ทองคำและเงินร่วงลงสู่การสูญเสียในวันเดียวที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ ขณะที่มีการเสนอชื่อผู้เข้ารับตำแหน่งของเฟด

ผู้เขียนต้นฉบับ: วอลล์สตรีทคอมมอนส์

ในวันพฤหัสบดี ราคาทองคำและเงินมีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ทำลายสถิติสูงสุดตลอดช่วงเวลาทำการในวันเดียวกัน หลังจากนั้นในช่วงเช้าของวันศุกร์ตามเวลาตลาดเอเชีย ราคาทองคำเริ่มปรับตัวลดลงหลังมีข่าวว่า ทรัมป์เตรียมเสนอชื่อเจย์ วอชให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งในช่วงเวลาทำการตลาดยุโรป ราคาทองคำลดลงต่ำกว่าระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และในช่วงบ่ายของตลาดสหรัฐ ราคาลดลงเพิ่มขึ้น ราคาทองคำในตลาดโลกในช่วงวันนั้นลดลงเกือบ 13% ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในรอบกว่า 40 ปีนับตั้งแต่ช่วงต้นทศวรรษ 1980 และการลดลงครั้งนี้ยังรุนแรงกว่าช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 อีกด้วย

เงินคำซึ่งเคยพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่เกิน 120 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี กลับปรับตัวลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายตลาดยุโรปในวันศุกร์ และในตลาดสหรัฐฯ ราคาเคยลดลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขาย ราคาเงินคำในตลาดโลกลดลงอย่างรุนแรงเกิน 35% ในช่วงการซื้อขาย ซึ่งเป็นการลดลงที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ ความวิตกกังวลนี้ส่งผลต่อตลาดโลหะทั้งหมด โดยราคาลอนดอนโคปเปอร์ที่เคยทำสถิติสูงสุดในวันพฤหัสบดีก็ลดลงเกือบ 6%

ตลาดถือว่าการร่วงลงครั้งนี้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

วอชเชื่อมโยงกับท่าทีที่เข้มงวดเป็นเวลานาน แม้ว่าเขาจะสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้สอดคล้องกับทรัมป์อย่างเปิดเผยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่ตลาดยังคงมองว่าเขาไม่น่าจะลดดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

Thu Lan Nguyen นักวิเคราะห์จาก Commerzbank กล่าวว่า "ตลาดมองว่า Wash นั้นมีแนวโน้มจะมีท่าทีเข้มงวดมากกว่าผู้สมัครคนอื่นๆ เช่น Hasset" ความคาดการณ์นี้ส่งผลให้ดอลลาร์กลับมาแข็งค่า ซึ่งทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีความน่าสนใจลดลงสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก

การเสนอชื่อวอชยังช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการสูญเสียอิสรภาพของธนาคารกลางสหรัฐอีกด้วย

นักลงทุนได้ไหลเข้าสู่สินทรัพย์โลหะมีค่าเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งส่วนหนึ่งมีสาเหตุจากความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของเงินและอิสรภาพของธนาคารกลางสหรัฐฯ

Francesco Pesole นักกลยุทธ์สกุลเงินของ ING กล่าวว่า การเลือกของวอช "เป็นเรื่องดีสำหรับดอลลาร์ และช่วยลดความกังวลบางส่วนเกี่ยวกับการเลือกผู้สนับสนุนนโยบายการเงินที่ผ่อนปรนมากขึ้น"

การร่วงลงครั้งนี้ยังเปิดเผยถึงความเปราะบางอย่างยิ่งของตลาดโลหะมีค่าอีกด้วย

หลังจากที่ราคาทองและเงินเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา สถานการณ์ตลาดจึงอยู่ในภาวะที่อาจเกิด "การกดดันแกมมา" (Gamma Squeeze) ได้ทุกเมื่อ เนื่องจากมีตำแหน่งการซื้อที่แน่นมาก ปริมาณการซื้อออปชันแบบซื้อสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และระดับการใช้เลเวอเรจที่สูงผิดปกติ

