BlockBeats รายงาน เมื่อวันที่ 10 กันยายน โกลด์แมน แซคส์ ระบุในรายงานล่าสุดว่า เยนได้แข็งค่าขึ้นกว่า 4% นับตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน โดยนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่มีทิศทางเข้มงวดขึ้น ร่วมกับความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ของกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการญี่ปุ่น (GPIF) กำลังผลักดันให้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรามีการทบทวนทิศทางระยะกลางของเยน
โกลด์แมน แซคส์ เชื่อว่า หาก GPIF ปรับสัดส่วนสินทรัพย์บางส่วนจากต่างประเทศมายังตลาดตราสารหนี้ภายในญี่ปุ่น ยูนิจะเผชิญกับการปรับตัวเพิ่มขึ้นเชิงโครงสร้าง โดยคำนวณจากขนาดการจัดการสินทรัพย์ประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ การเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ภายในประเทศ 5 เปอร์เซ็นต์ จะส่งผลให้มีการขายดอลลาร์สหรัฐ/ยูนิในทฤษฎีประมาณ 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีขนาดใกล้เคียงกับครึ่งหนึ่งของกำไรบัญชีเดินสะพัดรายปีของญี่ปุ่น และอาจกระตุ้นให้เกิดการปิดตำแหน่งการซื้อขายแบบ arbitrage ที่ใช้ยูนิเป็นเงินกู้ที่สะสมไว้ก่อนหน้า
การเปลี่ยนแปลงนี้จะส่งผลกระทบต่อสกุลเงินเอเชีย ธนาคารกอลด์แมน แซคส์ วิเคราะห์ข้อมูลตั้งแต่ปี 2022 พบว่า เงินวอนเกาหลีใต้มีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของเยนญี่ปุ่นมากที่สุด โดยเบต้าอยู่ที่ประมาณ 0.45 ตามด้วยบาทไทยและริงกิตมาเลเซีย ส่วนหยวนบนบกและไต้หวันดอลลาร์ก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน รายงานเน้นพิจารณาเงินวอนเป็นพิเศษ: เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อเงินวอนพุ่งขึ้นใกล้ระดับ 1,350 สัญญาณนโยบายของเกาหลีใต้ชี้ว่าทางการอาจยอมรับระดับอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน พร้อมกับการหยุดการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินต่างประเทศบางส่วนของกองทุนบำนาญแห่งชาติและความต้องการซื้อสกุลเงินต่างประเทศเพื่อการลงทุนต่างประเทศ จะทำให้อัตราการแข็งค่าของเงินวอนชะลอตัวลง
ในภูมิภาคเอเชียเหนือ โกลด์แมน แซคส์ยังคงมองว่าเงินไต้หวันใหม่จะแข็งค่าเทียบกับหยวนจีน และยังคงมุมมองการขายสั้นเยวนหยวนต่างประเทศต่อเงินไต้หวันใหม่; ในภูมิภาคเอเชียใต้ ยังคงมองลดค่าเงินเปโซฟิลิปปินส์ และมองเพิ่มค่าเงินรูปีอินเดียเทียบกับเปโซฟิลิปปินส์ โกลด์แมน แซคส์เชื่อว่า หากเยนยังคงแข็งค่าต่อไป เงินตราเอเชียจะเข้าสู่ช่วงการแยกตัวครั้งใหม่ และจุดสนใจของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราก็จะเปลี่ยนจากแนวโน้มฝ่ายเดียวของดอลลาร์สหรัฐ เป็นการกลับมาของทุนจากญี่ปุ่นที่สามารถเปลี่ยนกระแสการไหลเวียนของทุนในภูมิภาคได้จริงหรือไม่
โปรดทราบว่า การเพิ่มการลงทุนในพันธบัตรภายในประเทศญี่ปุ่นของ GPIF ยังคงเป็นเพียงการจำลองสถานการณ์ของ Goldman Sachs ไม่ใช่การตัดสินใจอย่างเป็นทางการที่ได้รับการดำเนินการแล้ว