แอปพลิเคชันขนาดเล็ก: สรุปมุมมองจากธนาคารการลงทุน/องค์กรรายวัน
ต่างประเทศ
เดอช์แบงก์: กระทรวงการคลังสหรัฐฯ คาดว่าจะดำเนินการแทรกแซงอย่างแข็งแกร่งขึ้นในการจัดการหนี้
นักกลยุทธ์ของธนาคารเดอชเชอ ระบุว่า หลังจากประกาศขยายขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่า คาดว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะดำเนินการแทรกแซงอย่างแข็งแกร่งขึ้นในการจัดการหนี้ โดยใช้วิธีปรับเปลี่ยนอย่างค่อยเป็นค่อยไปแทนการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างรุนแรง “เรายังคาดว่ากระทรวงการคลังจะเพิ่มการสื่อสารนอกเหนือจากการจัดสรรการฟินานซ์รายไตรมาส โดยใช้การปล่อยสัญญาณนโยบายอย่างตั้งใจเป็นเครื่องมือทางนโยบายอย่างกว้างขวาง” นักกลยุทธ์กล่าวว่า กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจใช้ความยืดหยุ่นที่เก็บไว้จากถ้อยคำในประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เพื่อเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวให้สูงกว่า 4,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตามข้อเสนอเริ่มต้น “การซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวมักดึงดูดการเสนอราคาได้สูงถึง 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งให้พื้นที่ที่ค่อนข้างกว้างสำหรับกระทรวงการคลังในการขยายขนาดการดำเนินการในระยะใกล้” นักกลยุทธ์กล่าวว่า กระทรวงการคลังยังสามารถรักษาความยืดหยุ่นในการดำเนินงานโดยไม่เปิดเผยขนาดที่แน่นอนของการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเมื่อประกาศการจัดสรรการซื้อคืนพันธบัตรที่อัปเดตแล้ว
2. แบงก์อเมริกา: ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐสามารถดูดซับการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลในขนาดที่ใหญ่ขึ้น
บาร์คลีย์ระบุว่าตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สามารถดูดซับผลกระทบจากการขยายขนาดการซื้อคืนพันธบัตรได้ และขีดจำกัดของการออกหนี้ระยะสั้นขึ้นอยู่กับความเต็มใจของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่จะขยายตลาดนี้ต่อไป แซมูเอล อีร์ล นักกลยุทธ์ของบาร์คลีย์เขียนในรายงานว่า “ความสามารถของตลาดในการดูดซับการออกพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความแข็งแกร่งมาก” เขาชี้ให้เห็นว่า “ในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม กระทรวงการคลังสหรัฐฯ คาดว่าจะออกพันธบัตรรัฐบาลใหม่สุทธิประมาณ 5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้กับภาคเอกชน โดยตลาดพันธบัตรรัฐบาลแทบไม่ได้รับผลกระทบ” อีร์ลกล่าวว่า “แม้จะจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อคืนผ่านการลดถาวรยอดเงินในบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก็ยังไม่สามารถหลีกเลี่ยงการเพิ่มปริมาณพันธบัตรรัฐบาลที่ภาคเอกชนถือครองได้” เขายังเสริมว่า การลดยอดเงินในบัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลังจะเพิ่มเงินสำรองของธนาคาร และ “เฟดมีแนวโน้มที่จะชดเชยการเพิ่มขึ้นของเงินสำรองโดยลดความต้องการพันธบัตรรัฐบาลผ่านการซื้อเพื่อจัดการเงินสำรอง (RMP)” บาร์คลีย์ระบุว่า แทนที่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลจะเป็น “ข้อจำกัดที่แน่นอนต่อการขยายแผนการซื้อคืน” ข้อจำกัดที่แท้จริงอยู่ที่ “ระดับที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยินดีจะเพิ่มสัดส่วนพันธบัตรรัฐบาลต่อหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนด” อีร์ลกล่าวว่า หากการออกพันธบัตรรัฐบาลในอนาคตเริ่ม “รบกวนตลาดการเงิน” “เฟดสามารถเพิ่ม RMP เพื่อดูดซับอุปทานพันธบัตรรัฐบาลในตลาดและชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้อย่างสมบูรณ์”