"ตลาดได้ถูกฟองสบู่ครอบงำอย่างมากแล้ว แค่ต้องการปัจจัยกระตุ้นเพียงเล็กน้อยก็สามารถทำให้เกิดการเคลื่อนไหวแบบนี้ได้" ไมเคิล บราวน์ นักกลยุทธ์วิจัยอาวุโสของ Pepperstone กล่าว

ในช่วงเวลาซื้อขายตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มูลค่าสูงช่วงบ่ายวันศุกร์ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีมูลค่าสูงได้เผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินแท้ในตลาดนิวยอร์กหลัก หลุดจากระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 121.785 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี จนลดลงต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ และเคยลดลงถึงระดับ 74 ดอลลาร์ ซึ่งมีการลดลงในวันเดียวเกือบ 35% ราคาเงินแท้ในตลาดโลกลดลงต่ำกว่า 74.60 ดอลลาร์ ซึ่งมีการลดลงในวันเดียวถึง 35.5% ซึ่งเป็นการลดลงในช่วงเวลาซื้อขายวันเดียวที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์

ทองคำได้รับผลกระทบเช่นเดียวกัน ราคาทองคำล่วงหน้าของนิวยอร์กที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 5,586.2 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดี ลดลงมาอยู่ที่ 4,714.5 ดอลลาร์ในช่วงเที่ยงวันของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในวันศุกร์ ร่วงลงเกือบ 12% ในวันเดียว ขณะที่ราคาทองคำในตลาดโลกลดลงใกล้ระดับ 4,670 ดอลลาร์ในช่วงเที่ยงวันของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงเกินกว่า 12.7% ในวันเดียว

เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดภาคเช้า ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ COMEX เดือนกุมภาพันธ์ปิดลบ 11.37% ที่ระดับ 4,713.9 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงรายวันมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 22 มกราคม ปี 1980 ส่วนราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงิน COMEX เดือนกุมภาพันธ์ปิดลบ 31.35% ที่ระดับ 78.29 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 27 มีนาคม ปี 1980

โลหะอุตสาหกรรมก็ไม่สามารถหลุดพ้นจากผลกระทบได้เช่นกัน หลังจากที่ราคาลอนดอนโคปเปอร์ (LME Copper) พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 14,520 ดอลลาร์ต่อตัน หรือเพิ่มขึ้น 11% ในวันพฤหัสบดี แต่ในวันศุกร์ราคาเคยร่วงลงต่ำกว่า 12,850 ดอลลาร์ต่อตัน หรือลดลงเกือบ 5.7% ในช่วงวันทำการ ปิดตลาดที่ 13,158 ดอลลาร์ต่อตัน หรือลดลงประมาณ 3.4% ขณะที่ราคาลอนดอนทิ้น (LME Tin) ปิดตลาดลดลงประมาณ 5.7% ส่วนราคาลอนดอนอะลูมิเนียม (LME Aluminum) และลอนดอนนิกเกิล (LME Nickel) ลดลงเกินกว่า 2%

เหตุการณ์การเทขายในตลาดนั้นถูกกระตุ้นโดยข่าวการเสนอชื่อวอช์

เมื่อช่วงเช้าของตลาดเอเชียในวันศุกร์ มีรายงานว่า ทรัมป์จะเสนอชื่อเจ. พอล วอชให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งทำให้ราคาทองคำที่เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาลในช่วงเก้าวันทำการติดต่อกัน ร่วงลงทันที

ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเปิดทำการในวันศุกร์ ทรัมป์ได้ประกาศการเสนอชื่ออย่างเป็นทางการผ่านแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียของตนเอง โดยระบุว่าเขาคุ้นเคยกับวอชมาเป็นเวลานาน และไม่มีข้อสงสัยเลยว่าเขาจะเข้าสู่ระดับของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ยิ่งใหญ่ หรืออาจจะเป็นคนที่ดีที่สุดก็ได้

วอช ซึ่งก่อนหน้านี้มีชื่อเสียงในแง่ของท่าทีที่เข้มงวด ได้เปลี่ยนแนวคิดไปในปีที่แล้ว และสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากตามที่ทรัมป์เรียกร้อง ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เขาได้รับการเสนอชื่อ

