Hashdex เตือนว่าตลาดคริปโตประเมินมูลค่าการผ่านกฎหมาย CLARITY ต่ำเกินไป

คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาจะประชุมในรอบปิดลับในวันนี้ วันที่ 14 พฤษภาคม เพื่อพิจารณากฎหมาย CLARITY Act ซึ่งผ่านการลงมติในสภาผู้แทนราษฎรแล้วด้วยคะแนน 294 ต่อ 134 ในเดือนกรกฎาคม 2025 และต้องการคะแนนเสียงจากสมาชิกพรรคเดโมแครตอย่างน้อย 7 เสียงเพื่อให้สามารถดำเนินการต่อในวุฒิสภาทั้งสภา

ซามีร์ เคอร์บาจ ซีไอโอ ของ Hashdex อ่านการเคลื่อนไหวของราคาคริปโตในปัจจุบันว่าเป็นการยืนยันว่าตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ของการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการ โดยไม่ได้รวมสถานการณ์การไหลเวียนทุนจากกฎหมายที่ได้รับการลงนามไว้ในราคาปัจจุบันเลย

Kerbage บอกกับ CryptoSlate:

หากกฎหมาย CLARITY ได้รับการลงนามเป็นกฎหมาย นี่จะไม่ใช่เพียงแค่ก้าวสำคัญด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ แต่จะเป็นเหตุการณ์กระตุ้นตลาดที่ควรนำไปสู่การไหลเข้าของทุนอย่างมีนัยสำคัญ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ และการยอมรับอย่างกว้างขวางจากสถาบัน

การอ่านเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้อง

กฎหมาย CLARITY ต้องรับการแก้ไขมากกว่า 100 ฉบับ เนื่องจากธนาคารส่งจดหมายเรียกร้องกว่า 8,000 ฉบับต่อต้านรางวัล Stablecoin

ผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลระดมอีเมล 300,000 ฉบับเพื่อต่อต้านแคมเปญของธนาคารที่มุ่งตัดการจ่ายผลตอบแทนจาก Stablecoin ออกจากกฎหมาย CLARITY

13 พฤษภาคม 2026·Oluwapelumi Adejumo

เขาเสริมว่า Hashdex มีความเชื่อมั่นว่าร่างกฎหมายนี้จะถึงมือประธานาธิบดี Donald Trump's ในฤดูร้อนนี้

CLARITY ครอบคลุมรางวัล Stablecoin กฎต่อต้านการฟอกเงิน การยกเว้นการระดมทุนจาก SEC การปฏิบัติต่อ DeFi และการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น

การจัดหา Stablecoin เป็นประเด็นที่ถกเถียงมากที่สุด เนื่องจากกฎหมายห้ามรางวัลบนยอดคงเหลือ Stablecoin ที่ไม่ได้ใช้งานซึ่งมีลักษณะคล้ายการฝากเงินในธนาคาร แต่อนุญาตให้รับรางวัลจากกิจกรรมการทำธุรกรรม และกำหนดให้ SEC, CFTC และกระทรวงการคลังออกกฎร่วมกัน

ธนาคารได้ต่อต้าน ความเสี่ยงจากการถอนเงินฝาก ในขณะที่บริษัทคริปโตโต้แย้งว่าการจำกัดรางวัลจากบุคคลที่สามเป็นการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรม

ร่างกฎหมายนี้จะนำแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน สินทรัพย์ดิจิทัล โบรกเกอร์ และผู้ค้า มาอยู่ภายใต้การปฏิบัติของกฎหมายความลับทางการธนาคารในฐานะสถาบันการเงิน โดยเพิ่มภาระผูกพันด้าน AML การระบุตัวตนของลูกค้า และการตรวจสอบอย่างรอบคอบ