3. Syntai Group: ความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของตลาดอาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อยก่อนการประชุมเฟดเดือนกันยายน
นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Syntes Group, Reto Cueni ระบุในรายงานว่า ตลาดอาจปรับเพิ่มเล็กน้อยซึ่งความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในการประชุมเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม เขาชี้ให้เห็นว่า ขณะนี้ตลาดยังคงส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย และ Syntes Group ก็ยังไม่เชื่อว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ Cueni กล่าวว่า: “ในขณะนี้ เรายังคงมีมุมมองว่าเฟดจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงครึ่งหลังของปีนี้” ตามข้อมูลของ LSEG ตลาดการเงินปัจจุบันคาดการณ์ว่าความน่าจะเป็นที่เฟดจะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ในการประชุมเดือนกันยายนอยู่ที่ 65%
4. ยูบีเอส: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปี ยากที่จะพุ่งเกิน 4.5% ในระยะสั้น
Padhraic Garvey และ Michiel Tukker จาก ING ระบุว่า การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีจะลดต่ำกว่า 4.5% ในระยะสั้นอาจเป็นเรื่องยากมาก Garvey หัวหน้าฝ่ายวิจัยอเมริกาและ Tukker ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยระดับสูง กล่าวว่า กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้รับชัยชนะในเกมแรกในการลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว แต่ “ยังมีการต่อสู้อีกหลายครั้งข้างหน้า” พวกเขาเสริมว่า: “โดยรวมแล้ว หากเป้าหมายของแผนการซื้อคืนคือการบังคับให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวลดต่ำลงอย่างมีโครงสร้าง ยังมีการต่อสู้ที่ยากลำบากอีกหลายครั้งรออยู่” ดังนั้น พวกเขาจึงคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีจะไม่ลดต่ำกว่า 4.5% “แรงกดดันให้เพิ่มขึ้นไปยังช่วง 4.75%-5% ยังคงมีอยู่” และพวกเขาคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปีในปัจจุบันจะยังคงอยู่ในช่วง 4.5%-5%
5. Capital Economics: การใช้จ่ายของครัวเรือนออสเตรเลียที่แข็งแกร่ง อาจเสริมแนวโน้มแบบเหยียดของธนาคารกลางออสเตรเลีย
นักเศรษฐศาสตร์จาก Capital Economics อาบิจิต สุรยา ระบุว่า ค่าใช้จ่ายของครัวเรือนของออสเตรเลียในเดือนกรกฎาคมฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งอาจเสริมความโน้มเอียงแบบเหยียดของธนาคารกลางออสเตรเลีย แต่ข้อมูลปัจจุบันยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้เกิดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม เขาเสริมว่า ค่าใช้จ่ายของครัวเรือนมีแนวโน้มจะบันทึกการเติบโตรายไตรมาสที่ใหญ่ที่สุดในรอบสี่ปี และจะเกินกว่าการคาดการณ์ล่าสุดของธนาคารกลางออสเตรเลีย
6. ธนาคารแห่งชาติออสเตรเลีย: อัตราเงินเฟ้อเร่งตัวสูงกว่าที่คาด ตอนนี้คาดว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
ธนาคารแห่งชาติออสเตรเลียคาดว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เนื่องจากอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคในเดือนกรกฎาคมสูงกว่าที่คาดไว้ โดยส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่งชาติออสเตรเลียกล่าวว่า “ข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์เงินเฟ้อรุนแรงกว่าที่ธนาคารกลางออสเตรเลียคาดการณ์ไว้เมื่อต้นเดือนสิงหาคม และในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารกลางออสเตรเลียได้สื่อสารหลายครั้งว่า หากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น คณะกรรมการนโยบายการเงินจะดำเนินการ” ธนาคารระบุว่าขณะนี้คาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินสด 25 จุดฐานไปอยู่ที่ 4.6% ในเดือนกันยายน