นักลงทุนและนักกลยุทธ์ในวอลล์สตรีทกล่าวว่า การที่ทรัมป์เลือกเวส์ให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นการเลือกที่ค่อนข้างมีแนวโน้มเชิงรุก เนื่องจากเขาอาจต่อต้านการขยายขนาดของสมุดบัญชีดุล ซึ่งจะช่วยหนุนดอลลาร์สหรัฐฯ และทำให้เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความชันมากขึ้น

ทอม พรายส์ นักวิเคราะห์จากบริษัท Panmure Liberum กล่าวว่า

"ตลาดมองว่าคีธ วอช เป็นคนมีเหตุผล และเขาจะไม่ผลักดันให้ลดดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน นักลงทุนทั่วไปที่มีเป้าหมายต่างกัน เช่น การปกป้องทุน — กำลังทำกำไรและปิดสถานะลง"

การเสนอชื่อวอชให้ดำรงตำแหน่งทำให้ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวอย่างมาก โดยในวันศุกร์มีการปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบวันนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว ดัชนีดอลลาร์ของ ICE ซึ่งวัดค่าดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ในกลุ่มหนึ่ง ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเกินระดับ 97.10 ในช่วงเวลาเที่ยงวันของตลาดหุ้นสหรัฐในวันศุกร์ โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 0.9% ในช่วงวัน ดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้นนี้ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐนั้นดูน่าสนใจน้อยลงสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก และยังเป็นอุปสรรคต่อแนวคิดที่ว่าสินค้าโภคภัณฑ์ล้ำค่าอาจสามารถเข้ามาแทนที่ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกได้

แม้ว่าการเสนอชื่อวอชจะเป็นจุดชนวนให้เกิดการเทขาย แต่ผู้วิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าปัจจัยเชิงเทคนิคเป็นสิ่งที่ทำให้การร่วงลงมีขนาดใหญ่ขึ้น

สื่อรายงานว่า ราคารวมตัวและความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นได้วางความกดดันต่อแบบจำลองความเสี่ยงและงบดุลของผู้ค้าแล้ว รายงานวิจัยของ Goldman Sachs ระบุว่า คลื่นการซื้อสิทธิ์ซื้อ (call options) ในระดับสูงสุดที่เคยมีมา "เสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มราคายกตัวขึ้นอย่างกลไก" เนื่องจากผู้ขายสิทธิ์ต้องซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures) เพิ่มมากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้น

การลดลงของราคาทองคำอาจถูกเร่งด่วนขึ้นจากการที่เรียกกันว่า "การบีบอัดแกมมา" (Gamma Squeeze) ซึ่งหมายถึงผู้ค้าออปชันต้องซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพิ่มมากขึ้นเมื่อราคายกระดับขึ้น เพื่อรักษาสมดุลพอร์ตการลงทุน แต่ในทางกลับกันเมื่อราคาย่ำแย่ลง พวกเขาจะต้องขายสัญญาเหล่านั้นออก

สำหรับ SPDR Gold ETF ตำแหน่งจำนวนมากที่กำลังจะหมดอายุในวันศุกร์นั้นเน้นอยู่ที่ 465 ดอลลาร์และ 455 ดอลลาร์ ในขณะที่ตำแหน่งตัวเลือกจำนวนมากในเดือนมีนาคมและเมษายนของตลาด COMEX เน้นอยู่ที่ 5,300 ดอลลาร์ 5,200 ดอลลาร์ และ 5,100 ดอลลาร์

"นี่มันบ้าไปแล้ว ซึ่งส่วนใหญ่น่าจะเป็นการขายบังคับ" แมตต์ มัลเลย์ นักกลยุทธ์หุ้นของ Miller Tabak กล่าว ราคาเงินได้รับความนิยมอย่างมากจากนักซื้อขายรายวันและนักลงทุนระยะสั้นในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา จึงมีการใช้เลเวอเรจมากขึ้น และเมื่อราคาปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในวันนี้ จึงมีการส่งคำเตือนเรื่องการเพิ่มมาร์จิ้นเข้ามา"