สำหรับองค์กรที่ยังอยู่ข้าง sidelines โครงสร้างนี้เป็นเงื่อนไขเบื้องต้น framework is a prerequisite เพราะมันให้ทีมปฏิบัติตามกฎระเบียบมีคู่มือเพื่อป้องกันภายใน และให้คณะกรรมการการลงทุน investment มีโครงสร้างที่สามารถอนุมัติได้

เคอร์เบจกล่าวว่า:

กฎหมาย CLARITY มีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบัน นักลงทุนเหล่านี้มีหน้าที่รับผิดชอบตามกฎหมายและนโยบายการลงทุนที่ต้องการระดับความชัดเจนทางการกำกับดูแลที่สูงกว่านักลงทุนรายย่อยอย่างมาก

สถาบันต้องการความชัดเจนด้านนโยบาย การอนุมัติจากคณะกรรมการการลงทุน การห่อผลิตภัณฑ์ และการอธิบายเชิงความรับผิดชอบก่อนที่จะสามารถจัดสรรในปริมาณใหญ่ หากมีการลงนาม กฎหมาย CLARITY จะให้ชั้นนโยบายที่เปิดทางให้กับส่วนที่เหลือของห่วงโซ่นี้

เคอร์เบจคาดว่าทุนจากองค์กรส่วนใหญ่จะไหลผ่าน ETF และผลิตภัณฑ์คริปโตที่อ้างอิงดัชนี ทำให้ความต้องการมีโครงสร้างที่ยั่งยืนและสามารถรายงานได้

ข้อมูลจาก Farside Investors แสดงว่า ETF ของ Ethereum ที่ซื้อขายในสหรัฐฯ ได้รับเงินไหลเข้าสุทธิสะสมประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่เปิดตัว และ ETF ของ Solana ได้ vượtเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ทั้งสองอย่างต่ำกว่าขนาดของ Bitcoin ETF อย่างมาก กำลังสะสมใน ตลาด ที่ CLARITY จะสร้างสถานะ การกำกับดูแล ของสินทรัพย์พื้นฐานเป็นครั้งแรก

เกอร์เบจจ์ใช้มาตรฐานของ CLARITY เพื่อวัดศักยภาพ โดยอ้างถึงการอนุมัติของ SEC ในเดือนมกราคม 2024 สำหรับการจดทะเบียน Bitcoin ETF แบบสปอต ซึ่งเปลี่ยนความต้องการที่ซ่อนอยู่ให้กลายเป็นกระแสที่บรรจุเป็นแพ็กเกจและได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการในระดับที่ใหญ่กว่าที่ความเห็นร่วมก่อนการอนุมัติเคยคาดการณ์

เขาโต้แย้งว่า:

สำหรับ Bitcoin เพียงอย่างเดียว การดำเนินการด้านกฎระเบียบดังกล่าวทำให้กระแสเงินไหลเข้ารวมกันเกิน 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเวลาเพียงสองปี

หากกฎหมายว่าด้วยโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการลงนามเป็นกฎหมาย เราคาดว่าจะมีแนวโน้มที่คล้ายกันสำหรับสินทรัพย์คริปโตที่อยู่นอกเหนือจาก Bitcoin โดยเฉพาะแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะที่ให้โครงสร้างพื้นฐานรองรับ Stablecoin และโครงการการแปลงสิทธิ์

CLARITY จะให้กรอบนิยามแก่หมวดหมู่สินทรัพย์คริปโตโดยรวม กำหนดว่าโทเค็นใดเป็นหลักทรัพย์ สินค้า หรือประเภทอื่นๆ และผลิตภัณฑ์ที่ผู้ออกต้องสร้างและสถาบันต้องซื้อ

Kerbage ชี้ไปที่การสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นกลไกที่ทุนจะเข้าสู่ตลาดหลังจากกฎหมายผ่านการอนุมัติ โดยสร้างขึ้นผ่านสายการผลิตของ ETF และเครื่องมือที่สถาบันสามารถใช้งานได้