ในประเทศ
1. CICC: โครงสร้างอุปสงค์อุปทานของแทนทาลัมและไนโอเบียมเปลี่ยนแปลง ประเมินค่าเชิงยุทธศาสตร์ใหม่
รายงานของ China International Capital Corporation ชี้ว่า ความเปราะบางด้านอุปทานของอุตสาหกรรมแทนแทลเลียมและนิโอเบียมเด่นชัด พร้อมความเสี่ยงจากการรบกวนจากภายนอกที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ภาคอุตสาหกรรมใหม่เช่น AI พลังงานหมุนเวียน และอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์ กำลังสร้างความต้องการใหม่ ทำให้ความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานตึงตัวและการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มผลักดันราคาเฉลี่ยให้สูงขึ้น เราเชื่อว่า ในบริบทที่โครงสร้างการแข่งขันของอุตสาหกรรมมีการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้ง การผสานรวมแบบครบวงจรของอุตสาหกรรมแทนแทลเลียมและนิโอเบียมมีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์สูง บริษัทที่มีทรัพยากรด้านต้นน้ำที่มั่นคง กำลังการผลิตด้านกลางน้ำที่สามารถขยายตัว และเทคโนโลยีด้านปลายน้ำที่มีอุปสรรคทางการแข่งขัน จะได้รับประโยชน์อย่างเด่นชัด
2. CITIC Securities: ในระยะสั้น ผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูง
รายงานของ China Securities ชี้ว่า ตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีนี้ ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ได้รับแรงกดดันให้สูงขึ้น โดยรัฐบาลสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณ “สนับสนุนตลาด” อย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ร่วมกับการมีสัญญาณความคืบหน้าในการเจรจาเกี่ยวกับการผ่านช่องแคบฮอร์มุซเมื่อวันที่ 25 สิงหาคม ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อยในช่วงนี้ การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงนี้ เกิดจากปัจจัยหลายประการร่วมกัน ได้แก่ แรงกดดันทางการคลังของสหรัฐฯ การเพิ่มขึ้นของปริมาณการออกพันธบัตรของบริษัทสหรัฐฯ และความเสี่ยงเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ในระยะสั้น คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับสูง
3. CITIC Securities: Waush อาจต้องปรับกลยุทธ์การสื่อสารที่เคย “คลุมเครือทั้งหมด” ของตน
รายงานของ CITIC Securities ระบุว่า ประธานเฟด วอลช์ จะกล่าวสุนทรพจน์ในหัวข้อหลักในการประชุมแจ็คสันโฮลในวันศุกร์นี้ ภายใต้บริบทที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวอยู่ในระดับสูง และผลกระทบจากการประกาศการซื้อคืนมีเพียงชั่วคราว การกล่าวสุนทรพจน์ของเขาจึงกลายเป็นจุดอ้างอิงการซื้อขายที่หายากในตลาดในช่วงนี้ นี่คือโอกาสในการทดสอบทักษะการสื่อสารของวอลช์ เราเชื่อว่าเขาจะใช้โอกาสครั้งนี้เพื่อฟื้นฟูความน่าเชื่อถือ และอาจต้องปรับกลยุทธ์การสื่อสารที่เคยใช้ “อย่างคลุมเครือทั้งหมด” ก่อนหน้านี้ เราจะเน้นติดตามเนื้อหาเกี่ยวกับความโปร่งใสทางนโยบาย ซึ่งมีความสำคัญมากกว่าการตีความแบบ “แข็งกร้าว” หรือ “ผ่อนคลาย” แบบดั้งเดิม
4. CITIC Securities: โครงการมูลค่ากว่าพันล้านหยวนดำเนินการครบวงจร 产业链 ด้านพลังการคำนวณของประเทศกำลังได้รับโอกาสในการเติบโตที่ชัดเจน