ไมเคิล บราวน์ จากเพเปอร์สโตนกล่าวว่า "สถานการณ์ตลาดโลหะมีสภาพเป็นฟองสบู่มานานแล้ว และเมื่อไม่นานมานี้มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์กำลังเริ่มสับสนวุ่นวายอย่างสิ้นเชิง" เขากล่าวว่า ตำแหน่งในตลาดทองคำและเงิน "แน่นอนว่ามีการสะสมของฝั่งซื้ออย่างมาก และความผันผวนเพิ่มสูงขึ้นจนถึงระดับที่ต้องยอมรับว่าไร้เหตุผล" ในตลาดที่มีปริมาณการซื้อขายสูงและ "ตำแหน่งซื้อที่ใช้เลเวอเรจ" ตึงมากขนาดนี้ "ไม่ต้องใช้สิ่งใดมากนักก็สามารถกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวแบบวันศุกร์นี้ได้"

"โดยสรุปแล้ว ทุกคนกำลังวิ่งไปหาประตูทางออกพร้อมกัน ซึ่งบังคับให้ราคาลดลง และสิ่งนี้เองที่ก่อให้เกิดการขายบังคับเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งเป็นการเตือนให้เราจำไว้ว่า 'พลังงานนั้นสามารถเคลื่อนไหวได้ทั้งสองทิศทาง'" บราวน์กล่าว

Christopher Wong นักกลยุทธ์ของบริษัท Overseas-Chinese Banking Corp. กล่าวว่า การเคลื่อนไหวของราคาทองคำ "ยืนยันคำเตือนที่ว่าราคาจะพุ่งขึ้นเร็วและร่วงลงเร็ว" แม้ว่ารายงานการเสนอชื่อของวอชจะเป็นปัจจัยกระตุ้น แต่เขากล่าวว่า การปรับตัวลดลงนี้ควรจะเกิดขึ้นตั้งแต่ก่อนหน้านี้แล้ว "นี่คือหนึ่งในเหตุผลที่ตลาดรอคอยอยู่ เพื่อปิดสถานะในแนวโน้มการเคลื่อนไหวแบบพาราโบลิก"

ก่อนที่จะเกิดการร่วงลงอย่างรุนแรงนี้ หลายตัวชี้วัดทางเทคนิคได้ส่งสัญญาณเตือนแล้ว ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าราคาทองและเงินอาจมีการซื้อเกินและเผชิญการปรับตัวลดลง RSI ของราคาทองได้แตะระดับ 90 ในช่วงไม่นานมานี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของโลหะมีค่าชนิดนี้ในรอบทศวรรษ

โดมินิก เซอร์เซล หัวหน้าฝ่ายการซื้อขายของ Heraeus Precious Metals กล่าวว่า ความผันผวนนั้นรุนแรงมาก โดยระดับจิตวิทยา 5,000 ดอลลาร์และ 100 ดอลลาร์ถูกทะลุผ่านหลายครั้งในวันศุกร์ "อย่างไรก็ตาม เราต้องเตรียมพร้อมสำหรับการขึ้นลงต่อเนื่องต่อไป"

แม้ว่าจะมีการร่วงลงอย่างมากในวันศุกร์ แต่ราคาทองและเงินในเดือนมกราคมปีนี้ก็ยังบันทึกการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจ โดยนับจากราคาปิดของสัญญาเดือนใกล้สิ้นสุด ราคาทองคำลอนดอนในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้นประมาณ 9% ส่วนราคาเงินเพิ่มขึ้นเกิน 10%

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ COMEX เดือนกุมภาพันธ์ พุ่งขึ้น 8.98% ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่สูงที่สุดในรอบ 4 เดือน และเป็นเดือนที่ราคาเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงิน COMEX เดือนกุมภาพันธ์ พุ่งขึ้น 11.63% ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นเดือนที่ราคาเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 9 ติดต่อกัน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดในการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในแต่ละเดือน และในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา ราคาเพิ่มขึ้นรวม 140.66% ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นในช่วง 9 เดือนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2011

