เจ้าพ่อวอลล์สตรีทอย่างโกลด์แมน แซคส์ (GS) กล่าวว่า การปรับปรุงการกำกับดูแลและปรากฏการณ์การใช้งานคริปโตที่เกิดขึ้นนอกเหนือจากการซื้อขายกำลังเป็นพื้นฐานของมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนระบบนิเวศโดยไม่ได้รับผลกระทบจากวงจรตลาดมากนัก
ธนาคารกล่าวในรายงานเมื่อวันจันทร์ว่า ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบยังคงเป็นอุปสรรคหลักสำหรับสถาบันต่างๆ และบริบทดังกล่าวกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
"เราเห็นว่าบริบทด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดการยอมรับคริปโตของสถาบันต่อเนื่องไป โดยเฉพาะสำหรับบริษัทการเงินฝั่งซื้อและฝั่งขาย รวมถึงกรณีการใช้งานใหม่ๆ ของคริปโตที่กำลังพัฒนาขึ้นนอกเหนือจากการซื้อขาย" นักวิเคราะห์ที่นำโดยเจมส์ ยาโร เขียนไว้
ตามที่ยารูระบุไว้ กฎหมายโครงสร้างตลาดสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีขึ้น อาจเป็นตัวเร่งสำคัญ
หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง การเปลี่ยนผ่านการนำของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ซึ่งสิ้นสุดลงด้วยการยืนยันให้พอล แอตคินส์เป็นประธาน ส่งผลให้หน่วยงานกำกับดูแลถอยกลับจากการบังคับใช้กฎหมายอย่างเข้มงวดต่ออุตสาหกรรมคริปโตที่ดำเนินมาหลายปี หน่วยงาน SEC ได้ยกเลิกคดีที่ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาเกือบทั้งหมด และถอนตัวออกจากคดีต่างๆ ที่ยังอยู่ในศาลหลายคดี
ทรัมป์ได้ให้การส่งเสริมอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซีของสหรัฐฯ เป็นเป้าหมายนโยบายหลัก โดยแอตคินส์ได้สนับสนุนแนวทางนี้ด้วยการให้ความสำคัญสูงสุดกับเรื่องนี้ที่ SEC ซึ่งเป็นผู้ควบคุมดูแลที่เป็นอิสระ และมักจะไม่ได้รับอิทธิพลโดยตรงจากทำเนียบขาว
ร่างกฎหมายที่กำลังถูกพิจารณาในสภาคองเกรสขณะนี้จะช่วยให้ชัดเจนว่าสินทรัพย์ที่ถูกแทนที่ด้วยโทเคนและโครงการการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ถูกรวมอยู่ในการกำกับดูแลอย่างไร และกำหนดบทบาทของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และสำนักงานคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ซึ่งเป็นขั้นตอนที่โกลด์แมนกล่าวว่ามีความสำคัญต่อการปลดล็อกเงินทุนจากสถาบัน
รายงานระบุว่า การเดินทางในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 จะมีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากความเสี่ยงที่การเลือกตั้งกลางวาระของสหรัฐฯ ในปีเดียวกันนั้นอาจทำให้การพัฒนาล่าช้า
ธนาคารอ้างถึงข้อมูลการสำรวจของตนเองที่แสดงว่า 35% ของสถาบันระบุว่าความไม่แน่นอนของข้อบังคับคืออุปสรรคใหญ่ที่สุดต่อการนำไปใช้ ในขณะที่ 32% มองว่าความชัดเจนของข้อบังคับคือตัวเร่งที่สำคัญที่สุด
แม้จะมีความสนใจเพิ่มขึ้น แต่การจัดสรรยังคงอยู่ในระดับน้อย: ผู้จัดการสินทรัพย์ของสถาบันได้ลงทุนประมาณ 7% ของมูลค่าสินทรัพย์ที่บริหารจัดการในสกุลเงินดิจิทัล แม้ว่า 71% จะระบุว่าพวกเขาตั้งใจที่จะเพิ่มการถือครองภายใน 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายังมีพื้นที่สำหรับการเติบโตอีกมาก
ธนาคารกล่าวว่า การยอมรับได้เร่งตัวขึ้นแล้วผ่านทางช่องทางที่คุ้นเคย เช่น หน่วยลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยน (ETF) นับตั้งแต่ได้รับการอนุมัติในปี 2024 บิตคอยน์ BTC$93,832.35 กองทุน ETF มีมูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้นถึงประมาณ 115,000 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2025 ในขณะที่ ETF ที่เกี่ยวข้องกับอีเธอเรียมมีมูลค่าเกิน 20,000 ล้านดอลลาร์ ความมีส่วนร่วมของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยส่วนใหญ่ตอนนี้ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลและวางแผนที่จะเพิ่มการจัดสรรเพิ่มเติม
นอกเหนือจากการซื้อขายแลกเปลี่ยนแล้ว นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำถึงการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน (tokenization) ระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และสตีเบิลคอยน์ (stablecoins) ว่าเป็นพื้นที่ที่มีแนวโน้มขยายตัว สตีเบิลคอยน์ที่มีกฎหมายควบคุมผ่านไปเมื่อปีที่แล้วได้ชี้แจงเรื่องการกำกับดูแลและการสำรองเงินทุน ซึ่งช่วยให้ตลาดเติบโตขึ้นจนมีมูลค่าตลาดเกือบ 300,000 ล้านดอลลาร์
ในระหว่างนั้น การเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลธนาคาร การยกเลิกกฎเกณฑ์บัญชีการจัดเก็บที่มีข้อจำกัด และการอนุมัติใบอนุญาตธนาคารดิจิทัลสินทรัพย์ใหม่ ได้ร่วมกันลดอุปสรรคสำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมในการมีส่วนร่วมกับคริปโตเคอเรนซี รายงานระบุเพิ่มเติม
กราฟฟิลล์ แอสเซ็ท แมเนจเม้นท์ บริษัทผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัล ระบุในรายงานเมื่อเดือนที่แล้วว่า กฎหมายโครงสร้างตลาดของสหรัฐฯ กำลังจะกลายเป็นพลังหลักสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล นักวิเคราะห์ของบริษัทกล่าวว่าพวกเขาคาดว่าจะมีกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองฝ่ายการเมืองกลายเป็นกฎหมายในปี 2026 ซึ่งจะถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับประเภทของสินทรัพย์นี้
อ่านเพิ่มเติม: เกรย์สเกล มองว่า การกำกับดูแล ไม่ใช่ความกลัวควอนตัม คือสิ่งที่กำหนดตลาดคริปโตในปี 2026