รายงานของ China Securities ระบุว่า โครงการขนาดหมื่นล้านหยวนสำหรับศูนย์ข้อมูลในมณฑลอินเนอร์มองโกเลียกำลังเริ่มต้นอย่างเข้มข้น ครอบคลุมทุกขั้นตอนของห่วงโซ่อุตสาหกรรม เช่น อุปกรณ์คำนวณ ศูนย์คำนวณ และโรงงานคำศัพท์ ร่วมกับแผนระยะยาวในการสร้างกำลังการคำนวณ 2 ล้าน P ภายในปี 2030 และแนวโน้มของการพึ่งพาตนเองในอุตสาหกรรมคำนวณ ห่วงโซ่อุตสาหกรรมคำนวณของจีนจึงได้รับโอกาสในการเติบโตที่ชัดเจน กลุ่มการคำนวณปัญญาประดิษฐ์ระดับหมื่นหน่วยของศูนย์กลางกำลังเร่งการดำเนินการ ร่วมกับข้อกำหนดด้านความปลอดภัยของซัพพลายเชนและการพึ่งพาตนเอง ความต้องการชิป AI ของจีน ชิปคำนวณทั่วไป และเซิร์ฟเวอร์แบบสมบูรณ์ยังคงเพิ่มขึ้น กระตุ้นให้ความต้องการทั้งห่วงโซ่ตั้งแต่ชิป บอร์ด จนถึงเซิร์ฟเวอร์สมบูรณ์เพิ่มปริมาณอย่างมาก พิจารณาจากจุดอ่อนหลักของคำนวณของจีนในปัจจุบันอยู่ที่ด้านอุปทาน จึงให้ความสนใจเป็นพิเศษกับข้อจำกัดในส่วนบน
5. Huafu Securities: ผลกระทบของสภาพคล่องภายนอกต่อตลาดหุ้นจีนต้องได้รับการวิเคราะห์อย่างแม่นยำ
วันที่ 26 สิงหาคม บริษัท Huaxi Securities จัดการประชุมกลยุทธ์เศรษฐกิจและการลงทุนฤดูใบไม้ร่วงปี 2026 โดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Huaxi Securities ระบุว่า ปีที่แล้วเฟดลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้ง แต่ตั้งแต่ต้นปีนี้ยังคงคงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นเดิม อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังของตลาดมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยครั้ง ส่งผลให้เงื่อนไขทางการเงินโดยรวมผ่อนคลาย แต่ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากสภาพคล่องภายนอกจำเป็นต้องแยกแยะแหล่งที่มาของการขับเคลื่อนและวิเคราะห์ภายใต้เงื่อนไขต่างๆ ไม่สามารถสรุปอย่างง่ายๆ ได้ การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังนี้ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้น A ผ่านสองช่องทางหลัก: หนึ่งคือช่องทางการไหลเวียนของทุน เมื่อความคาดหวังการลดทอนเพิ่มขึ้น จะผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และก่อให้เกิดแรงกดดันจากการไหลออกของทุนจากตลาดเกิดใหม่ ทำให้ค่าเงินและราคาสินทรัพย์อยู่ภายใต้แรงกดดัน; สองคือช่องทางอารมณ์และความเชื่อมั่นของตลาด โดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแนวโน้มสินทรัพย์เสี่ยงระดับโลก มีผลกระทบแบบแพร่กระจายอย่างรุนแรง—ตัวอย่างเช่น หากความคาดหวังการลดทอนทำให้หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ปรับตัวลง อาจส่งผลให้ภาคเทคโนโลยีทั่วโลกปรับตัวลดลงร่วมกันอย่างมาก (21 ไฟแนนซ์)
6. Huayuan Securities: อุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์ก้าวเข้าสู่จุดที่เหมาะกับการลงทุนตามมูลค่า จรวดที่สามารถนำกลับมาใช้ใหม่เร่งเติมช่องว่างของอุตสาหกรรม
หลี่หงเทา นักวิเคราะห์อาวุโสของบริษัทหลักทรัพย์ฮว่าหยวน ชี้ให้เห็นในระหว่างการบรรยายหัวข้อว่า อุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์กำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงการลงทุนตามแนวคิดไปสู่ช่วงการลงทุนตามมูลค่า พร้อมกับการนำเทคโนโลยีจรวดสามารถนำกลับมาใช้ใหม่ เช่น ช่างเจิ้น-10 และจูเหย๋-3 มาใช้งานจริง ทำให้จุดอ่อนของอุตสาหกรรมได้รับการแก้ไขอย่างเร่งด่วน และเข้าสู่ช่วงเร่งการจัดเครือข่ายขนาดใหญ่ ในด้านโครงสร้างพื้นฐาน สถานีปล่อยเวิ่นฉางและโรงงานผลิตดาวเทียมขนาดใหญ่ได้เริ่มให้บริการเชิงพาณิชย์ ทำให้ความสามารถในการปล่อยและผลิตเป็นจำนวนมากเพิ่มขึ้นอย่างมาก ช่วยบรรเทาข้อจำกัดที่สำคัญได้อย่างมีนัยสำคัญ ในด้านรูปแบบธุรกิจ การเชื่อมต่อโทรศัพท์มือถือโดยตรงกับอวกาศและการคำนวณในอวกาศกลายเป็นความต้องการพื้นฐาน โดยดาวเทียมทดลองรุ่นที่สองของจีนได้ประสบความสำเร็จในการโทรวิดีโอแล้ว สร้างวงจรธุรกิจเชิงพาณิชย์เบื้องต้น หลี่หงเทาเชื่อว่า อวกาศเชิงพาณิชย์คือ “6G” จะสร้างโครงสร้างพื้นฐานระดับโลก โดยมีขนาดตลาดที่สามารถเข้าถึงระดับล้านล้านหยวน เงินทุนจากตลาดระดับแรกยังคงไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง และตลาดระดับสองมีมูลค่าในการจัดสรรระยะยาว แนะนำให้ให้ความสนใจกับส่วนประกอบที่มีความยืดหยุ่นสูง เช่น อุปกรณ์ประกอบจรวด แอนเทนนา/TR แผ่นเซลล์แสงอาทิตย์ และการเชื่อมต่อเลเซอร์ระหว่างดาวเทียม