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank กล่าวในรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า "ระดับของการปรับตัวลดลงบ่งชี้ว่าผู้เล่นในตลาดกำลังรอโอกาสในการปิดสถานะเพื่อลดความเสี่ยงหลังจากที่ราคามีการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว" Thu Lan Nguyen หัวหน้านักวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารกล่าวว่า

แม้ว่า "ตลาดมองว่า Washkansky มีแนวโน้มเป็นนักอนุรักษ์นิยมมากกว่าผู้สมัครคนอื่นๆ เช่น Hasset" แต่ "เรายังคงเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐมีความเป็นไปได้สูงที่จะยอมตามแรงกดดันบางอย่าง และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน"

ราคาหุ้นของบริษัทเหมืองแร่รายใหญ่ได้รับผลกระทบจากการร่วงลงอย่างหนักของราคาโลหะมีค่า ในช่วงการซื้อขายวันศุกร์ บริษัทผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่าง Newmont (NEM) Barrick Mining (B) และ Agnico Eagle Mines (AEM) ต่างก็ร่วงลงเกิน 10% ส่วนหุ้นของ Coeur Mining (CDE) ร่วงลงถึง 19% ในช่วงหนึ่ง

กองทุนแลกเปลี่ยนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเงินโลหะเงิน (Silver ETF) ได้รับผลกระทบอย่างหนักยิ่งขึ้น โดยในช่วงการซื้อขายวันนี้ หุ้น ProShares Ultra Silver (AGQ) ร่วงลงมากกว่า 60% และ iShares Silver Trust ETF (SLV) ร่วงลงมากกว่า 30% ซึ่งทั้งสองกองทุนต่างก็ทำสถิติวันที่แย่ที่สุดในประวัติศาสตร์ไปแล้ว นอกจากนี้ กองทุนแลกเปลี่ยนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ (Gold ETF) ก็เผชิญแรงกดดันเช่นเดียวกัน

แม้ว่าหุ้นเหมืองแร่จะร่วงลงอย่างหนักในวันศุกร์ แต่ผู้วิเคราะห์บางคนมองว่าการปรับตัวลดลงนี้มีประโยชน์ต่อสุขภาพของตลาด เนต มิลเลอร์ รองประธานฝ่ายพัฒนาผลิตภัณฑ์ของ Amplify ETFs กล่าวว่าเงินบาทได้ประโยชน์จากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ความต้องการเก็บค่าของ และความต้องการอุตสาหกรรม รวมถึงการขาดแคลนการผลิตระดับโลก ดังนั้นการปรับฐานหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง "เป็นสิ่งที่ดี และเป็นลักษณะปกติของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลังจากที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว"

ปีเตอร์ เกรต รองประธานและนักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ Zaner Metals กล่าวว่า แม้ว่าการฟื้นตัวนั้นจะเกิดขึ้นเร็วเกินไปและมากเกินไป แต่ก็ยังไม่สายเกินไปที่จะซื้อสินค้าโภคภัณฑ์ในขณะนี้ เขากล่าวว่า การลดลงต่ำกว่า 100 ดอลลาร์เป็น "โอกาส" โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออยู่ใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 93 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม "คุณต้องสามารถรับมือกับความผันผวน ซึ่งอาจยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป"

Simon White นักกลยุทธ์ด้านเศรษฐกิจมหภาคของ Bloomberg ชี้ว่า

"อัตราส่วนราคาเงินต่อทองคำเพิ่มขึ้นอย่างมากเกือบเท่ากับช่วงปลายทศวรรษ 1970 แนวโน้มที่เกิดขึ้นอย่างน่าประหลาดใจในวันนี้บ่งชี้ว่าอาจเป็นจุดเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ทั้งทองคำและเงินยังไม่เคยมีการปรับตัวขึ้นอย่างสมบูรณ์แบบเหมือนกับในปี 1979 จึงยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าอัตราส่วนของเงินต่อทองคำนี้จะบ่งชี้ถึงจุดสิ้นสุดของแนวโน้มราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีค่าในประวัติศาสตร์ ณ ขณะนี้ ปัจจัยด้านราคาเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ส่วนปัจจัยพื้นฐานจะอยู่ในลำดับรองไปก่อน"