยเพิ่มปริมาณการเทรดทั่วโลก

ในข่าว ETF บิทคอยน์วันนี้ ฮ่องกงกำลังลดช่องว่างสุด nổi tiếngของบิทคอยน์ในวันสุดสัปดาห์อย่างมีนัยสำคัญ ปริมาณการซื้อขายในช่วงเวลาการซื้อขายของเอเชียปัจจุบันคาดว่าคิดเป็น 20% ของการซื้อขายบิทคอยน์ทั่วโลก ในขณะที่ฝ่ายการซื้อขายของสถาบันในสหรัฐฯ ยังอยู่ในช่วงหยุดทำงาน

ตั้งแต่เปิดตัวบนตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเมื่อวันที่ 30 เมษายน 2024 ผลิตภัณฑ์จากผู้จัดจำหน่ายรวมถึงบริษัทจัดการสินทรัพย์ของจีนและ BOSERA/HashKey ยังคงได้รับเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง จนถึงเดือนสิงหาคม 2025 จำนวน ETF สินทรัพย์เสมือนจริงแบบสปอตบนตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงจะเพิ่มเป็น 9 ตัว

ปัญหาหลักที่เกิดขึ้นนั้นเป็นเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่เชิงสมมติฐาน: บิตคอยน์กำลังค่อยๆ เปลี่ยนจากคาสิโนสุดสัปดาห์ระดับผู้ลงทุนรายย่อยให้กลายเป็นสินทรัพย์สถาบันที่ใช้งานได้ตลอด 24 ชั่วโมงหรือไม่?

“ช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์” หมายถึงความไม่ต่อเนื่องของราคาที่เกิดขึ้นระหว่างการปิดตลาดของบิตคอยน์ในช่วงเวลาการซื้อขายของสหรัฐอเมริกาในวันศุกร์ กับการเปิดตลาดใหม่ในวันอาทิตย์หรือวันจันทร์ — ในช่วงเวลานี้ ความเหลวไหลของสถาบันลดลง และสมุดคำสั่งมีความบางเบา ทำให้การซื้อขายแต่ละครั้งถูกขยายใหญ่ขึ้น

ลองนึกภาพถนนไฮเวย์ที่ยุ่งเหยิงในช่วงชั่วโมงเร่งด่วน และถนนไฮเวย์ในเวลาตีสาม: ถนนเดียวกัน แต่ในเวลาตีสาม ผู้ขับขี่ที่ประมาทเพียงคนเดียวอาจทำให้เกิดการชนกันของรถสิบคัน ขณะที่เหตุการณ์เช่นนี้ในเวลากลางวันแทบไม่ได้รับความสนใจ

ในประวัติศาสตร์ ราคาของบิตคอยน์แสดงให้เห็นถึงกลไกนี้อย่างชัดเจน โดยการผันผวนของราคาในวันสุดสัปดาห์ 2-3% เป็นเรื่องปกติ และปริมาณการซื้อขายต่ำ ซึ่งไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยข้อมูลใหม่ แต่เกิดจากขาดการมีส่วนร่วมขององค์กรที่มีความมั่นคง

สาเหตุเชิงโครงสร้างนั้นเรียบง่าย กระแสเงินทุนจาก ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ และผู้ทำตลาดสถาบันทำงานตามตารางเวลาในวันทำการ เมื่อผู้มีส่วนร่วมเหล่านี้หยุดพักในช่วงบ่ายวันศุกร์ทุกสัปดาห์ ตลาดสปอตแบบ 24 ชั่วโมงของบิตคอยน์ยังคงดำเนินการต่อไป

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขาดแรงสมดุลจากผู้ซื้อและผู้ขายรายใหญ่ ราคาสกุลเงินดิจิทัลจึงผันผวนรุนแรง ทำให้ผู้ค้ารายย่อยได้รับผลกระทบอย่างหนัก นำไปสู่การถูกปรับลดตำแหน่ง ซึ่งการปรับลดตำแหน่งเหล่านี้แทบจะหายไปแล้วเมื่อเปิดตลาดในวันจันทร์

กลไกคือ: เวลาทำการของตลาดหุ้นฮ่องกงคือ 9:30 น. ถึง 16:00 น. ตามเวลาฮ่องกง ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 21:30 น. ถึง 04:00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ช่วงเวลานี้ตรงกับช่วงการซื้อขายข้ามคืนของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นช่วงที่หน่วยงานซื้อขายของสถาบันในสหรัฐฯ หยุดทำงาน และช่องว่างของบิตคอยน์ในวันสุดสัปดาห์มักเกิดขึ้นในช่วงเวลานี้

ฮ่องกงมี cơ chếการซื้อและแลกคืนแบบของจริงที่เป็นเอกลักษณ์ ซึ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับผลกระทบดังกล่าว เพื่อเปรียบเทียบกับ ETF แบบสินทรัพย์จริงในสหรัฐอเมริกาที่จำกัดเฉพาะการซื้อขายด้วยเงินสด ETF บิทคอยน์ของฮ่องกงอนุญาตให้สถาบันสามารถซื้อได้โดยใช้บิทคอยน์จริงโดยตรง

เจมส์ บัตเตอร์ฟิลล์ จาก CoinShares สรุปผลกระทบอย่างตรงไปตรงมาว่า: “ผลิตภัณฑ์สินค้าคงคลังของฮ่องกงเซอร์วิส (HKEX) ช่วยเติมช่องว่างของตลาดกลางคืนในสหรัฐฯ ลดช่องว่างราคาในวันสุดสัปดาห์จาก 2-3% ลงเหลือต่ำกว่า 1%” การบีบอัดช่องว่างราคาดังกล่าวไม่ใช่เรื่องบังเอิญ มันสะท้อนให้เห็นถึงการยอมรับผลิตภัณฑ์สินค้าคงคลังของ HKEX โดยนักลงทุนสถาบันที่ได้ขยายไปยังจุดเชื่อมต่อภูมิศาสตร์ใหม่ ทำให้กลไกการกำหนดราคาสามารถดำเนินต่อไปได้ในช่วงเวลาที่ก่อนหน้านี้ขาดการกำกับดูแล

จนถึงเดือนสิงหาคม 2025 ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงได้ขยายสายผลิตภัณฑ์ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบสปอตเป็น 9 ผลิตภัณฑ์ ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้หลายสกุลเงิน เช่น เหรียญฮ่องกง ดอลลาร์สหรัฐ และหยวนจีน โครงสร้างนี้มีเป้าหมายเพื่อดึงดูดทุนจากจีนแผ่นดินใหญ่และเงินทุนจากสถาบันทั่วโลก

สิ่งที่ควรสังเกตคือ ปริมาณการซื้อขายยังคงเล็กกว่าการซื้อขายประเภทเดียวกันในสหรัฐอเมริกา ปริมาณการซื้อขายเคยลดลงในช่วงปลายปี 2025 เมื่อราคาบิตคอยน์เข้าใกล้ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน ช่องว่างระหว่างสองสิ่งนี้กำลังแคบลง แต่ยังไม่ได้หายไปอย่างสมบูรณ์