7. บริษัทหลักทรัพย์เทียนฟง: ผ่านเส้นทางการลดความเสี่ยงเพื่อจับโอกาสการเติบโตสูงของยาใหม่
รายงานจาก China Merchants Securities ระบุว่า ตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นไป 中国ยาใหม่ที่มีการจัดการธุรกิจและส่งออกต่างประเทศจะเข้าสู่ช่วงการเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยยอดรวมธุรกรรมการส่งออกในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 34.5% เมื่อเทียบปีต่อปี และสัดส่วนทั่วโลกได้เกิน 30% พร้อมกันนี้ การระดมทุนและการลงทุนด้านยาใหม่ต่างประเทศยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยโมเลกุลยาใหม่ เช่น GLP-1, oligonucleotide และ ADC อยู่ในช่วงทองของการวิจัยและพาณิชย์ hóa ซึ่งขับเคลื่อนความต้องการ CDMO หลังจากอุตสาหกรรมยาใหม่ผ่านการประเมินมูลค่าสินทรัพย์อย่างเป็นระบบในปี 2025 ความต้องการของตลาดต่อความแน่นอนจึงเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน การยึดมั่นในทิศทางที่มีความเสี่ยงต่ำและมีศักยภาพสูงจึงกลายเป็นหัวใจสำคัญของการลงทุนในปัจจุบัน ตรรกะการลงทุนในยาใหม่ในขณะนี้คือการล็อกโอกาสการเติบโตสูงของยาใหม่ผ่านเส้นทาง De-Risking พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของความคึกคักในห่วงโซ่อุปทานยาใหม่ จึงแนะนำให้ติดตามโอกาสที่เกี่ยวข้องกับการขยายตัวของผลิตภัณฑ์หลัก
8. Huatai Securities: อุตสาหกรรมผงสุขภาพอยู่ในช่วงเวลาสำคัญของการชำระล้างและปรับโครงสร้าง
รายงานจาก Huatai Securities ชี้ว่า อุตสาหกรรมผงสุขภาพจะมีแนวโน้มรวมตัวกันในที่สุด แต่ตลาดยังมีข้อสงสัย เนื่องจากอุตสาหกรรมนี้มีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดต่ำ รูปแบบการผลิตให้ผู้อื่นทำเป็นที่นิยม และการไหลเวียนของผู้ใช้งานออนไลน์กระจัดกระจาย ดูเหมือนจะยากที่จะสร้างรูปแบบการรวมตัวของผู้เล่นรายใหญ่ที่มั่นคง อย่างไรก็ตาม การมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดต่ำไม่ได้หมายความว่าอุปสรรคในการสร้างขีดความสามารถเชิงลึกต่ำ การสร้างผลิตภัณฑ์หลักขนาดใหญ่จำเป็นต้องอาศัยการสนับสนุนแบบเป็นระบบจากความเชื่อมั่นของแบรนด์ ห่วงโซ่อุปทาน การพิสูจน์ประสิทธิผล และเครือข่ายช่องทางการจัดจำหน่าย ซึ่งเป็นช่องว่างที่แบรนด์ขนาดเล็กและกลางไม่สามารถข้ามพ้นได้ในระยะสั้น ปัจจุบัน แบรนด์ขนาดเล็กและกลางจำนวนมากยังคงอยู่ในรูปแบบ “เบา” ที่เน้นการผลิตให้ผู้อื่นทำและวางโฆษณาออนไลน์ ภายใต้แนวโน้มที่ผู้บริโภคให้ความสำคัญกับความโปร่งใสของส่วนผสมและประสิทธิผลที่สามารถรับรู้ได้ ผู้เล่นที่ขาดความสามารถในการลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนา การควบคุมวัตถุดิบ และการลึกซึ้งในช่องทางการจัดจำหน่าย จะยากที่จะดึงดูดลูกค้าอย่างยั่งยืน และจะถูกขับออกจากราคาตลาดอย่างรวดเร็วภายใต้แรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคาและการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้น Huatai Securities เชื่อว่า อุตสาหกรรมผงสุขภาพกำลังอยู่ในช่วงเวลาสำคัญของการกำจัดผู้เล่นที่ไม่มีศักยภาพและการปรับโครงสร้างใหม่ โดยบริษัทชั้นนำที่มีข้อได้เปรียบแบบเป็นระบบจะขยายส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่อง