เขาคาดหวังว่าผู้ออกจะพัฒนาตามคุณลักษณะเฉพาะของสกุลเงินดิจิทัล เช่น โครงการที่อิงจากการstaking การเข้าถึงแบบกว้างผ่านดัชนี และกลยุทธ์สร้างรายได้ที่ใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องของตลาดคริปโตและปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

เคอร์เบจกล่าวว่า:

การอนุมัติกฎหมาย CLARITY จะทำให้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดตัวและดึงดูดทุนจากนักลงทุนได้ง่ายขึ้นเท่านั้น

ข้อความร่างกฎหมายวุฒิสภาประกอบด้วยข้อยกเว้นด้านการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลที่อนุญาตให้บริษัทระดมทุนได้สูงสุด 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี และรวมทั้งหมด 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กฎเกณฑ์การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสินทรัพย์เสริม มาตรฐานความปลอดภัยไซเบอร์สำหรับ DeFi และข้อชี้แจงกฎหมายธนาคารสำหรับกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล

หากคณะกรรมการธนาคาร ผลักดันร่างกฎหมาย และแรงผลักดันข้ามพรรคเพิ่มขึ้นไปสู่การบังคับใช้ เคอร์เบจเห็นทางที่น่าเชื่อถือในการปรับราคาสินทรัพย์ทั้งประเภท

กรณีพื้นฐานของ Bitcoin จะเทรดอยู่ระหว่าง $74,000 ถึง $85,000 ในสัปดาห์ข้างหน้า หากไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญ

เขาพูดว่า:

การอนุมัติกฎหมาย CLARITY อาจเป็นตัวเร่งที่ช่วยผลักดัน ราคาคริปโต ให้สูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งอาจผลักดันราคาให้ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อไม่นานมานี้ก่อนสิ้นปีนี้

แพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ สินทรัพย์ในการ Stake โครงสร้างพื้นฐานการแปลงเป็นโทเค็น และ ETF คริปโตที่อ้างอิงดัชนี ต่างมีส่วนลดความไม่แน่นอนทางการกำกับดูแลที่มากกว่า Bitcoin ซึ่งได้ผ่านเหตุการณ์การเข้าถึงแล้วในปี 2024

กฎหมาย CLARITY ที่ลงนามแล้วบีบอัดส่วนลดนั้นทั่วทั้งหมวดทรัพย์สินพร้อมกัน ทำให้กรณีขาขึ้นสำหรับทรัพย์สินที่อยู่นอกเหนือจาก Bitcoin มีความเชื่อมโยงโดยตรงมากขึ้นกับชะตากรรมของร่างกฎหมายนี้มากกว่า Bitcoin เอง

เส้นทางทางกฎหมายมีอุปสรรคจริง เนื่องจากต้องการคะแนนเสียงจากพรรคเดโมแครตอย่างน้อยเจ็ดเสียงเพื่อผ่านวุฒิสภาเต็มสภา และบทบัญญัติเกี่ยวกับรางวัล Stablecoin rewards provision การต่อต้านจากภาคธนาคาร ข้อพิจารณาด้านจริยธรรม และรายละเอียดการดำเนินการด้าน AML ล้วนสร้างความเสี่ยงในการแก้ไขที่อาจทำให้ข้อความสุดท้ายล่าช้าหรือลดทอนความเข้มข้น

การต่อสู้เรื่องการกำหนดราคาอย่างยืดเยื้อจะทำให้เกิดความไม่แน่นอนในกระบวนการกำหนดราคาคริปโต ทำให้ส่วนลดด้านการกำกับดูแลยังคงอยู่และจำกัดการปลดล็อกทุนจากสถาบันที่ Kerbage อธิบาย

เคอร์เบจสรุปโดยเรียก CLARITY ว่า “กฎหมายที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมนี้”

โพสต์ Crypto markets are massively underpricing Clarity Act passing – Hashdex warns ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate